Thị trường phát sinh

Một phần của tài liệu Tài liệu Hệ thống tài chính ppt (Trang 37 - 43)

ƒ Quản lý rủi ro:

ƒ Mục tiêu của phái sinh là giảm thiểu rủi ro

(bảo hiểm cũng lã dạng phái sinh).

ƒ Tiên liệu (Đầu cơ):

ƒ Phái sinh sẽ tạo ra sự cân bằng giữa sự

tăng giá và giảm giá.

ƒ Giảm chi phí giao dịch

ƒ Giao dịch mua bán trực tiếp chứng khoán

phải trả chi phí cho người mô giới, thay vào đó là giao dịch phái sinh, tiết kiệm chi phí

Đặc điểm:

ƒ Hình thành dựa vào chứng khoán gốc.

ƒ Giả cả thỏa thuận tại thời điểm hiện tại

ƒ Thanh toán tại một thời điểm trong tương lai

ƒ Các loại phái sinh:

ƒ Hợp đồng forward, future:

ƒHợp đồng lãi suất

ƒ Hợp đồng ngoại tệ

ƒ Quyền chọn

ƒ Quyền chọn mua (call option), và

ƒ Quyền chọn bán (put option)

ƒ Thực hiện hợp đồng có 2 cách:

ƒKiểu Mỹ: Hợp đồng có thể thực hiện bất kỳ lúc nào trong hạn định

Forward

ƒ Forward về lãi suất (FRA)

ƒ Là hợp đồng vay hoặc cho vay theo một lãi suất đặc biệt tại một thời gian trong tương lai.

ƒ Giả sử hôm nay lãi suất Libor 6 tháng là 6.25% và XYZ tham gia FRA mượn khoản tiền 6 tháng với mức lãi suất 6.3%

ƒ Nếu lãi suất Libor 6 tháng > 6.3% vào 31/12, XYZ nhận được giá trị hiện tại của khoản tiết kiệm được hàm ý bằng việc đi vay ở mức lãi suất thỏa thuận 6.3%.

ƒ Nếu Libor 6 tháng < 6.3% vào 31/12, XYZ sẽ phải trả một khoản

Forward về ngoại tệ

ƒ Forward tạo điều kiện thực hiện các trao đổi ngoại tệ diễn ra ở thời điểm tương lai .

ƒ Tỷ giá forward là tỷ giá mà một đồng tiền có thể được trao đổi với một đồng tiền ở thời điểm tương lai .

ƒ Hợp đồng forward là một thỏa thuận mà nó chi tiết hóa một số lượng ngoại tệ có thể trao đổi, tỷ giá hối đoái và thời điểm giao dịch …

Khác với Forward, thị trường spot:

ƒ Thực hiện các giao dịch ngay về trao đổi các đồng tiền.

ƒ Tỷ giá giao ngay đó là tỷ hiện tại mà một đồng tiền có thể

Một phần của tài liệu Tài liệu Hệ thống tài chính ppt (Trang 37 - 43)

Tải bản đầy đủ (PDF)

(73 trang)