3.3.1. Cổ phiếu AGF
3.3.1.1. Giới thiệu
- Tên tiếng Việt: công ty Cổ Phần Xuất Nhập Khẩu Thủy Sản An Giang. - Tên tiếng Anh: An Giang Fisheries Import & Export Joint Stock Company. - Tên viết tắt: AGIFISH Co.
- Mã cổ phiếu: AGF
- Ngày giao dịch chính thức: 02/05/2002. - Vốn điều lệ: 128.592.880.000 đồng.
- Các chỉ số: P/E:1,99 ; P/S: 0,09 ; P/B: 0,35 ; EPS: 7280,97
- Địa chỉ: 1234 Trần Hưng Đạo, Phường Bình Đức, TP. Long Xuyên, Tỉnh An Giang.
- Website: www.agifish.com
3.3.1.2. Hoạt động kinh doanh
Công ty Xuất nhập khẩu Thủy sản An Giang hoạt động trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh, chế biến và xuất nhập khẩu thủy hải sản đông lạnh. Sản phẩm chính của công ty là cá Tra và cá Basa đông lạnh. Sản phẩm cá Tra - cá Basa phi-lê đông lạnh của Agifish chủ yếu được xuất khẩu đi các thị trường nước ngoài như: Mỹ, Hồng Kông, Châu Âu và các nước Đông Nam Á. Tổng sản lượng cá phi-lê đông lạnh xuất khẩu của Agifish có mức tăng trưởng trung bình là 14%/năm. Agifish tập trung mạnh vào chiến lược đa dạng hóa sản phẩm. Năm 2007 Agifish cho ra mắt 20 sản phẩm mới được chế biến từ cá basa. Trong đó đặc biệt là sản phẩm dầu Bio-diezel được chế biến từ mỡ cá Tra và cá Basa. Cho đến nay, Agifish đã có gần 80 sản phẩm được chế biến từ cá Tra và cá Basa có mặt trên thị trường xuất khẩu và trong nước. Agifish là thành viên của Hiệp hội Chế biến và Xuất khẩu Thuỷ sản Việt Nam. AGF thành lập hợp tác xã nuôi trồng thủy sản để cung cấp đầu vào cho các nhà máy của mình và các nhà máy khác trong khu vực.
3.3.2. Cổ phiếu BBC3.3.2.1. Giới thiệu 3.3.2.1. Giới thiệu
- Tên tiếng Việt: công ty Cổ Phần Bibica. - Tên tiếng Anh: Bibica Corporation. - Tên viết tắt: BIBICA
- Mã cổ phiếu: BBC
- Ngày niêm yết: 17/12/2001.
- Ngày giao dịch chính thức: 19/12/2001. - Vốn điều lệ: 154.207.820.000 đồng.
- Các chỉ số: P/E: 4,77 ; P/S: 0,34 ; P/B: 0,72 ; EPS: 2891,72
- Địa chỉ: 443 Lý Thường Kiệt, Phường 8, Quận Tân Bình, TPHCM. - Website: www.bibica.com.vn
3.3.2.2. Hoạt động kinh doanh
Công ty cổ phần Bánh Kẹo Biên Hòa tiền thân là phân xưởng kẹo của nhà máy Đường Biên Hòa được thành lập từ năm 1990. Công ty hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh các sản phẩm bánh kẹo. Sản phẩm của công ty rất đa dạng, bao gồm bánh kẹo các loại như: socola, bánh quy, snack, bánh bông lan kem, bánh trung thu, kẹo cứng, kẹo mềm, kẹo dẻo... trong đó Hura, Chocola Bella, Orienko, Zoo, Oẳn tù tì… là những sản phẩm chủ đạo của Công ty. Sản phẩm của công ty đồng thời được tiêu thụ ở thị trường nội địa và nước ngoài (như: Mỹ, Đức, Nam Phi,…), tuy nhiên thị trường chủ đạo của công ty trong những năm qua và định hướng trong những năm tới vẫn là thị trường nội địa. Thương hiệu Bibica luôn được bình chọn là “hàng Việt Nam chất lượng cao” từ năm 1997-2006; được chọn là thương hiệu mạnh trong top 100 thương hiệu mạnh tại Việt Nam năm 2006 do báo Sài Gòn tiếp thị tổ chức, đồng thời là 1 trong 500 thương hiệu nổi tiếng do Tạp chí Việt Nam Business Forum thực hiện.
3.3.3. Cổ phiếu CAN3.3.3.1. Giới thiệu 3.3.3.1. Giới thiệu
- Tên tiếng Việt: Công Ty Cổ Phần Đồ Hộp Hạ Long.
- Tên tiếng Anh: Ha Long Canned Food Joint Stock Corporation. - Tên viết tắt: CANFOCO
- Mã cổ phiếu: CAN
- Ngày niêm yết: 18/10/2001.
- Ngày giao dịch chính thức: 22/10/2001. - Vốn điều lệ: 50.000.000.000 đồng.
- Các chỉ số: P/E: 4,80 ; P/S: 0,19 ; P/B: 0,65 ; EPS: 2082,93 - Địa chỉ: 43 Lê Lai, Quận Ngô Quyền, Thành Phố Hải Phòng. - Website: www.halong-canfood.com.vn
3.3.3.2. Hoạt động kinh doanh
Công ty cổ phần Đồ Hộp Hạ Long (CAN) hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực chế biến và kinh doanh xuất nhập khẩu các thực phẩm đóng hộp. Sản phẩm chính của công ty bao gồm: đồ hộp, giò chả, xúc xích tiệt trùng, dầu gan cá, Agar-Agar, trong đó các sản phẩm về đồ hộp chiếm tỉ trọng lớn nhất trong doanh thu của công ty, 63%. Hiện nay, thị trường nội địa của CAN tập trung chủ yếu ở thị trường Miền Bắc, riêng thị trường Hà Nội là 47%. Thị trường xuất khẩu chủ yếu của công ty là: Áo, Đức, Nga, Nhật, Hồng Kông. Sản phẩm đồ hộp của Hạ Long đã 8 lần nhận được danh hiệu Hàng Việt Nam Chất Lượng Cao do người tiêu dùng bình chọn. Năm 2007, cùng với việc duy trì tiêu chuẩn HACCP, công ty triển khai thực hiện quy trình quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn ISO để mở rộng xuất khẩu sang thị trường Mỹ, Đông Âu, Trung Đông.
3.3.4. Cổ phiếu NKD3.3.4.1. Giới thiệu 3.3.4.1. Giới thiệu
- Tên tiếng Việt: Công Ty Cổ Phần Chế Biến Thực Phẩm Kinh Đô Miền Bắc. - Tên tiếng Anh: North Kinhdo Food Joint Stock Company.
- Tên viết tắt: NORTH.KINHDO. - Mã cổ phiếu: NKD.
- Ngày niêm yết: 02/12/2004.
- Ngày giao dịch chính thức: 15/12/2004. - Vốn điều lệ: 100.797.820.000 đồng.
- Các chỉ số: P/E: 2,95 ; P/S: 0,43 ; P/B: 1,12 ; EPS: 7842,02.
- Địa chỉ: Km22, Quốc lộ 5, thị trấn Bần Yên Nhân, huyện Mỹ Hào, tỉnh Hưng Yên.
3.3.4.2. Hoạt động kinh doanh
Công ty Cổ phần Chế biến Thực phẩm Kinh Đô Miền Bắc được thành lập năm 2000 bởi các cổ đông sáng lập là thể nhân và Công ty TNHH Xây dựng và Chế biến thực phẩm Kinh Đô. Sản phẩm chính của công ty là Bánh kẹo cao cấp các loại bao gồm: Bánh Bakery, bánh Snack, bánh Cracker, Minirol & Layer Cake, bánh mì,
bánh trung thu, sản phẩm kẹo đường Chocolate, kẹo cứng, kẹo mềm... Công ty được sử dụng tất cả những nhãn hiệu hàng hóa được đăng ký bởi Kinh Đô cho các sản phẩm do Công ty sản xuất, Công ty cũng được thừa hưởng kinh nghiệm và các mối quan hệ trong việc thâm nhập thị trường nước ngoài từ Kinh Đô. Mặc dù chỉ mới chính thức đi vào hoạt động từ cuối năm 2001 nhưng Kinh Đô đã trở thành một tên tuổi được nhiều người tiêu dùng phía Bắc biết đến và được ưa chuộng ở khu vực phía Bắc.
3.3.5. Cổ phiếu VNM3.3.5.1. Giới thiệu 3.3.5.1. Giới thiệu
- Tên tiếng Việt: Công Ty Cổ Phần sữa Việt Nam.
- Tên tiếng Anh: Viet Nam Dairy Products Joint Stock Company. - Tên viết tắt: VINAMILK.
- Mã cổ phiếu: VNM.
- Ngày niêm yết: 28/12/2005.
- Ngày giao dịch chính thức: 19/01/2006. - Vốn điều lệ: 1.752.756.700.000 đồng.
- Các chỉ số: P/E: 14,27; P/B: 3,39 ; EPS: 5359,59.
- Địa chỉ: 184 – 188 Nguyễn Đình Chiểu, Phường 6, Quận 3, TPHCM.
3.3.5.2. Hoạt động kinh doanh
Được thành lập năm 1976, Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam hiện chiếm lĩnh 75% thị phần sữa tại Việt Nam. Hệ thống sản phẩm của Vinamilk phong phú và đa dạng, hiện có trên 200 mặt hàng sữa và các sản phẩm từ sữa bao gồm: sữa đặc, sữa tươi, kem, sữa chua, sữa bột và bột dinh dưỡng các loại, sữa đậu nành, nước ép trái cây các loại... Hệ thống phân phối của Vinamilk hiện có 183 nhà phân phối, 94.000 điểm bán hàng phủ đều tất cả các tỉnh thành trên toàn quốc. Thị trường tiêu thụ chủ yếu của VINAMILK là thị trường trong nước chiếm 70% tổng doanh thu hàng năm và kim ngạch xuất khẩu chiếm 30%. Sản phẩm Vinamilk được xuất khẩu sang nhiều nước Mỹ, Pháp, Canada, Ba Lan, Đức, khu vực Trung Đông, Đông Nam Á… Tính đến nay Vinamilk đã xây dựng được 8 nhà máy, 1 xí nghiệp và đang xây dựng thêm
3 nhà máy mới. Vinamilk là thương hiệu thực phẩm số 1 của Việt Nam và liên tiếp được bình chọn là sản phẩm đứng đầu topten “hàng Việt Nam chất lượng cao” 8 năm liền 1997-2004.
Chương 4
QUY LUẬT THAY ĐỔI GIÁ CỦA CÁC CỔ PHIẾU THUỘC NGÀNH HÀNG THỰC PHẨM.
Chương 4 sẽ tập trung nghiên cứu quy luật thay đổi giá của các cổ phiếu AGF, BBC,CAN, NKD và VNM. Bằng cách sử dụng hai mô hình OLS và GARCH, tác giả đã chứng minh giá cổ phiếu chịu sự ảnh hưởng của tháng, từ đó rút ra được quy luật thay đổi giá của 5 cổ phiếu này.
4.1. Quy luật thay đổi giá của cổ phiếu AGF
Trước khi tìm hiểu về quy luật thay đổi giá của cổ phiếu AGF, chúng ta hãy cùng quan sát sự biến động giá của cổ phiếu này từ năm 2002 đến năm 2008 qua đồ thị sau đây.
Hình 2: Biểu đồ giá cổ phiếu AGF
Từ biểu đồ ta thấy giá cổ phiếu có chiều hướng tăng dần từ năm 2002 đến năm 2006 và tăng mạnh trong giai đoạn 2006 – 2007, nhưng sau đó giá giảm dần và giảm mạnh từ năm 2007 đến năm 2008, sau đó tăng nhẹ và tiếp tục giảm.
Đồ thị trên chỉ mô tả sự biến động giá cổ phiếu AGF, vậy quy luật thay đổi giá của cổ phiếu này diễn ra như thế nào? Để hiểu rõ hơn điều này, chúng ta hãy cùng phân tích kết quả chạy mô hình OLS được trình bày trong bảng 1.
0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Bảng 1: KẾT QUẢ CHẠY MÔ HÌNH OLS CỦA CỔ PHIẾU AGF Thứ tự Tháng Mô hình OLS 1 GIÊNG (-0,5202)-0,0005 2 HAI (-0,6266)-0,0007 3 BA (0,9857)0,0009 4 TƯ (0,4752)0,0005 5 NĂM (0,4807)0,0004 6 SÁU (-0,3548)-0,0003 7 BẢY 0,0015 (1,7359)b 8 TÁM (-1,4370)-0,0013 9 CHÍN (-0,3646)-0,0003 10 MƯỜI (0,9090)0,0008 11 MƯỜI MỘT (-0,7583)-0,0007 12 MƯỜI HAI (0,1321)0,0001 13 Kiểm định ARCH-LM (độ trễ là 1) 557,1370 a
Ghi chú:a, b có ý nghĩa thống kê ở mức 1% và 5%; Giá trị thống kê t trong ngoặc đơn.
Nhận xét :
Kết quả ở bảng 1 cho thấy giá trị của tháng 7 có ý nghĩa ở mức 5% và biến tháng 7 mang hệ số dương. Vậy giá cổ phiếu AGF sẽ tăng vào tháng 7 so với mức bình quân chung. Tuy nhiên, sau khi kiểm định ARCH-LM với độ trễ là 1, ta thấy phần dư số không thỏa điều kiện của mô hình, do đó tác giả đã thử kiểm định ARCH-LM với các độ trễ 2, 3, 4, 5 và kết quả thu được là phần dư số vẫn không thỏa điều kiện của mô hình. Vì vậy, cần phải chạy thêm mô hình GARCH để kiểm
Bảng 2: KẾT QUẢ CHẠY MÔ HÌNH GARCH CỦA CỔ PHIẾU AGF Thứ tự Tháng Mô hình GARCH 1 GIÊNG 0,0013 (5,4469)a 2 HAI (-1,2028)-0,0006 3 BA (0,8079)0,0005 4 TƯ -0,0013 (-4,1683)a 5 NĂM 1,85E-05(0,0459) 6 SÁU (1,6262)0,0005 7 BẢY 0,0023 (8,5192)a 8 TÁM (-0,5626)-0,0003 9 CHÍN (-0,4937)-0,0003 10 MƯỜI (0,7106)0,0003 11 MƯỜI MỘT (0,6909)0,0003
12 MƯỜI HAI -3,29E-05(-0,0809)
13 Kiểm định ARCH-LM
(độ trễ là 1) 0,0547
Phương trình phương sai có điều kiện
14 3,47E-06
(12,0233)a
15 ht-1 (27,9339)0,5845a
16 t21 (15,8399)0,5073a
Nhận xét:
Kết quả từ bảng 2 cho thấy giá trị của tháng giêng, tháng 4 và tháng 7 có ý nghĩa ở mức 1%. Mặt khác, sau khi kiểm định ARCH-LM, ta thấy phần dư số thỏa được điều kiện của mô hình.Vậy mô hình GARCH cho kết quả tốt hơn mô hình OLS, do đó kết quả ở mô hình GARCH được chọn để nghiên cứu.
Theo kết quả thu được từ mô hình GARCH, ta thấy giá cổ phiếu tăng vào tháng 1, tháng 7 do hệ số của biến tháng 1 và biến tháng 7 là dương; và giá sẽ giảm vào tháng 4 do biến này mang hệ số âm.
4.2. Quy luật thay đổi giá của cổ phiếu BBC
Sự biến động giá của cổ phiếu BBC trong giai đoạn 2002 – 2008 được thể hiện qua đồ thị sau.
Hình 3: Biểu đồ giá cổ phiếu BBC
Ta thấy giá cổ phiếu BBC giảm dần từ năm 2002 đến năm 2003, sau đó tăng nhẹ và tương đối ổn định đến năm 2005. Giai đoạn 2005 – 2007 giá cổ phiếu biến động mạnh và tăng cao nhất trong năm 2007, nhưng đến năm 2008 giá cổ phiếu giảm mạnh, sau đó tăng nhẹ rồi tiếp tục giảm.
Kết quả thu được từ mô hình OLS trong bảng 3 sẽ giúp chúng ta thấy được sự ảnh hưởng của tháng đến giá cổ phiếu BBC.
0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Bảng 3: KẾT QUẢ CHẠY MÔ HÌNH OLS CỦA CỔ PHIẾU BBC Thứ tự Tháng Mô hình OLS 1 GIÊNG (-1,2996)-0,0013 2 HAI -0,0021 (-1,9500)b 3 BA (-0,2149)-0,0002 4 TƯ (0,8676)0,0008 5 NĂM 0,0023 (2,5219)b 6 SÁU 0,0018 (1,9398)c 7 BẢY (1,4980)0,0013 8 TÁM -0,0028 (-3,1549)a 9 CHÍN (-0,1228)-0,0001 10 MƯỜI (1,1605)0,0010 11 MƯỜI MỘT (-0,5275)-0,0005 12 MƯỜI HAI (-0,4699)-0,0004 13 Kiểm định ARCH-LM (độ trễ là 1) 542,2239 a
Ghi chú: a,b,c có ý nghĩa thống kê ở mức 1%, 5% và 10%; Giá trị thống kê t trong ngoặc đơn.
Nhận xét:
Kết quả ở bảng 3 cho thấy giá trị của tháng 2, tháng 5, tháng 6 và tháng 8 có ý nghĩa ở mức 1%, 5% và 10%. Vậy các tháng này có ảnh hưởng đến giá cổ phiếu BBC. Do hệ số của biến tháng 5 và biến tháng 6 là dương nên giá cổ phiếu BBC sẽ tăng vào tháng 5 và tháng 6. Ngược lại, giá cổ phiếu sẽ giảm vào tháng 2 và tháng 8 do hai biến tháng 2 và tháng 8 mang hệ số âm. Tuy nhiên, sau khi kiểm định ARCH- LM với các độ trễ 1, 2, 3, 4, 5 ta thấy phần dư số không thỏa điều kiện của mô hình,
do đó cần phải chạy thêm mô hình GARCH để kiểm tra sự ảnh hưởng của tháng đến giá cổ phiếu.
Bảng 4: KẾT QUẢ CHẠY MÔ HÌNH GARCH CỦA CỔ PHIẾU BBC
Thứ tự Tháng Mô hình GARCH 1 GIÊNG (-0,3470)-0,0003 2 HAI -0,0014 (-2,3041)b 3 BA (0,5872)0,0004 4 TƯ -0,0018 (-7,6887)a 5 NĂM (2,5208)0,0017 6 SÁU (1,3714)0,0007 7 BẢY 0,0017 (3,4168)a 8 TÁM -0,0017 (-2,7078)a 9 CHÍN (0,1605)-0,0001 10 MƯỜI (0,7879)0,0005 11 MƯỜI MỘT 2,84E-05(0,0448)
12 MƯỜI HAI 7,40E-05(0,1323)
13 Kiểm định ARCH-LM
(độ trễ là 1) 0,1073
Phương trình phương sai có điều kiện
14 8,27E-06
(11,1806)a
15 ht-1 0,5775
(21,9130)a
16 t21 (11,0429)0,4098a
Nhận xét :
Kết quả từ bảng 4 cho thấy giá trị của tháng 2, tháng 4, tháng 7 và tháng 8 có ý nghĩa ở mức 1% và 5%. Mặt khác, phần dư số thỏa được điều kiện của mô hình.Vậy mô hình GARCH cho kết quả tốt hơn mô hình OLS, do đó kết quả ở mô hình GARCH được chọn để nghiên cứu.
Theo kết quả thu được từ mô hình GARCH ta thấy giá cổ phiếu tăng vào tháng 7 do biến tháng 7 mang hệ số dương và giá sẽ giảm vào tháng 2, tháng 4, tháng 8 do các biến này mang hệ số âm.
4.3. Quy luật thay đổi giá của cổ phiếu CAN
Đồ thị sau đây sẽ giúp chúng ta thấy được sự biến động giá của cổ phiếu CAN từ năm 2002 đến năm 2008.
Hình 4: Biểu đồ giá cổ phiếu CAN
Ta thấy giá cổ phiếu CAN giảm dần từ năm 2002 đến năm 2003. Năm 2004, giá có tăng, sau đó giảm nhẹ và tương đối ổn định đến đầu năm 2006. Trong giai đoạn 2006 – 2008, giá cổ phiếu biến động mạnh. Giá tăng cao nhất trong năm 2007, sau đó giảm mạnh cho đến đầu năm 2008 giá tăng nhẹ rồi tiếp tục giảm.
Phân tích kết quả chạy mô hình OLS trong bảng 5 sẽ giúp ta thấy được quy luật thay đổi giá của cổ phiếu CAN.
0 10000 20000 30000 40000 50000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Bảng 5: KẾT QUẢ CHẠY MÔ HÌNH OLS CỦA CỔ PHIẾU CAN Thứ tự Tháng Mô hình OLS