đoạn cuối c ng của công việc, những tƣ uy về việc thực hiện các cân ằng t i chính, ự đoán hả năng sinh ời v ức độ rủi ro. ự áo t i ch nh có tầ quan trọng đặc iệt vì nó ảnh hƣởng trực tiếp đến việc ra quyết định t i ch nh của oanh nghiệp. (Nguyễn Tấn Bình, 2000)
Việc ự áo t i ch nh thƣờng đƣợc ựa trên những nguồn thông tin chủ yếu sau đây: áo cáo thƣờng niên của công ty
Dự báo tài chính do công ty lập Những báo cáo tài chính giả định Những nguồn thông tin khác
n
Dự báo tài chính là việc dự báo về các chỉ tiêu cơ ản trên báo cáo tài chính của các kì kinh doanh sắp tới, từ đó ác định nhu cầu vốn bổ sung cho doanh nghiệp. Một trong những mục tiêu cơ ản của phân tích báo cáo tài chính là dựa vào số liệu quá khứ để dự báo về tƣơng ai của doanh nghiệp, cùng với các dự áo(định tính ) về triển vọng của doanh nghiệp.
Dự áo t i ch nh có nghĩa đối với cả bên trong và bên ngoài doanh nghiệp.
Đối với bên trong doanh nghiệp, dự báo tài chính s giúp doanh nghiệp chủ động trong kế hoach t i ch nh để bảo đảm vốn cho hoạt động kinh doanh.
Đối với bên ngoài doanh nghiệp, đặc biệt đối với các nh đầu tƣ v nh cung cấp tín dụng dài hạn, dự áo t i ch nh gi p các đối tƣợng sử dụng áo cáo t i ch nh đánh giá cụ thể hơn về triển vọng trong tƣơng ai của doanh nghiệp, từ đó có các quyết định hợp lí để giảm thiểu rủi ro. Dự áo t i ch nh c n căn cứ quan trọng để ác định giá trị doanh nghiệp.
3 ộ un n
Dự báo báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
Dự báo doanh thu thuần
Việc xây dựng bất k một bộ dự áo áo cáo t i ch nh n o đều bắt đầu bằng việc đi phân tích mức tăng trƣởng dự kiến của doanh thu thuần. Dự toán oanh thu đƣợc xây dựng nhờ sử dụng những giả thiết cơ ản nhất nhƣ tỷ lệ tăng trƣởng doanh thu thuần (% /nă ) v những biến số chi tiết hơn nhƣ việc phân chia tất cả những hoạt động đa ạng của công ty ra thành khu vực địa lý hay dòng sản phẩm và dự đoán hoạt động của mỗi phân đoạn đó để có đƣợc một kết quả tổng hợp (Ngô Thế Chi, Nguyễn Trọng Cơ, 2008)
Dự báo giá vốn hàng bán và lợi nhuận gộp
Lợi nhuận gộp có thể đƣợc dự báo bằng một trong hai cách, hoặc dự báo nó một cách trực tiếp bằng % của doanh thu thuần hoặc một cách gián tiếp nhờ dự báo giá vốn hàng án trƣớc rồi trừ vào doanh thu thuần. hi đã t nh đƣợc lợi nhuận gộp, nhờ tỷ lệ lợi nhuận gộp trên doanh thu bình quân liên hệ vs tăng trƣởng doanh thu dự kiến, có thể tìm ra giá vốn hàng bán. Giá vốn h ng án đƣợc tính bằng chênh lệch giữa doanh thu thuần và lợi nhuận gộp.
Dự báo chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp và lợi nhuận bán hàng
Kỹ thuật dự báo CPBH & CPQL N cũng giống nhƣ các hoản mục chi phí trừ vào doanh thu thuần trong áo cáo Q . Nó cũng iên quan đến việc xem xét khuynh hƣớng quá khứ của tỷ số CPBH & CPQLDN trên doanh thu thuần và dự đoán ột tỷ số có thể áp dụng cho mức doanh thu thuần dự báo. Hay có thể lập dự báo mức CPBH & CPQLDN nhờ dự báo lợi nhuận thuần từ hoạt động bán hàng, giống nhƣ trƣờng hợp lợi nhuận gộp, sau đó tì ngƣợc lại CPBH & CPQLDN. Tùy thuộc vào từng loại doanh nghiệp mà mức CPBH & CPQLDN s lớn hay nhỏ. Ngƣời dự báo cần phải hiểu đƣợc đặc điểm này của công ty v ng nh ình đang phân t ch để điều chỉnh những số này cho thích hợp (Ngô Thế Chi, Nguyễn Trọng Cơ, 2008)
Thuế thu nhập
Tính tỷ lệ % thuế TNDN phải nộp trên lợi nhuận trƣớc thuế dự báo
Cổ tức
sở hữu và ảnh hƣởng đến nhu cầu tài trợ mới của công ty. Việc dự đoán có thể làm bằng cách tìm trung bình trong quá khứ của tỷ lệ chi trả cổ tức và trừ nó ra khỏi lợi nhuận sau thuế. hi đã trừ cả cổ tức và thuế thu nhập phải nộp ra khỏi lợi nhuận trƣớc thuế, ta s có lợi nhuận giữ lại.
hi đã ết thúc tất cả những việc trên, ta s có bảng báo cáo KQKD dự áo sơ ộ mà dựa v o đó ta có thể nghiên cứu để xem hoạt động của công ty trong tƣơng ai có triển vọng không, có khả quan nhƣ thông áo của công ty trong bản thông tin của mình không.
Dự báo bảng cân đối kế toán
Dự báo tài sản
Phƣơng pháp thông thƣờng để ự áo ảng cân đối ế toán đầu tiên phải ác định các oại t i sản cơ ản có iên quan đến hoạt động án h ng, sau đó điều chỉnh những hoản ục khác và tiền ặt để có tổng tài sản sơ ộ hoặc cũng có thể ắt đầu từ ự áo tổng t i sản, tiếp đó đến từng oại t i sản.
ự áo h ng tồn ho
Đây hoản có quan hệ trực tiếp với hoạt động án h ng của công ty v hoản phản ánh r nhất ất sự thay đổi n o trong hoạt động án h ng. ức ự trữ h ng tồn ho của công ty thay đổi t y theo ng nh v đƣợc e nhƣ ột h số của giá vốn h ng bán.
o ối quan hệ ật thiết giữa giá vốn h ng án v h ng tồn ho nên s hợp ogic nếu ta ự áo ức tồn ho từ giá vốn h ng án ự áo ằng việc t nh số ng y ột v ng quay h ng tồn ho từ ảng các tỷ số quá hứ. o số ng y ột v ng quay h ng tồn ho thay đổi theo từng nă nên có thể ấy gần đ ng ức hoạt động của công ty trong quá hứ ằng cách t nh trung ình của các ức đó. hi đã t nh đƣợc số trung ình, độ i của ỗi ự trữ đó có u hƣớng ng y c ng tăng. Vì vậy, cần điều chỉnh số ng y đó theo hiểu iết của ạn về công ty. Từ công thức t nh số ng y ột v ng quay h ng tồn ho ự áo, s ự toán đƣợc ức tồn ho.
ự áo nợ phải thu của hách h ng
hi đã t nh đƣợc số ng y ột v ng quay nợ phải thu ình quân hay quyết định sử ụng ột con số n o đó để ự áo, s có đƣợc ết quả cần t nh cho ỗi nă ự áo. Từ công thức t nh thu tiền trung ình có thể suy ra công thức t nh ức nợ phải thu ự áo
ự áo tiền v đầu tƣ chứng hoán ngắn hạn
Tiền v chứng hoán ngắn hạn những hoản ục t có iên quan đến hoạt động án h ng của công ty. Chứng hoán ngắn hạn thƣờng iểu thị ƣợng t i sản ỏng tạ thời nh n rỗi đƣợc đƣa v o đầu tƣ để thu ợi. Quỹ tiền ặt v t i sản ỏng ớn có thể o những iến động theo a vụ, o án t i sản hoặc o việc t ch ũy cho những ục đ ch đặc iệt nhƣ ua ại ột oanh nghiệp hác. T y từng trƣờng hợp s quyết định ức tiền ặt th ch hợp cho nhu cầu trong tƣơng ai của công ty v đƣa ức đó v giả thiết ự báo.
ự áo nợ phải trả
Cần ác định những hoản iên quan tới oanh thu thuần (nhu nợ phải trả nguời án). Với những hoản ục nhu vay ngân h ng, cần phải chuẩn ị cả ế hoạch trả nợ tổng hợp cho nợ hiện tại của công ty (đuợc cung cấp trong các t i hoản của công ty) v ế hoạch trả nợ cho hoản vay đang in cấp. Các hoản ục hác cũng ại có thể ựa trên cơ sở tỷ ệ % trên nguồn vốn trung ình của quá hứ hoặc của nă gần nhất.
ự áo vay v nợ ngắn hạn
ự áo vay v nợ ngắn hạn ngân h ng trong tuơng ai hông phải thật sự hả thi ởi vì ch ng hông đuợc trực tiếp điều chỉnh từ oanh thu. Vì vậy, có thể giữ nhó n y ở ức trung ình trong quá hứ
ự áo nợ phải trả ên thứ a (nợ inh oanh)
hi đã t nh đuợc số ng y ột v ng quay nợ phải trả trung ình trong quá hứ, s t nh đuợc con số n y của nă ự áo. Từ công thức t nh số ng y ột v ng nợ phải trả, ta suy ra công thức t nh ức nợ phải trả ự áo. Việc ự áo n y cũng có thể t nh cho từng hoản nợ hoặc t nh chung cho nợ inh oanh, sau đó sử ụng tỷ ệ trên nợ inh oanh ình quân của các nă quá hứ để ự áo
ự áo vay i hạn v chi ph ãi vay
Xây ựng ột ế hoạch trả nợ rất quan trọng vì nó s gi p ta iết đuợc công ty s hoạt động với ức nợ nhu thế n o v ức chi ph ãi vay phải trả (để đua v o áo cáo Q ). Điều n y cần thiết để ự áo nhu cầu nợ ới của công ty v ho n th nh ảng CĐ T ự áo. Các thông tin n y có thể ấy đuợc từ các áo cáo thuờng niên của công ty hoặc trong thuyết inh áo cáo t i ch nh
Dự báo vốn chủ sở hữu
Phải dựa trên việc kết hợp giữa lợi nhuận giữ lại dự kiến và vốn cổ phần tăng thê k vọng. Đầu tiên phải dự áo đuợc mức vốn cổ phần k vọng, điều chỉnh theo bất k luợng vốn cổ phần mới phát hành nào mà ta có thể biết truớc nên giả định bất k nhu cầu mới nào về tiền đều đuợc đáp ứng bằng nợ, trừ khi ta có những thông tin đặc biệt về việc phát hành cổ phiếu mới. Cần đua v o cả phần lợi nhuận giữ lại dự báo từ bảng KQKD, mặc dù khoản này còn có thể đƣợc điều chỉnh một ch t sau hi đƣa ra ức dự toán sơ ộ. Cuối cùng phải cân đối tài sản, nguồn vốn. (Ngô Thế Chi, Nguyễn Trọng Cơ, 2008)
Nhu cầu tiền mới/ ƣ thừa vốn
Sau hi đã cộng từng ên của ảng CĐ T ự toán, với tất cả các hoản đã ự toán, s thấy tổng t i sản hông cân ằng với tổng nguồn vốn. Vì ỗi hoản trong ảng đã đƣợc tì ra ột cách độc ập v t y thuộc v o những ch nh sách, những điều iện đƣợc vọng trong tƣơng ai
Nhu cầu tiền ới
Thông thƣờng, t i sản ự áo tăng trƣởng nhanh hơn nguồn vốn ự áo ởi vì tất cả các hoản ục t i sản đều tăng theo oanh thu, trong hi đó, nợ ngắn hạn, nợ i hạn v vốn cổ phần chỉ đƣợc ự áo tăng nếu iết chắc ch ng s tăng. oanh thu ự áo c ng tăng thì chênh ệch giữa t i sản v nguồn vốn c ng tăng. Nếu t i sản ớn hơn nguồn vốn theo cách n y thì ta s có nhu cầu về tiền ới phát sinh. Nhu cầu tiền ới thƣờng đƣợc t i trợ ằng nợ vay, song cũng có thể công ty s phát h nh cổ phiếu hay tăng nợ phải trả ngƣời án. Cần chọn ựa ĩ hả năng sẵn có để t i trợ cho t i sản v ảnh hƣởng của ch ng tới công ty
Dư thừa vốn
Đôi hi ta thấy rằng nguồn vốn ự áo ớn hơn so với t i sản. Để cân ằng t i sản v nguồn vốn thì ột hoản ục t i sản phải tăng ên. Tiền ặt thƣờng đƣợc sử ụng cho ục đ ch n y.
Nhu cầu mới về tiền hay tiền ƣ thừa s tác động tới chi phí hay thu nhập về lãi nợ vay.
ập áo áo lƣu huyển tiền tệ
đánh giá, ự áo hả năng tạo ra tiền, hả năng đầu tƣ, hả năng thanh toán,… nhằ gi p các nh quản , các nh đầu tƣ v những ai có nhu cầu sử ụng thông tin có những hiểu iết nhất định đối với hoạt động của oanh nghiệp nhƣng nhận thức về tầ quan trọng cũng nhƣ ƣợng thông tin đƣợc chuyển tải từ các áo cáo n y vẫn c n thực sự chƣa r r ng thậ ch c n rất ơ hồ đối với nhiều ngƣời, ngay cả với những ngƣời công tác ế toán.
Sau đây ần ƣợt đi v o tì hiểu áo cáo ƣu chuyển tiền tệ theo từng phƣơng pháp. Theo phƣơng pháp trực tiếp: Đặc điể của phƣơng pháp n y các chỉ tiêu đƣợc ác ập theo các ng tiền v o hoặc ra iên quan trực tiếp đến các nghiệp vụ chủ yếu, thƣờng uyên phát sinh trong các oại hoạt động của oanh nghiệp. Tần số phát sinh v độ ớn của oại nghiệp vụ inh tế ảnh hƣởng trực tiếp đến ƣu chuyển tiền trong ế toán của oanh nghiệp.
Đối với hoạt động inh oanh thì ng tiền phát sinh chủ yếu iên quan đến hoạt động án h ng, cung cấp ịch vụ v việc thanh toán các hoản nợ phải trả iên quan đến hoạt động sản uất inh oanh. o vậy các chỉ tiêu thuộc ƣu chuyển tiền từ hoạt động inh oanh thƣờng ao gồ : tiền thu từ án h ng, cung cấp ịch vụ v oanh thu hác, tiền đã trả nợ cho ngƣời cung cấp h ng hóa, ịch vụ, tiền trả cho ngƣời ao động, tiền đã nộp thuế….
Đối với hoạt động đầu tƣ thì ng tiền phát sinh chủ yếu iên quan đến việc ua sắ , thanh , nhƣợng án TSCĐ; ây ựng cơ ản, hoạt động cho vay, ua án các công cụ nợ của đơn vị hác, hoạt động đầu tƣ v o các đơn vị hác. o vậy, các chỉ tiêu thuộc ƣu chuyển tiền từ hoạt động đầu tƣ thƣờng ao gồ : thu về thanh , nhƣợng án TSCĐ, thu nợ cho vay, thu hồi các hoản vốn đầu tƣ v o đơn vị hác, chi ua sắ TSCĐ, ây ựng cơ ản, chi cho vay, chi đầu tƣ v o các đơn vị hác.
Đối với hoạt động t i ch nh thì ng tiền phát sinh chủ yếu iên quan đến các nghiệp vụ nhận vốn, r t vốn từ các chủ sỡ hữu v các nghiệp vụ đi vay, trả nợ vay. o vậy các chỉ tiêu thuộc ƣu chuyển tiền từ hoạt động t i ch nh thƣờng ao gồ : tiền thu o chủ sở hữu góp vốn, tiền chi trả vốn góp cho chủ sở hữu, tiền vay nhận đƣợc, tiền trả nợ vay…
ệch tỷ giá hối đoái o đánh giá ại số ƣ cuối của tiền v tƣơng tiền ằng ngoại tệ hi ập áo cáo ƣu chuyển tiền tệ cũng ột chỉ tiêu nằ trong áo cáo ƣu chuyển tiền tệ của oanh nghiệp. Có thể ô tả ng tiền v o, ra từ các hoạt động hác nhau qua sơ đồ t i hoản tổng quát nhƣ sau:
Qua sơ đồ trên có thể thấy rằng ng tiền v o hoặc ra đồng thời iên quan đến cả 3 hoạt động: hoạt động inh oanh, hoạt động đầu tƣ, hoạt động t i ch nh. Nên để phân t ch ng tiền v o, ra gắn với từng hoạt động cần thiết phải phân oại nội ung của từng hoản thu, chi theo từng oại hoạt động. Đây ch nh đặc điể của phƣơng pháp ập áo cáo theo phƣơng pháp trực tiếp ngƣời viết đang đề cập. Theo ch ng tôi, để thuận ợi v ễ ng hi ập áo cáo ƣu chuyển tiền tệ theo phƣơng pháp trực tiếp, cần phân oại nội ung các ng tiền v o, ra theo các ƣớc:
ƣớc 1: Phân oại ng tiền v o, ra gắn với các nhó t i hoản theo sơ đồ trên. ƣớc 2: Từ ƣớc 1 ác định ng tiền v o, ra iên quan đến hoạt động t i ch nh – Đây hoạt động có tần suất về nghiệp vụ iên quan đến tiền hông nhiều v rất ễ nhận iện.
ƣớc 3: Nhận iện v ác định ng tiền v o, ra iên quan đến hoạt động đầu tƣ – Các nghiệp vụ iên quan đến tiền của hoạt động đầu tƣ cũng có tần suất thấp, ễ nhận iện o t nh đặc th của nó.
ƣớc 4: Sau hi oại trừ ng tiền v o ra của 2 hoạt động nêu trên, s ác định nhanh chóng ng tiền v o, ra của hoạt động inh oanh.
ột vấn đề cần ƣu đối với các oanh nghiệp nhỏ có hối ƣợng nghiệp vụ iên