trung vào các doanh nghiệp có vốn ñầu tư nước ngoài, ñặc biệt là các công ty liên doanh.
Hiện nay, nhiều quỹ ñầu tư coi thị trường vốn nước ta là thị trường ưu tiên số một ñể ñầu tư trong thời gian tới. Tuy nhiên hoạt ñộng của các quỹ cũng như loại hình ñầu tư mới này hiện vẫn còn nhiều hạn chế xuất phát từ những nguyên nhân như:
- Các DNN&V trên ñịa bàn thành phố Thái Bình chưa có sự chuẩn bị tốt trong việc tiếp cận dòng vốn mạo hiểm. ðiều này một phần xuất phát từ tiềm thức, một phần ñáng kể là do họ chưa có nhận thức ñúng ñắn và thấu ñáo về vốn mạo hiểm cũng như cách thức tiếp cận có hiệu quả dòng vốn này.
- Môi trường kinh doanh còn tồn tại một số yếu tố bất lợi như: còn phân biệt ñối xử với khu vực doanh nghiệp tư nhân; cơ sở pháp lý cho Quỹ ñầu tư mạo hiểm chưa hoàn thiện; chưa có một thị trường khoa học công nghệ phát triển ñúng tầm; vấn ñề bảo hộ tài sản sở hữu trí tuệ chưa ñủ mạnh, thị trường chứng khoán chưa phát triển ñầy ñủ và không ñồng bộ, quy mô thị trường còn khá nhỏ, tính thanh khoản chưa cao…
- Hầu hết các nhà quản lý cao cấp ñều là người nước ngoài. Khả năng tận dụng cơ hội bị hạn chế bởi không có các nhà chuyên môn Việt Nam trong
ñội ngũ các chuyên gia quản lý. Ngoài ra, các chuyên gia ñiều hành các quỹ
Việt Nam có kinh nghiệm rất ít về vốn mạo hiểm.
Thông thường, một nhà tư bản mạo hiểm không gắn bó với các ñối tượng nhận ñầu tư lâu dài. Khoảng thời gian phổ biến cho các dự án là từ 3 ñến 5 năm. Việc thu hồi vốn ñầu tư của hoạt ñộng này cũng có những ñặc trưng: thoát vốn bằng phương thức phát hành cổ phiếu ra công chúng (IPO). Qua ñó, có thể thấy rằng môi trường hoạt ñộng của vốn mạo hiểm không thể không có mặt của
Trường ðại học Nông nghiệp Hà Nội – Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh ...106
một thị trường chứng khoán phát triển. Vì vậy, phát triển thị trường chứng khoán theo hướng ñồng bộ, tăng quy mô và tăng tính thanh khoản cho thị trường là ñiều kiện cần thiết cho sự thu hút vốn ñầu tư mạo hiểm
Cuối cùng là vấn ñề kinh nghiệm và kỹ năng ñiều hành hoạt ñộng của Quỹ. Dù trình ñộ và kiến thức trong lĩnh vực tài chính của doanh nhân Việt Nam nói chung và thành phố Thái Bình nói riêng ñang ngày một mở rộng và nâng cao không ngừng nhưng vốn mạo hiểm vẫn còn là một lĩnh vực khá mới mẻ. Việc có ñược một ñội ngũ chuyên gia quản lý Quỹ có kinh nghiệm cũng như chuyên viên có kỹ năng tài chính cao sẽ góp phần thúc ñẩy sự phát triển của hoạt
ñộng này. Do ñó, Nhà nước và các ban ngành có liên quan nên chú trọng ñến
việc ñào tạo cũng như cập nhật kiến thức chuyên môn trong lĩnh vực mới này một cách rộng rãi trong giới doanh nhân. Có như vậy hoạt ñộng của vốn mạo hiểm mới ñược phổ biến và thu hút ñược nhiều nhà ñầu tư tham dự.
4.5.5.3 Phát triển thị trường chứng khoán
Mặc dù phương thức huy ñộng trên TTCK của các DNN&V ñã bị loại trừ, nhưng sự phát triển bền vững của một TTCK sẽ là ñiều kiện gián tiếp giúp các doanh nghiệp này tăng khả năng huy ñộng vốn kinh doanh. Cụ thể, các tổ chức trực tiếp cung ứng vốn cho DNN&V như ngân hàng, công ty cho thuê tài chính… thông qua TTCK sẽ huy ñộng ñược cho mình một lượng vốn dồi dào, tăng khả năng cung ứng vốn cũng như phát triển nghiệp vụ kinh doanh một cách dễ dàng và thuận lợi.
* Khái quát tình hình phát triển TTCK Việt Nam
Với thực tế hoạt ñộng của TTCK Việt Nam như hiện nay thì tác dụng của TTCK chưa thật sự là ñòn bẩy kích thích sự phát triển của nền kinh tế. Tỷ
lệ ñầu tư vào chứng khoán còn quá nhỏ bé, tổng giá trị TTCK mới bằng
khoảng 3,5% GDP, trong ñó tính riêng cổ phiếu theo thông lệ quốc tế thì tỷ lệ này mới bằng 0.65% GDP.
Trường ðại học Nông nghiệp Hà Nội – Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh ...107
Theo nhận xét chủ quan, ñiểm yếu của TTCK Việt Nam hiện nay là thiếu vắng nguồn cung cấp hàng hóa. Dù ñã qua nhiều năm hoạt ñộng nhưng số lượng các công ty niêm yết vẫn chưa cao, ña số ñều có quy mô nhỏ. Sở dĩ TTCK Việt Nam còn buồn tẻ, chưa mang dáng dấp sôi ñộng là do các doanh nghiệp Việt Nam thực chất còn chưa mạnh dạn với cơ chế thị trường, còn trông chờ nhiều vào nguồn vốn vay ưu ñãi, chưa muốn huy ñộng vốn trên thị trường. Nhiều doanh nghiệp e ngại kiểm toán và công bố thông tin khi niêm yết trên TTCK. Các doanh nghiệp niêm yết phần lớn quy mô nhỏ chưa ñủ mạnh ñể có khả năng hấp dẫn người ñầu tư. Ngoài ra, ở một số công ty niêm yết, tỷ lệ vốn thuộc sở hữu Nhà nước còn khá cao. Do vậy, khối lượng cổ phiếu thực sự ñưa vào giao dịch rất thấp. Bên cạnh ñó, chưa có chính sách phù hợp ñể khai thác nguồn lực tài chính trong dân, nguồn vốn bị phân tán ñể
ñầu tư vào các tài sản thay thế như tiền gửi ngân hàng, ñầu tư bất ñộng sản,
ngoại tệ...
Nguyên nhân dẫn ñến thực trạng trên cũng xuất phát từ thực tế là khuôn khổ thị trường nhỏ bé, giá cả chứng khoán và chỉ số chứng khoán luôn biến ñộng, gây tâm lý dè dặt cho các nhà ñầu tư tham gia TTCK. Thị trường còn thiếu vắng các nhà tạo lập thị trường, các nhà ñầu tư có tổ chức ñặc biệt là các ngân hàng, tổ chức bảo hiểm, quỹ ñầu tư nên ảnh hưởng ñến tính ổn ñịnh của thị trường do tác ñộng tâm lý của các nhà ñầu tư nhỏ, thiếu tính chuyên nghiệp. Hệ thống các tổ chức trung gian còn nhiều yếu kém về quy mô, mạng lưới và kinh nghiệm tổ chức kinh doanh.
* Các giải pháp phát triển TTCK Việt Nam
ðể ñẩy mạnh phát triển hàng hóa cả về số lượng và chất lượng cho TTCK, một trong những giải pháp ñầu tiên là nhanh chóng tạo nguồn hàng hóa dồi dào, có chất lượng cao. Muốn vậy, cần nhanh chóng hạn chế và tiến tới xóa bỏ các nguồn vốn mang tính ưu ñãi, bao cấp, khi ñó bắt buộc
Trường ðại học Nông nghiệp Hà Nội – Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh ...108
các doanh nghiệp sẽ phải huy ñộng vốn từ thị trường. Các doanh nghiệp của Việt Nam nói chung và thành phố Thái Bình nói riêng, khi có nhu cầu vốn
ñầu tiên họ sẽ tìm cách có ñược vốn ưu ñãi với lãi suất thấp thì rất khó ñể
thuyết phục các doanh nghiệp huy ñộng vốn trên TTCK.
Bên cạnh ñó, cần thí ñiểm ñưa những doanh nghiệp thực sự lớn lên niêm yết, tăng vốn, tăng tính hấp dẫn, thu hút thêm các nhà ñầu tư trong, ngoài nước. Gắn tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước với việc phát hành cổ phiếu ra công chúng và niêm yết trên TTCK. Nhanh chóng thực hiện việc chuyển các doanh nghiệp có vốn ñầu tư nước ngoài thành công ty cổ phần và có chính sách khuyến khích các doanh nghiệp này tham gia niêm yết cổ phiếu trên TTCK.
Một nội dung quan trọng nữa là cần hỗ trợ tích cực các doanh nghiệp trước và cả trong khi niêm yết. Trên thực tế, niêm yết trên TTCK là khái niệm khá mới ñối với hầu hết doanh nghiệp. Rất nhiều doanh nghiệp còn lúng túng, khá lờ mờ về việc làm thế nào họ có thể niêm yết. Nhiều doanh nghiệp dù ñã niêm yết rồi nhưng làm thế nào ñể quản trị doanh nghiệp ñã niêm yết rồi một cách tốt nhất, công bố thông tin gì, như thế nào ñể không phạm luật mà vẫn giữ ñược bí mật kinh doanh. Tổ chức tài chính doanh nghiệp phải thế nào ñể quản lý ñược hoạt ñộng tài chính nhưng vẫn ñáp ứng
ñược chế ñộ báo cáo thường xuyên của UBCKNN... Tất cả những việc này
ñòi hỏi có sự hỗ trợ tích cực của UBCKNN và các công ty chứng khoán. Bên cạnh ñó, giải pháp dài hạn là cần có môi trường kinh tế vĩ mô ổn
ñịnh và lành mạnh, duy trì ñược tốc ñộ tăng trưởng GDP, kiềm chế lạm phát...
Mặt khác, phải tạo môi trường kinh doanh bình ñẳng, khuyến khích các thành phần kinh tế bỏ vốn ñầu tư, xây dựng và áp dụng các quy tắc về quản trị công ty theo thông lệ quốc tế, không chỉ ñối với công ty niêm yết mà cho tất cả các loại hình doanh nghiệp Việt Nam... Ngoài ra, phải xây dựng cơ sở vật chất kỹ thuật
Trường ðại học Nông nghiệp Hà Nội – Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh ...109
cho TTCK, ñặc biệt là hệ thống giao dịch, lưu ký, thanh toán và công bố thông tin; áp dụng công nghệ tin học và thông tin hiện ñại cho thị trường.
Cuối cùng, cần ñẩy mạnh giáo dục và tuyên truyền về kiến thức hoạt ñộng TTCK dưới mọi hình thức cho các tổ chức, cá nhân có vốn nhàn rỗi ñể họ có ñược sự hiểu biết thấu ñáo về TTCK. Từ ñó thu hút nhiều hơn nữa các thành viên tin tưởng và tham gia thị trường, xem TTCK là một trong những giải pháp hữu hiệu trong tiết kiệm và ñầu tư.
Qua các giải pháp tài chính nhằm nâng cao khả năng huy ñộng vốn cho DNN&V tại thành phố Thái Bình nêu trên, có thể thấy việc cải thiện quá trình huy ñộng vốn cho doanh nghiệp thật sự là một vấn ñề phức tạp ñòi hỏi tính ñồng bộ cao. Hiệu quả huy ñộng vốn của doanh nghiệp phụ thuộc vào sự kết hợp hài hòa, chặt chẽ từ phía Nhà nước, các Ban ngành có liên quan và cuối cùng là bản thân các doanh nghiệp. Tính ñồng bộ thể hiện ở các mặt sau: ñối với Nhà nước, sự hỗ trợ doanh nghiệp thể hiện ở việc tạo lập môi trường kinh tế vĩ mô ổn ñịnh, các chính sách hỗ trợ phát triển; với các Ban ngành, cần thay ñổi một số phương hướng hoạt ñộng và chính sách cần linh hoạt hơn ñể các doanh nghiệp có khả năng tiếp cận vốn từ các tổ chức này nhiều hơn; với bản thân các DNN&V tại thành phố Thái Bình, cần phải cố gắng nhiều hơn nữa trong quá trình hoạt ñộng, nâng cao năng lực kinh doanh ñể ngày càng tiếp cận nhiều hơn các hình thức huy ñộng vốn hiện có, tranh thủ các nguồn vốn tiếp nhận từ bên ngoài doanh nghiệp. Có như vậy, các DNN&V tại thành phố Thái Bình sẽ ngày càng lớn hơn, vững mạnh và phát triển hơn trong quá trình hoạt ñộng kinh doanh cũng như hội nhập kinh tế quốc tế.
Trường ðại học Nông nghiệp Hà Nội – Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh ...110
5. KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ
5.1 Kết luận
Trong quá trình hội nhập kinh tế quốc tế, các doanh nghiệp Việt Nam nói chung và ñặc biệt là các DNN&V tại thành phố Thái Bình với những yếu ñiểm của mình ngày càng khó vượt qua nhiều thách thức ñể có thể tồn tại và phát triển. Giải pháp tài chính là giải pháp quan trọng giúp DNN&V thực hiện ñược các mục tiêu phát triển và vượt qua những thách thức của hội nhập kinh tế. Thực hiện giải pháp này ñòi hỏi sự nỗ lực rất lớn của mỗi chủ doanh nghiệp cũng như rất cần sự trợ giúp của Nhà nước và các tổ chức.
Quá trình nghiên cứu giải pháp tài chính cho DNN&V tại thành phố Thái Bình, chúng tôi rút ra một số kết luận như sau:
1. ðể các DNN&V trên ñịa bàn thành phố Thái Bình phát triển bền
vững, ñòi hỏi phải có sự hỗ trợ và thực hiện ñồng bộ nhiều giải pháp. Nhưng giải pháp thúc ñẩy thực hiện các giải pháp tài chính ñóng vai trò quan trọng nhất, trong việc phát triển của các doanh nghiệp.
2. Qua nghiên cứu các DNN&V trên ñịa bàn thành phố Thái Bình, tuy nhận ñược sự quan tâm, hỗ trợ từ Nhà nước, các bộ, ngành...nhưng thực tế hiện nay tài chính vẫn ñang là vấn ñề yếu nhất của DNN&V, ñặc biệt là tình trạng thiếu vốn diễn ra phổ biến ở các DNN&V tại thành phố Thái Bình.
3. ðể các DNN&V trên ñịa bàn thành phố Thái Bình phát triển và khẳng ñịnh ñược vai trò quan trọng trong nền kinh tế, cần thực hiện giải pháp tài chính chủ yếu sau:
- Bổ sung vốn kinh doanh cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa tại thành phố Thái Bình từ nguồn tín dụng ngân hàng
Trường ðại học Nông nghiệp Hà Nội – Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh ...111
- ðẩy mạnh hoạt ñộng cho thuê tài chính ñối với các doanh nghiệp
nhỏ và vừa tại thành phố Thái Bình
- Thông qua các tổ chức, chính sách hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ và vừa tại thành phố Thái Bình
- Thông qua các hình thức khác
Thực hiện tốt giải pháp tài chính kết hợp với chính sách khuyến khích phù hợp, sẽ giúp DNN&V trên ñịa bàn thành phố có ñiều kiện ñầu tư phát triển, tăng cường khả năng sản xuất, ñóng góp vào sự nghiệp phát triển kinh tế, tăng trưởng kinh tế, giải quyết việc làm, xoá ñói giảm nghèo, chuyển dịch cơ cấu kinh tế theo hướng công nghiệp hoá và hiện ñại hoá.
5.2 Kiến nghị
Phát triển DNN&V có ý nghĩa quan trọng trong việc giải quyết công ăn việc làm ñặc biệt là lao ñộng nông thôn, chuyển dịch cơ cấu kinh tế và cơ cấu lao ñộng trong nông nghiệp nông thôn, góp phần thu hẹp khoảng cách giữa các vùng. Do ñó, ñề nghị Chính phủ cần ưu tiên triển khai thực hiện một số vấn ñề sau:
1. ðề nghị Chính phủ nghiên cứu hoàn thiện hệ thống tổ chức cơ quan quản lý, trợ giúp doanh nghiệp từ Trung ương tới ñịa phương với quy chế thành lập, chức năng nhiệm vụ và cơ chế phối hợp rõ ràng.
2. ðề nghị Chính phủ tạo ñiều kiện giúp tỉnh Thái Bình thành lập Quỹ bảo lãnh tín dụng cho doanh nghiệp nhỏ và vừa.
3. ðề nghị ngành Ngân hàng có cơ chế cho vay vốn linh hoạt hơn, như tăng tỷ lệ cho vay trên giá trị tài sản thế chấp vì ngân hàng kinh doanh thì ngân hàng cũng phải cùng doanh nghiệp gánh chịu rủi ro.
4. ðề nghị Trung ương hỗ trợ kinh phí giúp tỉnh trong việc trợ giúp ñào tạo cán bộ quản lý doanh nghiệp và dạy nghề cho công nhân.
Trường ðại học Nông nghiệp Hà Nội – Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh ...112
TÀI LIỆU THAM KHẢO
1. Bùi Nguyệt Ánh, Giải pháp tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp nhỏ và vừa , Tạp chí Tài chính Doanh nghiệp tháng 4/2007
2. Lê Xuân Bá (2007), DNN&V Việt Nam trong ñiều kiện hội nhập kinh tế
quốc tế, Nxb Chính trị quốc gia, Hà Nội.
3. Các Nghị quyết, Quyết ñịnh của Chính phủ và các Thông tư của các Bộ về phát triển DNN&V
4. Chương trình phát triển dự án Mê Kông, Tạp chí Phát triển Kinh tế tháng 3/2005
5. Cục phát triển DNN&V, Bộ Kế hoạch và ðầu tư, Báo cáo thường niên DNN&V Việt Nam 2008.
6. Cục Thống kê tỉnh Thái Bình (2006), Niên giám thống kê tỉnh Thái Bình năm 2005. Nxb Thống kê.
7. Cục Thống kê tỉnh Thái Bình (2007), Niên giám thống kê tỉnh Thái Bình năm 2006. Nxb Thống kê.
8. Cục Thống kê tỉnh Thái Bình (2008), Niên giám thống kê tỉnh Thái Bình năm 2007. Nxb Thống kê.
9. Cục Thống kê tỉnh Thái Bình (2009), Niên giám thống kê tỉnh Thái Bình năm 2008. Nxb Thống kê.
10.Cục Thống kê tỉnh Thái Bình (2010), Niên giám thống kê tỉnh Thái Bình năm 2009. Nxb Thống kê.
11.ðảng Cộng sản Việt Nam (2004), Các nghị quyết của Trung ương ðảng
2001-2004, Nxb Chính trị Quốc gia, Hà Nội.
12.ðảng Cộng sản Việt Nam (2006), Văn kiện ñại hội ñại biểu toàn quốc lần
thứ X, Nxb Chính trị Quốc gia, Hà Nội.