skkn Tiểu Luận PRO(123docz.net) 12L312 15 54 57
3.2. Hiện giá thu nhập thuần: NP
Quy mô xin lời bằng tiền của một dự án mang lại cho chủ đầu tư (Sinh lời tiền)
Ý nghĩa:
Đánh giá hiệu quả tài chính của một dự án đầu tư, nó thể hiện giá trị tăng thêm mà dự án đem lại cho công ty.
NPV > 0, đây là chỉ số lý tưởng thể hiện rằng lợi nhuận do dự án hoặc khoản đầu tư của bạn đang cao hơn so với chi phí ban đầu bỏ ra. Điều này có nghĩa là dự án khả thi, nhà đầu tư có thể thực hiện.
NPV < 0, tức là tỷ suất lợi nhuận mà dự án mang lại nhỏ hơn so với tỷ lệ chiết khấu của nó. Điều này không có nghĩa là dự án thua lỗ, nó cũng có thể tạo ra thu nhập ròng hay lợi nhuận kế toán. Tuy nhiên, vì tỷ suất lợi nhuận tạo ra nhỏ hơn so với tỷ lệ chiết khấu nên nó được xem là không có giá trị.
NPV = 0, điều này thể hiện rằng dự án hay khoản đầu tư của bạn không lãi nhưng cũng không lỗ, tức là hòa vốn.
skkn Tiểu Luận PRO(123docz.net)
Như vậy, thông qua phân tích về ý nghĩa của chỉ số NPV, các nhà đầu tư nên lựa chọn rót vốn vào những dự án có NPV dương và tránh càng ca càng tốt dự án có NPV âm. Chỉ số NPV càng cao chứng tỏ dự án càng đem về nhiều lợi nhuận cho nhà đầu tư.
Ưu điểm:
NPV lại nhận được lòng tin từ các nhà đầu tư bởi lẽ chỉ số này có nhiều ưu điểm hơn hẳn so với các chỉ số tài chính khác. Những ưu điểm của NPV có thể kể đến đó là dễ sử dụng, dễ so sánh, dễ dàng tùy chỉnh.
Nhược điểm:
NPV mang đến nhiều lợi ích cho các nhà đầu tư là vậy, thế nhưng nó cũng tồn tại một số mặt hạn chế. Hạn chế của chỉ số NPV đến từ việc nó khó có thể ước tính chính xác, không tính đến chi phí cơ hội, không thể hiện được bức tranh tổng thể của dự án và không tính đến quy mô của dự án đầu tư.
3.3Tỷ suất thu hồi nội bộ IRR
IRR hay Internal Rate of Return là tỷ suất hoàn vốn nội bộ. Ngoài ra, IRR cũng được định nghĩa là tỷ lệ lợi nhuận. Chúng được dùng trong việc xác định ngân sách vốn giúp so sánh lợi ích khi đầu tư.
Ý nghĩa của chỉ số IRR
Khi tính được IRR chủ doanh nghiệp sẽ biết được dự án nào đang có chỉ số lợi nhuận tốt. Từ đó sẽ quyết định nên đầu tư tiếp hay loại bỏ dự án. Cụ thể như sau:
IRR có giá trị cao chứng tỏ tỷ lệ hoàn vốn cao, nghĩa là khả năng thực thi của dự án tốt, dự án có tiềm năng, đáng để đầu tư.
skkn Tiểu Luận PRO(123docz.net)
Nếu IRR lớn hơn giá trị chiết khấu của dự án chứng tỏ dự án này đáng giá. Còn ngược lại nếu giá trị này thấp, chúng biểu thị khả năng thu hồi vốn, sinh lời của dự án kém, không nên đầu tư.
Ưu điểm của chỉ số IRR
Chỉ số IRR được đánh giá cao trong đầu tư kinh doanh và giúp nhà đầu tư xác định một dự án có tốt hay không để rót vốn. Sau đây là một số ưu điểm quan trọng của chỉ số này: IRR rất khá dễ tính toán bởi chúng độc lập với vốn. Hơn nữa đơn vị tính của IRR là bằng phần trăm, giúp nhà đầu tư có được nhận định trực quan mà không cần phải quy đổi về bất kỳ đơn vị đo lường nào khác.
Thuận tiện trong việc so sánh, đánh giá. Ngay cả với những người mới gia nhập vào thị trường chứng khoán cũng có thể thực hiện tính toán chỉ số này. Hơn nữa hiện nay có một vài trang web phân tích đầu tư chứng khoán cũng có cung cấp chỉ số này khá chính xác bạn hoàn toàn có thể tham khảo.
IRR là tỷ số thu hồi vốn dự án nên thông qua IRR nhà đầu tư có thể nhận định được dự án này có tiềm năng hay không.
Một số mặt hạn chế của IRR
Ngoài những ưu điểm thì chỉ báo IRR còn tồn tại rất nhiều hạn chế. Khi nắm được những điều này sẽ giúp nhà đầu tư sử dụng được chỉ báo đúng cách hơn, đồng thời cũng sẽ loại bỏ được yếu tố gây nhiễu.
Hạn chế đầu tiên, mất nhiều thời gian để tính toán. Dù không liên quan đến chỉ số vốn nhưng khi thực hiện kiểm tra chỉ số IRR bạn cần phải xem xét công thức, bảng giá trị của NPV. Chúng tương đối phức tạp.
skkn Tiểu Luận PRO(123docz.net)
IRR thường phản ánh chính xác mức độ của dự án lớn, đôi khi với dự án nhỏ thông số quá thấp khiến cho kết quả IRR được tính ra không khả thi, thuyết phục. Vì thế nhiều người có thể mất đi những cơ hội đầu tư vào những dự án nhỏ nhưng tiềm năng.
IRR dễ bị tác động bởi chỉ số thời gian nên nhiều khi dự án ngắn hạn có giá trị IRR lớn khiến các nhà đầu tư bị hiểu lầm rằng dự án này có tính khả thi tốt. Từ đó dẫn đến rủi ro. Vì thế không phải lúc nào giá trị chỉ số IRR cao là tốt, hãy xem xét những biến số liên quan như thời gian, chỉ số dòng tiền.
Trong nhiều trường hợp IRR không thực sự hiệu quả bằng NPV vì thế hãy sử dụng phương án tính IRR khi thực hiện đánh giá dự án có các điều kiện như: chung thời gian thực hiện, tỷ lệ chiết khấu và dòng tiền tương lai có phần giống nhau,….