CHƯƠNG 1 : TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA BÌNH MINH
b. Tính tốn của mơ hình
Trong định lượng rủi ro riêng lẻ, chúng ta có thể đưa vào phân tích những cú sốc làm giảm giá trị cơ sở công ty, giảm tỷ lệ tăng trưởng DT, giảm chỉ tiêu EPS, giảm mức xếp hàng… Trong nghiên cứu này để đánh giá rủi ro doanh nghiệp chúng ta sẽ xem xét 3 điểm tổn thương của CTCP Nhựa Bình Minh, đó là: 1) Giảm giá trị doanh nghiệp do tỷ lệ doanh thu.; 2) Giảm giá trị doanh nghiệp dựa trên tỷ lệ chi phí; 3) Giảm giá trị doanh nghiệp do WACC
Rủi ro riêng lẻ được định lượng bởi tác động tiềm năng của chúng đến giá trị cơ sở của công ty. Rủi ro ở đây được hiểu là những gì sai lệch so với kỳ vọng. Giá trị kỳ vọng được định nghĩa là giá trị cơ sở của công ty.
Trước hết chúng ta sẽ chọn một số biến rủi ro quan trọng, cho rằng chúng có tác động mạnh (tăng/giảm) đến giá trị cơ sở của cơng ty Nhựa Bình Minh.
Biến rủi ro được định nghĩa là biến khi có sự thay đổi (+/-) cho dù rất nhỏ, nhưng nó ảnh hưởng rất lớn (+/-) đến giá trị cơ sở cơng ty.
Tại cơng ty CP Nhựa Bình Minh chúng ta sẽ chọn 6 biến rủi ro sau:
1. Thay đổi tỷ lệ tăng doanh thu
2. Thay đổi tỷ lệ chi phí/doanh thu
3. Thay đổi tỷ lệ khoản phải thu/doanh thu
4. Thay đổi tỷ lệ tồn kho/doanh thu
5. Thay đổi thuế thu nhập doanh nghiệp
6. Thay đổi chi phí sử dụng vốn bình qn có trọng số (WACC)
Chúng ta chọn các biến rủi ra này vì đây là các biến thường có tác động mạnh làm thay đổi giá trị DN.