Hiện nay, một hình thức huy động vốn đang được các doanh nghiệp kinh doanh bất động sản chú ý, đĩ là phát hành trái phiếu. Nếu so sánh với các giải pháp tài chính khác thì phương thức huy động vốn này cĩ nhiều ưu thế. Đây là cách huy động được vốn dài hạn từ nhiều đối tượng khác nhau như quỹ đầu tư, cơng ty bảo hiểm, các tập đồn tài chính, từ chính các khách hàng và các nhà đầu tư bất động sản. Trái phiếu phát hành cĩ lãi suất linh hoạt, thậm chí thấp hơn lãi suất của các ngân hàng thương mại cho vay do bớt đi phần chi phí trung gian. Doanh nghiệp sẽ khơng bị động trong việc trả lãi và gốc. Đặc biệt đối với vấn đề trả lãi, doanh nghiệp cĩ thể áp dụng nhiều cách trả lãi khác nhau sao cho phù hợp với đặc điểm dịng tiền của dự án thơng qua việc lựa chọn phát hành các loại trái phiếu khác nhau. Ví dụ, doanh nghiệp cĩ thể phát hành trái phiếu trả lãi một lần khi đáo hạn hoặc phát hành trái phiếu chiết khấu để trả lãi ngay khi phát hành bằng cách bán với giá thấp hơn mệnh giá... Doanh nghiệp sẽ chủ động hơn trong việc quản trị tài chính bằng cách thực hiện việc mua đi bán lại trái phiếu của chính mình trên thị trường thứ cấp.
Vừa qua, việc phát hành thành cơng 1.000 tỉ đồng trái phiếu doanh nghiệp của Cơng ty cổ phần Vincom để huy động vốn đầu tư cho cụm dự án bất động sản cao cấp tại trung tâm Quận 1 vào tháng 10/2007 đã cho thấy huy động vốn bằng cách phát hành trái phiếu là một giải pháp hữu ích đối với doanh nghiệp bất động sản, nhất là trong thời điểm các Ngân hàng kiểm sốt chặt chẽ việc cho vay bất động sản. Vào đầu năm 2008, Cơng ty cổ phần Đầu
tư Masan đã phát hành 720 tỉ đồng trái phiếu để thực hiện dự án 289 Trần Hưng Đạo và một số dự án khác. Cơng ty cổ phần địa ốc Sài Gịn Thương Tín (Sacomreal) cũng vừa phát hành 100 tỉ đồng trái phiếu cơng ty kèm theo quyền mua sản phẩm căn hộ chung cư cao cấp Phú Lợi, quận 8. Mỗi trái phiếu Sacomreal phát hành cĩ mệnh giá 500 triệu đồng, lãi suất 4,4% trong vịng sáu tháng. Khách hàng mua một trái phiếu được quyền ưu tiên mua một căn hộ và được giảm 5% trên giá bán tại thời điểm cơng bố. Với hình thức phát hành trái phiếu, khách hàng khơng phải chịu nhiều ràng buộc, cĩ thể tự do chuyển nhượng trên thị trường. Khi đến thời điểm đáo hạn mà người sở hữu trái phiếu khơng muốn mua căn hộ, nền nhà của doanh nghiệp thì sẽ được hồn trả vốn và lãi như đã thỏa thuận trong hợp đồng.
Trong thời gian tới, hình thức này sẽ cịn tiếp tục được các doanh nghiệp sử dụng khi nguồn cung tiền từ ngân hàng bị hạn chế. Tuy nhiên, nếu việc phát hành trái phiếu của các doanh nghiệp bất động sản thực hiện theo một trong các phương thức sau (theo điều 6.12 Luật Chứng khốn) thì doanh nghiệp phải thực hiện theo Luật chứng khốn (tức là phải được Ủy ban Chứng khốn Nhà nước cấp phép phát hành chứng khốn):
Thơng qua phương tiện thơng tin đại chúng, kể cả Internet;
Chào bán chứng khốn cho từ một trăm nhà đầu tư trở lên, khơng kể nhà đầu tư chứng khốn chuyên nghiệp;
Chào bán cho một số lượng nhà đầu tư khơng xác định.