II. QUÁ TRèNH THỰC HIỆN CỔ PHẦN HOÁ Ở CễNG TY THỰC PHẨM XUẤT KHẨU BẮC GIANG
3. Thực trạng quỏ trỡnh thực hiện CP Hở Cụng ty TPXK Bắc Giang
3.3.2 Những vấn đề đặt ra trong khi thực hiện CPH
+ Về cơ chế chớnh sỏch
Mặc dự Chớnh phủ, cỏc bộ ngành cú liờn quan đó ban hành rất nhiều văn bản nhằm thỳc đẩy tiến trỡnh CPH vẫn đang chậm chễ hiện nay. Xung quanh cỏc văn bản đó ban hành cũn nhiều vướng mắt gõy khú khăn cho doanh nghiệp trong CPH.
- Ưu đói cho người lao động và doanh nghiệp chưa thoả đỏng
Theo khoản 2 điều 17 Nghị định số 64/2002/NĐ-CP quy định người nghốo trong doanh nghiệp CPH được mua chịu cổ phần ưu đói được miễn hoàn trả trong 3 năm đầu và trả dần tối đa trong 7 năm tiếp theo khụng phải chịu lói suất. Số vốn cổ phần mua trả dần cho người lao động nghốo khụng quỏ 20% tổng số cổ phần bỏn theo giỏ ưu đói cho người lao động trong doanh nghiệp. Việc quy định như vậy làm nẩy nhiều vấn đề khú khăn cho cỏc doanh nghiệp nụng nghiệp trong việc CPH.
Thứ nhất, quy định như vậy là chưa cú sự ưu tiờn cho cỏc DNNN trong nụng nghiệp, ngành sản xuất chịu nhiều rủi do, lợi nhuận thấp lại cú ý nghĩa hết sức quan trọng trong việc phỏt triển kinh tế núi chung và nụng nghiệp nụng thụn núi riờng
Một số giải pháp thúc đẩy cổ phần hoá ở Công ty thực phẩm xuất khẩu Bắc Giang 62
Thứ hai, chưa cú tiờu chớ nào quy định như thế nào là nghốo, mỗi doanh nghiệp tuỳ thuộc vào điều kiện của mỡnh mà cú chế độ chi trả cho người lao động khỏc nhau. Như vậy việc người lao động được coi là nghốo ở doanh nghiệp này cú khi lại giầu hơn người lao động được coi là giầu ở doanh nghiệp khỏc. Người giàu trong cỏc doanh nghiệp nụng nghiệp lại khụng bằng nghốo trong cỏc doanh nghiệp cụng nghiệp và dịch vụ.
Thứ ba, việc quy định mức khụng chế cổ phần ưu đói trả chậm dành cho lao động nghốo khụng quỏ 20% trong tổng số cổ phần ưu đói Nhà nước dành cho cỏn bộ cụng nhõn viờn trong cụng ty. Làm cho việc xỏc định ai thuộc diện người nghốo trong doanh nghiệp gặp nhiều khú khăn do hầu hết lao động trong doanh nghiệp là người nghốo, thu nhập thấp chỉ đảm bảo cho cuộc sống tối thiểu chưa cú tớch luỹ làm sao cú thể mua nổi cổ phần. Vỡ vậy, nờn chăng trong cỏc doanh nghiệp nụng nghiệp chỉ nờn CPH theo hỡnh thức thứ nhất tức là giữ nguyờn vốn Nhà nước tại doanh nghiệp và phỏt hành thờm cổ phiếu.
Một vấn đề nữa hiện nay cỏc doanh nghiệp đó CPH đều cụng bố mức thu nhập của người lao động tăng nờn nhưng liệu cỏc chớnh sỏch cho người lao động như học hành, nghỉ mỏt thăm quan du lịch, tiền thưởng cú được bằng cỏc DNNN khụng. Nếu như tất cả mọi thứ đều tốt hơn ở cỏc DNNN thỡ sao quỏ trỡnh CPH vẫn diễn ra chậm mặc dự CPH đó trở thành mệnh lệnh, chỉ tiờu bắt buộc.
Như vậy, là chớnh sỏch ưu đói với người lao động trong cỏc doanh nghiệp CPH là chưa rừ chưa xột đến tỡnh hỡnh cụ thể của từng doanh nghiệp. Việc bỏn cổ phần ưu đói cho người lao động chưa phự hợp với thực tế, bởi lẽ người lao động muốn mua được cổ phiếu phải bỏ ra một khoản tiền nhất định điều này vượt quỏ khả năng tài chớnh của nhiều người. Việc quy định mức ưu đói theo kiểu bỡnh quõn chủ nghĩa như hiện nay là chưa phự hợp, chưa cụng bằng.
Cũn chớnh sỏch ưu đói dành cho doanh nghiệp CPH thỡ sao: cỏc văn bản đó ban hành rất rừ ràng là khụng cú sự phõn biệt đối xử giữa DNNN và CTCP
Một số giải pháp thúc đẩy cổ phần hoá ở Công ty thực phẩm xuất khẩu Bắc Giang 63
nhưng thực tế thỡ lại khỏc cỏc DNNN vẫn được ưu ỏi hơn. Đơn cử như trong việc vay vốn ngõn hàng Thương mại, cỏc Cụng ty tài chớnh, cỏc Tổ chức tớn dụng khỏc. Cỏc văn bản do Chớnh phủ ban hành đó quy định rất rừ là cỏc CTCP được vay vốn theo cơ chế và lói suất như DNNN. Thực tế liệu cỏc ngõn hàng thương mại hoặc cỏc tổ chức tớn dụng cú dễ dói với cỏc CTCP như vậy khụng, chắc chắn là khụng. Nếu như DNNN làm ăn thua lỗ khụng cú khả năng chi trả ngõn hàng thỡ cũn cú Nhà nước đứng ra trả thay cũn nếu cỏc CTCP làm ăn thua lỗ thỡ ai trả thay? Chớnh vỡ vậy mà cỏc CTCP hiện nay đi vay vốn vẫn phải cú tài sản thế chấp, khụng được ưu đói về lói suất như cỏc DNNN. Nhà nước phải sớm cú biện phỏp giải quyết vấn đề này, phải tạo ra mụi trường, sõn chơi thực sự bỡnh đẳng giữa cỏc loại hỡnh doanh nghiệp cú như vậy CTCP mới cú thể phỏt huy hết lợi thế của mỡnh. Cỏc ưu đói cho doanh nghiệp như hiện nay chưa thực sự đủ liều để cỏc doanh nghiệp tự nguyện chuyển thành CTCP.
- Vấn đề xỏc định giỏ trị doanh nghiệp cũn nhiều bất cập
Mặc dự cỏc văn bản đó ban hành đó quy định rất rừ giỏ trị doanh nghiệp là giỏ thị trường để đảm bảo lợi ớch của cả doanh nghiệp và Nhà nước theo đú cú rất nhiều cỏc cỏch để xỏc định giỏ trị doanh nghiệp nhưng thực tế xung quanh vấn đề này cũn nhiều điểm chưa hợp lớ kể cả phớa Nhà nước lẫn phớa phải doanh nghiệp.
Định giỏ doanh nghiệp vẫn theo chủ quan khụng theo thị trường: Trong cỏc văn bản hướng dõn CPH, cỏc phương phỏp định giỏ được đề cập khỏ nhiều và chi tiết. Nhưng cú một vấn đề nảy sinh là chưa xỏc định rừ ai là người định giỏ chủ sở hữu đớch thực hay người đại diện, người bỏn hay người mua? Quỏ trỡnh định giỏ mang tớnh chủ quan hay khỏch quan. Người mua luụn muốn mua giỏ thấp vỡ vậy việc định giỏ doanh nghiệp thấp hơn giỏ thị trường làm thất thoỏt tài sản cho Nhà nước. Điều này rất dễ nhận thấy khi đa số cỏc doanh nghiệp CPH khụng cú cổ đụng ngoài tham gia. Trị giỏ cổ phần là 100.000 nhưng khi được niờn yết trờn thị trường chứng khoỏn thỡ giỏ của nú đó tăng gấp từ 1,5 – 2 lần. Vỡ vậy cần cú
Một số giải pháp thúc đẩy cổ phần hoá ở Công ty thực phẩm xuất khẩu Bắc Giang 64
những biện phỏp làm sỏng tỏ vấn đề này để làm giảm thất thoỏt tài sản của Nhà nước.
Việc xỏc định giỏ trị doanh nghiệp CPH gặp nhiều khú khăn liờn quan đến việc xỏc định giỏ trị cũn lại của tài sản, xử lớ cụng nợ, xử lớ tài sản khụng phự hợp với phương hướng sản xuất kinh doanh của CTCP, xử lớ hàng hoỏ khú tiờu thụ…
Trong quỏ trỡnh định giỏ thường nảy sinh sự khỏc biệt ý kiến giữa doanh nghiệp với Hội đồng xỏc định giỏ trị doanh nghiệp. Đồng thời việc xỏc định những tồn động mà CTCP kế thừa cũng gặp nhiều khú khăn. Cơ quan tài chớnh muốn CTCP kế thừa toàn bộ những tồn đọng tài chớnh chưa giải quyết được trong quỏ trỡnh CPH trong khi CTCP chỉ muốn kế thừa một số vấn đề cú chọn lọc khụng ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh chẳng hạn như giỏ trị tài sản xõy dựng cơ bản dở dang. Những vướng mắt trờn thường dẫn đến hậu quả là kộo dài thời gian xỏc định giỏ trị doanh nghiệp cũng như quỏ trỡnh CPH doanh nghiệp.
Theo quy định của Nghị định 64/2002/NĐ-CP, giỏ trị doanh nghiệp là giỏ trị thực tế theo thị trường tức là bao gồm cả yếu tố vụ hỡnh như uy tớn, lợi thế, thương hiệu..của doanh nghiệp. Nhưng cỏc yếu tố này rất khú mà cú thể định giỏ chớnh xỏc được nờn tỡnh trạng khụng thống nhất về quan điểm của doanh nghiệp và cơ quan định giỏ thường xuyờn xẩy ra.
Việc quy định cú nhiều cơ quan cú chức năng định giỏ doanh nghiệp cũng là dào cản trong việc đẩy nhanh tiến độ CPH. Nờn chăng Nhà nước chỉ cho cụng ty kiểm toỏn là cơ quan duy nhất cú chức năng định giỏ. Như vậy việc xỏc định giỏ trị doanh nghiệp sẽ khỏch quan hơn, nhanh chúng hơn.
- Cũn cú sự phõn biệt giữa doanh nghiệp nhà nước và CTCP
Bảng 6: So sỏnh lợi thế và bất lợi thế giữa DNNN và doanh nghiệp CPH
Tiờu chớ so sỏnh Doanh nghiệp nhà nước Doanh nghiệp cổ phần hoỏ Vốn - Vốn do Nhà nước cấp, lói
DNNN được chia, lỗ Nhà
- Người lao động phải bỏ tiền ra gúp vốn và tự chịu
Một số giải pháp thúc đẩy cổ phần hoá ở Công ty thực phẩm xuất khẩu Bắc Giang 65
nước chịu, được Nhà nước bảo hiểm rủi ro
rủi ro, tự bảo hiểm
- DNNN chưa cổ phần hoỏ được tiếp tục cấp bổ sung vốn từ ngõn sỏch hoặc vay ưu đói
- Khi cú quyết định cổ phần hoỏ Nhà nước ngừng cấp vốn nhất là vốn lưu động - Tiền thu từ bỏn cổ phiếu của
doanh nghiệp CPH được đầu tư cho DNNN
- Tiền thu từ bỏn cổ phiếu phải nộp vào tài khoản tập trung
Vay ngõn hàng thương mại Nhà nước
- Khụng phải thế chấp tài sản -Phải thế chấp tài sản
Chế độ kế toỏn - Cụng khai tài chớnh cú mức độ
- Hoàn toàn phải cụng khai
Cỏn bộ quản lớ doanh nghiệp
- Được Nhà nước bổ nhiệm thành viờn chức Nhà nước khụng hạn định về thời gian
- Phải thụng qua Đại hội đồng cổ đụng bầu cử cú hạn định theo nhiệm kỡ
Người lao động - Được đảm bảo việc làm, khú cho thụi việc
- Khụng yờn tõm làm việc, dễ cho thụi việc, khi doanh nghiệp bị phỏ sản khụng chỉ mất việc làm mà cũn mất cả vốn Biờn phỏp xử lớ nợ - DNNN được khoanh nợ, gión nợ, xoỏ nợ, sỏt nhập, hợp nhất, ớt khi bị ỏp dụng Luật phỏ sản Bị xiết nợ, ỏp dụng Luật phỏ sản
Một số giải pháp thúc đẩy cổ phần hoá ở Công ty thực phẩm xuất khẩu Bắc Giang 66
- Mục đớch kinh doanh vừa mang tớnh chất kinh tế vừa mang tớnh chất xó hội nờn khú thống nhất.
Mục đớch kinh doanh rừ ràng nhằm tối đa hoỏ lơi nhuận
- Cú sự khỏc biệt lợi ớch giữa chủ sở hữu, người quản lớ, điều hành và người lao động, nờn động lực kinh doanh khụng rừ và khú thống nhất.
Lợi ớch cỏ nhõn thống nhất với lợi ớch doanh nghiệp trở thành động lực mạnh mẽ thỳc đẩy hoạt độnh kinh doanh Mục đớch hoạt động kinh doanh, động lực phỏt triển - Thiếu động lực phỏt triển do ớt bị thỳc ộp bởi nguy cơ phỏ sản và vẫn cũn sự ưu ỏi của Nhà nước
- Động lực phỏt triển: sức ộp cạnh tranh, nguy cơ phỏ sản buộc phải giảm giỏ thành đổi mới cụng nghệ, đa dạng hoỏ sản phẩm.
- Bộ mỏy quản lớ doanh nghiệp cồng kềnh vỡ phải cú bộ phận giỏm sỏt tài sản cụng nếu khụng sẽ bị thất thoỏt.
- Bộ mỏy đơn giản, gọn nhẹ, dễ thớch ứng với cơ chế thị trường.
Quan hệ tổ chức và quản lớ doanh nghiệp
- Quản lớ thụng qua người đại diện, cú thời hạn, nờn rễ nảy sinh tõm lớ khụng yờn tõm, khụng theo đuổi mục tiờu phỏt triển dài hạn của doanh nghiệp
- Chủ sở hữu quản lớ trực tiếp hoặc thuờ người khỏc quản lớ. Chủ doanh nghiệp cú thể làm quản lớ suốt đời, nờn họ yờn tõm gắn bú với nghề quản lớ.
Một số giải pháp thúc đẩy cổ phần hoá ở Công ty thực phẩm xuất khẩu Bắc Giang 67
- Là đối tỏc chớnh trong hợp tỏc đầu tư nước ngoài
- Hạn chế tiếp xỳc, hợp tỏc với doanh nghiệp nước ngoài
- Cơ chế quản lớ nhà nước chủ động chọn DNNN để kớ hợp đồng, tạo ưu thế cho DNNN
- Thường làm vệ tinh cho cỏc doanh nghiệp lớn.
- Được cung cấp thụng tin, tư vấn định hướng đầu tư, tổ chức quản lớ
- Thiếu thụng tin, khụng được tư vấn, định hướng đầu tư, tổ chức quản lớ - Ngõn hàng cho vay với lói
suất ưu đói hơn
- Vay ngõn hàng với lói suất Thương mại
Quan hệ kinh doanh
- Thuế nộp theo luật thếu nờn phải nộp nghiờm chỉnh hơn
- Thuế khoỏn nờn ớt hơn và dễ chốn thuế hơn
+ Vướng mắc từ phớa doanh nghiệp
- Nhận thức chưa đỳng về chủ trương CPH DNNN của đội ngũ lónh đạo và cỏn bộ trong cụng ty
Cụng ty TPXK Bắc Giang nằm trong danh sỏch cỏc DNNN phải CPH của Bộ nụng nghiệp và phỏt triển nụng thụn từ năm 2000 nhưng phải đến tận đầu năm 2004 thỡ quỏ trỡnh CPH mới triển khai được. Cú nhiều nguyờn nhõn làm chậm quỏ trỡnh triển khai việc CPH trong đú khụng thể khụng kể đến sự nhận thức chưa đỳng, đầy đủ ý nghĩa của CPH của một bộ phận cỏn bộ tạo Cụng ty TPXK Bắc Giang. Tõm lớ của phần lớn cỏc cấn bộ lónh đạo doanh nghiệp là thớch làm việc cho DNNN, thớch suốt đời làm cụng chức. Họ sợ khi chuyển thành CTCP thỡ quyền lợi cả về vật chất và tinh thần sẽ khụng cũn được như trước. Điều này cũng rễ hiểu khi cũn làm cho DNNN thỡ cỏn bộ lónh đạo cú quyền lực
Một số giải pháp thúc đẩy cổ phần hoá ở Công ty thực phẩm xuất khẩu Bắc Giang 68
rất lớn. Họ là người quyết định gần như toàn mọi vấn đề của cụng ty. Cũn khi làm việc cho CTCP họ chỉ là người làm thuờ.
Quyền lợi lớn trong khi trỏch nhiệm đối với Cụng ty và với Nhà nước lại rất ớt cộng thờm với làm việc cho DNNN thỡ cũn ỷ lại trụng chờ vào người khỏc được. Tất cả những yếu tố này đủ để giải thớch tại sao cỏn bộ trong Cụng ty khụng hào hứng lắm trong việc CPH Cụng ty. Việc đội ngũ cỏn bộ lónh đạo chưa muốn CPH chắc chắn sẽ làm chậm việc CPH khi họ chớnh là đầu tầu là cầu nối trong việc tuyờn truyền chủ trương chớnh sỏch CPH của Đảng và Nhà nước đến người lao động. Những người vốn quen với nếp sống dựa vào cơ chế bao cấp, khụng muốn xỏo trộn cụng ăn việc làm.
- Tiềm lực của cụng ty cũn yếu
Quỏ trỡnh CPH diễn ra nhanh hay chậm một phần cũng phụ thuộc vào khả năng phỏt triển của cụng ty trong tương lai. Căn cứ quan trọng nhất để nhà đầu tư quyết định bỏ vốn vào một CTCP chớnh là khả năng sinh lời của vốn đầu tư trong tương lai. Một nhà đõu tư sẵn sàng trả giỏ cao để mua cổ phần của một cụng ty cú triển vọng hơn là mua cổ phần với giỏ thấp ở một cụng ty mà tương lai chưa ai dỏm chắc. Mà khả năng sinh lời trong tương lai lại phụ thuộc vào tiềm lực hiện tại của cụng ty, kết quả kinh doanh trong những năm gần đõy. Tiềm lực về vốn, thiết bị cụng nghệ, thị trường đầu ra, đầu vào, lao động của Cụng ty thực phẩm Bắc Giang hiện nay cũn yếu và chứa đựng nhiều nhõn tố khụng ổn định thờm vào đú là kinh doanh trong nụng nghiệp thường lắm rủi ro. Tỡnh hỡnh sản xuất kinh doanh của cụng ty trong những năm gần đõy tuy cú bước chuyển biến làm ăn bắt đầu cú lói song nhỡn chung doanh thu và lợi nhuận cũn rất nhỏ. Nếu hoạch cả thuế sử dụng vốn, thuế đất và cỏc nghĩa vụ khỏc với Nhà nước thỡ chưa chắc đó cú lói thực sự. Những nhõn tố này chưa thể làm yờn tõm cỏc nhà đầu tư trong việc bỏ vốn ra mua cổ phần của Cụng ty. Khả năng bỏn cổ phiếu chậm đồng nghĩa với khụng thể đẩy nhanh việc CPH lờn được.
Một số giải pháp thúc đẩy cổ phần hoá ở Công ty thực phẩm xuất khẩu Bắc Giang 69
- Nhiều cỏn bộ cụng nhõn viờn khụng cú khả năng mua cổ phiếu
Mục tiờu chớnh của CPH là huy động vốn của toàn xó hội để phỏt triển sản xuất kinh doanh trong đú đặc biệt là huy động nguồn vốn của cỏn bộ cụng nhõn viờn trong cụng ty. Việc huy động vốn của cỏn bộ cụng nhõn trong cụng ty nhằm mục đớch: đưa người lao động lờn làm chủ, tăng mức thu nhập cho người lao