Trong quá trình sản xuất kinh doanh của công ty vận tải Biển Bắc thì vốn nợ luôn chiếm một vai trò đặc biệt quan trọng, là nguồn cung chủ yếu, đáp ứng cho nhu cầu về vốn để mở rộng sản xuất và đầu tư của công ty. Chính vì vậy, trong kế hoạch huy động vốn những năm sắp tới, bên cạnh vịêc tìm kiếm những nguồn vốn mới, có chi phí hợp lý trên thị trường thì vấn đề đặt ra với công ty là phải tiếp tục huy động và sử dụng hiệu quả các nguồn vốn hiện có, tăng cường huy động vôn nợ, cụ thể:
3.2.2.1. Duy trì và mở rộng nguồn vốn tín dụng ngân hàng một cách phù hợp
Vốn vay từ các tổ chức tín dụng thường xuyên chiếm tỷ trọng khoảng 60% trong tổng nguồn vốn của công ty và sẽ tiếp tục là phương thức huy động vốn quan trọng nhất đối với công ty trong thời gian tới. Theo dự kiến, trong năm 2007 công ty sẽ có những khoản vay dài hạn lớn để đầu tư đóng mới và mua lại các đội tàu, trong đó sẽ vay ngân hàng NN&PTNT Việt Nam 48triệu USD để đóng mới 02 tàu biển có trọng tải 22.500T và vay ngân hàng Công Thương Đống Đa 42triệu USD để mua 02 tàu biển đã qua sử dụng có trọng tải trên 20.000 Tvà 18 tỷ đồng để mua và đóng mới 03 đoàn tàu sông. Những khoản nợ này thường có thời gian
vay là 10 năm nên sẽ không ảnh hưởng nhiều tới khả năng khả năng thanh toán của công ty trong thời gian trước mắt. Như vậy, vấn đề đặt ra đối với công ty là phải thực hiện hoạt động sản xuất có kết quả cao để đủ khả năng trả lãi và các khoản nợ đến hạn với mục tiêu luôn giữ hình ảnh về một doanh nghiệp làm có hiệu quả, có uy tín trong mắt các tổ chức tín dụng. Có như vậy, công ty mới có thể tiếp cận dễ dàng tới những nguồn vốn trung và dài hạn có quy mô lớn, lãi suất ưu đãi từ các ngân hàng thương mại, đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn của công ty trong giai đoạn tiếp theo.
3.2.2.2. Tăng cường tín dụng thương mại
Trong cơ cấu nguồn vốn của công ty vận tải Biển Bắc thì vốn tín dụng thương mại luôn chiếm một tỷ trọng khá lớn, khoảng 30%. Đây là nguồn vốn hình thành một cách tự nhiên chủ yếu qua hoạt động mua chịu, trả chậm tiền đóng tàu mới hoặc mua lại tàu đã sử dụng của công ty với các bạn hàng. Trong thời gian sắp tới, khi công ty đang có rất nhiều dự án để nâng cấp đội tàu của mình thì tiềm năng khai thác nguồn vốn này sẽ còn rất lớn. Thông qua những biện pháp thích hợp như tạo lập mới quan hệ tốt, xây dựng mối làm ăn lâu dài với bạn hàng sẽ giúp công ty có thể được mua, bán chịu với giá trị lớn hơn và trong thời gian lâu hơn. Điều đó sẽ giúp công ty có thể tạm thời trì hoãn các khoản thanh toán lớn trong thời gian ngắn trong khi chưa huy động được đủ vốn và sẽ làm gia tăng thêm một lượng vốn nợ đáng kể do chiếm dụng được dưới hình thức tín dụng thương mại. Đối với công ty, tài trợ bằng nguồn vốn tín dụng thương mại là một phương thức tài trợ rẻ, tiện dụng và linh hoạt trong kinh doanh. Hơn nữa, nó còn tạo khả năng mở rộng các quan hệ hợp tác kinh doanh một cách lâu bền của công ty với các đối tác làm ăn. Do đó, công ty cần triệt để khai thác nguồn vốn nợ này, trên cơ sở cân đối giữa rủi ro và lợi nhuân nhằm phục vụ tốt cho kế hoạch phát triển của công ty trong thời gian tới và vẫn đảm bảo khả năng thanh toán cho công ty.
Ngoài những hình thức huy động nợ truyền thống qua tín dụng ngân hàng và tín dụng thương mại, công ty có thể tiếp cận tới một hình thức huy động vốn mới, đó phát hành trái phiếu công ty trên thị trường chứng khoán. Mặc dù phương pháp huy động nợ qua trái phiếu có rất nhiều ưu điểm bởi trái phiếu có rất nhiều loại, đáp ứng với từng nhu cầu, mục tiêu sử dụng vốn khác nhau của doanh nghiệp. Hơn nữa, trái phiếu thường có kỳ hạn nhất định do đó doanh nghiệp hoàn toàn có thể chủ động trong việc thanh toán lãi và mệnh giá, giúp doanh nghiệp không phải đối mặt với những dòng tiền ra ngoài dự kiến.
Mặc dù vậy, đây vẫn là hình thức huy động còn được rất ít các công ty ở Việt Nam sử dụng do thị trường giao dịch trái phiếu còn kém phát triển khiến tính thanh khoản của trái phiếu không cao nên rất khó phát hành. Hơn nữa, sự hiểu biết của các công ty về công cụ tài chính chưa nhiều nên doanh nghiệp vẫn chư thấy hết được những lợi thế của việc huy động vốn qua phát hành trái phiếu. Tuy nhiên, theo nhận định của nhiều chuyên gia, mặc dù thị trường chứng khoán mới đang phát triển nhưng con đường lâu dài của doanh nghiệp là phải chứng khoán hoá nguồn vốn của mình, tiếp cận vốn thông qua trái phiếu chứ không phải đi vay ngân hàng là chính. Trong thời gian trước mắt, hệ thống NHTM vẫn rất quan trọng và chiếm tỷ trọng vốn lớn nhưng về tương lai, chứng khoán phải là chính. Theo cam kết của Bộ Tài chính từ nay đến năm 2010, tốc độ tăng trưởng của thị trường chứng khoán sẽ bảo đảm mức tăng tối thiểu là 150%/năm, với lượng chứng khoán huy động được cỡ chừng 15 -- 16 tỷ USD (bằng khoảng 15% GDP tại thời điểm đó). Như vậy, trong thời gian tới cùng với sự phát triển nhanh chóng của thị trường chứng khoán Việt Nam, các công ty nói chung và công ty vận tải Biển Bắc nói riêng có thể sử dụng hình thức huy động nợ qua phát hành trái phiếu để tài trợ vốn cho hoạt động của mình. Công ty có thể lựa chọn loại trái phiếu phù hợp để phát hành, huy động thêm vốn từ các tầng lớp dân cư từ đó đa dạng hoá nguồn vốn của DN mình, đáp ứng tốt nhất cho các mục tiêu phát triển của DN trong tương lai.
3.3. Một số kiến nghị
3.3.1. Kiến nghị với các tổ chức tín dụng.
Nhu cầu vốn của công ty trong thời gian sắp tới là rất lớn trong khi năm 2007 công ty mới tiến hành CPH, chưa thể ngay lập tức huy động được nguồn vốn chủ qua thị trường chứng khoán một cách hiệu quả. Như vậy, vốn nợ, đặc biệt là nợ vay từ các tổ chức tín dụng vẫn sẽ là nguồn vốn tài trợ chủ lực cho hoạt động đầu tư, mở rộng sản xuất kinh doanh của công ty trong tương lai. Khi chuyển sang mô hình công ty cổ phần, theo kế hoạch công ty sẽ nhận được nhiều sự hỗ trợ từ cổ đông chiến lược là Công ty Cổ phần Bảo Minh Sài Gòn, nhờ đó sẽ tiếp cận được nguồn vốn vay với chi phí hợp lý.
Tuy nhiên, công ty vẫn rất cần sự tạo điều kiện của các ngân hàng thương mại để có thể tiếp tục sử dụng nguồn vốn nợ vay như một nguồn tài trợ chính.Do đó, các ngân hàng cũng cần có chế độ điều chỉnh khung lãi suất hợp lý, thời hạn cho vay đối với từng lĩnh vực sản xuất kinh doanh khác nhau, đặc biệt là với các công ty vận tải biển. Với đặc thù của ngành vận tải biển là có tỷ trọng TSCĐ rất lớn, đòi hỏi thời gian thu hồi vốn khá dài. Tuy vậy, trong thời gian qua, sản xuất kinh doanh của công ty bị ảnh hưởng rất lớn và gặp nhiều khó khăn do việc phải trả nợ cho ngân hàng trong một thời gian ngắn. Chính vì vậy, kiến nghị các ngân hàng có thể cho công ty các khoản vay vốn đầu tư trung và dài hạn với lãi suất và thời hạn ưu đãi để có thể đáp ứng tốt cho nhu cầu vốn của công ty trong thời gian tới.
3.3.2. Kiến nghị với cơ quan quản lý cấp trên.
Trong bối cảnh hiện nay, khi ngành vận tải biển trong nước đang gặp rất nhiều khó khăn, bị thua ngay trên sân nhà với thị phần rất khiêm tốn chỉ 15%. Chính vì vậy, để các công ty trong ngành vận tải Biển có thể hoạt động hiệu quả, cạnh tranh được với các đối thủ cạnh tranh nước ngoài đòi hỏi chính phủ cần có kế hoạch đẩy mạnh đầu tư, hỗ trợ phát triển ngành vận tải biển và các dịch vụ phụ
trợ, không những chỉ nhằm vào thị trường trong nước mà còn phục vụ nhu cầu của các nước thuộc hành lang kinh tế Đông Tây vốn không có thuận lợi về giao thông vận tải biển như Campuchia, Lào, Myanmar cũng như vùng Tây Nam - Trung Quốc rộng lớn. Cụ thể, nhà nước cần có những chính sách ưu đãi dành cho những doanh nghiệp vận tải biển như khung lãi suất hợp lý, chính sách miễn giảm thuế…để các doanh nghiệp có thể tiếp cận dễ dàng hơn với các nguồn vốn trên thị trường. Nhờ đó, các doanh nghiệp ngành vận tải biển sẽ có thêm nhiều nguồn vốn để tài trợ cho các hoạt động đầu tư, mở rộng sản xuất, nâng cao khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp mình.
Với bản thân công ty vận tải Biển Bắc thì tính đến thời điểm 31/12/2006, công ty vẫn là doanh nghiệp nhà nước, trực thuộc sự quản lý của Tổng công ty Hàng hải Việt nam. Sang năm 2007, theo kế hoạch CPH thì cổ đông Nhà nước vẫn sẽ giữ cổ phần chi phối là 51%. Việc chuyển đổi hình thức hoạt động này chắc chắn sẽ đòi hỏi công ty mất một thời gian để ổn định sản xuất cũng như tổ chức bộ máy bởi sau CPH rất nhiều vấn đề bức xúc liên quan đến vốn xảy ra đối với các doanh nghiệp CPH, đó là:
Thứ nhất, vấn đề quản lý nhà nước về hành chính, về phần vốn Nhà nước nắm giữ trong DN sau CPH. Khi chưa CPH, số vốn của Nhà nước trong DN chịu sự quản lý của cơ quan chủ quản. Sau CPH, chế độ cơ quan chủ quản không còn, nhiều DN xử lý vấn đề này hết sức lúng túng. Thực tế cho thấy, trước CPH, hầu hết các dây chuyền sản xuất chính hoặc các tài sản lớn đều do tổng công ty (TCT) đứng tên sở hữu, nhưng khi CPH, việc chuyển giao chưa dứt điểm, gây ra tình trạng quyền sở hữu tài sản không rõ ràng, nhất là khi DN mở rộng, liên doanh, hợp tác trong kinh doanh. Điều này, khiến DN gặp nhiều khó khăn trong việc hoạch định kế hoạch SXKD, như xây dựng nhà xưởng, cơ sở hạ tầng..., hay góp vốn liên doanh bằng tài sản có trên đất mà DN đang sử dụng.
Thứ hai, vấn đề vay vốn sau CPH. Khi còn là DNNN, nếu thiếu vốn doanh nghiệp có thể vay ngân hàng đã có cơ quan chủ quản cấp trên đứng ra bảo lãnh. Sau CPH, DN muốn vay vốn ngân hàng phải có tài sản thế chấp. Mà tài sản thế chấp của doanh nghiệp thường lại không có đủ các loại giấy tờ liên quan, đặc biệt là giấy chứng nhận quyền sử dụng đất đai (sổ đỏ)... Chuyện vay vốn ngân hàng của doanh nghiệp vì thế cũng rất bị động, chẳng dễ dàng chút nào. Trên thực tế, đã có tình trạng, một bộ phận công ty hay đơn vị thành viên Tổng công ty được CPH, nhưng không có quyền sử dụng đất, không được đứng tên thuê hoặc giao đất do đất thuộc quyền sử dụng TCT (và TCT đứng tên). Vì vậy, các đơn vị này phải nhờ TCT đứng ra, dùng quyền sử dụng đất vay vốn hộ. Ngược lại, đã có trường hợp, TCT dùng toàn bộ diện tích đất đai của doanh nghiệp CPH đang sử dụng để thế chấp vay vốn gây khó khăn cho hoạt động của CTCP.
Một thay đổi lớn gây ảnh hưởng không nhỏ đến hoạt động của các doanh nghiệp sau CPH là tỷ trọng vay vốn từ ngân hàng thương mại Nhà nước đã giảm đi đáng kể thay vào đó là các nguồn tín dụng khác như tín dụng phi chính thức, vay từ người lao động, cổ đông hoặc gia đình, bạn bè.
Bên cạnh đó, những điều kiện về tín dụng, thế chấp, cầm cố tài sản và lòng tin khi cho vay của ngân hàng có sự thay đổi đáng kể đối với doanh nghiệp trước và sau khi chuyển đổi. Đây là những trở ngại phát sinh gây hạn chế đối với các doanh nghiệp CPH. Một thực tế, có khoảng cách khá xa giữa quy định và thực tế thực hiện các chính sách tín dụng ngân hàng chưa tạo được môi trường bình đẳng cho các doanh nghiệp CPH. Mặt khác, sự hỗ trợ tài chính thông qua vốn vay ưu đãi và các biện pháp tài chính như khoanh nợ, giãn nợ, xoá nợ, chuyển vốn vay thành vốn Nhà nước đầu tư... sau CPH đã không còn.
Như vậy, những khó khăn thời “hậu CPH” mà các DNNN vừa CPH nói chung và công ty vận tải Biển Bắc nói riêng sẽ gặp phải là không nhỏ. Chính vì vậy, các cơ quan cấp trên nên có những cơ chế chính sách hợp lý, tạo điều kiện
cho công ty có thể nhanh chóng giải quyết các vấn đề sau thời kỳ cổ phần hoá. Có như vậy, các hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty nói chung và hoạt động huy động vốn mới có thể đi vào ổn định và thực sự có hiệu quả.
KẾT LUẬN
Nều kinh tế nước ta đang trong quá trình hội nhập với nền kinh tế toàn cầu. Đó vừa là cơ hội nhưng cũng là thách thức đối với các doanh nghiệp nước ta. Đặc biệt, sự cạnh tranh ngày càng diễn ra khốc liệt giữa các đối thủ cạnh tranh trong và ngoài nước khiến mỗi doanh nghiệp phải liên tục đổi mới công nghệ, mở rộng sản xuất để đáp ứng những đòi hỏi liên tục của thị trường. Muốn vậy, mỗi doanh nghiệp phải thực hiện tốt công tác huy động vốn để có nguồn tài trợ cho những kế hoạch phát triển của doanh nghiệp mình. Công ty vận tải Biển Bắc là doanh nghiệp đang hoạt động trong lĩnh vực vận tải đường sông, biển - một lĩnh vực mà các công ty trong nước đang gặp rất nhiều khó khăn trước các doanh nghiệp nước ngoài. Chính vì vậy, để nâng cao khả năng cạnh tranh của mình thì công ty vận tải Biển Bắc luôn chú trọng đến các hoạt động nhằm mở rộng nguồn vốn của mình.
Nhận thức được tầm quan trọng của hoạt động huy động vốn đối với công ty vận tải Biển Bắc, em đã nghiên cứu và đưa ra một số giải pháp với mục tiêu có thể góp phần đưa hoạt động huy động vốn tại công ty trở nên có hiệu quả hơn. Mặc dù đã cố gắng hoàn thành chuyên đề bằng tất cả khả năng và kiến thức của mình nhưng bài viết có thể còn nhiều khiếm khuyết. Rất mong các thầy cô và các bạn chỉ bảo, đóng góp ý kiến để chuyên đề này được hoàn thiện và trở nên có ý nghĩa thực tiễn
TÀI LIỆU THAM KHẢO
1. TS. Lưu Thị Hương, Giáo trình Tài chính doanh nghiệp,2006 - ĐHKTQD – Nhà xuất bản giáo dục.
2. TS. Nguyễn Hữu Tài, Giáo trình Lý thuyết tài chính tiền tệ - ĐHKTQD – Nhà xuất bản thống kê.
3. PGS. TS Nguyễn Văn Nam, PGS.TS Vương Trọng Nghĩa, Giáo trình Thị trường Chứng khoán,2002, ĐH KTQD
4. Dr. Frederic S.Mishinkin,Tiền tệ ngân hàng và thị trường tài chính – nhà xuất bản và kỹ thuật Hà Nội – 1992
5. Báo cáo kết quả kinh doanh công ty vận tải Biển Bắc.( Năm 2003, 2004, 2005, 2006 )
6. Các trang web
www.moi.gov.vn www.mof.gov.vn