VD: Nhà XK dự trù doanh thu quý 3 (1/12) là
62.500GBP từ HĐ xuất khẩu. Để phòng ngừa tỷ giá sẽ giảm vào ngày nhận doanh thu:
1/9 ký 1HĐ Future bán GBP vào 1/12 với tỷ giá C = 1,6300 (S(GBP/USD)1/9 = 1,6350).
diễn biến thị trường: S(GBP/USD)1/10 = 1,6150
DN:
Ngày 1/12 ký 1 HĐ mua GBP với tỷ giá Ct = 1,6200 Thu được thêm lợi nhuận từ phòng vệ Short Position
Bài tập 1
Xem xét vị trí trường của 5 hợp đồng mua EUR, mỗi hợp đồng gồm 80,000 EUR, được giao dịch vào ngày 15/6.
Giả sử rằng tỷ giá hợp đồng là 1.1421 USD và mỗi hợp đồng yêu cầu khoản ký quỹ ban đầu 250EUR và khoản ký quỹ duy trì 100 EUR.
Tính số dư tài khoản cho vị trí này sau khi tỷ giá thay đổi như sau:
Ngày 16/6: Tỷ giá = 1.1411 Ngày 17/6: Tỷ giá = 1.1500 Ngày 18/6: Tỷ giá = 1.1511
Bài 2
Một công ty đã ký mua 1 hợp đồng giao dịch
tương lai EUR với tỷ giá EUR/USD = 1,5000. Số tiền ký quỹ ban đầu là 5000 USD. Hạn mức duy trì tài khoản ký quỹ là 3750USD.
Giả thiết công ty thực hiện giao dịch trong 5
ngày và không rút tiền khi số dư tài khoản ký quỹ vượt qua số tiền ký quỹ tiêu chuẩn nhưng phải đóng tiền khi nhận được margin call. Cho biết kết quả kinh doanh của hợp đồng này, biết rằng sau 5 ngày giao dịch, hợp đồng được thanh toán tại các mức giá tương ứng 1,4530; 1,4590; 1,4515;1,4490; 1,4350.
Bài tập 3
Lãi suất cơ bản trên thị trường Hoa Kỳ là 5.25% và lãi suất cơ bản trên thị trường Anh Quốc là 6.25%. Tỷ giá giao ngay trên thị trường là $1.6500/GBP và tỷ giá tương lai được giao dịch trên thị trường cho một hợp đồng tương lai có kỳ hạn 75 ngày là $1.6498/GBP. Chiến lược kinh doanh chênh lệch tỷ giá phù hợp là: A. Bán hợp đồng tương lai theo đồng Bảng với tỷ giá
tương lai là $1.6498