2.1.1. Giới thiệu chung
Theo các Quyết định số 90 và 91, Chính phủ đã thí điểm thành lập một số Tổng Công ty Nhà nước trong một số ngành then chốt của nền kinh tế quốc dân như: Dầu khí, Viễn thông, Dệt may, Công nghiệp Tàu thuỷ, Xây dựng... nhằm tập trung nguồn lực của toàn xã hội, đặc biệt là tiền vốn và kỹ thuật mới để thực hiện chuyên môn hoá và tăng cường sức cạnh tranh cho các ngành then chốt này, từ đó tạo ra động lực thúc đẩy nhanh chóng quá trình công nghiệp hoá, hiện đại hoá đất nước.
Để thực hiện mục tiêu trên, Chính phủ đã đưa ra một số chính sách, biện pháp hỗ trợ trong đó có việc thí điểm thành lập một số Công ty tài chính trong Tổng Công ty. Được sự quan tâm chỉ đạo của Chính phủ và Bộ Giao thông Vận tải, với quyết tâm của Ban lãnh đạo Tổng Công ty Công nghiệp Tàu thuỷ Việt Nam, Công ty tài chính Công nghiệp Tàu thuỷ đã được Bộ Giao thông Vận tải thành lập theo Quyết định số: 3456/1998/QĐ-BGTVT ngày 19/12/1998; Tổng Công ty Công nghiệp Tàu thuỷ Việt Nam ban hành Điều lệ tổ chức và hoạt động ngày 27/01/2000; Thống đốc Ngân hàng Nhà nước phê chuẩn điều lệ và cấp giấy phép hoạt động số 04/GP-NHNN ngày 16/03/2000 với số vốn điều lệ ban đầu là 30 tỷ đồng và chính thức khai trương hoạt động từ ngày 09 tháng 05 năm 2000.
Công ty tài chính Công nghiệp Tàu thủy là một pháp nhân có con dấu, tài khoản riêng, có vốn điều lệ, hạch toán kinh tế độc lập, tự chủ về tài chính, tự chịu trách nhiệm về kết quả kinh doanh và thực hiện các cam kết của mình.
Công ty tài chính được thực hiện một số hoạt động Ngân hàng như là nội dung kinh doanh thường xuyên theo quy định của Luật Các tổ chức tín dụng, các văn bản hướng dẫn thi hành của Ngân hàng Nhà nước và các văn bản pháp luật khác của các cơ quan, tổ chức có thẩm quyền, nhằm thực hiện mục tiêu phát triển ngành Công nghiệp Tàu thủy Việt Nam.
Tên tiếng Việt: Công ty tài chính Công nghiệp Tàu thuỷ
Tên giao dịch quốc tế bằng tiếng Anh: Vietnam Shipbuilding Finance Company, gọi tắt là Vinashin Finance, viết tắt là VFC.
Trụ sở chính : 120 phố Hàng Trống, quận Hoàn Kiếm, Hà Nội. Điện thoại: (04) 8.288439
2.1.2. Tình hình hoạt động kinh doanh
Công ty Tài chính Công nghiệp Tàu thuỷ được thành lập với chức năng của một định chế trung gian tài chính trong Tập Đoàn Công nghiệp Tàu thuỷ Việt Nam với vai trò là :
- Đơn vị huy động và thu hút các nguồn vốn dưới các hình thức của tổ chức tín dụng.
- Đơn vị tư vấn, thu xếp tài chính và cung ứng tín dụng. - Đơn vị cung ứng dịch vụ tư vấn đầu tư lập dự án. - Đơn cung ứng các dịch vụ ngân hàng tài chính.
Với các vai trò nêu trên, Công ty đã triển khai những hoạt động chính như :
Huy động vốn dưới các hình thức như nhận tiền gửi, phát hành kì phiếu, trái phiếu, giấy tờ có giá và vay vốn từ các tổ chức, cá nhân, các định chế tài chính trong và ngoài nước nhằm mục đích đầu tư, cho vay vào các dự án đầu tư phát triển và các phương án sản xuất kinh doanh của Tập Đoàn Công nghiệp Tàu thuỷ Việt Nam và các đơn vị cùng ngành kinh tế kỹ thuật.
Nghiệp vụ tín dụng : Cho vay; chiết khấu; tái chiết khấu; bảo lãnh; cho thuê tài chính và cấp tín dụng dưới hình thức khác theo quy định của pháp luật.
Nghiệp vụ mở tài khoản và dịch vụ ngân quỹ : Công ty Tài chính Công nghiệp Tàu thuỷ có mở tài khoản tại Ngân hàng Nhà nước Việt Nam và duy trì tại đó số dư bình quân theo quy định của Ngân hàng Nhà nước. Công ty còn cung cấp các dịch vụ về ngân quỹ như thu và phát tiền mặt cho khách hàng.
Các nghiệp vụ khác : Công ty tài chính còn thực hiện chức năng tư vấn đầu tư và tư vấn tài chính, thu xếp các nguồn vốn cho các dự án và phương án sản xuất kinh doanh của Tổng công ty; góp vốn mua cổ phần, đầu tư vào các dự án, các tổ chức tín dụng khác; kinh doanh vàng bạc đá quý, thực hiện dịch vụ kiều hối; tham gia thị trường tiền tệ và các hoạt động nghiệp vụ khác theo quy định của pháp luật.
Ngoài ra, với chiến lược đa dạng hoá sản phẩm, hướng tới xây dựng một tổ chức tài chính chuyên nghiệp, Công ty còn phát triển thêm một số sản phẩm tài chính ngân hàng khác như : Các dịch vụ ngân quỹ, kiều hối & chuyển trả tiền nhanh quốc tế Western Union; đại lý chuyển đổi ngoại tệ; bảo lãnh trong nước và chiết khấu các giấy tờ có giá; tư vấn lập dự án; tư vấn thu xếp vốn cho các dự án; các dịch vụ tài chính khác.
Mặc dù vậy, với vai trò là một tổ chức tài chính, Công ty đang có kế hoạch
mở rộng hơn nữa các sản phẩm cung cấp cho khách hàng như bao thanh toán, nghiệp vụ cho thuê, tư vấn cổ phần hoá, và các nghiệp vụ tín dụng khác…Đây là những sản phẩm mang tính chất của một tổ chức tài chính hiện đại đang trong quá trình được công ty nghiên cứu và triển khai
Qua bốn năm thành lập và hoạt động, Công ty Tài chính Công nghiệp Tàu thuỷ Việt Nam với tức cách là một người đảm nhận tài chính cho cả tập
đoàn Công nghiệp tàu thuỷ trong nước đã đạt được những kết quả sản xuất kinh doanh rất khả quan. Sau đây là một số chỉ tiêu cơ bản : Vốn điều lệ khi mới bắt đầu thành lập năm 2000 là 50 tỷ đồng, tới cuối tháng 12 năm 2004 con số này đã lên tới 120 tỷ đồng tăng 240%. Tổng doanh số cho vay và uỷ thác đầu tư tăng từ 256 tỷ đồng năm 2001 lên 1128 tỷ đồng năm 2004. Tổng doanh thu năm 2004 là 70 tỷ đồng tăng 12,72 lần so với năm kinh doanh đầu tiên. Lợi nhuận sau thuế của công ty tăng đều qua các năm từ 2001 – 2004 là : 92 triệu, 447 triệu, 774 triệu và 1100 triệu. Công ty ngày càng vươn lên khẳng định vị trí không thể thiếu của mình trong Tổng công ty Công nghiệp Tàu thuỷ Việt Nam, ngày càng khẳng định được chỗ đứng trên thị trường tài chính và nâng cao uy tín trong con mắt các tổ chức tín dụng nước ngoài.
Kết quả sản xuất kinh doanh của Công ty được minh hoạ cụ thể qua các biểu đồ sau :
BẢNG 1: BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN
Đơn vị: triệu đồng
STT TÀI SẢN NĂM 2006 NĂM 2007 TRỌNGTỶ
I Tiền mặt tại quỹ 1,028 813 79%
II Tiền gửi tại NHNN 20,920 159 1%
III Tiền gửi các TCTD trong và NN 383,857 2,000,728 521% IV Cho vay các TCTD khác - -
V Cho vay TCKT, cá nhân trong nước 463,048 555,189 120%
VI Các khoản đầu tư 21,671 14,824 68%
1 Đầu tư vào chứng khoán 18,101 6,124 34%
2 Góp vốn liên doanh, mua cổ phần 3,570 8,700 244%
VII Tài sản 3,020 3,161 105%
1 Tài sản cố định 3,020 3,159 105% - Nguyên giá tài sản cố định 7,807 9,024 116% - Hao mòn tài sản cố định (4,787) (5,865) 123%
2 Tài sản cố định khác 2
VII
I Tài sản có khác 583,800 787,737 135%
1 Các khoản phải thu 577,098 765,503 133% 2 Các khoản lãi cộng dồn dự thu 10,073 22,854 227% 3 Tài sản có khác 258 443 172% 4 Các khoản dự phòng rủi ro khác (3,629) (1,063) 29%
TỔNG CỘNG TÀI SẢN 1,477,344 3,362,611 228%
NGUỒN VỐN
I Tiền gửi của KBNN và TCTD khác 538,026 1,100,625 205%
1 Tiền gửi của KBNN
2 Tiển gửi của TCTD khác 538,026 1,100,625 205%
II Vay NHNN, TCTD khác 410,872 874,276 213%
1 Vay NHNN - -
2 Vay TCTD trong nước 410,872 874,276 213% 3 Vay TCTD nước ngoài - -
4 Nhận vốn vay đồng tài trợ - -
III Tiền gửi của TCKT,dân cư 20,945 10,165 49% IV Vốn tài trợ uỷ thác đầu tư 44,743 88,030 197% V Phát hành giấy tờ có giá 100,145 22 0% VI Tài sản nợ khác 217,761 778,875 358% 1 Các khoản phải trả 200,035 744,980 372% 2 Các khoản lãi cộng dồn dự trả 17,726 33,518 189% 3 Tài sản nợ khác - 377 VII Vốn và các quỹ 144,852 510,618 353% 1 Vốn của TCTD 140,572 500,871 356% - Vốn điều lệ 140,000 500,000 357% - Vốn đầu tư XDCB - - - Vốn khác 572 871 152% 2 Quỹ của TCTD 4,280 9,747 228% TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 1,477,344 3,362,611 228%
BẢNG 2: KẾT QUẢ KINH DOANH
Đơn vị: triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2005 Năm 2006 Tỷ trọng
Thu từ lãi 104,819 143,032 136%
Chi trả lãi 84,894 129,440 152%
Thu nhập ròng từ lãi 19,925 13,592 68%
Thu ngoài lãi 11,382 14,061 124%
Chi phí ngoài lãi 25,997 21,220 82%
Thu nhập ròng ngoài
lãi (14,615) (7,159) 49%
Lợi nhuận trước thuế 5,310 6,433 121%
2.2. Thực trạng thẩm định tài chính dự án ở công ty tài chính công nghiệp Tàu Thuỷ nghiệp Tàu Thuỷ
Mặc dù phòng tư vấn dự án mới được thành lập vào đầu năm 2004 nhưng từ năm 2003 về trước, Công ty cũng đã đảm nhận lập cho rất nhiều dự án phát triển của ngành. Con số các dự án Công ty tiếp nhận ngày càng tăng lên, cho tới nay, Công ty đã thực hiện lập báo cáo nghiên cứu khả thi cho 18 dự án có quy mô lớn như :
Đánh giá chung về hoạt động phân tích tài chính dự án ở Công ty trên các khía cạnh như thời gian hoàn thành phân tích tài chính dự án; quy trình phân tích; chi phí tiến hành phân tích và số các dự án đi vào hoạt động thực tế có hiệu quả.
Hầu hết các dự án này đều được thực hiện theo một quy trình được xây dựng từ trước. Hiện tại, tất cả các dự án của công ty đang đảm nhận được phân tích tài chính theo một trình tự như sau :
-Tính toán tổng mức đầu tư cho dự án bằng cách dự tính các khoản chi đầu tư cho dự án,các nguồn hỗ trợ và phân khai các nguồn chi cho từng hạng mục
-Xây dựng kế hoạch trả nợ cho chủ đầu tư và xác định lãi suất chiết khấu
-Dự tính doanh thu của dự án
-Tổng hợp các khoản chi phí của dự án như chi phí nguyên vật liệu; chi phí nhân công trực tiếp, gián tiếp; chi phí sửa chữa; khấu hao; dự phòng phí, các khoản chi khác…
-Căn cứ vào các khoản danh thu và chi phí đã xác định, nhà phân tích tiến hành tính toán lợi nhuận của dự án qua các năm, các khoản thuế nộp cho Nhà nước và tính toán dòng tiền cho từng năm của dự án (từ khi bắt đầu đầu tư xây dựng cho tới khi dự án kết thúc).
-Trên cơ sở các dòng tiền đã được xác định, người phân tích tiến hành tính toán các chỉ tiêu tài chính như : NPV, IRR, PP, B/C. Tuy nhiên, các chỉ tiêu này chỉ được tính toán đứng trên quan điểm của cả dự án, bỏ qua quan điểm của chủ đầu tư.
Có thể thấy rõ hơn thực tế hoạt động phân tích tài chính dự án ở Công ty thông qua phân tích tài chính một dự án cụ thể “Dự án đầu tư xây dựng Nhà máy Công nghiệp Tàu thuỷ Dung Quất”. Đây là một dự án lớn cấp quốc gia và cũng là dự án lớn nhất mà công ty đảm nhận phân tích tài chính.
(Phần phân tích tài chính dự án chủ yếu được trình bày trong hệ thống các bảng tính kèm theo).
a. Tổng mức đầu tư
Mức đầu tư xây dựng công trình Nhà máy Công nghiệp Tàu thuỷ Dung Quất được lập dựa vào các căn cứ sau:
Nghị định số 52/1999/NĐ-CP ngày 08/7/1999 của Chính phủ về việc ban hành Quy chế quản lý đầu tư và xây dựng;
Quyết định số 1242/1998/QĐ-BXD ngày 25/12/1998 của Bộ xây dựng về việc ban hành tập Định mức xây dựng cơ bản;
Thông tư số 09/2000/TT-BXD ngày 17/7/2000 của Bộ xây dựng về việc hướng dẫn lập và quản lý chi phí xây dựng công trình thuộc các dự án đầu tư;
Thông tư số 05/2003/TT-BXD của Bộ xây dựng về việc hướng dẫn điều chỉnh dự toán công trình xây dựng cơ bản;
Quyết định số 15/2001/QĐ-BXD ngày 20/7/2001 của Bộ xây dựng về việc ban hành định mức chi phí tư vấn đầu tư xây dựng;
Thông tư số 07/2003/TT-BXD ngày 21 tháng 07 năm 2003 ngày 17 tháng 6 năm 2003 của Bộ xây dung về việc sửa đổi, bổ sung một số điều trong việc lập và quản lý chi phí xây dựng công trình thuộc các dự án đầu tư trong nước;
Thông tư số 120/2003/TT-BTC ngày 12 tháng 12 năm 2003 của Bộ tài chính về việc quy định chi tiết luật thuế giá trị gia tăng và bổ sung một số điều của luật thuế giá trị gia tăng;
Các chỉ tiêu tổng hợp được rút ra từ các công trình xây dựng tương tự đã được xây dựng trong thời gian gần đây.
Hướng dẫn lập dự toán công trình xây dựng theo luật thuế giá trị gia tăng và thuế thu nhập doanh nghiệp.
Đơn giá xây dựng cơ bản của Uỷ ban nhân dân tỉnh Quảng ngãi ban hành kèm theo quyết định 1379/QĐ-UB ngày 23 thágn 04 năm 1999;
Quyết định số 1260/1998/QĐ-BXd ngày 28 tháng 11 năm 1998 về chi phí ca máy.
Kinh phí đầu tư xây dựng công trình được lập trên cơ sở khối lượng và biện pháp thi công công trình cùng với các thể lệ chế độ định mức đơn giá XDCB của Nhà nước và địa phương. Phần này chỉ tổng hợp kinh phí đầu tư xây dựng công trình cho phương án chọn, chi tiết các tính toán kinh phí đầu tư của phương án này và toàn bộ các khai toán của các phương án so sánh được trình bày ở phần Phụ lục.
Vốn đầu tư phần thiết bị được khái toán trên cơ sở số lượng, chủng loại và đơn giá của từng thiết bị dự kiến được đầu tư. Số lượng, chủng loại và đơn giá cho từng thiết bị do bên phía đối tác là nhà thầu YMC Trung Quốc cung cấp.
Bảng 3.1: Tổng mức đầu tư Đơn vị: Triệu đồng STT Các hạng mục chi phí Sử dụng vốn Giá trị dự toán trớc thuế Thuế GTGT Giá trị dự toán sau thuế 1 Chi phí xây lắp 890,989 85,699 976,688 2 Chi phí thiết bị 1,117,129 55,856 1,172,985
3 Kiến thiết cơ bản khác 100,016 7,384 107,399
4
Dự phòng phí = 10% x
(XL+Tbị+CPkhác) 210,813 14,894 225,707
4
Phí bảo hiểm tiền vay = 5% x ( nợ
gốc + lãi phải trả) 119,787 0 119,787
5
Lãi vay trong thời gian thi công
xây dựng 233,075 0 233,075
Tổng vốn cố định 2,671,809 163,833 2,835,642
6 Vốn lưu động ban đầu 100,000 0 100,000
Tổng vốn đầu tư 2,771,809 163,833 2,935,642
Nguồn: theo báo cáo nghiên cứu khả thi Dự án xây dựng Nhà máy CNTT Dung Quất
b. Dự kiến nguồn vốn và kế hoạch huy động vốn
+ Vốn ngân sách nhà nước hỗ trợ hạng mục ụ tàu ( 346 tỷ), chi phí cho công tác xử lý nền (29tỷ), một số chi phí kiến thiết cơ bản khác ( 63,052 tỷ): tổng cộng: 438,052 tỷ đồng, chiếm 15.4% tổng mức vốn cố định.
+ Quĩ HTPT cho vay 567 tỷ đồng, chiếm 20% tổng mức vốn cố định. + Phần vốn tự có của Tổng Công ty tham gia vào Dự án theo tính toán là 4,589 tỷ đồng ( chiếm 0.2% tổng vốn cố định)
+ Phần còn lại Tổng Công ty phải đi vay từ Nhà thầu nước ngoài (Trung Quốc) theo hình thức Tín dụng xuất khẩu, tổng trị giá là 124.830.000 đô la Mỹ.
Các điều khoản cơ bản của khoản tín dụng xuất khẩu như sau:
Thời hạn vay: 10 năm ( gồm cả hai năm ân hạn)
Lãi suất: 3.8%/năm
Phí bảo hiểm tiền vay: 5% tính trên tổng số vốn vay cam kết