+ Tỷ suất lợi nhuận so = Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh x 100
với giá vốn hàng bán Giá vốn hàng bán
với chi phí bán hàng Chi phí bán hàng
+ Tỷ suất lợi nhuận so = Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh x 100
với chi phí quản lý DN Chi phí quản lý doanh nghiệp
+ Tỷ suất lợi nhuận kế toán = Lợi nhuận kế toán trớc thuế x 100
trớc thuế so với tổng chi phí Tổng chi phí
áp dụng các chỉ tiêu này để phân tích hiệu quả sử dụng chi phí của Công ty trong hai năm 2008,2009 ta có :
Bảng : Bổ sung phân tích hiệu quả sử dụng chi phí
chỉ tiêu Mãsố Đ V T 2009 2008 So sánh +/- % 1 2 3 4 5 6 7
1. Lợi nhuận thuần
từ hoạt động KD 30 đ 23,851,089,278 6,189,253,920 17,661,835,358 285.36 2. Giá vốn hàng bán 11 " 27,960,871,830 44,369,793,132 (16,408,921,302) -36.98 3. Chi phí bán hàng 24 " 379,859,049 396,290,784 (16,431,735) -4.15 4. Chi phí QLDN 25 " 21,467,029,951 19,312,420,826 2,154,609,125 11.16 5. Tỷ suất lợi nhuận
so với GVHB " 0.85 0.14 0.71 511.51 6. Tỷ suất lợi nhuận
so với chi phí BH " 62.79 15.62 47.17 302.03 7. Tỷ suất lợi nhuận
so với chi phí QLDN " 1.11 0.32 0.79 246.68
Qua bảng phân tích hiệu quả sử dụng chi phí ta thấy tỷ suất lợi nhuận so với giá vốn hàng bán của Công ty năm 2009 so với 2008 tăng lên rất cao. Công ty đầu t 100 đồng giá vốn hàng bán thì lợi nhuận thu đợc năm 2008 là 14đ còn năm 2009 là 85đ. Nh vậy là lợi nhuận so với giá vốn hàng bán năm 2009 là rất cao thể hiện
Công ty kinh doanh rất có lãi. Tỷ suất lợi nhuận so với chi phí bán hàng năm 2009 so với năm 2008 cũng tăng lên nhiều lần, tăng 302%. Cứ 100đ chi phí bán hàng thì thu đợc 15,62đ lợi nhuận năm 2008 và năm 2009 thu đợc 62,79đ lợi nhuận. Tỷ suất lợi nhuận so với chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng lên 246%.
3.3.4 Hoàn thiện về phơng pháp phân tích tình hình tài chính
Phơng pháp mà Công ty sử dụng để phân tích tình hình tài chính từ trớc tới nay chủ yếu là phơng pháp so sánh và phơng pháp tỷ lệ. Để việc phân tích tình hình tài chính đợc hiệu quả hơn thì Công ty nên áp dụng thêm một số phơng pháp phân tích khác nh phơng pháp Dupont, phơng pháp đồ thị…
- Để thấy đợc mối liên hệ giữa các chỉ tiêu tài chính thì cần vận dụng mô hình Dupont. Chính nhờ sự phân tích mối liên hệ giữa các chỉ tiêu mà ngời ta có thể phát hiện ra những nhân tố đã ảnh hởng đến chỉ tiêu phân tích theo một trình tự logic chặt chẽ.
Ví dụ : Khi tính suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (Return on equity - ROE) ta có :
Suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) = Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu bình quân
Chỉ tiêu này phản ánh một đơn vị vốn chủ sở hữu đem lại bao nhiêu đơn vị lợi nhuận sau thuế. Trị số của chỉ tiêu càng cao chứng tỏ khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu càng cao và ngợc lại.
Chỉ tiêu này đợc biến đổi thành :
Tổng số tài sản bình quân x Doanh thu thuần x Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu bình quân Tổng số TS bình quân Doanh thu thuần Hay ROE = Hệ số tài sản trên x Số vòng quay x Sức sinh lời
vốn chủ sở hữu(AOE) của tài sản(SOA) của doanh thu(ROS)
Số vòng quay x Sức sinh lời = Sức sinh lời của của tài sản(SOA) của doanh thu(ROS) tổng tài sản (ROA)
Nên :
ROE = Hệ số tài sản trên VCSH(AOE) x Sức sinh lời của tổng tài sản(ROA)
Từ mô hình tài chính Dupont ở trên ta có thể thấy mối liên hệ nh sau : Suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) phụ thuộc vào hệ số tài sản trên vốn chủ sở hữu và suất sinh lời của tổng tài sản. Suất sinh lời của tổng tài sản lại phụ thuộc vào số vòng quay của tài sản và suất sinh lời của doanh thu. Số vòng quay của tài sản càng cao chứng tỏ sức sản xuất tài sản của Doanh nghiệp càng lớn làm cho tỷ lệ sinh lời của tài sản càng lớn. Để tăng số vòng quay của tài sản một mặt phải tăng quy mô về doanh thu thuần,mặt khác phải sử dụng tiết kiệm và hợp lý về cơ cấu của tổng tài sản. Nh vậy tổng doanh thu thuần và tổng tài sản bình quân có quan hệ mật thiết với nhau, thông thờng chúng có quan hệ cùng chiều nghĩa là tổng tài sản tăng thì tổng doanh thu thuần cũng tăng. Suất sinh lời của doanh thu (ROS) lại phụ thuộc vào lợi nhuận thuần và doanh thu thuần. Hai nhân tố này cũng có quan hệ cùng chiều nghĩa là nếu doanh thu thuần tăng cũng làm cho lợi nhuận thuần tăng. Để tăng doanh thu thuần thì một mặt phải giảm các khoản giảm trừ doanh thu, giảm chi phí sản xuất (chi phí trong và ngoài sản xuất), hạ giá thành sản phẩm mặt khác phải nâng cao chất lợng sản phẩm để tăng giá bán nâng cao tổng mức lợi nhuận.
Dùng mô hình Dupont để phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp có ý nghĩa rất lớn đối với quản trị doanh nghiệp. Nó đánh giá hiệu quả kinh doanh một cách sâu sắc toàn diện đồng thời đánh giá đầy đủ khách quan những nhân tố ảnh h- ởng từ đó đề ra những biện pháp tăng giảm các nhân tố góp phần nâng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.
Bảng : phân tích các nhân tố ảnh hởng tới ROE chỉ tiêu ĐVT 2009 2008
So sánh Chênh lệch % 1. Doanh thu thuần
về bán hàng và
cung cấp DV đ 54,530,900,718 60,186,625,032 -5,655,724,314 -9.40 2. Lợi nhuận sau
thuế thu nhập DN đ 23,201,160,815 8,780,226,787 14,420,934,028 164.24 3. Tổng tài sản bình quân đ 317,514,162,841 276,541,825,970 40,972,336,871 14.82 4. Vốn chủ sở hữu bình quân đ 38,014,849,156 23,439,715,513 14,575,133,643 62.18 5. Hệ số tài sản trên VCSH (AOE) lần 8.35 11.80 -3.45 -29.21 6. Suất sinh lời của
doanh thu (ROS =
2/1) " 0.43 0.15 0.28 191.657. Suất sinh lời của 7. Suất sinh lời của
tài sản (ROA = 2/3) " 0.07 0.03 0.04 130.15 8, Số vòng quay của
TS (SOA)=1/3 " 0.17 0.22 -0.05 -21.099. Suất sinh lời của 9. Suất sinh lời của
VCSH (ROE = 2/4) " 0.61 0.37 0.24 62.93
Qua bảng phân tích các nhân tố ảnh hởng đến ROE ở trên ta thấy doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2009 so với 2008 giảm 5 655 724 314đ tức là giảm 9,4%. Ta thấy tỉ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) năm 2009 so với năm 2008 tăng lên 0,24 lần tơng đơng 62,93%. Sức sinh lời của vốn chủ sở hữu biến động là do có hai nhân tố tác động trực tiếp, đó là hệ số tài sản trên vốn chủ sở hữu (AOE) và suất sinh lời của tài sản (ROA).
Hệ số tài sản trên vốn chủ sở hữu trong năm 2009 đã giảm đi so với năm 2008 là 3,45 tức là giảm đi 29,21%. Hệ số này cho biết mức độ đầu t tài sản bằng vốn chủ sở hữu. Chỉ số này của Công ty cả 2 năm đều ở mức cao chứng tỏ mức độ
độc lập về mặt tài chính thấp vì chỉ huy động một phần vốn chủ sở hữu cho tài sản. Hệ số này giảm đi chứng tỏ Công ty đã tăng cờng đầu t cho tài sản.
Sức sinh lời của tài sản năm 2009 tăng so với năm 2008 là 0,04 lần tức là tăng lên 130,15%. Có đợc điều này là do năm 2009 giá vốn hàng bán giảm rất nhiều so với năm 2008 nên lợi nhuận tăng cao dẫn đến lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp tăng cao làm cho suất sinh lời của tài sản tăng lên. Nh vậy trong hai nhân tố tác động đến ROE thì có một nhân tố làm giảm ROE là hệ số tài sản trên vốn chủ sở hữu và có một nhân tố làm tăng là suất sinh lời của tài sản tuy nhiên tốc độ tăng ROA cao hơn rất nhiều so với tốc độ giảm của hệ số tài sản trên vốn chủ sở hữu nên vì vậy đã làm cho ROE tăng lên rất cao 0,24 lần tơng đơng 62,93% so với năm 2008.