- Longdistant 2200 2240 2270 2300 2300 2300 2300 2300 2300 2300 International32003294002790026800260002550025000 24.50024.200 24
c. Tính toán khấu hao cơ bản và lãi suất vay trả hàng năm.
* Khấu hao cơ bản: dự án mạng thông tin di động toàn quốc được Tổng Công ty bưu chính viễn thông Việt Nam (chủ đầu tư) chia làm hai giai đoạn.
+ Giai đoạn 1 (1998) xin vay 29.636.034 USD dùng để nhập máy móc thiết bị, theo hợp đồng uỷ thác nhập khẩu máy móc thiết bị ngày 12/2/1998 giữa Tổng Công ty và các hãng trên
+ Giai đoạn 2 (1999) xin vay 26.775.675 USD dùng để nhập máy móc thiết bị ngày 15/2/1999 giữa Tổng Công ty và các hãng cung cấp nước ngoài. Do đó kế hoạch khấu hao cho dự án được chia làm hai giai đoạn.
Về nguyên tắc, mọi khoản chi phí đầu tư cho dự án cần được thu hồi để hoàn vốn. Tuy nhiên, mỗi khoản chi phí có cách thức thu hồi riêng. Các chi phí tạo ra tài sản cố định của dự án được thu hồi dưới hình thức khấu hao, tức là khoản tiền khấu trừ hàng năm theo mức độ sử dụng của tài sản.
Trong báo cáo nghiên cứu khả thi các tài sản được tính khấu hao cho cả hai giai đoạn bao gồm:
+ Giai đoạn 1:
- Chi phí kiến thiết cơ bản khác và dự phòng 47.820
- chi phí lắp đặt thiết bị 305.152
- Chi phí cải tạo đền bù lắp đặt cột cao 894.636
- Chi phí xây lắp nhà trạm 239.091
- Thiết bị ngoại nhập 29.636.034
Tổng 31.167.731
+ Giai đoạn 2:
- Chi phí kiến thiết cơ bản khác và dự phòng 22.763
- chi phí lắp đặt thiết bị 486.359
- Chi phí cải tạo đền bù lắp đặt cột cao 2.173.636
- Chi phí xây lắp nhà trạm 113.820
- Thiết bị ngoại nhập 26.775.675
Tổng 29.572.253
Mức khấu hao hàng năm được xác định dựa vào giá trị khấu hao của tài sản và các chế độ khấu hao do Nhà nước quy định.
- Quyết định số 1062 TC/QĐ/CSTC, ngày 14/11/1999 của Bộ Tài chính. - Giá tính khấu hao được tính theo giá quyết toán tài sản khi đưa vào hoạt động (giá xây dựng hoặc mua sắm tài sản đó khi quyết toán).
Căn cứ vào những điều kiện trên các cán bộ thẩm định phòng dự án Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam đã tính được tỷ lệ trích khấu hao hàng năm cho dự án như sau:
Bảng 15 - Tỷ lệ tính khấu hao hàng năm
Năm Giai đoạn 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 200 6 200 7 - Giai đoạn 1 7,5% 15 15 15 15 15 15 2,5 0 0 - Giai đoạn 2 0% 7,5 15 15 15 15 15 1,5 2,5 0
Nguồn - Tính toán phòng dự án - Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam
Nhận định rõ vai trò của khấu hao qua phân tích, đánh giá tài chính dự án. Nó là một tác nghiệp tài chính rất nhạy cảm và có ảnh hưởng nhiều đến tình trạng tài chính của dự án. Hơn nữa dự án này chủ yếu nhập máy móc thiết bị đo bằng vốn vay của Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam. Vì vậy việc khấu hao nhanh hay chậm (tỷ lệ trích khấu hao cao hay thấp) có ảnh hưởng quyết định đến tình trạng tài chính nói chung và khả năng trả nợ của dự án.
Tuy nhiên đây là dự án về thông tin có cơ sở hạ tầng tốt vì vậy các cán bộ thẩm định yêu cầu Tổng Công ty nên xem xét tới một số vấn đề khác như:
- Các chi phí lịch sử: Gồm các khoản chi trước đây (cho dự án hiện hữu) được coi là chi phí lịch sử và không tính tới khi xem xét đánh giá dự án mới.
- Giá trị còn lại: Tại thời điểm kết thúc khi các tài sản của dự án chưa hao mòn hoàn toàn. Dự án có thêm một khoản thu cuối cùng bằng giá trị thanh lý tài sản này được coi là giá trị còn lại.
Bảng 17 - Bảng tính khấu hao tài sản cố định
Đơn vị: USD
Giá trị 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Giai đoạn (1998) 31.167.731 2.337.580 4.675.160 4.675.160 4.675.160 4.675.160 4.675.160 4.675.160 779.193 0 0 Giai đoạn 2 (1999 29.572.253 2.217.920 4.435.838 4.435.838 4.435.838 4.435.838 4.435.838 4.435.838 739.306 0 Cộng khấu hao tài sản 2.337.580 6.893.080 9.110.998 9.110.998 9.110.998 9.110.998 9.110.948 5.215.031 739.306 0 Tổng vốn đầu tư 60.739.984
Cộng vốn đã khấu hao 60.000.678 Còn lại để thanh lý 739.306
Nguồn - Tính toán phòng dự án - Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam - Luận chứng kinh tế kỹ thuật - Tổng Công ty bưu chính viễn thông Việt Nam
Từ tính toán ở hai bảng trên cho thấy rằng phần khấu hao tài sản cố định của dự án được khaúa hoa hết trong 8 năm.
+ Giai đoạn 1: năm 1998 trích khấu hao 7,5% giá trị và tăng lên 15% năm 1999 sau đó giữ lại ở mức ổn định 15% cho đến năm 2004. Đến năm 2005 giảm xuống còn 2,5% và hết vào năm 2006.
+ Giai đoạn 2: năm 1999 trích khấu hao 7,5% và giữ ở mức ổn định 15% cho đến năm 2005 sau đó giảm xuống 2,5% năm 2006 và hết vào năm 2007.
Giá trị thanh lý của dự án là 739.306 USD, giá trị này tuy chưa là con số thực tế xong nó chứng minh được rằng trong khoảng thời gian như vậy tỷ lệ trích khấu hao là cao hơn mức bình thường. Thông thường các dự án sản xuất kinh doanh đầu tư mới máy móc thiết bị theo chiều sâu thì tỷ lệ trích khấu hao chỉ là 10% - 12%/1năm. Tỷ lệ trích khấu hao máy móc thiết bị phần lớn như vậy sẽ làm giá thuê bao và cước gọi cao lên trong khi đó khả năng trả nợ của dự án là rất cao.
* Tính toán lãi vay và kế hoạch trả nợ vay của dự án.
- Các khoản vay đều được trả trong 5 năm (trả làm 10 lần, lần trả đầu tư sau 6 tháng kể từ ngày xin vay) với lãi suất 9% năm (Số lần trả như trả gốc).
Trong báo cáo nghiên cứu khả thi của Tổng Công ty ở phần lãi vay chưa đề cập đến đó là chi phí bảo lãnh. Đây là phần chi phí hàng năm Tổng Công ty phải trả cho Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam để ngân hàng đứng ra bảo lãnh cho phần giá trị thiết bị mua từ nước ngoài.
Phí bảo lãnh được tính bằng % (giá thiết bị + Tổng lãi vay)
Phí bảo lãnh này giảm dần sau từng năm dựa vào phần nợ gốc mua thiết bị và lãi vay mà dự án trả hàng năm. Căn cứ vào khối lượng vốn vay và các điều kiện vay vốn ta có:
Bảng 18 - Lãi và gốc phải trả hàng năm Đơn vị : USD Số vốn vay 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Đối với vốn 1998 29.636.034 1.333.622 2.553.881 2.553.881 1.733.708 2.133.794 666.811 133.362 Đối với vốn 1999 26.775.675 1.204.905 361.472 361.472 361.472 361.472 120.491 Tổng cộng lãi hàng năm 1.133.622 13.336.22 9 4.538.969 2.895.353 2.095.180 2.495.266 1.028.282 253.853 Số vốn gốc phải trả 2.963.603 8.604.774 11.282.34 2 11.282.34 2 11.282.342 8.318.738 2.677.568
Nguồn - Phòng dự án - Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam
Một trong những tác nghiệp quan trọng trong phân tích, đánh giá tài chính dự án là xác định kế hoạch trả nợ. Tương tự kế hoạch khấu hao, kế hoạch trả nợ rất nhậy cảm với tình trạng tài chính của dự án, đặc biệt là khả năng cân đối trả nợ.
Tổng dự án kế hoạch trả nợ chưa được khẳng định mà chủ yếu dựa vào điều kiện vay và nguồn dự định vay (vay vốn trung hạn). Vì vậy mà kế hoạch trả nợ mang tính chủ quan của người lập dự án.
Dự án này vốn trung hạn trong thời gian 5 năm và được thanh toán lãi vay và gốc là 6 tháng 1 lần kể từ ngày vay. Nhưng bảng trên cho thấy đến năm thứ 7 kể từ ngày vay dự án mới hoàn trả đủ cả vốn vay và lãi vay với phương thức thanh toán không đều (đã ghi trong hợp đồng vay). Như vậy thời gian ân hạn cho dự án là 2 năm. Điều này có lợi cho dự án nên Tổng Công ty nên tính toán phương án trả nợ cho phù hợp
4-/ Tính toán doanh thu và lợi nhuận của dự án a. Thẩm tra các giả thiết về chi phí.
Để có cơ sở xem xét, tính toán các chi phí hàng năm của dự án. Các cán bộ thẩm định đã tiến hành khảo sát thực tế, thu thêm thông tin và những quy định hiện hành của Nhà nước về chi phí.
Bảng tổng hợp chi phí này cho biết khi dự án đi vào hoạt động thì chi phí hàng năm sẽ là bao nhiêu. Từ đó tính được doanh thu và lợi nhuận của dự án.
Khi xem xét bảng tổng hợp chi phí này các cán bộ thấy rằng: khoản trả lãi vay hàng năm theo giải trình báo cáo nghiên cứu khả thi thì đến năm 2004 là hết. Song trong bảng này năm 2006 lại phát sinh khoản lãi vay phải trả 14.640.514 USD. Do có khoản chi phí đó mà tổng chi phí năm 2006 là 20.755.525 USD, tăng 14.640.514 USD so với tính toán. Vì vậy phòng dự án Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam đã yêu cầu Tổng Công ty xem xét lại chi phí hàng năm của dự án và có văn bản giải thích cụ thể về khoản chi phí trả lãi Ngân hàng năm 2006
Bảng 19 - Bảng tổng hợp chi phí
Đơn vị: USD
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Lương và các khoản theo lương 7000 25.000 37.000 37.000 37.000 37.000 37.000 3700 37.000 37.000
- Số thuê bao 48.873 160.000 217.067 238.773 262.651 288.916 317.807 349.588 384.547 421.052
- Chi phí 2.337.580 6.893.079 9.110.998 9.110.998 9.110.998 9.110.998 9.110.998 5.215.031 739.306 0
Khấu hao tài sản cố định 164.350 579.511 972.089 1.058.136 1.047.796 1.037.960 1.029.855 1.022.070 1.018.626 1.024.941
Thuế doanh thu 282.545 459.251 445.473 432.109 419.146 406.572 394.374 382.543 371.067 359.935
Chi thuê kênh 545.455 572.727 601.364 631.432 663.003 696.154 730.961 767.509 805.885 846.179
Chi thuê diện tích đặt BTS 78.000 165.000 181.500 199.650 219.615 241.577 265.734 292.308 321.538 353.692
Quảng cáo và tiếp thị 123.262 373.444 486.044 396.801 392.924 259.490 257.464 255.517 254.657 256.235
Sửa chữa máy và thiết bị 296.360 564.117 564.117 564.117 564.117 564.117 564.117 564.117 564.117 564.117
Chi hành chính 82.175 298.775 486.044 529.068 523.898 518.980 514.928 511.035 509.313 512.470
Chi bảo dưỡng, điện nước 61.631 224.067 364.533 396.801 392.924 389.235 386.196 383.276 381.985 384.353
Đào tạo 82.175 224.067 364.533 264.534 261.949 259.490 257.464 255.517 509.313 768.705
Trả lãi Ngân hàng 1.333.622 4.538.960 2.895.353 2.095.180 2.495.266 1.028.282 253.853 0 14.640.514 0
Chi khác 41.087 424.356 243.022 264.534 261.949 259.490 257.464 255.517 254.657 256.235
Tổng chi 5.477.110 15.220.354 16.969.137 16.182.132 16.616.236 15.061.259 14.341.215 10.254.029 20.755.525