STT T
Chỉ tiêu Cuối năm
(31/12/2018) Đầu năm Đầu năm (31/12/2017) Chênh lệch Tỷ lệ
1 ROS: Hệ số sinh lời
hoạt động.
1-0.939=0.061 1-0.949=0.051 0.010 19.61
2 BEP: Hệ số sinh lời
cơ bản của Vốn kinh
doanh. 15,206/190,864= 0.08 25,408/184,754= 0.138 -0.058 -42.03
3 ROA: Hệ số sinh lời
ròng của Vốn kinh doanh 11,958/190,864= 0.063 19,939/184,754= 0.108 -0.045 -41.67
4 ROE: Hệ số sinh lời
Vốn CSH 11,958/124,276= 0.096 19939/120059.5= 0.166 -0.070 -42.17
5 EPS: Thu nhập trên 1
cổ phần thường 11,958/10,000,00 0*1000=1,196 19,939/10,000,00 0*1000=1,994 (798) -40.02
Nhìn chung hệ số phản ánh khả n ng sinh lă ời n m 2018 so vă ới n m 2017 có să ự biến
động. Từ bảng phân tích ta thấy chỉ tiêu trong 2 năm đều lớn hơn 0. Điều này cho ta thấy
công ty có khả năng sinh lời và đang có lãi. Tuy nhiên các chỉ tiêu này còn thấp và năm 2018 có xu hướng giảm so với năm 2017. Đây là xu hướng tiêu cực mà doanh nghiệp cần
quan tâm.
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu ROS của công ty năm 2018 là 0.01 có nghĩa là cứ 1
đồng tài sản tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh thì sẽ tạo ra 0.061 đồng lợi nhuận trước lãi vay và thuế. Chỉ tiêu này tăng lên 0.01 lần với tỉ lệ 19.61% so với năm
2017. Nguyên nhân là do năm 2018 lợi nhuận sau thuế và luân chuyển thuần có sự biến động cùng chiều, lợi nhuận sau thuế giảm 40.03% nhưng luân chuyển thuần giảm mạnh
hơn50.23% làm cho ROS giảm. Ảnh hưởng của chiến tranh thương mại, cạnh tranh gay
gắt từ thị trường, thiên tai mưa bão ảnh hưởng rất lớn đến ngành xuất khẩu, trong đó có xuất khẩu thủy sản. Nguồn nguyên liệu chế biến đầu vào, đánh bắt không ổn định do hạn chế của dịch bệnh, do mưa bão, chính vì vậy, lượng sản phẩm giảm sút dẫn đến doanh thu thuần bán hàng giảm, dẫn đến luân chuyển thuần giảm 11.51%; lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp bị giảm 27.29%, cho thấy rằng doanh nghiệp kinh doanh có lãi, nhưng lãi thấp hơn so với năm trước.
Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản (BEP) còn được gọi là tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay
và thuế trên vốn kinh doanh. Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lời của tài sản hay vốn
kinh doanh không tính đến ảnh hưởng của nguồn gốc vốn kinh doanh và thuế thu nhập
doanh nghiệp BEP của công ty năm 2018 là 0,08 có nghĩa là bình quân cứ 1 đồng tài sản .
tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh thì sẽ tạo ra 0,08 đồng lợi nhuận trước lãi vay và thuế. Chỉ tiêu này giảm 0,058 lần tương ứng với 42.03% so với năm 2017, cho biết khả năng sinh lời cơ bản của vốn kinh doanh đã giảm đi. Điều này chứng tỏ h iệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp đã giảm sút, tồi tệ hơn và doanh nghiệp chưa tận dụng hiệu quả đòn bẩy tài chính. Nguyên nhân là do sự giảm đi của lợi nhuận trước lãi vay và thuế (40.15%) và tài sản bình quân tăng nhẹ (3.4%) trong năm 2018. Lợi nhuận trước lãi vay và thuế giảm mạnh trong năm 2020 thấy rằng doanh nghiệp đang gặp rất nhiều khó khăn trong việc tiêu thụ sản phẩm. Tài sản bình quân tăng cho thấy mức độ đầu tư vào tài sản của doanh nghiệp là cao hơn và một phần là do nguồn lực tài chính của chủ sở hữu cũng như
doanh nghiệp giảmđi dẫn đến việc đầu tư tài chính hay không mua vay mượn thêm vật tư
máy móc, trang thiết bị cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Trong trường hợp doanh nghiệp đầu tư tài sản làm tăng tài sản bình quân, nhưng lợi nhuận trước thuế và lãi vay giảm sâu thì doanh nghiệp sẽ bị chịu tổn thất kép, tốn chi phí đầu tư tài sản nhưng không thu lại được lợi nhuận. Còn phải kể đến khi doanh nghiệp không tiêu thụ được sản phẩm là thủy sản, sẽ phải tốn chi phí bảo quản cá, nếu không cá, tôm sẽ chết; tốn thất chồng tổn thất. Mà mặt hàng thủy sản thì cũng không thể bảo quản quá lâu sẽ ảnh hưởng
đến độ tươi ngon của sản phẩm, sau đócũng khó lòng tiêu thụ được số lượng sản phẩm ấy, vì người tiêu dùng ưu chuộng sản phẩm thủy sản tươi hơn là đông lạnh. Tài sản bình
quân t ng nhă ẹ, lợi nhuận trước lãi vay và thuế giảm dẫn đến hệ số sinh lời vốn kinh doanh giảm.
Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản ROA cho biết quy mô lợi nhuận sau thuế được tạo ra từ
mỗi đồng được đầu tư vào tổng tài sản của doanh nghiệp, qua đó phản ánh khả năng sinh lời của các tài sản hoặc tần suất khai thác các tài sản của doanh nghiệp. ROA càng cao chứng tỏ khả năng sinh lời trên tổng tài sản hoặc tần suất khai thác các tài sản của doanh
nghiệp càng lớn ROA của doanh nghiệp năm 2018 là 0.063 nghĩa là bình quân cứ 1 đồng .
tài sản tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh thì tạo ra được 0.063 đồng lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiêu này giảm so với năm 2017 là 0.045 lần tương ứng 41.67%, cho thấy khả
năng sinh lời ròng của tài sản giảm đi. ROA giảm được cho là tài sản bình quân tăng nhẹ
(3.4%), lợi nhuận sau thuế giảm mạnh hơn (40.03%), tốc độ giảm của lợi nhuận sau thuế lớn hơn nhiều so với tốc độ tăng của tài sản bình quân. Hệ số sinh lời ròng của tài sản giảm cho thấy rằng, doanh nghiệp ít sản xuất sản phẩm hơn năm trước, nguyên nhân có thể là do thiếu hụt nguyên liệu đầu vào, hoặc do máy móc đã cũ, không năng suất như trước nữa, khấu hao tài sản gia tăng,..; doanh nghiệp không có đủ chi phí để đầu tư máy móc mới để đánh bắt, bảo quản, sản xuất sản phẩm; thị trường nhập khẩu của doanh nghiệp hạn chế.
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cho biết quy mô lợi nhuận sau thuế được tạo ra từ
mỗi đồng vốn đầu tư của các chủ sở hữu, từ đó phản ánh hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp và mức doanh lợi tương đối mà các cổ đông được hưởng khi đầu tư vào doanh nghiệp. Vì thế, ROE là một chỉ tiêu được các nhà đầu tư đặc biệt quan tâm, thường xuyên được sử dụng làm cơ sở đánh giá khả năng sinh lời của doanh nghiệp, giúp các nhà đầu tư tiềm năng ra quyết định trong hoạt động đầu tư vào cổ phiếu của doanh nghiệp.
ROE càng cao cho thấy khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu càng tốt Năm 2018 ROE .
của doanh nghiệp là 0.096 tức là bình quân cứ 1 đồng vốn chủ sở hữu tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh thì doanh nghiệp sẽ tạo ra được 0.096 đồng lợi nhuận sau thuế.
Chỉ tiêu này giảm 0.07 lần với tỉ lệ 42.17% so với 2017. Doanh nghiệp đã sử dụng hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu kém hơn so với năm trước, khiến thực trạng huy động vốn của doanh nghiệp bị kém đi, gặp khó khăn hơn. Nguyên nhân ROE giảm có thể do tốc độ
giảm của lợi nhuận sau thuế (40.03%) lớn hơn nhiềuso với tốc độ giảm của vốn chủ sở
hữu bình quân (4%). Lợi nhuận sau thuế giảm sâu, chứng tỏ doanh nghiệp đã sử dụng nguồn vốn không hiệu quả, các hoạt động kinh doanh không mang lại lợi nhuận kì vọng. Doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong việc phân chia sử dụng nguồn vốn một cách hợp
lí, chính xác, và khó khăn trong khâu tiêu thụ sản phẩm.
EPS là một chỉ số tổng hợp phản ánh kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp, thông
qua đó giúp các nhà đầu tư có thể dễ dàng hiểu và so sánh được giữa các loại cổ phiếu.
Chỉ tiêu càng cao thì tăng tính hấp dẫn của cổ phiếu trên thị trường chứng khoán. Doanh
nghiệp có 10,000,000 cổ phiếu đang lưu hành trên thị trường. Tương ứng với tổng lợi nhuận sau thuế là 11,958. Thì cổ phiếu đó sẽ có EPS là khoảng 1,196, hay nói cách khác lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 1,196 vào năm 2018. Chỉ tiêu này giảm so với năm 2017 là
798 đồng tương ứng với 40.02%. Nguyên nhân là do lợi nhuận sau thuế năm 2018 là
11,958, giảm 7,981 triệu đồng, tương ứng 40.03% so với năm 2017. Mức lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp giảm, giảm sự tin tưởng của nhà đầu tư vào doanh nghiệp, dẫn đến giá cổ phiếu giảm theo.
Nhìn chung h s ệ ố phản ánh khảnăng sinh lời của doanh nghiệp khá thấp, đang có dấu hiệu suy giảm, để tăng được hiệu qu trong kả ỳ t i doanh nghiớ ệp cần có các biện pháp để tăng đc luân chuyển thuần tương xứng với tốc độ ở ộ m r ng quy mô v về ốn, đồng th i s ờ ử
các lo i chi í liên quan tr c tiạ ph ự ếp tới hoạt động kinh doanh s n xu t m t cách tiả ấ ộ ết kiệm.
SPH DAT ICF SCO SPD Bình quân ngành
ROS 0.061 0.032 -0.139 0.621 0.02 0.119
ROA 0.063 0.038 -0.089 0.204 0.04 0.0512
ROE 0.096 0.103 -0.234 -0.102 0.012 -0.025
Trên đây là bảng so sánh các hệ số sinh lời giữa SPH với DAT, ICF, SCO, SPD cùng
với bình quân ngành. Công ty SCO có các chỉ số cao nhất trong 5 công ty và cao hơn bình
quân ngành. Điều này chứng tỏ doanh nghiệp này hoạt động tốt và có khả năng sinh lời nhưng hiệu quả sử dụng vốn bị suy giảm.
Trong 5 công ty trừ ICF có ROS mang hệ số dương chứng tỏ các doanh nghiệp vẫn thực hiện hiệu quả việc quản lý và kiểm soát chi phí của doanh nghiệp. ROS của ICF
mang hệ số âm chứng tỏ việc quản lý, kiểm soát chi phí của doanh nghiệp không còn đạt
hiệu quả mất đi khả năng sinh lời. ROE của SCO, ICF âm cho thấy khả năng sử dụng vốn
của cả 2 công ty kém hiệu quả. ROA của SPH, SCO cao và lớn hơn bình quân ngành
chứng tỏ công ty quản lý và sử dụng tài sản để tạo ra thu nhập có tính hiệu quả.
3.2. Phân tích tình hình tài trợ và khả năng thanh toán của công ty