- Phải có cầu về vốn: Các ban quản trị doanh nghiệp phải có "máu" đầu t, chấp nhận rủi ro về kinh doanh, và thấy cầu vốn trên thị trờng chứng khoán có lợi hơn vay ngân hàng.
Nhng có cầu và cung ch a đủ, cá nhân hay công ty ngoại quốc chỉ mua cổ phần của các doanh nghiệp có một giá trị tối thiểu, có tiềm năng sinh lời. Không ai sẽ mua cổ phần của các doanh nghiệp không có tiềm năng và không có lợi nhuận.
Môi trờng thể chế pháp lý: thuận lợi, và ổn định về mặt chính trị, xã hội, kinh tế. Giới đầu t không bao giờ đem vốn vào một nớc thiếu ổn định lâu dài vì họ quan tâm tới quyền lợi lâu dài của họ. Chính quyền có mạnh mẽ, vững bền, đ ợc tín nhiệm, thì mới có khả năng tạo ra bộ máy hành chính có hiệu nghiệm, cơ chế luật lệ rõ ràng, đợc áp dụng nghiêm chỉnh: Có luật đầu t, hệ thống kế toán, kiểm toán, thuế má, luật lao động...mới tạo ra một bầu không khí đ ợc thị trờng chứng khoán tín nhiệm.
Kỹ thuật thị trờng chứng khoán: Khả năng thanh toán của một TTCK là sự dễ dàng mua bán chứng khoán; tồn tích giao dịch chứng khoán càng phát triển thì khả năng thanh toán càng dễ dàng; càng nhiều ngành, nhiều doanh nghiệp có giá trị trên TTCK thì khả năng lựa chọn của ng ời đầu t càng lớn, giới này chỉ mua khi họ tin tởng sẽ bán đợc khi cần đến. Hơn nữa, phải có một cơ quan điều hành nh COB, SEC đóng vai trò cảnh sát, áp dụng pháp luật gây tín nhiệm cho các tác nhân. Cách xử lý lệnh mua bán bằng máy điện tử cần đ ợc thực hiện nhanh chóng và chính xác theo tiêu chuẩn quốc tế.
TTCK tại Việt Nam
Nhập đề: Thị trờng vốn là một phần chủ yếu của một nền kinh tế thị trờng.
Điều kiện 1: Có cung ứng vốn
Điều kiện 2: Có cầu vốn (đầu t)
Điều kiện 3: Môi trờng thể chế - pháp lý - Tình trạng chính trị ổn định
- Bộ máy luật lệ rõ ràng, ổn định, theo tiêu chuẩn quốc tế áp dụng có hiệu quả (thuế, sở hữu, hợp động, kế toán, thông tin kinh tế... )
Điều kiện 4: Kỹ thuật - Quy luật TTCK
(Sơ đồ 9)Chơng V. Chơng V. Kết luận
Trong nền kinh tế thị trờng, việc hình thành TTCK là một tất yếu khách quan. Song, để có đ ợc một Thị trờng chứng khoán không phải là điều đơn giản đối với n ớc ta nói riêng cũng nh các nớc đang phát triển nói chung. Bởi trên thực tế chúng ta vừa chân ớt, chân dáo tập tễnh bớc vào cơ chế thị tr- ờng, nên mọi cái đều phải học hỏi và tích luỹ dần dần để chuẩn bị tốt mọi điều kiện cho việc hình thành một thị tr ờng Chứng khoán ở Việt Nam.
1. Những khó khăn.
Trong điều kiện thực tế n ớc ta hiện nay, tuy Uỷ ban chứng khoán của Chính phủ đã chuẩn bị khá công phu cho một thị trờng chứng khoán mới ra đời phù hợp với thực trạng nền kinh tế ở Việt Nam nh ng cũng đang gặp rất nhiều khó khăn vì nhiều lý do, nh :
- Do TTCK là một mô hình hoàn toàn mới đối với một n - ớc thuần nông nh nớc ta, lại vừa chuyển đổi cơ chế không nâu nên những hiểu biết về TTCK còn khá ít ỏi.
- Do tập quán từ nâu đời của nghề nông nghiệp, nên dân ta không có thói quen đa tiền vào lu thông mà chủ yếu cất giữ nên cũng là một điều bất cập và thách thức đối với những lãnh đạo.
- Do cha có đủ hàng hoá phong phú cho một thị tr ờng có thể hoạt động tốt, mà mới chỉ b ớc đầu có một số hàng hoá nhất định nên cũng gây ra nhiều khó khăn cho việc trao đổi.
- Do còn thiều kinh nghiệm quả lý về thị tr ờng chứng khoán của các nhà quản lý.
- Hay do một số lý do khác nữa nh : luật để điều tiết vấn đề TTCK cha có đủ, những chính sách của Nhà n ớc với vấn đề này cũng cha đáp ứng đợc nhu cầu đòi hỏi của thực tế, hoặc ảnh hởng của cuộc khủng khoảng tài chính kinh tế thế giới mà bắt đầu từ Thái Lan ....
Song không phải vì những khó khăn b ớc đầu đó mà chúng ta trùn bớc, chúng ta hãy tin tởng. Bởi vì, không cái gì có thể thành công một cách nh ta mong đợi ngay đợc mà nó phải có sự thử thách, có khó khăn và quan trọng là chúng ta biết v ợt nên trên những khó khăn đó để đi đến một thành công rức rỡ và tơi đẹp. Và, chúng ta tin tởng nh vậy không phải là không có căn cứ mà là phải dựa trên những sự phân tích khá kỹ l ỡng. Đó là, chúng ta không phải chỉ có những khó khăn mà chúng ta còn có những thuận lợi đáng kể.
2. Những thuận lợi
Việc hình thành TTCK ở Việt Nam là một xu h ớng khách quan. Vì vậy nó tuy có những khó khăn song cũng có rất nhiều thuận lợi, nh :
- Chúng ta xây dựng TTCK trong khi TTCK đã khá phổ biến trên thế giới do vậy chúng ta đã đ ợc thừa hởng những kinh nghiệm thành công cũng nh thất bại của các n ớc khác để có thể rút ra những bài học kinh nghiệm cho mình.
- Chúng lại có đợc sự quan tâm rất lớn của Đảng, Chính phủ và các ban ngành hữu quan.
- Chúng ta còn có thể tự hào về sự tiến bộ v ợt bậc về kinh tế sau hơn mời năm đổi mới và nó sẽ giúp chúng ta tự tin hơn trong những bớc đờng sắp tới.
- Và chúng ta lại càng tin tởng hơn trong một tơng lai không xa TTCK sẽ phát triển rất mạnh ở Việt Nam. Vì hiện nay chúng ta đã bớc đầu hình thành thị trờng giao dịch chứng khoán ở TP. HCM và không lâu nữa sẽ là Hà Nội.
- Chúng ta cũng tin tởng và vững vàng hơn khi cuộc khủng hoảng tài chính, kinh tế thế giới đang đ ợc khắc phục và
một bớc thụt lùi sẽ là cơ sở vững chắc hơn cho hai b ớc tiến tiếp theo)...
Qua những điều phân tích và đánh giá ở trên, chúng ta tin tởng chắc chắn trong một tơng lai không xa tất cả chúng ta sẽ đợc hởng những lợi ích và thuận lợi do TTCK mang lại.
1. Thị trờng chứng khoán và công ty cổ phần, Hà Nội, 1989
2. Thị trờng chứng khoán. Ernard J. Foley, NXB Tài chính, 1995
3. Thị trờng chứng khoán. Merrill Lynch Co., Viện khoa học tài chính, 1996
4. Vận dụng thị trờng chứng khoán vào điều kiện Việt Nam. Nguyễn Ngọc ảnh, Luận văn thạc sĩ kinh tế do giáo s tiến sĩ Lê Văn T hớng dẫn
5. Một số biện pháp góp phần cho thị tr ờng chứng khoán Việt Nam hình thành và phát triển. Bùi Văn Trịnh, Luận văn thạc sỹ kinh tế do PGSTS Lê Văn T hớng dẫn
6. Tiền tệ, ngân hàng và thị trờng tài chính. Frederic S.Miskin, NXB Khoa học kĩ thuật, Hà Nội, 1994
7. Thị trờng hối đoái và thị trờng tiền tệ. Heinz, Riche, M.Rodeiguez, NXB Chính trị Quốc Gia, Hà Nội, 1996