1 .S hình thành và nđ ng c at giá cùng chính sách TGHĐ trong giai ỷ
2.2.3. Giai đo nt tháng 7/1997 đn ngày 26/2/1999 ế
Ngày 2/7/1997 Thái lan ph i "th n i" TGHĐ k t thúc g n 14 năm duyả ả ổ ế ầ
trì m t ch đ c đ nh và cũng là ngày đánh d u làm n ra cu c kh ng ho ngộ ế ộ ố ị ấ ổ ộ ủ ả
tài chính Đông nam á v i m t nh hớ ộ ả ưởng r ng kh p trên ph m vi toàn thộ ắ ạ ế
gi i. Vi t nam cũng không th tránh kh i cu c kh ng ho ng. Theo đánh giáớ ệ ể ỏ ộ ủ ả
chung c a các nhà nghiên c u cũng nh c a các c quan thì cu c kh ngủ ứ ư ủ ơ ộ ủ
ho ng này hoàn toàn có nh hả ả ưởng ít nhi u đ i v i n n kinh t Vi t Nam.ề ố ớ ề ế ệ
Xét thêm góc đ vĩ mô, s tác đ ng c a cu c kh ng ho ng tài chính Đôngộ ự ộ ủ ộ ủ ả
nam á đ i v i n n kinh t Vi t Nam t o nên m t c n s c r ng kh p th hi nố ớ ề ế ệ ạ ộ ơ ố ộ ắ ể ệ
trên m t s m t sau:ộ ố ặ
Th nh t, đ i v i lĩnh v c tài chính Ngân hàngứ ấ ố ớ ự
- T o s c ép gi m giá đ ng Vi t Nam trên th trạ ứ ả ồ ệ ị ường ngo i tạ ệ
- Tác đ ng x u đ n ho t đ ng giao d ch ngo i tộ ấ ế ạ ộ ị ạ ệ
- Tăng gánh n ng n cho các doanh nghi pặ ợ ệ
- Gây s c ép đ i v i lãi su t đ ng ti n Vi t Nam và đe do s m tứ ố ớ ấ ồ ề ệ ạ ự ấ
n đ nh c a h th ng Ngân hàng.
ổ ị ủ ệ ố
-Tác đ ng đ n xu t kh u: t tr ng xu t kh u c a Vi t Nam sangộ ế ấ ẩ ỷ ọ ấ ẩ ủ ệ
khu v c châu á - Thái Bình Dự ương chi m kho ng 70% t ng kim ng ch, riêngế ả ổ ạ
các nước ASIAN chi m 23% t ng kim ng ch trế ổ ạ ước khi x y ra cu c kh ngả ộ ủ
ho ng nên cu c kh ng ho ng t t y u s làm gi m xu t kh u c a Vi t Nam.ả ộ ủ ả ấ ế ẽ ả ấ ẩ ủ ệ
- Tác đ ng đ n nh p kh u: S m t giá c a đ ng ti n trong khu v cộ ế ậ ẩ ự ấ ủ ồ ề ự
đã kích thích gia tăng nh p kh u, trậ ẩ ước h t là nh p kh u ti u ng ch t Tháiế ậ ẩ ể ạ ừ
lan và hàng trung chuy n t Campuchia, Lào và Vi t Nam. Th c t cho th y,ể ừ ệ ự ế ấ
đ n cu i năm 1997, hàng lo t các báo đi đ u lên ti ng v tình tr ng nh p l uế ố ạ ề ế ề ạ ậ ậ
hàng gia tăng m nh các t nh biên gi i tây nam.ạ ở ỉ ớ
Th hai , đ i v i lĩnh v c đ u t :ứ ố ớ ự ầ ư
Do t giá tăng, lãi su t tăng, th trỷ ấ ị ường hàng hoá di n bi n ph c t pễ ế ứ ạ
cùng v i d đoán không t t trong tớ ự ố ương lai t t y u s là các doanh nghi pấ ế ẽ ệ
h n ch đ u t và Ngân hàng cũng r t dè d t khi cho vay. Đ u t nạ ế ầ ư ấ ặ ầ ư ước ngoài vào Vi t Nam đã có xu hệ ướng gi m ngay t trả ừ ước khi n ra cu c kh ngổ ộ ủ
ho ng, sau khi cu c kh ng ho ng, nhi u d án đ u t d dang b đình l i,ả ộ ủ ả ề ự ầ ư ở ị ạ
nhi u phề ương án đ u t m i t m hoãn và đi u này cũng th t r hi u khi màầ ư ớ ạ ề ậ ễ ể
các qu c gia b kh ng ho ng n ng n l i là nh ng qu c gia đang d n đ uố ị ủ ả ặ ề ạ ữ ố ẫ ầ
Gánh n ng n n n và chi phí nguyên li u tăng lên cùng v i s t gi m c aặ ợ ầ ệ ớ ụ ả ủ
th trị ường tiêu dùng l n th trẫ ị ường xu t kh u đã làm nhi u doanh nghi p bấ ẩ ề ệ ị
thua l t đó s nh hỗ ừ ẽ ả ưởng x u đ n ngu n thu ngân sách. Bên c nh đó, s xaấ ế ồ ạ ự
s t c a n n kinh t t t y u đòi h i ph i ra tăng m t s kho n chi. Báo cáoụ ủ ề ế ấ ế ỏ ả ộ ố ả
c a Ngân hàng nhà nủ ước v ho t đ ng ti n t , tín d ng Ngân hàng trong 6ề ạ ộ ề ệ ụ
tháng đ u năm 1998 đã ch rõ " Thu ngân sách 6 tháng th c hi n đ t 30% soầ ỉ ự ệ ạ
v i k ho ch năm. Chi ngân sách khó khăn h n m c b i thu b i chi có xuớ ế ạ ơ ứ ộ ộ
hướng gia tăng".
Th t , Tăng trứ ư ưởng kinh t d tr qu c gia và n nế ự ữ ố ợ ước ngoài.
Kh ng ho ng khu v c đã gián ti p nh hủ ả ự ế ả ưởng đ n cán cân vãng lai,ế
đ n đ u t c a nế ầ ư ủ ước ngoài.T đó, gây ra khó khăn cho s phát tri n kinh từ ự ể ế
nói chung (t c đ tăng trố ộ ưởng 5,8% trong năm 1998 là m c tăng trứ ưởng th pấ
nh t k t năm 1989). N kinh t khó khăn s tác đ ng suy gi m đ n t ngấ ể ừ ề ế ẽ ộ ả ế ổ
c u, gi m thu nh p và tiêu dùng c a c dân. th trầ ả ậ ủ ư ị ường suy y u m t ph n sế ộ ầ ẽ
tác đ ng ngay l p t c đ n các Ngân hàng thộ ậ ứ ế ương m i. D tr qu c gia t tạ ự ữ ố ấ
y u s ph i ch u s c ép suy gi m m t ph n do ngu n cung ngo i t gi mế ẽ ả ị ứ ả ộ ầ ồ ạ ệ ả
b t, m t ph n do đáp ng nhu c u ngo i t thi t y u cho n n kinh t và hớ ộ ầ ứ ầ ạ ệ ế ế ề ế ỗ
tr cho đ ng Vi t Nam vào nh ng lúc cao đi m. Trong b i c nh đó, chínhợ ồ ệ ữ ể ố ả
sách TGHĐ c a Vi t Nam v c b n không có gì khác so v i giai đo n tủ ệ ề ơ ả ớ ạ ừ
năm 1993 đ n khi n ra cu c kh ng ho ng tài chính Đông nam á. Nh ng làế ổ ộ ủ ả ư
giai đo n v i nh ng đi u ch nh nh , liên t c trong chính sách TGHĐ, nóiạ ớ ữ ề ỉ ỏ ụ
chung và công tác qu n lý ngo i h i nói riêng nh m h n ch nh ng tác đ ngả ạ ố ằ ạ ế ữ ộ
c a cu c kh ng ho ng. N u trong giai đo n t cu i năm 1992 đ n tháng 7ủ ộ ủ ả ế ạ ừ ố ế
năm 1997 ch có m t l n duy nh t đi u ch nh biên đ giao d ch t 1% đ n 5%ỉ ộ ầ ấ ề ỉ ộ ị ừ ế
vào ngày 27/2/2997 thì t tháng 7/ 1997 đ n đ u năm 1999 có nhi u l n thayừ ế ầ ề ầ
đ i v i các m c chính nh sau:ổ ớ ố ư
Ngày 13/10/1997 th ng đ c Ngân hàng nhà nố ố ước quy t đ nh m r ngế ị ở ộ
biên đ giao d ch nên m c 10%. Ngày 16/2/1998 Ngân hàng nhà nộ ị ứ ước quy tế
đ nh n ng t giá chính th c t 1USD = 11175VND nên m c 1USD =ị ấ ỷ ứ ừ ứ
11800VND, tăng 5,6%, ngày 7/8/1998, Ngân hàng nhà nước quy t đ nh thuế ị
h p biên đ giao d ch xu ng còn 7% đ ng th i nâng t giá chính th c lênẹ ộ ị ố ồ ờ ỷ ứ
1USD = 12998 là 1USD = 12992 VND, ngày 6/11/98 là 1USD = 12989VND ngày 26/11/98 là 1USD = 12987VND… cho đ n ngày 15/1/99 thì t giá chínhế ỷ
th c ch còm m c 1USD = 12980VND .ứ ỉ ở ứ
Vi c Ngân hàng nhà nệ ước đi u ch nh liên t c t giá chính th c cùng biênề ỉ ụ ỷ ứ
đ trong giai đo n này có nhi u lý do, do g t b nh ng lý do khác và ch đ ngộ ạ ề ạ ỏ ữ ỉ ứ
trên góc đ l a ch n ch đ t giá thì có th th y. N u phân lo i ch đ tộ ự ọ ế ộ ỷ ể ấ ế ạ ế ộ ỷ
giá g m 3 ch đ chính là ch đ t giá c đ nh, ch đ t giá th n i thu nồ ế ộ ế ộ ỷ ố ị ế ộ ỷ ả ổ ầ
tuý và n m gi a hai thái c c này g i chung là ch đ t giá bán th n i hayằ ữ ự ọ ế ộ ỷ ả ổ
th n có qu n lý, thì vi c có nhi u nh ng đi u ch nh trong t giá chính th cả ổ ả ệ ề ữ ề ỉ ỷ ứ
cùng biên đ tuy không làm thay đ i v c b n mà hoàn toàn phù h p v i lýộ ổ ề ơ ả ợ ớ
thuy t v l a ch n ch đ t giá: "M t ch đ t giá th n i s góp ph nế ề ự ọ ế ộ ỷ ộ ế ộ ỷ ả ổ ẽ ầ
h n ch nh ng c n s c và xu t phát t th trạ ế ữ ơ ố ấ ừ ị ường th gi i (đ n kh ng hoàngrế ớ ơ ủ