3.1.1. Hoàn thiện hệ thống pháp luật thương phiếu và thị trường thương phiếu
Hệ thống pháp luật quốc gia giống như là một hệ thần kinh của cơ thể con người. Có hệ thần kinh hoàn thiện thì mới đảm bảo cho cơ thể phát triển lành mạnh. Hiện nay, hệ thống pháp luật của Việt Nam nói chung và hệ thống pháp luật điều chỉnh thương phiếu nói riêng vẫn còn nhiều bất cập.
Trước mắt, nhanh chóng ban hành văn bản hướng dẫn thi hành Luật các công cụ chuyển nhượng. Luật này được ban hành từ năm 2005 nhưng đến nay vẫn chưa có nghị định hướng dẫn thi hành.
Về thuật ngữ hối phiếu đòi nợ và hối phiếu nhận nợ quy định trong luật này chưa chính xác vì hối phiếu có 2 loại: hối phiếu thương mại và hối phiếu tài chính. Nếu luật chỉ điều chỉnh hối phiếu đòi nợ tức là hối phiếu thương mại, vậy hối phiếu tài chính sẽ được điều chỉnh bởi luật nào?
Bên cạnh đó, thuật ngữ hối phiếu nhận nợ là chưa chính xác, đồng thời cũng không phù hợp với cách dùng thông dụng trong hoạt động thương mại, vay nợ, thanh toán quốc tế là kỳ phiếu hay giấy nhận nợ.
3.1.2. Thể chế hóa chế độ thanh toán không dùng tiền mặt
Tại các nước có nền kinh tế thị trường phát triển lâu đời, đặc biệt là có thị trường thương phiếu phát triển, thương phiếu có thể thay cho tiền mặt chấp hành chức năng phương tiện thanh toán.
Thương phiếu là một thành phần của khối lượng tiền tệ M2, do đó, góp phần thúc đẩy lưu thông hàng hóa phát triển, giảm sức ép phát hành tiền mặt đưa vào lưu thông, do đó góp phần chống lạm phát, ổn định sức mua của đồng tiền.
Thu hẹp tối đa thanh toán bằng tiền mặt trong nền kinh tế để tạo cơ hội hạn chế đi đến xóa bỏ nạn tham nhũng công quỹ.
26 Thanh toán bằng tiền mặt là mặt đối nghịch với thanh toán bằng thương phiếu. Vì vậy, muốn thị trường thương phiếu phát triển thì phải thu hẹp thị trường tiền mặt ở Việt Nam. Mối quan hệ này là tỷ lệ nghịch.
Giải pháp cho vấn đề này là:
Ban hành Luật hoặc Pháp lệnh thanh toán không dùng tiền mặt trong phạm vi toàn quốc.
Buộc tất cả các giao dịch từ một số tiền nhất định trở lên phải thanh toán qua tài khoản tại ngân hàng thương mại.
Nhà nước quy định mức tiền mặt tồn quỹ tối thiểu tại các doanh nghiệp, tổ chức kinh tế, chính trị, xã hội, trên mức đó phải gửi vào tài khoản mở tại ngân hàng.
Nghiên cứu chuyển hình thức sổ tiết kiệm sang chứng chỉ tiền gửi có thể chuyển nhượng (CDs). Bằng hình thức này có thể mở rộng diện người dân sử dụng công cụ chuyển nhượng của ngân hàng, tạo thói quen sử dụng dịch vụ ngân hàng trong dân cư.
3.1.3. Hoàn thiện cơ chế tự do hóa lãi suất.
Lãi suất tự do hóa là cơ chế lãi suất trong đó không có hoặc chỉ có sự can thiệp rất hạn chế của nhà nước vào việc hình thành lãi suất. Lãi suất khi đó sẽ được hình thành trên cơ sở thị trường, quan hệ cung – cầu.
Tự do hóa lãi suất góp phần làm dòng vốn trong xã hội được tự do lưu chuyển, lãi suất khi đó tự điều chỉnh theo tín hiệu thị trường, lúc đó nó phản ánh được giá của vốn, giá cả thương phiếu trên thị trường.
Lãi suất ngân hàng là cơ sở định giá chiết khấu, tái chiết khấu, cầm cố, chấp nhận và chấp nhận hoàn trả các chứng từ có giá nói chung, thương phiếu nói riêng.
Kiểm soát lãi suất quá chặt chẽ sẽ khuyến khích hình thành các công cụ tài chính, trung gian tài chính phi chính thức cạnh tranh với các công cụ tài chính và trung gian tài chính chính thức, làm cho thị trường tài chính thiếu tính minh bạch và khó phát triển.
27