3 TSCĐ chờ thanh lý 5 0.1 0.11 0.07 0.07 0
1.2.4.2 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động
a. Cỏc nhõn tố ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp
* Tỏc động của thị trường
Thị trường của cụng ty chớnh là nơi cú nhu cầu về cỏc cụng trỡnh giao thụng và sự cung ứng của cỏc cụng ty giao thụng. Cú thể núi, xột về nhu cầu cỏc cụng trỡnh giao thụng hiện nay tại Việt Nam núi chung và tại tỉnh Thanh Húa núi riờng là rất lớn. Bởi cơ sở hạ tầng, cầu cống của tỉnh cũn nhiều hạn chế. Tuy nhiờn số lượng cỏc doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực giao thụng cũng khụng phải là ớt. Bờn cạnh đú cụng ty luụn phải cạnh tranh với 5 doanh nghiệp trong cựng khu quản lý đường bộ IV. Vỡ vậy cú thể núi, thị trường của cụng ty là một nhõn tố kớch thớch sự phỏt triển của cụng ty song cũng sẵn sàng loại bỏ nếu cụng ty yếu kộm.
* Chu kỳ sản xuất
Đõy là một đặc điểm quan điểm tỏc động rất lớn tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Chu kỳ sản xuất của doanh nghiệp dài, vỡ vậy doanh nghiệp thường xuyờn bị ứ đọng vốn lõu và phải chịu phần lói phải trả cho cỏc khoản vay trong thời gian dài.
* Kỹ thuật sản xuất
Cỏc đặc điểm riờng cú về kỹ thuật tỏc động thường xuyờn tới một số chỉ tiờu quan trọng phản ỏnh hiệu quả sử dụng vốn cố định như hệ số đổi mới tài sản cố định, hệ số sử dụng về thời gian, cụng suất...
Kỹ thuật sản xuất của cụng ty nhỡn chung khỏ phức tạp, yờu cầu trỡnh độ trang bị mỏy múc thiết bị cao, vỡ vậy doanh nghiệp cú lợi thế trong cạnh tranh song đũi hỏi sự luụn đổi mới mỏy múc thiết bị, cụng nhõn cú tay nghề.
* Đặc điểm của sản phẩm
Sản phẩm của doanh nghiệp là nơi chứa đựng chi phớ và việc tiờu thụ sản phẩm mang lại doanh thu cho doanh nghiệp qua đú quyết định lợi nhuận của doanh nghiệp .
Sản phẩm của doanh nghiệp cú vũng đời dài, cú giỏ trị lớn, được sản xuất trờn dõy chuyền cụng nghệ cú giỏ trị lớn do đú việc thu hồi vốn sẽ rất lõu.
* Trỡnh độ đội ngũ cỏn bộ quản lý và lao động sản xuất
Trỡnh độ đội ngũ cỏn bộ quản lý :Vai trũ của người quản lý trong quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh là rất quan trọng. Nỳi chung cỏc cỏn bộ quản lý của cụng ty đều cỳ trỡnh độ đại học hoặc trờn đại học và cú tuổi đời kinh nghiệm tương đối cao nờn cú khả năng trong việc ứng phú trước cỏc tỡnh huống xấu xảy ra với doanh nghiệp, cỳ thể kết hợp cỏc yếu tố sản xuất tối ưu, giảm chi phớ khụng cần thiết, đồng thời nắm bắt cơ hội kinh doanh đem lại cho doanh nghiệp sự phỏt triển.
Trỡnh độ tay nghề của người lao động : Nhỡn chung tay nghề của cỏc cụng nhừn của cụng ty là khỏ cao, cỳ thể phự hợp với trỡnh độ cụng nghệ của dõy chuyền sản xuất nờn việc sử dụng mỏy múc thiết bị khỏ tốt , khai thỏc tối đa cụng suất của mỏy múc thiết bị làm tăng năng suất lao động, nõng cao hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
* Trỡnh độ tổ chức sản xuất kinh doanh
Đõy cũng là yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp phải trải qua ba giai đoạn là cung ứng, sản xuất và tiờu thụ.
Cung ứng là quỏ trỡnh chuẩn bị cỏc yếu tố đầu vào cho quỏ trỡnh sản xuất như nguyờn vật liệu, lao động ... Cụng ty làm rất tốt ở khừu này, bằng cỏch luụn xỏc định được lượng vốn phự hợp với từng loại nguyờn nhiờn vật liệu, số lượng lao động cần thiết và doanh nghiệp đó biết kết hợp tối ưu cỏc đầu vào đú. Ngoài ra, để đảm bảo hiệu quả kinh doanh thỡ chất lượng cỏc yếu tố đầu vào phải được đảm bảo, chi phớ mua hàng giảm đến mức tối ưu, dự trữ phải hợp lý trỏnh trường hợp dự trữ quỏ nhiều gõy ứ đọng vốn hay dự trữ quỏ ớt làm giỏn đoạn sản xuất kinh doanh.
Sản xuất là khõu kết hợp cỏc yếu tố đầu vào để sản xuất ra sản phẩm hàng hoỏ. Đõy là khõu đũi hỏi phải được tổ chức chặt chẽ nhất nhằm đảm bảo kế hoạch sản phẩm hàng hoỏ. Trong thời gian qua, cụng ty luụn hoàn thành cỏc cụng trỡnh của mỡnh đỳng thời hạn. Tuy nhiờn với thực trạng khụng chỳ trọng vào đầu tư mỏy múc thiết bị như hiện nay thỡ cỳ thể cụng ty sẽ gặp một số khú khăn trong việc thực hiện đỳng thời gian.
Việc tiờu thụ sản phẩm: do cụng ty chỉ sản xuất những sản phẩm đú được đặt hàng theo hợp đồng. Do dso tất cả những sản phẩm lẩm đều được tiờu thụ ngay.
* Trỡnh độ quản lý và sử dụng cỏc nguồn vốn
Đõy là nhõn tố ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Cụng cụ chủ yếu để theo dừi quản lý vốn là hệ thống kế toỏn tài chớnh. Cụng tỏc kế toỏn thực hiện khỏ tốt, luụn đưa ra cỏc số liệu chớnh xỏc giỳp doanh nghiệp nắm được tỡnh hỡnh tài chớnh núi chung cũng như việc sử dụng vốn núi riờng trờn cơ sở đú ra quyết định đỳng đắn. Mặt khỏc, đặc điểm hạch toỏn, kế toỏn nội bộ doanh nghiệp luụn gắn với tớnh chất tổ chức sản xuất của doanh nghiệp nờn cũng tỏc động tới việc quản lý vốn. Vỡ vậy, thụng qua cụng tỏc kế toỏn mà thường xuyờn kiểm tra tỡnh hỡnh sử dụng vốn của doanh nghiệp, sớm tỡm ra những điểm tồn tại để cú biện phỏp giải quyết .
* Cỏc nhõn tố khỏc
Ngoài cỏc nhõn tố trờn đõy cũn rất nhiều cỏc nhõn tố khỏch quan khỏc ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp .
Cỏc chớnh sỏch vĩ mụ của Nhà nước: cỏc chớnh sỏch vĩ mụ của nhà nước tỏc động khụng nhỏ tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp thụng qua cơ chế giao vốn, đỏnh giỏ tài sản cố định, sự thay đổi cỏc chớnh sỏch thuế, chớnh sỏch cho vay ...đều cú thể làm tăng hoặc giảm hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Bờn cạnh đú, cỏc quy định của Nhà nước về phương hướng, định hướng phỏt triển của cỏc ngành kinh tế cũng đều ảnh
hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Tuỳ từng loại hỡnh doanh nghiệp và tuỳ từng thời kỳ khỏc nhau mà mức độ ảnh hưởng, tỏc động của cỏc yếu tố này cú khỏc nhau.
Đặc biệt là với cỏc doanh nghiệp nhà nước như cụng ty thỡ chủ trương, định hướng phỏt triển của ngành, cựng với cỏc quy định riờng của cỏc đơn vị chủ quan cấp trờn cũng ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Tiến bộ khoa học kỹ thuật : Trong điều kiện hiện nay, khoa học kỹ thuật phỏt triển với tốc độ chúng mặt, thị trường cụng nghệ biến động khụng ngừng và chờnh lệch về trỡnh độ cụng nghệ giữa cỏc nước là rất lớn, làn súng chuyển giao cụng nghệ ngày càng gia tăng, một mặt nú tạo điều kiện cho cỏc doanh nghiệp đổi mới cụng nghệ sản xuất, mặt khỏc, nú đặt doanh nghiệp vào mụi trường cạnh tranh gay gắt.
Mụi trường tự nhiờn : là toàn bộ cỏc yếu tố tự nhiờn tỏc động đến doanh nghiệp như thời tiết, khớ hậu, mụi trường.... Cỏc điều kiện làm việc trong mụi trường tự nhiờn phự hợp sẽ tăng năng suất lao động và tăng hiệu quả cụng việc.
b. Cơ cấu tài sản lưu động của cụng ty
Đơn vị: Triệu đồng
Khoản mục
Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007
Số tiền % Số tiền % Số tiền %
Tiền 195,250 0,93 225,500 1,12 554,000 2,53 Tiền mặt Tiền gửi ngõn hàng 195,250 0,93 125,000 100,500 0,62 0,5 150,500 404,000 0,69 1,84
Cỏc khoản phải thu 8.365 64,25 8.349 57,2 2.980 17,03
Phải thu của khỏch hàng Trả trước cho người bỏn Cỏc khoản phải thu khỏc
7.927 325 385 60,88 1,54 7713 250 575 53,12 1,24 950 250 340 4,34 1,14 1,55 Hàng tồn kho 4.391 33,73 5.844 40,25 13.664 78,08
Nguyờn vật liệu tồn kho Cụng cụ, dụng cụ tồn kho Chi phớ SXKD dở dang 650 25 3.550 3,55 0,12 27,26 537 32 7.125 3,47 0,16 860 150 12.250 2,56 0,07 68,22 TSLĐ khỏc 142 1,09 207 1,43 515,2 2,35 Tạm ứng Chi phớ trả trước Chi phớ chờ kết chuyển 112 - 31 0,86 0,24 201,7 - 86,3 1 0,43 50,2 449 16 0,23 2,05 0,07 Tổng cộng 13.020 100 14.520 100 17.500 100
Qua bảng trờn ta thấy quy mụ vốn lưu động của cụng ty khụng ngừng tăng qua cỏc năm cả về số tuyệt đối và số tương đối. Năm 2006 vốn lưu động tăng 115,5% so với năm 2005 và đến năm 2007 vốn lưu động tăng nhanh, bằng 120,5% so với năm 2006. Như vậy, chỉ trong hai năm từ 2005 đến năm 2007 vốn lưu động của Nhà mỏy đó tăng gấp 3,2 lần. Xu hướng này cho thấy nhu cầu về vốn lưu động của cụng ty để đảm bảo cho quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh ngày càng lớn. Điều này cú thể do cụng ty ngày càng sử dụng tốt hơn số vốn của mỡnh.
Ta thấy cụng ty luụn cú xu hướng giữ ớt tiền mặt ( dưới 1% tổng tài sản lưu động), một phần nhỏ được gửi ngõn hàng ( dưới 2% tổng tài sản lưu động). Điều này chứng tỏ số tiền của cụng ty chủ yếu phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh, nhằm mục đớch sinh lời. Tuy nhiờn việc giữ ớt tiền mặt luụn tiềm tàng những rủi ro thanh toỏn nhất định. Cụng ty sẽ gặp khú khăn trong việc nhà cung cấp yếu cầu trả nợ ngay và cú thể khụng nhận được khoản chiết khấu giỏ nếu ko cú tiền mặt thanh toỏn.
Khoản phải thu của cụng ty tương đối lớn vào năm 2005 chiếm 64,25% tổng tài sản lưu động, trong đú chiếm tỉ trọng lớn là phải thu khỏch hàng chiếm 60,88%. Điều này cho thấy cụng ty bị chiếm dụng vốn rất nhiều, cụng tỏc thu hồi vốn của cụng ty chưa thực sự phỏt huy tỏc dụng,
gõy ảnh hưởng tiờu cực đến vũng quay của vốn, giảm hiệu quả sản xuất kinh doanh của cụng ty. Và thực tế từ bỏo cỏo kết quả hoạt động kinh doanh của cụng ty cho thấy doanh thu của cụng ty trong năm 2005 giảm sỳt hẳn so với cỏc năm trước. Song nguyờn nhõn của sự thu hồi vốn chậm này khụng chỉ là do khả năng thu hồi vốn của cụng ty mà là thực trạng chung của toàn bộ ngành giao thụng lỳc này, khi Cục đường bộ Việt Nam khụng quyết toỏn nợ cụng trỡnh chco cụng ty. Điều này được thể hiện rừ nhất là vào năm 2006 khi Cục đường bộ quyết toỏn đủ số nợ cũ thỡ tỉ lệ cỏc khoản phải thu giảm đỏng kể, đặc biệt là khoản phải thu khỏch hàng chỉ cũn 4,34%. Đõy là con số cần được duy trỡ lõu dài, bởi điều này chứng tỏ phần lớn vốn của cụng ty được đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh, khụng cú vốn chết. Tuy nhiờn qua thực tế này ta cũng thấy rằng cơ cấu tài sản lưu động của cụng ty phụ thuộc rất nhiều vào Cục đường bộ, bởi Cục đường bộ chớnh là một khỏch hàng lớn của cụng ty, và việ Cục đường bộ chậm trễ trả nợ sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả hoạt động kinh doanh của cụng ty. Khoản phải thu quỏ cao gõy ra những hạn chế trong khả năng thanh toỏn của cụng ty, và cú thẻ tiềm tàng nguy cơ phỏ sản mặc dự doanh nghiệp vẫn cú lợi nhuận.
Hàng tồn kho của cụng ty liờn tục tăng lờn qua cỏc năm cả về số tuyệt đối lẫn số tương đối, năm 2007 tăng khoảng 40% so với năm 2006. Sự gia tăng này chủ yếu là do sự tăng lờn của chi phớ sản xuất kinh doanh dở dang. Điều này cũng là một dấu hiệu đỏng mừng, bởi chứng tỏ cụng ty đang tham gia vào rất nhiều cỏc cụng trỡnh giao thụng. Và do đặc thự của cỏc cụng trỡnh giao thụng là cú thời gian xõy dựng lõu, nờn bắt buộc chi phớ sản xuất kinh doanh của cụng ty là rất lớn. Thực tế cho thấy vào năm 2007 cụng ty tham gia vào rất nhiều cụng trỡnh xõy dựng ( do được quyết toỏn vốn) như sửa chữa cầu Quỏn Nam trờn quốc lộ 1A, rải thảm 10km trờn quốc lộ 1A thuộc địa phận huyện Quảng Xương...Tuy nhiờn nhỡn về gúc độ tài chớnh việc chi phớ sản xuất dở dang quỏ cao sẽ gõy ra những rủi ro cho
hoạt động của cụng ty, làm ứ đọng vốn kinh doanh của cụng ty và tăng thờm chi phớ bảo quản.
Trờn đõy là những con số mang tớnh chất định lượng. Để hiểu rừ hơn về tinh hỡnh sử dụng vốn lưu động tại cụng ty ta cần cú những phõn tớch chi tiết hơn.
c. Hiệu quả sử dụng vốn lưu động của cụng ty
Bảng 22: Hiệu quả sử dụng vốn lưu động
(Nguồn: Phũng tài chớnh kế toỏn) Đơn vị: triệu đồng Chỉ tiờu Đơn vị năm Tỷ lệ tăng, g i ả m 2 0 0 6 / 2 0 0 5 Tỷ lệ tăng giảm 2007/2005 2005 2006 2007
Doanh thu thuần Tr.đ 30.823 31.556 40.823 2,8 17,9
Lợi nhuận " 400 567 1.978 41,7 394,5
VLĐ bỡnh quõn " 10.900 13.345 14.965 4,5 7,5 Sức sinh lời của VLĐ(2/3) " 0,02 0,03 0,09 50 350 Hệ số đảm nhiệmVLĐ
(3/1) " 0,76 0,77 0,69 1,3 -9,2
Số vũng quay VLĐ (1/3) Vũng 1,32 1,3 1,45 -1,5 9,8 Thời gian 1 vũng quay Ngày 276,5 280,77 251,7 1,5 -9
Ta thấy sức sinh lời của vốn lưu động vào năm 2005 tương đối thấp là 0,02. Sở dĩ hiệu quả sử dụng vốn lưu động của cụng ty giảm sỳt như vậy là do rất nhiều nguyờn nhõn nhưng trong đú nguyờn nhõn quan trọng nhất là sự bất định, khụng thường xuyờn trong việc thu hồi nợ. Vỡ vậy hoạt động quản lý thu hồi cụng nợ của cụng ty cần được chỳ trọng đỳng mức.
Song sức sinh lời của vốn lưu động liờn tục tăng qua cỏc năm, và đặc biệt tăng mạnh vào năm 2007 ( tăng 350% so với 2005). Điều này chứng tỏ một đồng vốn lưu động tạo ra nhiều đồng lợi nhuận hơn, tức là cụng ty đó sử dụng tốt số vốn lưu động. Lý do của sự gia tăng này là vào năm 2007 cụng ty đó thu được nợ phải thu của khỏch hàng, và số tiền này được bổ sung vào vốn phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh làm doanh thu tăng đỏng kể, đồng thời giảm được chi phớ lói vay dẫn đến lợi nhuận tăng mạnh. Tốc độ tăng của sức sinh lời của vốn lưu động cho ta cỏi nhỡn khả quan về hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại cụng ty.
Qua bảng trờn ta cú thể thấy vốn lưu động bỡnh quõn tăng lờn qua cỏc năm, năm 2007 tăng 4,5 % so với 2005. Đồng thời hệ số đảm nhiệm vốn lưu động cú xu hướng giảm dần. Năm 2007 hệ số đảm nhiệm vốn lưu động là 0,69. Đều này chứng tỏ để tạo ra 1 đồng doanh thu thuần thỡ cụng ty phải bỏ ra 0,69 đồng vốn lưu động. So với năm 2005 thỡ số tiền vốn lưu động cụng ty phải bỏ ra để tạo ra 1 đồng doanh thu giảm 9,2%. Đõy là một tớn hiệu đỏng mừng và cần được duy trỡ trong thời gian tới.
Nhỡn vào số vũng quay của vốn lưu động, ta cú thể thấy số vũng quay này tương đối ớt, tuy nhiờn vỡ đặc thự là một cụng ty xõy dựng do đú cỏc dự ỏn của cụng ty thường kộo dài, việc thu hồi vốn là rất chậm. Và số vũng quay này đang tăng nhanh hơn qua cỏc năm. Năm 2005, một năm vốn quay được 1,32 vũng thỡ đến năm 2007 vốn đó quay được 1,45 vũng tăng 9,8 %.
Trong kinh doanh việc thanh toỏn của khỏch hàng với cụng ty là vụ cựng quan trọng, đặc biệt ta thấy ở cụng ty Quản lý và sửa chữa đường bộ
472, tỡnh hỡnh sử dụng vốn của cụng ty cú mối quan hệ mật thiết với việc cú thu hồi được nợ từ Cục đường bộ Việt Nam hay khụng. Nếu cụng ty đó hoàn thành xong cụng trỡnh mà hai bờn đó kớ kết và vẫn chưa nhận được số vốn cũn lại, nghĩa là vốn của cụng ty đang bị chiếm dụng, nú cú thể làm