IV. Thông số ngành cá phân tích đối thủ cạnh tranh
2. Phân tích đối thủ cạnh tranh
a. Khả năng thanh toán.
- Khả năng thanh toán hiện thời: Với tập đoàn Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai và Tập đoàn Đức Long Gia Lai khả năng thanh toán hiện thời bằng nhau: Năm 2009 là 67%, năm 2010 là 232% năm 2011 là 346%. Trong khi đó thông số ngành là 181%. Mặc dù khi so sánh với ngành không hẳn luôn phản ánh điểm mạnh điểm yếu nhưng nó lại rất có ý nghĩa trong việc chỉ ra các dấu hiệu cần xem xét. Như vậy khả năng của công ty trong việc đáp ứng các nghĩa vụ trả nợ ngắn hạn là rất lớn.
- Khả năng thanh toán nhanh: Khả năng thanh toán nhanh của HAGL năm 2009 đạt 126%, năm 2010 đạt 254%, năm 2011 đạt 3.15.Trong khi đó thông số ngành đạt 114% và đối thủ cạnh tranh
năm 2009 đạt 67%, năm 2010 đạt 231năm 2011 đạt 344%. Thông số này cho biết khả năng chuyển hóa thành tiền mặt của các tài sản ngắn hạn rất lớn so với các doanh nghiệp cùng ngành tuy nghiên ở tập đoàn Đức Long Gia Lai có xu hướng tăng cao hơn.
b. Thông số hoạt động
- Kỳ thu tiền bình quân: Kì thu tiền bình quân của cả hai tập đoàn liên tục tăng trong các năm qua điều này cho chúng ta thấy được quy mô sản xuất của cả 2 tập đoàn ngày càng lớn, khả năng bán tín dụng, doanh số biến thành các khoản phải thu khách hàng ngày càng tăng.
- Vòng quay khoản phải thu: Vòng quay khoản phải thu của HAGL liên tục giảm trong các năm qua từ 42% năm 2009 xuống còn 26% năm 2010 và 14% năm 2011. Trong khi đó vòng quay khoản phải thu của đối thủ cạnh tranh thấp hơn chứng tỏ chất lượng phải thu khách hàng và mức độ hiệu quả của HAGL trong hoạt đọng thu nợ ngày càng giảm.
- Kì trả tiền bình quân: Dựa vào kỳ thu tiền bình quân, có thể nhận ra chính sách bán trả chậm của doanh nghiệp, chất lượng công tác theo dõi thu hồi nợ của doanh nghiệp. Kì trả tiền bình quân của HAGL liên tục tăng mạnh trong những năm qua. Cụ thể là năm 2009 tăng 1662.82 lần, năm 2010 là 2014.13 lần và năm 2011 là 4129.93. Tuy nhiên kì trả tiền bình quân của đối thủ cạnh tranh cũng tăng nhưng với mức độ thấp hơn. Điều đó chứng tỏ thời hạn bình quân đến hạn của các khoản nợ của công ty tăng.
- Thời gian giải tỏa hàng tồn kho: Thời gian giải tỏa hàng tồn kho của HAGL liên tục tăng qua những năm qua. Từ 132.31 ngày năm 2009 lên 278,95 ngày vào năm 2011. Tuy nhiên thời gian giải tỏa hàng tồn kho của Đức Long Gia Lai giảm mạnh từ 245.53 ngày năm 2010 xuống còn 46.23 ngày năm 2011. Điều này chứng tỏ Hoàng Anh Gia Lai đang gặp khó khăn từ phía đối thủ cạnh tranh. Điều này đòi hỏi tập đoàn phải sử dụng các biện pháp phù hợp nhằm giảm thời gian giải tỏa hàng tồn kho.
- Vòng quay hàng tồn kho: Vòng quay hàng tồn kho của Hoàng Anh Gia Lai có sự sụt giảm từ 2.72 năm 2009, còn 2.55 năm 2010 và năm 2011 là 1.29, Tuy nhiên đối với tập đoàn Quốc Long Gia Lai tăng từ 1.47 năm 2010 lên 7.74 năm 2011. Điều đó chứng tỏ hoạt động quản trị hàng
tồn kho của Hoàng Anh Gia Lai không hiệu quả, hàng tồn kho lỗi thời,tính khả nhượng thấp. Chính vì vậy doanh nghiệp cần đầu tư tốt cho công tác quản trị hàng tồn kho bởi lẽ đây chính là cơ sở để doanh nghiệp có thể đáp ứng nhu cầu tốt nhất cho thị trường, làm gia tăng doanh số bán hàng.
- Vòng quay tài sản: Vòng quay tài sản của tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai liên tục giảm qua các năm cụ thể là năm 2009 đạt 12%,năm 2010 là 9% và năm 2011 là 5%. Trong khi đó thông số của nghành đạt 17% và của đối thủ cạnh tranh năm 2009 là 118%, năm 2010 là 49%, 2011 là 51%.
Như vậy hiệu quả của công ty trong việc sử dụng tổng tài sản để tạo ra doanh thu là rất thấp so với các doanh nghiêp trong nghành. Nguyên nhân của điều này cũng có thể là do doanh nghiệp đầu tư đang đầu tư mạnh vào khoản phải thu và hàng tồn kho. Đi ngược với điều vừa nói chính là giải pháp để doanh nghiệp khắc phục được tình trạng này.
- Vòng quay tài sản cố định: Vòng quay tài sản cố định là tương quan giữa doanh thu thuần và tài sản cố định ròng. Chỉ tiêu này cho chúng ta biết được cứ 1 đồng đầu tư tài sản cố định thì tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Năm 2009 vòng quay tài sản của Hoàng Anh Gia Lai đạt 2.10, năm 2010 đạt 2.47, năm 2011 chỉ còn 1.6. Trong khi đó vòng quay tài sản cố định của tập đoàn Đức Long Gia Lai liên tục tăng từ 0.81 năm 2009 lên 0.93 năm 2011. Điều này chứng tỏ khả năng đầu tư vào tài sản cố định của Hoàng Anh Gia Lai ngày càng lớn tuy hiên mức sinh lợi nhuận mang lại từ hoạt động đầu tư ngày càng giảm.
c. Đòn bẩy kinh doanh
- Hệ số nợ: Hệ số nợ của Hoàng Anh Gia Lai năm 2009 là 0.45, năm 2010 là 0.43 và năm 2011 là 0.46. Trong khi đó tập đoàn Đức Long Gia Lai lại sử dụng công cụ này không hiệu quả. Năm 2009 công cụ nợ của doanh nghiệp là 0.29, năm 2010 là 0.24 năm 2011 là 0.14.
- Hệ số nợ dài hạn: Hệ số nợ dài hạn của Hoàng Anh Gia Lai đang biến động trong 3 năm trở lại đây năm 2009 là 0.13 năm 2010 là 0.09 năm 2011 là 0.37. Còn của tập đoàn Đức Long Gia Lai liên tục giảm từ 0.25 năm 2009 xuống còn 0.21 năm 2011. Hệ số nợ cho chúng ta biết được
trong 1 đồng vốn kinh doanh mà doanh nghiệp đang sử dụng có bao nhiêu đồng được tài trợ từ các khoản vay. Qua đây chúng ta có thể kết luận rằng Tâp Đoàn Hoàng Anh Gia Lai đang tăng công cụ nợ chủ yếu là công cụ nợ dài hạn để phục vụ cho quá trình sản xuất kinh doanh.
d. Khả năng sinh lời
- Lợi nhuận gộp biên: Chỉ số này cho biết mỗi đồng doanh thu thu về tạo ra được bao nhiêu đồng thu nhập. Hệ số biên lợi nhuận gộp là một chỉ số rất hữu ích khi tiến hành so sánh các doanh nghiệp trong cùng một ngành. Doanh nghiệp nào có hệ số biên lợi nhuận gộp cao hơn chứng tỏ doanh nghiệp đó có lãi hơn và kiểm soát chi phí hiệu quả hơn so với đối thủ cạnh tranh của nó. Hệ số biên lợi nhuận gộp được biểu hiện bằng con số phần trăm (%). Cụ thể là năm 2011 lợi nhuận ròng biên của Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai qua 3 năm biến động và năm2011là 15%. Trong khi đó của tập đoàn Đức Long Gia Lai là 56%. Chỉ đơn thuần nhìn vào thu nhập của một doanh nghiệp sẽ không thể nắm hết được toàn bộ thông tin về doanh nghiệp đó. Thu nhập tăng là dấu hiệu tốt nhưng điều đó không có nghĩa là hệ số biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp đang được cải thiện.
- Lợi nhuận ròng biên: Lợi nhuận ròng biên là công cụ đo lường khả năng sinh lợi trên doanh số sau khi tính tất cả các chi phí và Thuế TNDN. Lợi nhuận ròng biên của HAGL tăng từ 128% năm 2009 lên 176% năm 2010 tuy nhiên đã đã sụt giảm về mức 28%.Trong khi đó thông số nghành là 7% của đối thủ cạnh tranh là giảm từ 40% năm 2010 xuốn còn 29% năm 2011. Điều này chứng tỏ khả năng sinh lợi trên doanh số của tập đoàn cao hơn mức của ngành tuy nhiên đối thủ cạnh tranh đang kiểm soát và sử dụng có hiệu quả các khoản chi phí, thuế TNDN trên tông doanh số công ty.
- Thu nhập trên tổng tài sản.(ROA): Thu nhập trên tổng tài sản của Hoàng Anh Gia Lai ngày càng giảm từ 16% năm 2009 xuống còn 6% năm 2011. Trong khi đó bình quân nghành là 5% và của đối thủ cạnh tranh là cũng xuất hiện sự sụt giảm nhưng vẫn đạt mức 15% năm 2011 cao hơn so với thông số nghành. Điều này chứng tỏ khả năng sinh lợi của Hoàng Anh Gia Lai thấp
chi phí lãi vay cao. Cả Hoàng Anh Gia Lai và Đức Long Gia Lai đang là những doanh nghiệp có khả năng sinh lợi trên tổng tài sản cao hơn nhiều doanh nghiệp trong nghành.
- Thu nhập trên vốn chủ.(ROE): Đây có lẽ là thông số quan trọng nhất đối với các cổ đông nắm giữ cổ phiếu, nó cho thấy khả năng sinh lợi trên vốn đầu tư của họ trong doanh nghiệp. Tuy nhiên ROE của HAGL có sự sụt giảm từ 28% năm 2009 xuống còn 2% năm 2011. Trong khi đó thông số nghành là 6% và của đối thủ cạnh tranh năm 2011 là 17%. Điều này chứng tỏ khả năng sinh lời của trên vốn bỏ ra của mỗi cổ đông là rất thấp hay hiệu quả sử dụng vốn không cao. - Số nhân vốn chủ: Số nhân vốn chủ của HAGL năm 2009 đạt 183%, năm 2010 đạt 142%, năm 2011 đạt 186 %. Trong khi đó thông đối thủ cạnh tranh tăng tử 6% năm 2009 lên 131% năm 2010 và 2011 đạt 65%. Điều này chứng tỏ khả năng sử dụng vốn chủ sở hữu để tài trợ cho các tài sản của công ty để phục vụ nhu cầu sản xuất kinh doanh là rất lớn.