Vốn lưu động là biểu hiện bằng tiền của tài sản lưu động. Trong quá trình sản xuất, VLĐ li n tục vận động qua c c giai đoạn khác nhau của chu kỳ sản xuất kinh doanh. Mỗi giai đoạn hình thức biểu hiện của VLĐ sẽ thay đổi, đầu tiên là vốn bằng tiền được sử dụng để mua sắm, trang trải các yếu tố cơ bản cho quá trình sản xuất kinh doanh thông qua vốn hàng hóa như: vật liệu lao động, thiết b , sản phẩm, hàng hóa… được đi ti u thụ thành vốn trong thanh toán và quay trở lại vốn tiền tệ. Qu trình đó diễn ra liên tục và thường xuyên lặp lại gọi là quá trình tuần hoàn luân chuyển VLĐ. VLĐ kết thúc vòng tuần hoàn khi kết thúc chu kỳ kinh doanh. Tùy thuộc vào lĩnh vực, ngành nghề kinh doanh, c c điều kiện cụ thể của mỗi doanh nghiệp khác nhau thì quy trình luân chuyển, thời gian luân chuyển của VLĐ cũng kh c nhau. VLĐ của doanh nghiệp quay vòng nhanh có ý nghĩ quan trọng bởi nó thể hiện với một lượng vốn ít hơn doạnh nghiệp có thể tạo ra kết quả như cũ hay cùng với lượng vốn như vậy, nếu quay vòng vốn nhanh sẽ tạo ra kết quả nhiều hơn. Việc thường xuyên phân tích tốc độ luân chuyển VLĐ của doanh nghiệp nhằm cung cấp cho các nhà quản tr doanh nghiệp tối đa hóa giải pháp sử dụng vốn. Cụ thể, ở FPT Telecom hiệu quả sử dụng vốn lưu động được thể hiện ở bảng dưới:
Bảng 2.15: Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả vốn lƣu động của FPT Telecom giai đoạn 2017 – 2019
ĐVT: triệu đồng
CHỈ TIÊU 2019 2018 2017 Chênh lệch 2019/2018 Chênh lệch 2018/2017
Tuyệt đối Tỷ lệ (%) Tuyệt đối Tỷ lệ (%)
Doanh thu (DT) 8.805.612 7.304.745 6.379.305 1.500.867 20,55 925.440 14,51 Số VLĐ bình quân (S) 5.753.576 4.462.730 3.527.311 1.290.846 28,93 935.420 26,52 1. Số vòng luân chuyển VLĐ (SV) (vòng) 1,53 1,64 1,81 -0,11 -6,50 -0,17 -9,49 2. Kỳ luân chuyển VLĐ (K) (ngày) 238,49 222,99 201,82 15,50 6,95 21,17 10,49 3. Mức độ ảnh hưởng của c c nhân tố
Do ảnh hưởng của S đến SV (= DT0/S1 – SV0) -0,37 -0,38 Do ảnh hưởng của S đến K (= S1/d0 – K0) 64,50 53,52 Do ảnh hưởng của DT đến SV (= SV1 – DT0/S1) 0,26 0,21 Do ảnh hưởng của DT đến K (= K1 – S1/d0) -49,00 -32,35 4. Số VLĐ tiết kiệm (lãng phí) (= d1 x) 373.912 423.716 5. Hàm lượng VLĐ 0,69 0,63 0,58 0,06 9,08 0,05 9,21 6. Tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động 0,243 0,216 0,219 0,027 12,748 -0,003 -1,378
Ghi chú: Với d0, d1 là doanh thu bình quân theo ngày của kỳ gốc và kỳ phân tích.
Đánh giá về tốc độ luân chuyển và mức tiết kiệm VLĐ
So sánh năm 2018 so với 2017
Qua bảng 2.15 ta thấy, số vòng luân chuyển của VLĐ năm 2018 là 1,64 vòng đã giảm 0,17 vòng so với năm 2017, từ đó cho thấy số ngày luân chuyển VLĐ của công ty năm 2018 tăng 21,17 ngày so với năm 2017. Chứng tỏ, tốc độ luân chuyển VLĐ năm 2018 giảm so với 2017 n n đã làm lãng phí một lượng vốn lưu động là 373.912 triệu đồng. Tốc độ luân chuyển VLĐ của công ty giảm do tác động của 2 nhân tố sau:
Do số dư bình quân VLĐ trong năm 2018 so với 2017 đã tăng 935.420 triệu đồng với tỷ lệ tăng 26,52%. Khi doanh thu cố đ nh ở kỳ gốc, VLĐ tăng đã làm giảm tốc độ luân chuyển của VLĐ, cụ thể: số vòng quay VLĐ giảm 0,38 vòng và kỳ luân chuyển tăng 53,52 ngày. Số dư VLĐ bình quân tăng chủ yếu là tăng c c khoản nợ phải thu.
Do doanh thu trong năm 2018 so với 2017 tăng 925.440 triệu đồng, với tỷ lệ tăng 14,51 . Khi số dư bình quân VLĐ cố đ nh ở kỳ phân tích, doanh thu tăng đã làm cho tốc độ luân chuyển VLĐ tăng l n, cụ thể: số vòng luân chuyển VLĐ trong năm 2019 tăng 0,21 vòng và kỳ luân chuyển giảm 32,35 ngày. Doanh thu năm 2018 tăng chủ yếu do doanh thu b n hàng đã tăng thể hiện sự cố gắng của công ty trong hoạt đồng sản xuất kinh doanh.
So sánh năm 2019 so với 2018
Từ bảng 2.15 cho ta biết, năm 2018 thì VLĐ của công ty quay được 1,64 vòng, kỳ luân chuyển bình quân là 222,99 ngày. Năm 2019, VLĐ quay được 1,53 vòng, kỳ luân chuyển bình quân là 238,49 ngày. Năm 2019 so với 2018 thì tốc độ luân chuyển của công ty đã giảm và công ty đã lãng phí một lượng VLĐ là 373.912 triệu đồng. Tốc độ luân chuyển VLĐ giảm là do:
Thứ nhất, do VLĐ bình quân năm 2019 tăng 1.290.846 triệu đồng, tỷ lệ tăng là 28,93 đã làm giảm tốc độ luân chuyển của VLĐ, cụ thể: số vòng quay VLĐ giảm 0,37 vòng và kỳ luân chuyển tăng 64,5 ngày. VLĐ bình quân tăng chủ yếu do công ty tăng c c khoản nợ phải thu.
Thứ hai, do doanh thu năm 2019 tăng 1.500.867 triệu đồng tương ứng tỷ lệ tăng 22,55 đã làm tăng tốc độ luân chuyển VLĐ, cụ thể: số vòng quay VLĐ tăng 0,26 vòng và kỳ luân chuyển giảm 49 ngày. Doanh thu tăng chủ yếu do tăng doanh thu thuần bán hàng và cung cấp d ch vụ.
Như vậy, giai đoạn từ 2017 – 2019, liên hệ sự biến động tương đối của VLĐ bình quân với doanh thu, cho thấy tỷ lệ tăng của VLĐ lớn hơn tỷ lệ tăng của doanh thu làm cho tốc độ luân chuyển VLĐ của công ty tăng. Từ đó khiến công ty lãng phí 1 lượng vốn lưu động. Do vậy, việc tăng VLĐ bình quân trong kỳ là chưa hợp lý và đó là nguy n nhân làm giảm tốc độ luân chuyển của VLĐ. VLĐ tăng chủ yếu do tăng c c khoản phải thu, do đó công ty cần phải tăng cường công tác quản tr nợ phải thu.
Đánh giá hàm lƣợng vốn lƣu động
Chỉ ti u hàm lượng VLĐ phản nh để thực hiện một đồng doanh thu cần bao nhi u đồng VLĐ. Chỉ tiêu này càng thấp thì VLĐ sử dụng càng có hiệu quả và ngược lại.
Thực tế tại FPT Telecom thì hàm lượng vốn lưu động tăng trong giai đoạn 2017 – 2019. Cụ thể, hàm lượng VLĐ năm 2019 là 0,69, phản ánh để thực hiện một đồng doanh thì cần 0,69 đồng VLĐ, chỉ số này tăng so với năm 2018 là 0,06 tương ứng tăng 9,08%. Hàm lượng VLĐ năm 2018 là 0,63, tăng 0,05 so với năm 2017 (hàm lượng VLĐ năm 2017 là 0,58). Như vậy trong giai đoạn 2017 – 2019, năm 2017 VLĐ sử dụng có hiệu quả nhất.
Đánh giá tỷ suất lợi nhuận VLĐ
Tỷ suất lợi nhuận VLĐ là chỉ tiêu tổng hợp phản ánh mỗi đồng VLĐ bình quân được sử dụng trong kỳ tạo ra được bao nhiều đồng lợi nhuận sau thuế. Qua bảng trên ta thấy, tỷ suất lợi nhuận VLĐ năm 2019 là 0.243, tăng 0.027 so với năm 2018. Tỷ suất lợi nhuận năm 2018 giảm so với năm 2017 là 0,003, tương ứng giảm 1.378%.
Như vậy, việc sử dụng VLĐ của công ty đang có những vấn đề cần giải quyết để tăng cường quản tr vốn lưu động, tránh lãng phí, ứ đọng dẫn đến ảnh hưởng tiêu cực tới kết quả kinh doanh.