Bảng 30: Dòng tiền dự án (bảng 1)
Đơn vị: 1000 đồng.
Năm 0 1 2 3 4 5
Ngân lưu vào - 15.084.000 24.358.320 25.004.700 26.254.935 27.567.682
Doanh thu 15.084.000 24.358.320 25.004.700 26.254.935 27.567.682
Thu hồi vốn lưu động
Ngân lưu ra 5.372.245 15.369.300 21.614.353 22.307.149 23.377.506 24.501.382
Vốn cố định 3.222.245
Vốn lưu động 2.150.000
Chi phí hoạt động 15369300 21614352,75 22307148,79 23377506,23 24501381,54
Ngân lưu ròng trước thuế (5.372.245) (285.300) 2.743.967 2.697.551 2.877.429 3.066.300
Thuế TNDN - 381.882 415.350 430.955 479.920
Ngân lưu ròng sau thuế (5.372.245) (285.300) 2.362.085 2.282.201 2.446.474 2.586.380
Ngân Lưu tích lũy (5.372.245) (5.657.545) (3.295.460) (1.013.258) 1.433.215 4.019.595 Hiện giá dòng tiền chiếc khấu (5.372.245) (267.848) 2.081.941 1.888.483 1.900.579 1.886.358 Lũy kế dòng tiền chiếc khấu (5.372.245) (5.640.093) (3.558.152) (1.669.670) 230.910 2.117.268
Nguồn: Tác giả dự toán.
47
Bảng 31: Dòng tiền dự án (bảng 2)
Đơn vị: 1000 đồng.
Năm 6 7 8 9 10
Ngân lưu vào 28.946.066 30.393.369 31.913.038 33.508.689 35.184.124
Doanh thu 28.946.066 30.393.369 31.913.038 33.508.689 35.184.124
Thu hồi vốn lưu động
Ngân lưu ra 25.681.451 26.920.523 28.221.549 29.587.627 31.022.008
Vốn cố định Vốn lưu động
Chi phí hoạt động 25681450,62 26920523,15 28221549,3 29587626,77 31022008,11
Ngân lưu ròng trước thuế 3.264.615 3.472.846 3.691.488 3.921.063 4.162.116
Thuế TNDN 633.353 676.614 738.298 784.213 832.423
Ngân lưu ròng sau thuế 2.631.262 2.796.232 2.953.191 3.136.850 3.329.693
Ngân Lưu tích lũy 6.650.858 9.447.090 12.400.281 15.537.131 18.866.823
Hiện giá dòng tiền chiếc khấu 1.801.699 1.797.537 1.782.307 1.777.342 1.771.201 Lũy kế dòng tiền chiếc khấu 3.918.968 5.716.504 7.498.811 9.276.153 11.047.354
Bảng 32: Dòng tiền dự án (bảng 3)
Đơn vị: 1000 đồng.
Năm 11 12 13 14 15
Ngân lưu vào 36.943.330 38.790.497 40.730.021 42.766.523 44.904.849
Doanh thu 36.943.330 38.790.497 40.730.021 42.766.523 44.904.849
Thu hồi vốn lưu động
Ngân lưu ra 32.528.109 34.109.514 35.769.990 37.513.489 39.344.164
Vốn cố định Vốn lưu động
Chi phí hoạt động 32528108,51 34109513,94 35769989,63 37513489,12 39344163,57
Ngân lưu ròng trước thuế 4.415.222 4.680.983 4.960.032 5.253.033 5.560.685
Thuế TNDN 883.044 936.197 992.006 1.050.607 1.112.137
Ngân lưu ròng sau thuế 3.532.177 3.744.786 3.968.025 4.202.427 4.448.548
Ngân Lưu tích lũy 22.399.001 26.143.787 30.111.812 34.314.239 38.762.787
Hiện giá dòng tiền chiếc khấu 1.763.975 1.755.753 1.746.615 1.736.638 1.725.893 Lũy kế dòng tiền chiếc khấu 12.811.329 14.567.082 16.313.697 18.050.335 19.776.228
49 1.4.7 Tính toán chỉ tiêu dự án Bảng 33: Thẩm định tài chính WACC 6.52% NPV 19,776,228 IRR 34.02% MIRR 22.24%
Thời gian hoàn vốn giản
đơn 3 năm 5 tháng
Thời gian hoàn vốn chiếc
khấu 3 năm 11 tháng
Nguồn: Tác giả tính toán.
Khả năng hoàn vốn và thời gian hoàn vốn giản đơn.
Khả năng hoàn vốn giản đơn: Dự án sẽ sử dụng nguồn thu nhập sau thuế và khấu hao cơ bản của dự án để hoàn trả vốn vay.
KN hoàn vốn = (LN sau thuế + khấu hao)/Vốn đầu tư.
Theo phân tích khả năng hoàn vốn giản đơn của dự án. Dự án có đủ khả năng tạo vốn cao để thực hiện việc hoàn vốn. Thời gian hoàn vốn giản đơn (T): Theo (Bảng phụ lục tính toán) ta nhận thấy đến năm thứ 4 đã thu hồi được vốn và có dư, do đó cần xác định số tháng của năm thứ 3 để xác định được thời gian hoàn vốn chính xác.
Số tháng = Số vốn đầu tư còn phải thu hồi/thu nhập bình quân năm có dư. Như vậy thời gian hoàn vốn của dự án là 3 năm 5 tháng kể từ ngày hoạt động.
Khả năng hoàn vốn và thời gian hoàn vốn có chiết khấu.
Khả năng hoàn vốn và thời điểm hoàn vốn được phân tích cụ thể ở bảng phụ lục tính toán của dự án. Thời gian hoàn vốn có chiết khấu (T ) (hệ số chiết khấu 7%).p
Theo bảng phân tích cho thấy đến năm thứ 4 đã hoàn được vốn và có dư. Do đó ta cần xác định số tháng cần thiết của năm thứ 3.
Kết quả tính toán: Tp = 3 năm 11 tháng tính từ ngày hoạt động.
Phân tích theo phương pháp hiện giá thuần (NPV).
Trong đó:
+ P: Giá trị đầu tư của dự án tại thời điểm đầu năm sản xuất.
+ CFt : Thu nhập của dự án = lợi nhuận sau thuế + khấu hao. Hệ số chiết khấu mong muốn 6,52%/năm.
Theo bảng phụ lục tính toán NPV = 19.776.228.000 đồng. Như vậy chỉ trong vòng 15 năm của thời kỳ phân tích dự án, thu nhập đạt được sau khi trừ giá trị đầu tư qui về hiện giá thuần là: 19.776.228.000 đồng > 0 chứng tỏ dự án có hiệu quả cao.
Phân tích theo tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR).
51
Theo phân tích được thể hiện trong bảng phân tích của phụ lục tính toán cho thấy IRR = 34,02%> 6,52% như vậy đây là chỉ số lý tưởng, chứng tỏ dự án có khả năng sinh lời.
Tỷ suất sinh lời nội bộ điều chính
1.5. Dự báo và hướng phát triển của dự ánGiai đoạn chuẩn bị: Giai đoạn chuẩn bị:
Chuẩn bị huy động vốn: vốn chủ sở hữu. Chuẩn bị giấy phép để đăng ký kinh doanh. Chuẩn bị nguồn nguyên vật liệu đầu vào. Chuẩn bị nguồn nhân lực.
Chuẩn bị mặt bằng, thiết bị.
Đăng ký ATVS thực phẩm, PCCC …
Giai đoạn thực hiện:
Chuẩn bị hợp đồng với bên cung cấp nguyên vật liệu đầu vào. Thực hiện marketing.
Tìm kiếm nguồn khách hàng. Bán hàng.
Dịch vụ hậu mãi.
Giai đoạn tổng kết:
Tổng kết doanh thu, chi phí, lợi nhuận. Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Báo cáo phần trăm tiến độ thực hiện.
1.6 Kết luận
Với kết quả phân tích như trên, cho thấy hiệu quả tương đối cao của dự án mang lại, đồng thời giải quyết việc làm cho người dân trong vùng. Cụ thể như sau:
Các chỉ tiêu tài chính của dự án cho thấy dự án có hiệu quả về mặt kinh tế.
Hàng năm đóng góp vào ngân sách địa phương thông qua nguồn thuế thu nhập từ hoạt động của dự án.
Hàng năm giải quyết việc làm cho lao động của địa phương và nhiều lao động thời vụ.
Góp phần phát huy tiềm năng, thế mạnh của địa phương; đẩy nhanh tốc độ phát triển du lịch của địa phương, xây dựng tạo bước chuyển biến mạnh mẽ và phát triển kinh tế - xã hội.