33 Các chỉ báo thị trường
2.4.4. Kinh nghiệm của Đài Loan (Trung Quốc)
Tổ chức của thị trường chứng khoán GreTai của Đài Loan là thị trường chứng khoán phi tập trung có tên viết tắt là GTSM (GreTai Securitie Market), đồng thời là một cấu phần của TTCK Đài Loan. Thị trường chứng khoán phi tập trung GreTai được thành lập vào năm 1994 theo Quyết định của Bộ Tài chính, hình thức là một tổ chức phi lợi nhuận có nhiệm vụ thúc đẩy sự phát triển của thị trường OTC. Số vốn ban đầu của GTSM được hỗ trợ bởi Hiệp hội CK Đài Loan (Taiwan Securitie Association - TSA), SGDCK Đài Loan (Taiwan Stock Exchange - TSE) và Tập đoàn lưu ký và bù trừ Đài Loan (Taiwan Depository & Clearing Corp - TDCC). Thị trường chứng khoán phi tập trung GreTai được mua lại bởi Công ty mẹ là CTTC CK và hợp đồng tương lai do Nhà nước làm chủ sở hữu vào năm 2006 khi công ty chính thức trở thành một tổ chức quản lý thị trường OTC (mặc dù vẫn được gọi là GreTai một cách không chính thức). Sàn giao dịch chứng khoán Đài Loan, Sở giao dịch tương lai và tổ chức lưu ký và bù trừ cũng do Công ty mẹ trên quản lý.
Cơ cấu hàng hóa giao dịch tại GTSM
- Cổ phiếu: Giao dịch 546 cổ phiếu thuộc các ngành nghề như thực phẩm, nhựa, dệt may, máy móc điện, sắt và thép, cao su, xây dựng và vật liệu xây dựng, vận tải và tàu thủy, du lịch, thương mại và hàng tiêu dùng, cơ khí, công nghệ sinh học và chăm sóc y tế, ga và điện, máy tính, viễn thông và internet, thiết bị và phụ tùng điện, dịch vụ thông tin, ngành công nghiệp điện khác…
- Trái phiếu: Chính phủ, DN, chuyển đổi, quốc tế. - Sản phẩm phái sinh.
Đặc điểm của hệ thống giao dịch của GTSM
- Hệ thống khớp lệnh giao dịch tự động được phát triển bằng hệ thống máy tính của SGDCK Đài Loan. Hệ thống khớp lệnh và báo cáo các giao dịch được thực hiện cùng lúc để tăng hiệu quả giao dịch.
- Việc công bố báo giá cổ phiếu được minh bạch trên GTSM. Hệ thống GTSM cũng công bố khối lượng lệnh mua và bán.
Phương thức giao dịch và giá thực hiện của GTSM
- Thỏa thuận đối với các giao dịch: Giữa những người mua bán CK, giữa người mua bán CK và một nhà đầu tư có 100.000 cổ phiếu trong một giao dịch, giữa một nhà môi giới và một người mua bán CK khi nhà môi giới mua cổ phiếu từ người mua bán CK qua tài khoản thanh toán mặc định.
-Hệ thống khớp lệnh tự động: Các lệnh giữa nhà môi giới và người mua bán được khớp tự động theo đơn vị 1.000 cổ phiếu, và mỗi lệnh được giới hạn ở khối lượng 500.000 cổ phiếu. Hệ thống khớp lệnh tự động hoạt động giống hệ thống của SGDCK Đài Loan, trong đó người mua bán và môi giới CK đặt khối lượng và giá cổ phiếu được mua hoặc bán vào sổ lệnh và lệnh được khớp tự động bởi hệ thống khớp lệnh.
- Hệ thống giao dịch lô lẻ: Những lệnh với khối lượng 999 cổ phiếu hoặc ít hơn được khớp bởi máy tính.
- Thỏa thuận: giá giao dịch là giá được chấp thuận bởi người mua và người bán, tuy nhiên không được vượt quá giới hạn giá hằng ngày của giá tham chiếu.
- Hệ thống khớp lệnh tự động: Liên quan đến giới hạn giá hằng ngày của giá tham chiếu, giá thực hiện được quyết định theo các nguyên tắc sau:
+ Phiên trước khi mở cửa (8:30 ~ 09:00): Báo giá mua cao hơn giá thực hiện và báo giá bán thấp hơn giá thực hiện sẽ được khớp.
+ Phiên thông thường (sau 9:00): các lệnh, bao gồm lệnh không được khớp trong phiên trước khi mở cửa, được khớp từng lệnh một ở mức giá hợp lý.
+ Hệ thống giao dịch lô lẻ: Theo giới hạn 7% của giá tham chiếu mở cửa của phiên giao dịch thông thường, giá thực hiện của cổ phiếu lô lẻ là giá cho phép số lượng lệnh lớn nhất được thực hiện. Tuy nhiên giới hạn giá hằng ngày không áp dụng đối với cổ phiếu niêm yết mới trong năm (05) ngày giao dịch đầu tiên đối với giao dịch lô lẻ và giao dịch thông thường [107].