2.1.2.1....Thực...trạng...hoạt...động...của...thị...trường...liên...ngân...hàng...ở...Việt...Nam
a....Thị...trường...nội...tệ...liên...ngân...hàng...
Theo...NHNN...(2020),...“Thị...trường...nội...tệ...liên...ngân...hàng...còn...được...gọi...tắt...là...thị...
trường...liên...ngân...hàng...chính...là...thị...trường...cho...vay...và...gửi...tiền...(cả...bằng...nội...tệ...và...ngoại...
tệ)...giữa...các...TCTD...nhằm...mục...đích...bù...đắp...thiếu...hụt...tạm...thời...nhu...cầu...vốn...khả...dụng...
và...là...nơi...tạo...điều...kiện...để...các...NHTM...tối...đa...hoá...hiệu...quả...sử...dụng...nguồn...vốn...của...
mình”....Chủ...thể...điều...hành,...tổ...chức...và...giám...sát...thị...trường...liên...ngân...hàng...là...NHNN....
Vai...trò...của...NHNN...khi...tham...gia...vào...thị...trường...liên...ngân...hàng...nhằm...thực...hiện...các...
CSTT...và...là...người...cho...vay...cuối...cùng...đối...với...các...NHTM...để...đảm...bảo...thanh...khoản...
của...các...NHTM....
Kể...từ...khi...thành...lập...cho...đến...nay,...số...lượng...thành...viên...tham...gia...vào...thị...trường...
liên...ngân...hàng...đã...gia...tăng...đáng...kể....Cụ...thể,...năm...2000,...số...lượng...thành...viên...tham...gia...
mới...chỉ...đạt...dưới...10...thành...viên....Nhưng...đến...năm...2020,...số...lượng...thành...viên...tham...gia...
thị...trường...liên...ngân...hàng...đã...gia...tăng...mạnh...và...đạt...trên...60...thành...viên....Xét...về...phương...
thức...giao...dịch...của...thị...trường...liên...ngân...hàng...cũng...đã...có...sự...cải...thiện...đáng...kể....Từ...các...
phương...thức...giao...dịch...truyền...thống...thì...đến...nay...thị...trường...liên...ngân...hàng...Việt...Nam...
đã...chuyển...sang...phương...thức...giao...dịch...qua...mạng...là...chủ...yếu....Kỳ...hạn...cho...vay...trên...thị...
trường...nội...tệ...liên...ngân...hàng...rất...đa...dạng...từ...cho...vay...qua...đêm,...1...tuần,...2...tuần,...1...tháng,...
3...tháng,...6...tháng,...12...tháng....Lãi...suất...giao...dịch...trên...thị...trường...liên...ngân...hàng....Lãi...suất...
liên...ngân...hàng...được...xây...dựng...phụ...thuộc...vào...lãi...suất...cơ...sở...và...CSTT...của...NHTNN....
Đánh...giá...chung...về...thị...trường...liên...ngân...hàng...Việt...Nam...đã...thực...hiện...khá...tốt...
NHTM....Doanh...số...giao...dịch...của...thị...trường...liên...ngân...hàng...cũng...dẫn...đi...vào...ổn...định....
Phần...lớn...các...nhu...vốn...của...các...NHTM...Việt...Nam...đều...được...đáp...ứng...kịp...thời...đảm...bảo...
được...tính...an...toàn...về...thanh...khoản...cho...hệ...thống...NHTM...Việt...Nam...trong...những...năm...
vừa...qua.......
Thanh...khoản...thị...trường...được...cải...thiện...tốt,...tỷ...lệ...cho...vay/huy...động...thị...trường...
1...đã...giảm...từ...98,36%...năm...2016,...xuống...còn...khoảng...94%...năm...2020....Phần...lớn...các...
NHTM...có...tiền...gửi...tại...NHNN...cao...hơn...dự...trữ...bắt...buộc....Từ...năm...2019-2020,...tốc...độ...
tăng...trưởng...huy...động...vốn...từ...dân...cư...và...tổ...chức...kinh...tế...luôn...thấp...hơn...tốc...độ...tăng...
trưởng...dư...nợ...tín...dụng....Tỷ...lệ...vốn...ngắn...hạn...cho...vay...trung,...dài...hạn...có...xu...hướng...giảm....
Các...hoạt...động...trên...thị...trường...bảo...đảm...ổn...định...và...thông...suốt.
Số...liệu...thống...kê...trong...Hình...2.2...cho...thấy,...tốc...độ...tăng...trưởng...tính...dụng...trong...
giai...đoạn...2016...–...2020...có...xu...hướng...giảm...dần....Cụ...thể,...năm...2016...tốc...độ...tăng...trưởng...
tín...dụng...đạt...mức...18.71%....Tốc...độ...tăng...trưởng...tín...dụng...của...hệ...thống...NHTM...ở...Việt...
Nam...giảm...xuống...lần...lượt...là...18,17%...(năm...2017);...13.89%...(năm...2018);...14,9%...(năm...
2019...và...12,8%...(năm...2020)....Số...liệu...cụ...thể...được...thể...hiện...qua...Hình...2.2....
Đơn...vị:...%
(Thị...trường...1:...Thị...trường...cho...vay,...gửi...tiền...giữa...NHTM...với...các...cá...nhân,...doanh...
nghiệp,...tổ...chức...kinh...tế)
Hình...2.2....Tốc...độ...tăng...trưởng...tín...dụng...và...huy...động...vốn...trên...thị...trường...1
Nguồn:...Tổng...hợp...của...NHNN,...2016...–...2020 18.71 18.17 13.89 13.65 12.17 15.2 15.8 11.56 14.9 12.8 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 2016 2017 2018 2019 2020
Về...lãi...suất:...ở...Việt...Nam,...NHNN...công...bố...lãi...suất...cơ...bản...để...định...hướng...lãi...
suất...thị...trường...và...các...TCTD...tham...khảo...khi...ấn...định...lãi...suất...kinh...doanh....Lãi...suất...cơ...
bản...đóng...vai...trò...cơ...sở...để...các...TCTD...xác...định...trần...lãi...suất...cho...vay...và...được...áp...dụng...
cả...trong...thị...trường...liên...ngân...hàng...mặc...dù...Quy...chế...cho...vay...giữa...các...TCTD...cho...phép...
lãi...suất...thỏa...thuận....Việc...áp...dụng...lãi...suất...trần...này...nhằm...mục...tiêu...giữ...ổn...định...lãi...suất...
thị...trường...đồng...thời...cũng...giúp...các...ngân...hàng...nhỏ...tiếp...cận...được...nguồn...vốn...với...lãi...
suất...thực...tế...thấp...hơn...thị...trường...mặc...dù...những...ngân...hàng...này...có...độ...tín...nhiệm...không...
cao....Tuy...nhiên,...điều...này...có...thể...tạo...ra...rủi...ro...trong...hệ...thống...ngân...hàng...khi...các...ngân...
hàng...yếu...kém...sử...dụng...những...nguồn...vốn...này...cho...những...hoạt...động...kinh...doanh...có...rủi...
ro...cao....Mặt...khác,...việc...áp...dụng...trần...cũng...khiến...cho...lãi...suất...liên...ngân...hàng...không...
phản...ánh...đúng...nhu...cầu...vốn...trên...thị...trường....Nhiều...ngân...hàng...thừa...vốn...không...muốn...
cho...vay...trên...thị...trường...này...vì...vướng...trần...lãi...suất....Trong...thực...tế...có...những...thời...điểm...
lãi...suất...liên...ngân...hàng...vượt...trần...lãi...suất...rất...nhiều,...đặc...biệt...là...khi...các...ngân...hàng...thiếu...
thanh...khoản,...đã...phản...ánh...rõ...thực...trạng...này....Trong...một...số...giai...đoạn,...các...lãi...suất...trên...
chưa...thực...sự...phát...huy...vai...trò...định...hướng...lãi...suất...thị...trường,...mối...quan...hệ...giữa...các...lãi...
suất...chính...sách...của...NHNN...Việt...Nam...với...lãi...suất...thị...trường...chưa...thực...sự...gắn...kết...
chặt...chẽ,...nói...cách...khác,...hệ...thống...lãi...suất...chính...sách...của...NHNN...chưa...có...tính...định...
hướng...và...ràng...buộc...đối...với...các...mức...lãi...suất...thị...trường....Cụ...thể:
-...Lãi...suất...tái...cấp...vốn...là...lãi...suất...cho...vay...cuối...cùng...của...NHNN...đối...với...thị...
trường,...nhưng...mức...lãi...suất...này...lại...luôn...thấp...hơn...so...với...lãi...suất...cho...vay...trên...thị...
trường...liên...ngân...hàng.
-...Lãi...suất...trên...TTTT...liên...ngân...hàng...là...nơi...hình...thành...lãi...suất...tham...chiếu...cho...
các...hoạt...động...đầu...tư...khác...trên...thị...trường...liên...ngân...hàng...tuy...nhiên...nhiều...thời...điểm...
lãi...suất...liên...ngân...hàng...chưa...phản...ánh...đúng...cung...cầu...thị...trường.
-...Lãi...suất...trên...thị...trường...mở...về...mặt...lý...thuyết...sẽ...là...mức...lãi...suất...có...quan...hệ...
gần...gũi...nhất...với...lãi...suất...trên...thị...trường...liên...ngân...hàng...tuy...nhiên...mối...quan...hệ...giữa...2...
loại...lãi...suất...này...vẫn...còn...chưa...chặt...chẽ.
-...Lãi...suất...chuẩn...VNIBOR...do...Reuteurs...xây...dựng...được...cung...cấp...trên...trang...
Nam...vì...nó...được...xây...dựng...dựa...trên...số...liệu...chào...mua...và...chào...bán...do...các...ngân...hàng...
cung...cấp...chứ...không...phải...những...lãi...suất...giao...dịch...thực...tế.
Hình...2.3....Lãi...suất...VNIBOR...do...Reuteurs...xây...dựng
Nguồn:...Báo...cáo...thường...niên...của...NHNN,...2020 Giai...đoạn...2016...-...2018,...xu...hướng...lãi...suất...thế...giới...tăng...mạnh,...dẫn...đầu...là...Fed...
với...chu...kỳ...“bình...thường...hóa...CSTT”,...tăng...lãi...suất...liên...tục,...nhưng...mặt...bằng...lãi...suất...
trong...nước...vẫn...tương...đối...ổn...định....Điều...này...là...nhờ...nền...tảng...kinh...tế...vĩ...mô...được...giữ...
ổn...định,...NHNN...kiên...định...thực...hiện...mục...tiêu...kiểm...soát...lạm...phát...thông...qua...kiểm...
soát...M2,...tín...dụng...phù...hợp,...ổn...định...các...mức...lãi...suất...điều...hành....
“Từ...nửa...cuối...năm...2019...và...năm...2020,...căng...thẳng...thương...mại...giữa...các...quốc...
gia...lớn...tác...động...tiêu...cực...lên...triển...vọng...kinh...tế...toàn...cầu...và...dưới...tác...động...của...đại...
dịch...Covid-19,...NHNN...đã...chủ...động,...kịp...thời...04...lần...giảm...liên...tục...các...mức...lãi...suất...
điều...hành,...tổng...mức...giảm...1,75...-...2,25%/năm...nhằm...chia...sẻ...khó...khăn...với...khách...
hàng...vay....Giải...pháp...điều...hành...lãi...suất...thực...hiện...song...song...với...việc...đảm...bảo...
thanh...khoản...cho...các...TCTD...và...ổn...định...thị...trường...tiền...tệ;...định...hướng...các...TCTD...rà...
soát,...cân...đối...khả...năng...tài...chính...để...áp...dụng...mức...lãi...suất...cho...vay...hợp...lý...đảm...bảo...
an...toàn...hoạt...động,...đẩy...nhanh...xử...lý...nợ...xấu...để...giảm...chi...phí.......Những...giải...pháp...
đồng...bộ...này...giúp...lãi...suất...nước...ta...hiện...nay...chỉ...bằng...khoảng...40%...so...với...mức...lãi...
Hình...2.4....Lãi...suất...cho...vay...khách...hàng
Nguồn:...Báo...cáo...thường...niên...của...NHNN,...2012...-...2020 Theo...ý...kiến...của...các...chuyên...gia...được...phỏng...vấn,...Việt...Nam...chưa...thành...công...
trong...việc...thiết...lập...hành...lang...lãi...suất...mà...tại...đó...lãi...suất...tiền...gửi...phải...nằm...giữa...lãi...
suất...chiết...khấu...và...lãi...suất...tái...cấp...vốn.
Tỷ...lệ...dự...trữ...bắt...buộc...VND
Tỷ...lệ...DTBB...đối...với...tiền...gửi...VND...được...duy...trì...ở...mức...3%...đối...với...tiền...gửi...
không...kỳ...hạn...và...có...kỳ...hạn...dưới...12...tháng,...1%...đối...với...tiền...gửi...có...kỳ...hạn...từ...12...tháng...
trở...lên.
Công...cụ...tái...cấp...vốn...được...điều...hành...phù...hợp...với...mục...tiêu...điều...hành...CSTT...và...