Bớc sang năm 2001 – năm đầu tiên của thế kỷ mới – thế kỷ của cách
mạng khoa học và công nghệ, đặc biệt là công nghệ thông tin phát triển nhảy
vọt, thúc đẩy sự hình thành nền kinh tế tri thức làm biến đổi sâu sắc các lĩnh vực
đời sống xã hội, kinh tế, chính trị, văn hoá t tởng đồng thời nó tác động sâu sắc
tới sự phát triển về mọi mặt của Tôngr công ty nói chung và Công ty cổ phần
xây dựng Miền Tây nói riêng.
Trớc tình hình đó, để tiếp tục phát triển và mở rộng hoạt động sản xuất
kinh doanh của mình đáp ứng yêu cầu của thị trờng công ty cổ phần xây dựng
Miền Tây đã đặt ra cho mình mục tiêu, định hớng phát triển trong giai đoạn mới
2001 – 2005:
- Xây dựng mô hình tổ chức sản xuất kinh doanh hoàn chỉnh để có thể
nhận thầu chính, tổng thầu đối với công trình có qui mô lớn, có kết cấu phức tạp
với chất lợng cao.
lực của công ty trong lĩnh vực xây dựng các công trình thuỷ điện, xây dựng nhà
cao tầng, các công trình hạ tầng xã hội, kết cấu hạ tầng kỹ thuật...
Các mục tiêu này đợc cụ thể hoá qua các số liệu sau :
Một số chỉ tiêu chủ yếu 5 năm 2001 - 2005
Đơn vị tính: triệu đồng TT Các chỉ tiêu chủ yếu Năm 2001 Năm 2002 Năm 2003 Năm 2004 Năm 2005 1 Tăng trởng (%) 100 116 139 120 120 2 Tổng giá trị SXKD 145.000 151.100 210.400 251.900 301.900 3 Doanh thu 140.619 148.030 194.843 236.071 283.238 4 Vốn kinh doanh 60.866 78.247 102.86 5 124.15 3 129.43 4 5 Vòng quay VLĐ bq/năm 4,1 5 5 5 5,17 6 Nhu cầu VLĐ 32.766 35.815 49.915 60.613 65.022 7 Tổng giá trị đầu t 19.300 23.800 23.000 25.000 15.000 7 Nộp ngân sách 1.874 2.334 4.987 6.778 8.161 8 Lợi nhuận 1.560 2.120 3.250 4.240 5.400 9 Lao động 1.206 1.350 1.600 1.800 2.000 10 Thu nhập bình quân(1000đ/ngời/tháng) 900 1.250 1.500 1.800 2.000
Nguồn : Nghị quyết của ban Thờng vụ Đảng uỷ TCT
VLĐ định mức tối thiểu có thể dự tính trớc đợc, tuỳ theo đặc điểm kinh tế kỹ
thuật của từng ngành, tính chất sản xuất của từng doanh nghiệp mà cách thức
xác định VLĐ định mức kế hoach là khác nhau.
Đối với công ty cổ phần xây dựng Miền Tây, gắn liền với đặc điểm sản
xuất kinh doanh là xây dựng các công trình thuỷ điện, xây dựng cầu đờng...nên
vốn lu động định mức đợc xác định dựa trên doanh thu kế hoạch và số vòng
quay VLĐ kế hoạch. Doanh thu kế hoạch đợc xác định căn cứ vào doanh thu
thực hiện năm trớc, khả năng ký kết các hợp đồng trong năm trên cơ sở cân đối
với khả năng sản xuất và doanh thu. Từ doanh thu kế hoạch, công ty xác định
tổng mức luân chuyển kế hoạch (doanh thu - thuế - chi phí khấu hao).
Năm 2000, số vốn lu động định mức đợc công ty xác định nh sau:
Mức luân chuyển kế hoạch (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
VLĐ định mức =
Số vòng quay kế hoạch
+ Doanh thu kế hoạch : 140.619.000.000 đ
+ Mức luân chuyển : 133.923.000.000.đ
+ Số vòng quay kế hoạch : 4,1
133.923.000.000
Vđm = = 32.766.000.000 đ
4,1
Tóm lại, công ty áp dụng cách tính này thì việc xác định VLĐ định mức t-
ơng đối đơn giản giúp cho công ty nhanh chóng xác định đợc mức VLĐ cần
thiết. Song kết quả chỉ mang tính tơng đối, không sát với thực tế vì khó xác định
cụ thể VLĐ định mức ở từng khâu, từng bộ phận.
Trên cơ sở vốn lu động định mức đã xác định đợc, công ty tiến hành xây
dựng kế hoạch huy động vốn lu động.
Qua bảng ở trên cho thấy, nhu cầu vốn của công ty trong thời gian
tới là rất lớn. Cụ thể năm 2001 cần một lợng vốn kinh doanh là 60.668
triệu đồng, trong khi đó đến cuối năm 2000 mới có 41.156 triệu đồng.
Nh vậy số vốn cần huy động thêm cho năm 2001 là (60.866 – 41.156 =
19.710 triệu đồng). Trong đó nhu cầu vốn lu động của năm 2001 là
32.766 triệu đồng, mà hiện tại chỉ có 24.226 triệu đồng, thiếu 32.776 –
24.226 = 8.550 triệu đồng. Nh vậy số vốn công ty cần huy động để đáp
ứng nhu cầu của năm 2001 là rất lớn, do đó công ty phải sử dụng tổng
kinh doanh.
3.1.2. Khó khăn, thuận lợi trong việc huy động vốn của công ty :
a. Những khó khăn :
Qua sự phân tích về sự phát triển của Công ty cổ phần xây dựng Miền Tây không thể khẳng định công ty hoàn toàn không gặp khó khăn nào. Chỉ riêng về phía nguồn vốn, câu hỏi đặt ra là: Trong một thị trờng xây dựng cạnh tranh gay gắt và sự vơn lên của tất cả các đơn vị hoạt động trong lĩnh vực xây dựng, việc duy trì một nguồn vốn nh vậy có đảm bảo cho công ty có đủ điều kiện để tiếp tục phát triển nh hiện tại hay không?
Sau đây là những phân tích chỉ rõ những khó khăn mà công ty cổ phần xây
dựng Miền Tây đang gặp phải trong việc thiết lập nguồn vốn và công tác huy
động vốn.
Vì mới thành lập nên vốn cho sản xuất kinh doanh rất ít ỏi và hạn hẹp, (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
nhất là vốn cố định, nhiều khi rất căng thẳng ảnh hởng tới tiến độ và hiệu quả
các công trình thi công. Mặt khác, địa bàn hoạt động của công ty phân tán,
những công trình công ty đảm nhận hầu hết ở trên địa bàn xa xôi, hẻo lánh nh :
công trình thuỷ điện Yaly, công trình thuỷ điện Cần Đơn, dự án đờng quốc lộ
10,quốc lộ 18, nhà máy xi măng Bút Sơn... do đó chi phí vận chuyển NVL đến
tận nơi công trình lớn. Điều hành sản xuất cũng nh sinh hoạt của CBCNV gặp
nhiều khó khăn. Chính vì vậy công ty khó có thể giám sát quản lý vốn một cach
Về quy mô, vốn của công ty thấp, khó có khả năng đáp ứng nhu cầu sản
xuất kinh doanh trong cơchế mới, không đủ để đổi mới TSCĐ, cũng nh đầu t
máy móc thiết bị....
a.1. Nguồn vốn còn đơn điệu và chứa nhiều rủi ro lớn.
Công ty cổ phần xây dựng Miền Tây có một cơ cấu vốn rất đơn điệu, xét
trên cả tổng nguồn thì bao gồm cả nợ và vốn chủ sở hữu nh bất kỳ doanh nghiệp
nào. Nhng xét về nguồn dài hạn thì hầu nh chỉ có vốn chủ sở hữu, nợ vay chiếm
rất ít và đặc biệt đến năm 2000 mới xuất hiện nợ vay. Một danh nghiệp sử dụng
nguồn vốn dài hạn là phần lớn vốn chủ sở hữu là quá rủi ro, khi khó khăn xảy ra
thì ngời gánh chịu hoàn toàn thuộc về ngời
chủ sở hữu. Trong hoạt động sản xuất kinh doanh việc hớng tới một cơ cấu
vốn có chi phí thấp là mục tiêu của bất kỳ một doanh nghiệp nào, nhng nếu
nhằm vào mục tiêu đó thì doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc hớng tới
mục tiêu tăng trởng, phát triển và lợi nhuận vì nếu chỉ cần huy động những
nguồn vốn có chi phí thấp thì cơ hội mở rộng phát triển có thể bị bỏ qua, những
lợi ích lâu dài không đợc tính đến.
Tính đơn điệu đợc thể hiện nh sau:
Trong nguồn nợ phải trả, nợ ngắn hạn, công ty mới chỉ dành sự quan tâm
mại. Cho dù nguồn tín dụng thơng mại là phơng thức tài trợ ngắn hạn phổ biến
với doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp xây lắp nh công ty cổ phần xây
dựng Miền Tây, nhng chỉ chú trọng đến nguồn này là cha thoả đáng vì không
phải nhà cung cấp nào cũng đồng ý bán chịu cho công ty.
Nh chúng ta đã biết, nguồn vốn vay ngân hàng đóng vai trò rất quan trọng (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
đối với bất kỳ doanh nghiệp nào trong cơ chế thị trờng, ngân hàng đợc coi là bà
đỡ của các doanh nghiệp.Trong những năm trớc công ty đã không tận dụng
nguồn vốn này một cách triệt để, thể hiện trong tổng nguồn là vốn vay ngân
hàng rất thấp và chỉ có vay ngắn hạn. Trong quá trình huy động nợ vay chính
công ty đã chuyển bớt rủi ro cho các chủ nợ, giảm rủi ro cho các chủ sở hữu
doanh nghiệp. Việc không áp dụng đợc hình thức huy động vốn vay dài hạn là
công ty cha san sẻ đợc rủi ro của mình. Cho đến thời điểm này, công ty đã bắt
đầu tận dụng những cơ hội đầu t vào các dự án dài hạn thu đợc lợi nhuận cao
hơn trong tơng lai bằng nguồn vốn ổn định và có tính chủ động cao. Dù đây là
nguồn vốn có chi phí vốn cao, nhng trong tài chính doanh nghiệp đã kết luận
rằng: “ việc sử dụng nợ ở một mức độ cao sẽ có tác động khuếch đại doanh lợi
vốn chủ sở hữu”. Nh vậy công ty có nên sử dụng nợ hay không?
So với các doanh nghiệp khác, công ty cổ phần xây dựng Miền Tây có lợi
Tổng công ty. Nguồn vốn huy động có thể dới hình thức vay nội bộ dới các
khoản “ phải trả các đơn vị nội bộ ”. Tuy nhiên công ty không coi đó là lợi thế
của mình. Sử dụng nguồn vốn huy động từ các đơn vị nội bộ có u điểm là chi
phí thấp, thậm chí có thể coi là không có chi phí, các điều kiện huy động không
quá phức tạp và việc huy động đợc xét trên cả lợi ích chung của toàn hệ thống
đến các đơn vị thành viên. Trên thực tế việc không huy động nguồn này cũng ít
làm ảnh hởng tới doanh thu và lợi nhuận mà công ty đạt đợc nhng rõ ràng
không tận dụng đợc là lãng phí, nếu sử dụng đợc nguồn đó cho hoạt động sản
xuất kinh doanh trớc hết sẽ mang lại những lợi ích tài chính nhất định và sau
nữa là tạo cho công ty một cơ cấu nợ ngắn hạn đa dạng hơn.
Việc công ty cổ phần xây dựng Miền Tây tăng cờng sử dụng nguồn vốn
chiếm dụng là phù hợp với điều kiện là một công ty làm việc trong lĩnh vực xây
lắp. Những nguồn vốn chiếm dụng: phải trả ngời bán, ngời mua trả trớc, phải trả
phải nộp khác... có đặc điểm là luân chuyển rất nhanh, huy động các nguồn này
công ty phải tính đến khả năng sẵn sàng thanh toán khi đến hạn. Theo nhận
định mang tính chất kinh tế thì giữ tiền để đáp ứng khả năng thanh toán là đúng
nhng khi giữ quá nhiều tiền thì gây ra sự lãng phí vì tiền không bỏ vào kinh (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
doanh thu lãi thì là vốn chết. Rõ ràng cân nhắc giữa việc giữ nhiều tiền mặt và
chiếm dụng đã hoàn toàn là nguồn vốn tốt, nhng đó lại là nguồn vốn có thể huy
động nhằm đáp ứng nhanh chóng cho nhu cầu SXKD.
Trong nguồn vốn chủ sở hữu công ty đã tích cực bổ sung nguồn vốn kinh
doanh cũng nh toàn bộ vốn chủ sở hữu từ lợi nhuận sau thuế. Với số vốn ngân
sách nhà nớc cấp ban đầu còn nhỏ so với nhu cầu vốn của một công ty hoạt
động trong lĩnh vực xây lắp, công ty cổ phần xây dựng Miền Tây đã phải tăng
cờng bổ sung vốn kinh doanh để có thể mở rộng hoạt động của mình. Trên thực
tế công ty thực hiện nhiệm vụ kinh doanh của Tổng công ty giao cho, công ty
cha có đủ điều kiện để bao thầu toàn bộ việc xây lắp các công trình lớn tự tìm
kiếm, mà việc bao thầu đó vẫn dới danh nghĩa Tổng công ty. Thêm vào đó,
công ty chịu rủi ro lớn vì trong cơ cấu vốn chỉ có vốn chủ sở hữu, vốn vay ngắn
hạn, đến năm 2000 mới có vốn vay dài hạn. Nếu tiếp tục tăng cờng huy động
vốn chủ sở hữu trong khi không huy động nợ dài hạn là lựa chọn rất mạo hiểm.
Nhà nớc có thể mất toàn bộ nếu công ty phá sản hay làm ăn không có lãi. Nh
vậy việc chủ động tăng cờng huy động vốn chủ sở hữu cha phải là phơng thức
huy động an toàn.
a.2. Tỷ lệ vốn bị chiếm dụng cao.
Công ty cổ phần xây dựng Miền Tây chiếm dụng vốn của các doanh
và đồng thời cũng bị các doanh nghiệp khác chiếm dụng vốn. Thể hiện ở
khoản phải thu của công ty tăng ngày càng nhanh và càng lớn hơn. Năm 1999,
số vốn bị chiếm dụng là 14.258.900.946 đồng, thì đến năm 2000 là
39.703.069.909 đồng. Nh vậy số vốn bị chiếm dụng mỗi năm chiếm khoảng 1/3
tổng nguồn vốn của công ty. Chấp nhận bị chiếm dụng vốn công ty sẽ bán đợc
nhiều sản phẩm hơn và có khả năng tăng doanh thu của mình, nhng bị chiếm
dụng vốn quá lớn đôi khi là sự không hiệu quả. Vốn lu động sinh lời trong quá
trình luân chuyển, để vốn bị chiếm dụng quá lâu là công ty làm chậm sự luân
chuyển của đồng vốn và làm giảm khả năng sinh lời của đồng vốn. Nguyên
nhân chủ yếu là do chủ đầu t (Bên A) chậm thanh toán các công trình.
a.3.Khả năng thu hút vốn đầu t của công ty so với nhu cầu đầu t còn thấp : (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Ngoài các hình thức huy động truyền thống nh vay Ngân hàng và các tổ
chức tín dụng...thì vốn huy động bằng cách phát hành chứng khoán cha đợc
thực hiện. Nguồn vốn huy động bằng hình thức thuê, mua tài chính cha phát
huy triệt để, vốn tích luỹ và vốn ngân sách Nhà Nớc chiếm tỷ trọng nhỏ, trong
khi đó để đảm bảo sự phát triển bề vững thì công ty phải kết hợp nhiều hình
thức huy động vốn khác nhau.
động vốn cho công ty và còn cha đáp ứng nhu cầu phát triển kinh tế chung
trong công cuộc công nghiệp hoá và hiện đại hoá đất nớc.
a.4. Đội ngũ cán bộ nhân viên làm công tác tài chính của doanh nghiệp còn rất yếu về trình độ chuyên môn nhất là các nghiệp vụ huy động vốn mới nh là tín dụng thuê mua, phát hành trái phiếu...
b. Thuận lợi :
Công ty cổ phần xây dựng Miền Tây tiền thân là một xí nghiệp thuộc tổng
công ty xây dựng vinaconext, đã từng tham gia xây dựng nhà máy thuỷ điện
Hoà Bình nên có một đội ngũ CBCNV có trình độ chuyên môn cao, có ý thức tổ
chức kỷ luật tốt, luôn hoàn thành xuất sắc nhiệm vụ của tổng công ty và của
Nhà Nớc giao cho. Bên cạnh việc đợc ngân sách Nhà Nớc và Tổng công ty cấp
vốn, công ty còn tạo đợc uy tín trên thị trờng về chất lợng, giá trị cũng nh thời
gian thi công nên dễ dàng trong ký kết các hợp đồng đấu thầu cũng nh trong
công tác huy động vốn.
Theo quyết định của HĐQT Tổng công ty thì công ty cổ phần xây dựng
Miền Tây có quyền quản lý tài chính nh sau :” Ngoài vốn NSNN và Tổng công
ty, công ty có quyền tự huy động vốn để hoạt động sản xuất kinh doanh nhng
không thay đổi hình thức sở hữu, đợc phát hành trái phiếu theo quy định của
pháp luật.”
động vốn để đầu t đổi mới TSCĐ đáp ứng nhu cầu phát triển sản xuất kinh
doanh. Cụ thể là xây dựng các công trình thuỷ điện, cầu đờng với quy mô và giá
trị lớn, thời gian thi công tơng đối dài...
Hiện nay chúng ta đã có một số công ty cho thuê tài chính ra đời nh: Công ty thuê mua và đầu t của VietCombank, công ty tín dụng thuê mua của Vietindobank, công ty thuê mua và t vấn của ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn Việt Nam, công ty thuê tài chính Kexin, công ty liên doanh và thuê tài chính Việt Nam (Vinalease). Điều đó tạo thuận lợi cho công ty trong việc huy động vốn.
Đối với công ty cổ phần xây dựng Miền Tây, nguồn vốn huy động thuận lợi nhất hiện nay là vay Tổng công ty và các đơn vị trong cùng Tổng công ty vì