6. Tổng quan tài liệu nghiên cứu
2.3. THIẾT KẾ MÔ HÌNH VÀ CÁC BIẾN SỐ NGHIÊN CỨU
Với các giả thuyết và các biến trên, luận văn xây dựng các mô hình nghiên cứu sau:
Mô hình 1: Kiểm tra khả năng dự báo của dòng tiền hoạt động đối với dòng tiền tƣơng lai
CFOt = α + βCFOt-k +ε Trong đó:
CFOt dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của năm t (năm dự báo) CFOt-k là dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tại năm t-k với k là độ trễ 1,2 3 năm.
α, β là thông số chƣa biết ε là sai số dự báo.
Mô hình 2: Kiểm tra khả năng dự báo của các thành phần dòng tiền hoạt động đối với dòng tiền trong tƣơng lai
CFOt = α + β1C_SALESt-k + β2C_COGSt-k + β3C_INTt-k + β4C_TAXt-k + β5C_OTHERt-k + ε
Trong đó:
CFOt dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của năm t (năm dự báo)
C_SALESt-k dòng tiền liên quan đến doanh thu tại năm t-k với k là độ trễ 1,2 3 năm.
C_COGSt-k dòng tiền liên quan đến giá vốn hàng bán tại năm t-k với k là độ trễ 1,2 3 năm.
C_INTt-k dòng tiền liên quan đến chi phí lãi vay tại năm t-k với k là độ trễ 1,2 3 năm.
C_TAXt-k dòng tiền liên quan đến thuế phải nộp tại năm t-k với k là độ trễ 1,2 3 năm.
C_OTHERt-k dòng tiền liên quan đến hoạt động khác tại năm t-k với k là độ trễ 1,2 3 năm.
α, β1, β2, β3, β4, β5 là thông số chƣa biết. ε là sai số dự báo.
Mô hình 3: Kiểm tra khả năng dự báo của dòng tiền hoạt động và các thành phần dữ liệu kế toán dồn tích
CFOt = α + β1CFOt-k + β2∆ARt-k + β3∆APt-k + β4∆INVt-k + β5DEPRt-k + β6AMORTt-k + β7OTHERt-k + ε
Trong đó:
CFOt-k dòng tiền hoạt động kinh doanh tại năm t-k với k là độ trễ 1,2 3 năm.
∆ARt-k sự thay đổi khoản phải thu tại năm t-k với k là độ trễ 1,2 3 năm. ∆APt-k sự thay đổi khoản phải trả tại năm t-k với k là độ trễ 1,2 3 năm. ∆INVt-k sự thay đổi hàng tồn kho tại năm t-k với k là độ trễ 1,2 3 năm. DEPRt-k chi phí khấu hao tại năm t-k với k là độ trễ 1,2 3 năm.
AMORTt-k các khoản dự phòng tại năm t-k với k là độ trễ 1,2 3 năm. OTHERt-k các khoản dồn tích khác tại năm t-k với k là độ trễ 1,2 3 năm. α, β1, β2, β3, β4, β5, β6, β7 là thông số chƣa biết.
ε là sai số dự báo.
Mô hình 4: Kiểm tra khả năng dự báo của dòng tiền hoạt động thành phần và khoản dồn tích gộp
CFOt = α + β1C_SALESt-k + β2C_COGSt-k + β3C_INTt-k + β4C_TAXt-k + β5C_OTHERt-k +β6ΣACCt-k +ε
Trong đó:
CFOt dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của năm t (năm dự báo)
C_SALESt-k dòng tiền liên quan đến doanh thu tại năm t-k với k là độ trễ 1,2 3 năm.
C_COGSt-k dòng tiền liên quan đến giá vốn hàng bán tại năm t-k với k là độ trễ 1,2 3 năm.
C_INTt-k dòng tiền liên quan đến chi phí lãi vay tại năm t-k với k là độ trễ 1,2 3 năm.
C_TAXt-k dòng tiền liên quan đến thuế phải nộp tại năm t-k với k là độ trễ 1,2 3 năm.
C_OTHERt-k dòng tiền liên quan đến hoạt động khác tại năm t-k với k là độ trễ 1,2 3 năm.
α, β1, β2, β3, β4, β5, β6 là thông số chƣa biết. ε là sai số dự báo.
Tất cả các biến trên đều đƣợc chia cho tổng tài sản bình quân để loại đi sự khác biệt trong quy mô của các doanh nghiệp (C.S. Agnes Cheng và Dana Hollie, 2007) [6].