2.3.3.1. Nguyên nhân khách quan
-Luật BHTG và các luật liên quan còn nhiều bất cập đối với hoạt động đầu tư vốn nhàn rỗi của BHTGVN
Sự mẫu thuẫn trong các văn bản pháp lý đã và mới ban hành cũng đặt ra thách thức không nhỏ đối với trường hợp BHTGVN được phép bán TPCP khi cần. Theo quy định của Luật BHTG, BHTGVN chỉ được mua và nắm giữ TPCP đến khi đáo hạn và chỉ được bán khi có nhu cầu chi trả BHTG trong trường hợp xảy ra đổ vỡ ngân hàng. Quy định như vậy chưa phù hợp với quy luật mua/bán trên thị trường. Trong trường hợp cần nguồn vốn lớn để chi trả, trong khi phần lớn nguồn vốn đã đem đầu tư, BHTGVN sẽ đối mặt với sự thiếu hụt vốn cần cho chi trả kịp thời. Mặc dù Quyết định 1191/QĐ-TTg của Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Lộ trình phát triển thị trường trái phiếu Việt Nam có hiệu lực từ ngày 14/8/2017 yêu cầu hoàn thiện cơ chế chính sách cho phép BHTGVN được bán TPCP khi cần thiết, quy định
của Luật BHTG lại không quy định rõ việc cho phép BHTGVN thực hiện điều kiện này. Việc sửa Luật BHTG đồng bộ hóa với văn bản hiện hành cần thời gian từ 1-2 năm hoặc nhiều hơn. Điều này ít nhiều sẽ hạn chế BHTGVN trong các quyết định đầu tư TPCP.
Tham chiếu Luật sửa đổi, bổ sung một một số điều của Luật các TCTD, việc tham gia vào quá trình tái cơ cấu TCTD yếu kém sẽ đặt BHTGVN vào tình thế khó khăn về yêu cầu đảm bảo thanh khoản kịp thời nếu quy định cho phép BHTGVN được linh hoạt mua và bán trái phiếu chưa được cho phép thực hiện. Chưa tính đến các yếu tố cung cầu và quy luật mua và bán trên thị trường, việc được linh hoạt bán khi cần thanh khoản phục vụ chi trả đã là một thách thức rất lớn đối với BHTGVN. Quy mô quỹ dự phòng nghiệp vụ BHTG của tổ chức BHTG được quốc tế khuyến nghị phải xử lý được 02 ngân hàng có quy mô vốn trung bình xảy ra đổ vỡ. Đối với BHTGVN, gần như toàn bộ nguồn vốn nhàn rỗi (xấp xỉ 95% tổng nguồn vốn của tổ chức) đã đem đi đầu tư; số tiền theo hạn mức dự phòng chi trả 160 tỷ đồng hiện mới chỉ áp dụng cho việc phục vụ nghĩa vụ pháp lý đối với các vụ đổ vỡ nhỏ xảy ra ở các QTDND. Trường hợp NHTM đổ vỡ, một nguồn vốn lớn đã đem đầu tư sẽ khó tiếp cận trong thời gian ngắn khi phần lớn tài sản đầu tư là TPCP kỳ hạn trung và dài và được mua và nắm giữ đến ngày đáo hạn. Đây là bất lợi cho BHTGVN, tạo ra áp lực trong việc thu hồi vốn khi vẫn chưa được phép bán TPCP.
- Lịch phát hành tín phiếu NHNN không ổn định, phụ thuộc vào việc NHNN thực hiện chính sách tiền tệ và thường không trùng với thời điểm BHTGVN có nguồn tiền nhàn rỗi để đầu tư, ngoài ra khi tổ chức các phiên đấu thầu NHNN thường thông báo lịch phát hành vào cuối buổi sáng và tổ chức đấu thầu ngay trong ngày thông báo nên BHTGVN rất khó tham gia các phiên đấu thầu.
- Chiến lược quản lý thụ động, chỉ mua và nắm giữ đến ngày đáo hạn nên rủi ro trong danh mục đầu tư của BHTGVN hiện nay hầu như không đáng kể và hoạt động quản trị rủi ro cũng chưa phát sinh nhiều điểm tồn tại. Tuy nhiên, hoạt động này cũng cần có sự quan tâm thích đáng khi BHTGVN thực sự tiến hành đầu tư theo nguyên tắc thị trường. Quản trị danh mục đầu tư của BHTGVN bị giới hạn trong việc chủ động tìm phương pháp quản trị rủi ro và hạch toán các khoản dự
phòng rủi ro. Vì việc đầu tư tiền vào công cụ đề phòng rủi ro (hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn...) chưa được NHHN, Bộ tài chính hướng dẫn. Bên cạnh đó, với một danh mục đầu tư rất ít loại như hiện nay, việc đề phòng rủi ro không được các cấp trên thực sự coi trọng và quan tâm chú ý.
2.3.3.2. Nguyên nhân chủ quan
- Nguồn nhân lực còn hạn chế so với yêu cầu phát triển các hoạt động nghiệp vụ trong giai đoạn mới. Hiện nay hoạt động đầu tư có tính thụ động cao nên không tạo động lực cho cán bộ trong việc chủ động mua bán, làm mới danh mục đầu tư, qua đó phát huy năng lực và mang lại kết quả tốt đẹp hơn cho tổ chức.
- Hệ thống hạ tầng công nghệ thông tin đã được BHTGVN trú trọng đầu tư. Tuy nhiên, hệ thống phần mềm quản lý chưa thực sự hoàn thiện do phát sinh các lỗi chưa được lường trước trong quá trình xây dựng hệ thống.
- Về việc phối hợp giữa các phòng, ban trong quy trình thực hiện đầu tư, theo Quy chế quản lý tài chính của BHTGVN ban hành kèm theo Quyết định số 1138/QĐ-BHTG ngày 10/12/2020 thì việc cân đối nguồn vốn để thực hiện đầu tư thuộc chức năng, nhiệm vụ của Phòng TCKT. Do vậy, việc thực hiện hoạt động đầu tư vốn của phòng NVĐT hoàn toàn có thể bị động về số tiền để đầu tư và thời gian đầu tư vì sau khi nhận được thông báo của Phòng TCKT về NVTTNR có thể đầu tư, phòng NVĐT mới có cơ sở để lập, trình và hoàn tất các thủ tục, hồ sơ đầu tư vốn. Trong khi đó, việc mua TPCP lại phụ thuộc vào lịch phát hành của KBNN (đối với thị trường sơ cấp) hoặc thời điểm đặt lệnh giao dịch mua tại HNX với các đối tác bán TPCP trên thị trường thứ cấp nên tình trạng ứ đọng vốn trên tài khoản tiền gửi thanh toán tại các NHTMNN là điều có thể khó tránh khỏi và làm giảm kết quả của hoạt động đầu tư vốn.
CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP CẢI THIỆN HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ NGUỒN VỐN TẠM THỜI NHÀN RỖI TẠI BẢO HIỂM TIỀN GỬI VIỆT NAM