Nhằm góp phần nâng cao vai trò công tác thẩm định dự án đầu t thì trớc hết, chúng ta không chỉ nhìn thấy mặt mạnh đã đạt đợc mà bên cạnh đó chúng ta cũng cần phải nhìn thấy những yếu kém của mình để từ đó hạn chế khắc phục những thiếu sót. Vì thế trong mục này, chúng ta cùng nhau đa ra một số vấn đề cần xem xét để từ đó có phơng hớng giải quyêt hợp lý.
• Xét về khía cạnh tài chính:
Thẩm định phơng diện tài chính, đánh giá các chỉ tiêu tài chính luôn là u tiên hàng đầu đối với một dự án đầu t khi đợc Ngân hàng xem xét. Chính vì vậy, mà những tồn tại trong công tác thẩm định tại Ngân hàng Công thơng Đống Đa cần đợc chỉ ra:
Một là: Theo nh lý thuyết thì “hệ số tài trợ”, “năng lực đi vay”olà những chỉ tiêu kinh tế đợc xem xét trớc tiên khi quyết định cho vay, đầu t trung dài hạn. Vì nó đánh giá năng lực tài chính thực tế của đơn vị trong sản xuất kinh doanh. Xét về mặt tài chính thì hệ số tài trợ nhỏ trong điều kiện lãi suất Ngân hàng thấp thì điều kiện này là rất có lợi cho Ngân hàng.Nhng trong điều kiện, lãi suất Ngân hàng cao điều này sẽ tạo ra một gánh nặng lớn trong tổng chi phí vì chi phí vốn lúc này sẽ cao.
Trong thực tế hiện nay, Ngân hàng vẫn cha chấp nhận những dự án có hệ số tài trợ nhỏ (< 0,5) điều này theo lý thuyết là không đợc bởi vì, nó phản ánh năng lực tài chính của doanh nghiệp yếu kém.
Hai là: một dự án đầu t của doanh nghiệp lập ra nhằm tạo ra lợi nhuận cho mình, tạo lợ ích cho xã hội. Nhng để dự án có tính khả thi doanh nghiệp phải có nguồn vốn đối ứng lớn ít nhất là 30% tổng số vốn đầu t. Điều này nhằm đảm bảo khả năng an toàn các dự án, tăng trách nhiệm của doanh nghiệp đối với dự án, sẽ tăng hiệu quả và giảm rủi ro cho các dự án. Đây là một yêu cầu bắt buộc đối với các dự án trình Ngân hàng nhất là các dự án lớn mang tính sản xuất kinh doanh. Nhng trong công tác thẩm định tại Ngân hàng cho thấy Ngân hàng đã tbỏ qua điều này ví dụ nh dự án đã trình bày tại mục 2.2.1 khi tổng vốn đầu t của dự án cần là 8.300.000 USD, nhng doanh nghiệp đã vay Ngân hàng tới 7.380.000 USD bằng 88,9% tổng số vốn. Và Ngân hàng chỉ chú ý đến chỉ số về lợi nhuận tăng hàng năm. Cho nên khi quyết định đầu t Ngân hàng chỉ chú ý đến nguồn trả nợ.
Ba là: trong quá trình thẩm định dự án đầu t Ngân hàng cha hiểu đúng bản chất của thẩn định tài chính. Do đó, Ngân hàng đã quá tập trung vào việc xem xét khả năng trả nợ hàng năm của dự án qua việc tính toán nguồn trả nợ bằng khấu hao
+ lợi nhuận ròng và dừng lại ở đó. Ngân hàng rất ít quan tâm đến hiệu quả tài chính
cuối cùng của toàn bộ dự án đầu t. Điều này là cha chính xác theo đúng mục tiêu của thẩm định tài chính thì cả dự án có hiệu quả tài chính chắc chắn có khả năng trả nợ và khi đó vấn đề chỉ còn là thời gian trả nợ. Xuất phát từ quan điểm nh vậy, Ngân hàng đã lựa chọn các dự án đầu t không dựa nhiều vào các hiệu quả NPV, IRR mà dựa trên khả năng trả nợ hàng năm về mối quan hệ nào khác là không đúng. Nếu theo phơng châm này một dự án thờng có thời gian khấu hao và thời gian trả nợ là nhác nhau, ví dụ 10 năm và 5 năm. Khi hàng năm các doanh nghiệp phải lấy tất cả các nguồn khấu hao + chi phí lãi vay trong 5 năm đầu trả nợ cho Ngân hàng không đủ nhng 5 năm tiếp theo không phải trả doanh nghiệp có thể có một tổng lợi nhuận lớn xét về tổng thể các chỉ số NPV, IRR vẫn cho phép dự án thực hiện. Nh vậy, Ngân hàng sẽ không cho vay và làm cho dự án không thực hiện đợc (điều này đã đợc khắc phục ở ví dụ đã trình bày trên nhng vẫn xảy ra ở một số dự án). Có ý kiến cho rằng chỉ nên tính từ nguồn khấu hao TSCĐ của dự án. Thời gian qua Ngân hàng tính cả hai nhóm khấu hao + lợi nhuận để lại hàng năm với tỷ lệ khá lớn nên đến khi trả nợ nhiều doanh nghiệp không trả đợc.
Bốn là: Việc phân tích và đánh giá độ nhạy của dự án không đợc thực hiện. Cho nên quá trình đánh giá hiệu quả kinh tế của dự án mới chỉ dừng lại ở việc xem xét ở trạng thái tĩnh. Không đi sâu xem xét những thay đổi có thể có của các chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án trong điều kiện biến đổi của nền kinh tế, của thị trờng (nh biến đổi giá, lãi suất chiết khấu, lạm phát giá cả, tăng giảm vốn đầu t…). Chính vì vậy, cha chỉ ra đợc những nhân tố chính ảnh hởng xấu tới hoạt động của dự án để có những biện pháp hữu hiệu hỗ trợ để hạn chế các rủi ro.
Năm là: Về việc lập và tính toán hiệu qủa kinh tế của dự án Ngân hàng đã lập đợc bảng thu chi dự kiến hàng năm, bảng tổng hợp hiệu quả kinh tế của dự án đầu t. Đồng thời, có xem xét so sánh với trớc khi đầu t nhng cha lập đợc hết các năm của dự án, mới chỉ tính toán đợc các chỉ tiêu trong vài ba năm, cha lập đợc bamngr cân đối kế toán dự kiến, kế hoặch ngân quỹ. Bảng cân đối thu chi, bảng tổng hợp hiệu quả kinh tế của dự án sau đầu t mới chỉ quan tâm đến doanh thu, chi phí, khấu hao, thuế, lợi nhuận, hệ số thu hồi vốn,. Các tính toán khác nh xác định hợp lý của nhu cầu vốn lu động, các chính sách về ngân quỹ… cha đợc tính đến.
Sáu là: trong việc xác định các chi phí hàng năm, các khoản tính mới chỉ mang tính áng chừng, hầu hết đều dựa vào số liệu trên hồ sơ của khách hàng. Trong một só dự án, một số khoản tính còn cha đợc tìm hiểu thực tế. Việc tính toán đôi khi chỉ đảm bảo đủ khoản mục nhng cha đảm bảo chính xác hợp lý.
Bảy là: việc tính toán, xác định “đời dự án”, thời hạn cho vay cha phù hợp với khả năng thu hồi vốn của dự án còn gò ép dẫn đến khó khăn cho ngời vay trong việc cam kết trả nợ Ngân hàng
- Khi thẩm định Ngân hàng cha thực sự quan tâm đến việc dự kiến “đời dự án”trên cơ sở nghiên cứu khả năng thu hồ vốn. Ví dụ nh sự tến bộ của KHKT công nghệ, quy hoạch phát triển kinh tế có liên quan đến dự án… Nh vậy đã dẫn đến sự biến động về thời hạn cho vay hoặc quyết định cho vay không chính xác.
- Công văn mới của NHNN Việt Nam ra đời ngày 31/5/1997 vè việc “Hớng dẫn thực hiện những giải pháp cấp bách của Chính phủ và Thủ tớng chỉnh phủ về tài sản thế chấp” liên quan đến công tác tín dụng Ngân hàng phần nào giảm bớt thói quen dựa vào tài sản thế chấp để duyệt các khoản cho vay, tuy nhiên đối với các doanh nghiệp ngoài quốc doanh, Ngân hàng vẫn chú trọng đến điều kiện tài sản đảm bảo món cho vay. Tài sản là một điều kiện quan trọng nhng thực chất tác dụng của nó không phải là cao bởi vì nếu khách hàng có ý định không tốt thì dù giá trị tài sản bảo đảm có cao bao nhiêu chăng nữa thì khoản vay vẫn có mức độ rủi ro cao. Mặt khác, phát mãi tài sản là biện pháp bất đắc dĩ đối với Ngân hàng vì khi đó quan hệ giữa Ngân hàng và khách hàng coi nh chấm dứt và anhr hởng đến tâm lý chung của khách hàng khác. Tài sản thế chấp cũng rất khó phát mãi đặc biệt trong trờng hợp vật thế chấp lại là những dây chuyền sản xuất hay ở nhà. Quá chú trọng đến tài sản đảm bảo còn làm hạn chế tính năng động, sáng tạo của cán bộ tín dụng và gây ra tâm lý ỷ lại vào tài sản thế chấp mà lơi lỏng các mặt khác. Quan niệm về tín dụng có trả bị đơn giản hoá, tài sản thế chấp từ chỗ vật làm tin cuối cùng đã trở thành vật cứu cánh cho mọi quyết định cho vay.
* Xét về khiá cạnh phi tài chính:
Thứ nhất: Thông tin số liệu làm căn cứ tính toán thẩm định cha đầy đủ dẫn đến khó đánh giá hoặc đánh giá sai về khách hàng hiệu quả kinh tế xã hội và tính khả thi của dự án.
Pháp lệnh kế toán thống kê cha đợc thực hiện nghiêm túc, nhất là khu vực kinh tế ngoài qức doanh. Việc hạch toán của doanh nghiệp nhiều khi không đúng thực chất và cha có chế độ kiểm toán bắt buộc nên rất khó đánh giá thực trạng khả năng tài chính, tình hình thanh toán, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.Mặt khác, hạch toán không đợc cập nhật, doanh nghiệp chỉ có bảng cân đối tài khoản hoặc lập quyết toán theo tháng, quý, thậm chí 6 tháng một lần nên số liệu cung cấp cho Ngân hàng không kịp thời và thờng sai lệch so với hiện tại. Trung tâm CIC của NHNN lấy số liệu từ các bảng cân đối kế toán, bảng thống kê tài khoản, bảng thống kê tài sản của doanh nghiệp do NHTM cung cấp thờng bị chậm và cũng cha đợc chuẩn xác.
Ngân hàng khó có thể đối chiếu tình hình công nợ, nợ khê đọng, nợ khó đòi của đơn vị, nên Ngân hàng gặp khó khăn trong việc thẩn định tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Việc xác định nguồn vốn của doanh nghiệp ngoài quốc doanh, doanh nghiệp t nhân để xác định mức độ tự chủ về vốn của doanh nghiệp trong phơng án đầu t rất khó khăn và thờng không chính xác.
Biến động giá cả, vật t hàng hoá và thị trờng tác động mạnh và có yếu tố quyết định đến hiệu quả của dự án trong khi Ngân hàng nắm bắt thị trờng cha nhanh nhạy. Do đó doanh nghiệp xây dựng phơng án kinh doanh trên cơ sở giá thị trờng nên ph- ơng án không đủ điều kiện thông tin để thẩm định.
Các chỉ tiêu để tính toán không phù hợp với cấu trúc của các báo cáo tài chính nên gây khó khăn cho các cán bộ tín dụng khi tính toán các chỉ tiêu này. Chẳng hạn khi phân tích tình hình dự trữ vốn lu động và vốn cố định thì vẫn dựa vào nguồn vốn cố định và vốn lu động, trong khi trên báo cáo tài chính chúng đợc gộp lại thành nguồn vốn kinh doanh. Do vậy khi tính toán các chỉ tiêu này, các cán bộ tín dụng phải hỏi lại doanh nghiệp về mức cụ thể của các loại trên.
Bên cạnh số liệu lịch sử về doanh nghiệp thiếu chính xác số liệu nên trong các báo cáo khả thi hoặc luận chứng kinh tế kỹ thuật cũng ở tình trạng nh vậy. Trong đó các con số dự kiến về cân đối thu chi, khả năng tiêu thụ thờng là ớc tính cha mang tính khoa học cao, nhất là áp dụng phơng pháp toán học để tính toán. Từ đó tính toán cá chỉ tiêu điểm hoà vốn, NPV, IRR và mốc các chỉ tiêu đi cùng thiếu chính xác.
Việc tổng hợp thông tin, đánh giá xếp loại doanh nghiệp cha có cơ quan nào chính thức thực hiện (chẳng hạn nh Pháp thì NHNN làm việc này). Mặt khác cha có khung định hớng chung về tiêu chuẩn và phơng pháp phân loại doanh nghiệp. Dẫn đến có thể xảy ra tình trạng cùng một doanh nghiệp nhng đơn vị chủ quản đầu t xếp hon loại A, MHTM xếp họ loại B, NHĐT & PT xếp họ loại c…
Thông tin tổng hợp từ NHNN, NHCT Việt Nam cũng nh tại NHCT Đống Đa về tình hình và xu hớng phát triển các ngành kinh tế trong từng thời kỳ còn ít, cha kịp thời nên Ngân hàng thiếu căn cứ, thông tin vĩ mô trong việc thẩm định.
Thứ hai: Đội ngũ cán bộ còn bất cập về trình độ, kiến thức, cha đợc huấn luyện tốt kỹ năng thẩm định
- Đa số cán bộ còn lúng túng khi thực hiện theo đúng bài bản. Điều dáng lu ý là thiếu sự quan tâm tới tính chính xác của thông tin, số liệu nêu trong dự án mà chỉ “thụ động” lắp số liệu và công thức đó để tính toán. ví dụ, trong dự án nêu doanh thu kế hoạch là 2.448.000USD/ năm và chi phí là 2.064.034 USD/ năm thì cán bộ thẩm định đa nguyên số ấy vào tính toán (coi nh đã chấp nhận) mà không kiểm tra thẩm định xem doanh thu mà dự án đa ra có chính xác hay không… Hoặc trờng hợp thẩm định mức độ cần thiết của lợng máy, thiết bị sản xuất không nên để cho doanh nghệp vay chuyển tiền đến ngời bán, sau đó ngời bán giao thiết bị bằng khoảng 60% số tiền đó, số còn lại đợc chuyển ngợc lại cho doanh nghiệp bằng tiền để dùng làm vốn lu động hoặc sử dụng vào những việc khác.
Trong thời gian gần đây, NHNN VIệt Nam, NHCT việt Nam và một số tổ chức quốc tế đã tổ chức nhiều lớp đào tạo về thẩm định dự án nhng cha rộng khắp đến cán bộ thẩm định ở các chi nhánh, do đó, nhiều cán bộ tiếp cận dự án trực tiếp tại cơ sở cha đủ trình độ về dự án để thẩm định và tham mu cho lãnh đạo.
Thứ ba là: Hệ thống các cơ quan, công ty t vấn về thẩm định dự án, nhất là phơng diện thị trờng và kỹ thuật còn rất ít, cha đủ tầm để Ngân hàng thuê xem xét một số mặt của dự án. Đây cũng là một nguyên nhân xảy ra tình trạng mua thiết bị không phù hợp với yêu cầu của dự án, hoặc cho vay vợt quá nhu cầu cần về thiết bị của ngời vay để ngời vay dùng vào việc khác nh đã nêu trên. Bên cạnh đó khi thẩm dịnh về phơng diện kỹ thuật Ngân hàng thờng là ngời thụ động, còn dựa vào chủ đầu t hay các cơ quan giám định và chỉ nắm đợc những thông số cơ bản nh sản lợng hàng hoá sản xuất, chất lợng máy móc thiết bị (tổng quát nhất)… mà yếu tố công nghệ là yếu tố quyết định mang lại sự thành công cho dự án. Do đó Ngân hàng hoàn toàn xác định theo cảm tính khi thẩm định phơng diện kỹ thuật
Thứ t là: việc thẩm thị trờng, thẩm định kỹ thuật ở một số dự án vẫn còn cha sâu, đôi khi không chú ý đến các yếu tố về xã hội và môi trờng của dự án. Điều này là do cán bộ chuyên trách về thẩm định dự án chủ yếu là tự nghiên cứu các tài liệu thẩm định chứ cha đợc thăm gia các cấp về thẩm định thị trờng và thẩm định về phơng diện kinh tế.
Thứ năm là: cơ chế vận hành của ta là uỷ ban nhân dân các cấp không chỉ là cấp quản lý nhà nớc hành chính thuần tuý mà còn quản lý Nhà nớc về cả kinh tế, sản xuất kinh doanh. Việc phân biệt hai chức năng nói trên đang là vấn đề cần đợc giải quyết từng bớc. Nhà nớc làm, xây dựng duyệt quy hoạch và chỉ đạo cụ thể các doanh nghiệp sản xuất cái gì, bao nhiêu, bán cho ai… dẫn đến nếu Ngân hàng thẩm định theo quy trình thì chậm trễ, thậm chí không đầu t là tạo thế đối lập với chính quyền cấp tỉnh ở một mức độ nào đó về việc thực hiện mục tiêu phát triển kinh tế xã hội địa phơng mà việc lý giải không phải dễ dàng.
Những hạn chế yếu kém là một tồn tại tất yếu trong mọi đối tợng, mọi hoạt động. Khi xem xét đều phải đánh giá khách quan những mặt đạt đợc, những đóng góp để phát huy và tìm ra những hạn chế yếu kém từ đó phân tích tìm ra nguyên nhân để có những giải pháp thích hợp để khắc phục nhữnh hạn chế.
Những nguyên nhân thì có nhiều, tuy nhiên, có thể chia thành hai nhóm chính: + Nguyên nhân chủ quan từ phía ngân hàng.
+ Nguyên nhân khách quan.