Theo Chong (1999)." 8ƒpj" ikƒ" ej医v" n逢嬰ng c栄a t壱p mô hình GARCH vào th鵜 vt逢運ng ch泳ng khoán Malaysia. D英 li羽u bao g欝m các ch雨 s嘘 t鰻ng h嬰r."v k"ej pj00"8逢嬰c l医y theo ngày t瑛 2312313;:;"8院n 31/12/1990. T壱p d英 li羽u có giá tr鵜 vtwpi"d·pj"x "rj逢挨pi"uck" v逢挨pi"8嘘i nh臼, giá tr鵜 8瓜 nh丑n cao, giá tr鵜 8瓜 nghiêng thì g欝m c違¤o"x "f逢挨pi0"V壱p mô
j·pj"ICTEJ"逢噂e"n逢嬰ng s穎 d映pi"rj逢挨pi"rjƒr"oczkowo"nkmgnkjqqf0"V瑛 ph亥p"f逢"ucw"
khi l医y h欝i quy, tác gi違 tính nhân t穎 Lagrange và th嘘ng kê Q, cho th医y nhi宇u g亥n v噂i nhi宇u tr逸ng. T壱p mô hình g欝m: stationary GARCH, unconstrained GARCH, non-
HV: M衣c Qu嘘c Ân 16
negative GARCH, GARCH-M, exponential GARCH, integrated GARCH. S穎 d映ng các
ch雨 vk‒w"ucw"8吋 8ƒpj"ikƒ"ej医v"n逢嬰ng mô hình: MSE, Log L, SBC, AIE0"Vtqpi"8„"o»"
hình EGARCH có ch医v"n逢嬰pi"8ƒpj"ikƒ"v嘘v"j挨p"o»"j·pj"ICTEJ"8嘘i v噂i nh英ng chu厩i d英 li羽u có ràng bu瓜e"pj逢"n "ejw厩i d瑛ng. Ngoài ra, mô hình integrated GARCH có ch医t
n逢嬰pi"8ƒpj"ikƒ"mfio0
Theo Gokcan (2000), d詠 báo tính bi院p"8瓜ng c栄a 7 th鵜 vt逢運ng ch泳ng khoán c栄a các
p逢噂c: Argentina, Brazil, Colombia, Malaysia, Mexico, Philipines, Taiwan. Tác gi違 s穎
d映ng mô hình GARCH(1,1) tuy院n tính và mô hình EGARCH(1,1) không tuy院p"v pj"8吋
8ƒpj"ikƒ"8瓜fcq"8瓜ng. D英 li羽w"8逢嬰c l医y theo tháng, t瑛vjƒpi"413;::"8院n tháng 12/1996. Mô hình GARCH (1,1) có k院t qu違 t嘘v"j挨p"uq"x噂i mô hình EGARCH d詠a theo ch雨 tiêu MSE, m員c dù chu厩i d英 li羽u có phân b嘘 pijk‒pi0"O»"j·pj"ICTEJ"vj逢運pi"mj»pi"8ƒr" 泳pi"8逢嬰c v噂i nh英ng chu厩i d英 li羽u có phân b嘘 nghiêng, khi 8„"逢噂e"n逢嬰ng s胤 b鵜 l羽ch. Do
8„"pi逢運k"vc"vj逢運ng s穎 d映ng các mô hình GARCH không tuy院p"v pj"pj逢"*SICTEJ."
EGARCH). Sau khi ki吋o"8鵜nh Q, ngoài tr瑛 Bazil và Philippines, d英 li羽w"eƒe"p逢噂c còn l衣k"8隠u có hi羽p"v逢嬰ng t詠 v逢挨pi"swcp"荏 m泳e"#"pij c"7'0"A瓜 nghiêng c栄a d英 li羽u âm.
Mô hình h欝i quy ARMA(3.3+"8逢嬰c ch丑n là mô hình t嘘t nh医t. Mô hình GARCH (1,1)
có k院t qu違 t嘘v" j挨p" uq" x噂i mô hình EGARCH d詠a theo ch雨 tiêu MSE, AIC, m員c dù chu厩i d英 li羽u có phân b嘘 nghiêng.
Theo Mcmillian, David G. and Speight, Alan E. H. (2004), so sánh ch医v"n逢嬰ng d詠
báo gi英a ph逢挨pi"rjƒr"ucp"o ."vtwpi"d·pj"vt逢嬰t và t壱p mô hình GARCH. T壱p mô hình
GARCH là: GARCH, TGARCH, component GRACH. D詠a vào ch雨 tiêu ME, MAE,
TOUG"8ƒpj"ikƒ"ej医v"n逢嬰ng mô hình v噂i t壱p d英 li羽u. D英 li羽u nghiên c泳u g欝m 17 t壱p danh m映c, d詠a vào t雨 giá h嘘k"8qƒk"e栄a 19"p逢噂c so v噂k"8欝pi"8»la M悦, d英 li羽u theo ngày. Bollerslev (1998) v違 Andersen (1999) cho th医y s詠 không hi羽u qu違 c栄a mô hình GARCH trong vi羽c d詠 8qƒp"v pj"ej pj"zƒe"e栄a bi院p"8瓜pi0"Fcxkf"8«"ej泳ng minh r茨ng
HV: M衣c Qu嘘c Ân 17 nh壱n bi院v"8逢嬰c chính xác tính ch医v"fcq"8瓜ng, do có m瓜t s嘘 nhi宇w"8瓜c l壱p gây ra. David
8逢c"tc"o瓜t s嘘 bi羽p"rjƒr"8吋 lo衣i b臼 nhi宇w."8逢嬰e"zgo"pj逢"n違 Ðfcq"8瓜ng tích h嬰rÑ0 T壱p mô hình GARCH cho ch医v"n逢嬰pi"8ƒpj"ikƒ"v嘘v"j挨p"rj逢挨pi"rjƒr"ucp"o "x "vtwpi"d·pj" vt逢嬰t.
Swc"8„"ej¿pi"vc"e„"e挨"u荏 8吋 8ƒpj"ikƒ"ej医v"n逢嬰ng c栄a các mô hình thông qua các tiêu chí: RMSE, MSE, MAE.
HV: M衣c Qu嘘c Ân 18
EJ姶愛PI"5<"RJ姶愛PI"RJèR"PIJKçP"E永U VÀ
D頴 LI烏U
Ej逢挨pi"p {"8隠 c壱r"8院p"rj逢挨pi"rjƒr"pijk‒p"e泳u và cách thu th壱p d英 li羽u, phân tích d英
li羽w"vt逢噂c khi ti院n hành ki吋m tra hi羽u qu違 m泳e"8瓜 bi院n thiên c栄a t壱p mô hình GARCH.
3.1 Rj逢挨pi"rjƒr"pijk‒p"e泳u
3.1.1 Quy trình nghiên c泳u
Rj逢挨pi"rjƒr"pijk‒p"e泳u d詠dƒq"8逢嬰c th詠c hi羽n theo mô hình d詠 báo chung 1. Zƒe"8鵜pj"o映e"vk‒w"f詠"dƒq 2. Zƒe"8鵜pj"f詠"dƒq"eƒk"i· 3. Zƒe"8鵜pj"{院w"v嘘"vj運k"ikcp"f詠"dƒq 4. Xem xét/rj¤p"v ej"f英"nk羽w 5. N詠c"ej丑p"o»"j·pj 6. Aƒpj"ikƒ"o»"j·pj 7. Ejw育p"d鵜"f詠"dƒq 8. Vt·pj"d {"m院v"sw違"f詠"dƒq 9. Vjgq"f k"m院v"sw違"f詠"dƒq
HV: M衣c Qu嘘c Ân 19
M映c tiêu d詠 báo: hi羽u qu違 c栄a t壱p mô hình GARCH trong vi羽c d詠 báo tính bi院p"8瓜ng c栄a th鵜vt逢運ng ch泳ng khoán Vi羽t Nam.
Zƒe"8鵜nh d詠 báo cái gì: d詠 báo tính bi院p"8瓜ng c栄a su医t sinh l嬰i (SSL).
Zƒe"8鵜nh y院u t嘘 th運i gian d詠 báo: d英 li羽w"8逢嬰c l医y theo ngày t瑛 cu嘘k"p<o"4227"8院n
vjƒpi"8"p<o"4235."8嘘i v噂i các công ty trên s荏 giao d鵜ch ch泳ng khoán H欝 Chí Minh (HOSE).
Xem xét phân tích d英 li羽u:
D英 li羽w"8逢嬰c l医y theo ngày, t瑛 8„"v pj"UUN"vjgq"pi {0"Ucw"8„"v ph SSL theo tháng.
Phân t壱p d英 li羽w"vjw"8逢嬰c theo mô hình 3 nhân t嘘.
Áp d映pi"eƒe"rj逢挨pi"rjƒr"mk吋o"8鵜nh th嘘pi"m‒"8嘘i v噂i d英 li羽w"e„"8逢嬰c
L詠a ch丑n mô hình: ch丑n t壱p mô hình GARCH(1,1), TGARCH(1,1), EGARCH(1,1)
Aƒpj"ikƒ"o»"j·pj< d詠a vào các tiêu chí AIC, SBC, RMSE.
Chu育n b鵜 d詠 báo, trình bày k院t qu違 d詠 báo: vjgq" rj逢挨pi" rjƒr" e栄a mô hình GARCH.
HV: M衣c Qu嘘c Ân 20