Tín phiếu giao đối với du kỳ uyển chuyển là một dàn xếp giao đối giữa một đại lý mua bán chứng khoán với một khách hàng quan trọng, thường là một công ty hoặc là một chính quyền địa phương (municipality or similar au- thority), và trong dàn xếp giao đối đó khách hàng mua một số chứng khoán từ đại lý mua bán chứng khoán và có thể bán ngược lại cho đại lý mua bán chứng khoán một phần của số chứng khoán này trước ngày tín phiếu giao đối mãn hạn.
Vốn đầu tư trong một giao ước như vậy thường là từ một ngân quỹ tài trợ cho một công trình xây dựng. Sự uyển chuyển trong du kỳ của giao ước giúp cho khách hàng một mặt có thể tích cực chuyển vận số tài chính trong ngân quỹ để tạo ra lợi tức, thay vì để đóng băng, một mặt khác đáp ứng đúng lúc và vừa đủ nhu cầu tài chính theo từng giai đoạn của công trình (project to be completed in phases). Khi cần đến tài chính cho một giao đoạn nào đó của công trình khách hàng có thể bán một số chứng khoán, vừa đủ và đúng lúc, ngược lại cho đại lý mua bán chứng khoán theo giao ước.
Đôi khi tín phiếu giao đối với du kỳ uyển chuyển có thiết lập trước một thời biểu rút tiền (a prearranged draw-down schedule) nhưng thông thường thì thời biểu rút tiền cũng uyển chuyển, tức là những thời điểm và số lượng tài chính ghi trong đó có thể di dịch.
Đặc tính uyển chuyển trong du kỳ nâng hiểm họa lãi suất cao hơn đối với những đại lý mua bán chứng khoán vì vậy họ trả phí với mức lãi suất thấp hơn cho những tín phiếu giao đối với du kỳ uyển chuyển, so với những tín phiếu giao đối tiêu chuẩn có cùng hạn kỳ.
Tín phiếu giao đối với du kỳ uyển chuyển thường được thế chấp với chứng khoán do chính quyền liên bang phát hành hoặc do cơ quan được chính quyền liên bang bảo trợ phát hành và đại lý mua bán chứng khoán thường
được tự do thay thế số chứng khoán thế chấp (given broad leeway to substitute collateral).
TPGĐ Với