CHƯƠNG 3: HOẠT ĐỘNG CHO THUÊ TÀI CHÍNH
3.2.2.1.2 Hợp đồng thuê mua liên kết ( Syndicated Lease)
Hợp đồng thuê mua liên kết là loại hợp đồng gồm nhiều bên tài trợ cho một người thuê. Sự liên kết này có thể xảy ra theo chiều ngang hay chiều dọc tùy theo tính chất của loại tài sản hay khả năng tài chính của các nhà tài trợ. Trong trường hợp tài sản có giá trị lớn, nhiều định chế tài chính hay các nhà chế tạo cùng nhau hợp tác để tài trợ cho người thuê tạo thành sự liên kết theo chiều ngang. Còn đời với trường hợp các định chế tài chính
hay nhà chế tạo giao tài sản cho chi nhánh của họ thực hiện giao dịch tài trợ cho khách hàng thì hình thành sự liên kết theo chiều dọc.
Các bước và đặc điểm trong giao dịch với người thuê của loại hợp đồng này không có gì khác biệt lớn với phương thức thuê mua thuần.
Ta có sự so sánh sau để thấy được các đặc điểm đặc trưng của hình thức này:
Người cho thuê Người thuê
1/ Có thể là sự liên kết giữa các định chế tài cính và các nhà sản xuất hay giữa công ty mẹ với các chi nhánh. 2/ Các loại tài sản dùng trong giao dịch thường là những loại có giá trị cao.
3/ Các công ty con chuyên kinh doanh cho thuê có trình độ chuyên môn cao, chuyên sau trong từng lĩnh vực công nghệ hay loại thiết bị cụ thể.
4/ Các đặc điểm khác tương tự như thuê mua thuần.
1/ Là một doanh nghiệp nhận tài sản thuê.
2/ Thực hiện các n ghĩ vụ trả tiền thuê, bảo quản tài sản, mua bảo hiểm…như trong phương thức thuê mua thuần.
3.2.2.1.3 Hợp đồng thuê mua bắc cầu (Leveraged Lesea contract}
Đây là một hình thức đặc biệt của thuê mua thuần, xuất phát từ thực tế của công ty Leasing có những hạn chế về nguồn vốn không đủ khả năng tự tài trợ cho khách hàng.
Theo hình thức này,người cho thuê đi vay để mua tài sản cho thuê từ một hay nhiều người cho vay nào đó. Vật thế chấp cho khoản vay này là quyền sở hữu tài sản cho thuê và các khoản tiền thuê mà người thuê sẽ trả trong tương lai. Người cho vay được hoàn trả tiền đã cho vay từ các khoản tiền thuê, thường do người thuê trực tiếp chuyển trả theo yêu cầu của người cho thuê. Sau khi trả hết món nợ vay, những khoản tiền thuê còn lại sẽ được trả cho người cho thuê.
Hình thức thuê mua này đem lại lợi nhuận và mở rộng khả năng tài trợ ra khỏi phạm vi nguồn vốn của người cho thuê.
Hình thức này thường được sử dụng trong những giao dịch thuê mua đòi hỏi một lượng vốn đầu tư lớn chẳng hạn thuê mua một máy bay thương m ại hay một tàu chở hàng…
Người cho vay Người cho thuê Người thuê
1/ Cấp tín dụng trung và dài hạn chiếm phần lớn giá trị tài sản cho thuê.
2/ Nhận tiền trả nợ vay bằng tiền thuê do người thuê trả theo yêu cầu của người cho thuê.
1/ Sở hữu chủ tài sản cho thuê và nhận được sự miễn giảm thuế. 2/ Mượn đối ứng bằng phần lớn giá trị tài sản và bảo đảm khoản nợ vay bằng cả tài sản cùng các khoản tiền
1/ Trả tiền thuê tài sản cho người cho thuê.
2/ Ngoài ra không có gì khác biệt so với hình thức thuê mua thuần.
3/ Khoản cho vay được bảo đảm bằng tài sản và tiền thuê
cho thuê nó.
3/ Trả nợ bằng tiền thuê tài sản. Phần tiền thuê vượt số tiền vay được giữ lại
3.2.2.2 Hợp đồng thuê mua xuất phát từ phương diện người thuê 3.2.2.2.1 Hợp đồng bán và tái thuê (Sale and Leaseback Arrangement)
Trong thực tiễn hoạt động kinh doanh sản xuất, nhiều doanh nghiệp- nhất là các doanh nghiệp vừa và nhỏ- hay gặp rất nhiều khó khăn về nguồn vốn lưu động. Vay vốn sẽ gặp phải nhiều thủ tục, điều kiện khắt khe mà các doanh nghiệp này khó có thể thỏa mãn. Đồng thời trong điều kiện doanh nghiệp có nhu cầu phải duy trì năng lực sản xuất n ên không thể bán bớ tài sản cố định để chuyển thành tài sản lưu động. Trong bối cảnh đó hình thức giao dịch Bán và tái cho thuê được ra đời đáp ứng nhu cầu này.
Bán và tái thuê là một thỏa thuận tài trợ tín dụng mà người thuê bán một tài sản của chính họ cho người cho thuê. Đồng thời ngay lúc đó một hợp đồng thuê mua được thảo ra với nội dung người cho thuê đồng ý cho người thuê thuê lại chính tài sản họ vừa bán.
Nếu giao dịch này hoàn tất, người thuê sẽ vừa có vốn tài chính để kinh doanh và vẫn duy trì việc sử dụng tài sản. Người cho thuê giao lại tài sản cho người bán (người thuê) thông qua một hợp đồng hoàn trả toàn bộ hay hợp đồng thuê mua vận hành tùy theo sự thỏa thuận giữa hai bên hoặc nếu người cho thuê vay tiền của 1 ngân hàng để tài trợ cho người thuê thì hợp đồng có thể thêm dạng thuê mua bắc cầu đan xen vào.
Một số đặc điểm đặc trưng của hình thức thuê mua này:
Người cho thuê Người thuê
1/ Mua tài sản của người thuê và nắm quyền sở hữu pháp lý.
2/ Trả tiền cho người thuê theo giá tại thời điểm thỏa thuận mua tài sản. 3/ Giao quyền sử dụng tài sản cho người thuê.
4/ Nhận các khoản tiền thuê và thực hiện các điều kiện tùy theo phương thức thuê mua.
1/ Bán tài sản cho người cho thuê và chuyển giao quyền sở hữu về mặt pháp lý.
2/ Nhận được tiền theo giá tại thời điển thỏa thuận bán tài sản.
3/ Thuê lại tài sản vừa bán cho người cho thuê- giữ lại quyền sử dụng tài sản.
4/ Trả tiền thuê cho người cho thuê và thực hiện các điều kiện tùy theo phương thức thuê mua.
Điều đáng lưu ý là tài sản được sử dụng vào giao dịch này phải là tài sản còn giá trị sử dụng hữu ích. Giá mua tài sản tùy thuộc vào giá cả hợp lý của tài sản trên thị trường ở thời điểm diễn ra giao dịch. Phương thức này có một số tiện ích đặc biệt :
- Các giao dịch bán và tái thuê ngoài việc giải quyết nhu cầu về vốn lưu động, thì các công ty muốn tạo ra lợi nhuận ghi sổ hay lợi nhuận tính thuế cũng có thể áp dụng hình thức này ( với điều kiện giá bán tài sản cao hơn phần giá trị khấu hao còn lại trong sổ sách)
- Dùng để tài trợ trung, dài hạn đối với những tài sản trước đó được mua bằng nguồn tiền vay hay được dùng để giảm chi phí huy động vốn nếu hình thức này có mức lãi suất thấp hơn các chi phí sử dụng vốn khác.
3.2.2.2.2 Hợp đồng thuê mua giáp lưng (Under lease contract)
Là phương thức tài trợ mà trong đó được sự thỏa thuận của người cho thuê, người thuê thứ nhất cho người thuê thứ hai thuê lại tài sản mà người thuê thứ nhất đã thuê từ người cho thuê.
Kể từ thời diểm hợp đồng thuê lại được kí kết, mọi quyền lợi và nghĩ vụ cùng tài sản được giao từ người thuê thứ nhất sang người thuê thứ hai. Các chi phí pháp lý, di chuyển tài sản phát sinh từ hợp đồng này cho người thuê thứ nhất và người thuê thứ hai thỏa thuận với nhau. Tuy nhiên, người thuê thứ nhất vẫn phải chịu trách nhiệm liên đới đối với những rủi ro và thiệt hại liên quan đến tài sản vì họ là người trực tiếp kí kết hợp đồng với người cho thuê ban đầu.
Mục đích của hình thức hợp đồng này: hình thức thỏa thuận này thường được thực hiện dưới dạng hợp đồng hoàn trả toàn bộ được ký kết giữa người cho thuê với người thuê thứ nhất. Nhưng khi thực hiện được một phần hợp đồng, người thuê thứ nhất không còn nhu cầu đối với tài sản đã thuê hay vì một lý do nào đó (mà hợp đồng này là loại không thế hủy ngang) nên họ phải tìm người thuê thứ hai để chuyển giao hợp đồng. Bởi nếu không cho thuê tiếp thì dù không sử dụng tài sản nhưng họ vẫn phải trả tiền thuê.
Đặc điểm của hình thức này:
Người cho thuê Người thuê thứ nhất Người thuê thứ hai
1/ Cho thuê tài sản và nhận tiền thuê.
2/ Các quyền lợi và nghĩa vụ khác như thỏa thuận trong thuê mua thuần.
1/ Thuê tài sản từ người cho thuê.
2/ Cho người thuê thứ hai thuê lại tài sản. 3/ Không chịu trách
1/Thuê tài sản từ người thuê thứ nhất.
2/ Trả tiền thuê cho người thuê thứ nhất. 3/ Có nghĩa vụ và
nhiện trức tiếp đối với các rủi ro,thiệt hại đối với tài sản.
4/ Nhận tiền thuê từ người thuê thứ hai và trả tiền thuê cho người cho thuê
quyền lợi không khác so với nghĩa vụ và quyền lợi của người thuê trong thỏa thuận thuê mua thuần.
3.2.2.2.3 Hợp đồng thuê mua trả góp ( Hire-Purchase arrangment of Lease- Purchase arrangment)
3.2.2.2.3.1 Phương thức giao dịch:
Thuê mua trả góp là một hình thức mua trả góp tài sản trong một khoảng thời gian từ 1-5 năm, được áp dụng đối với trường hợp người mua có thế chấp và cả không có thế chấp.
Nhưng trong hầu hết các giao dịch, thuê mua trả góp là một hình thức tài trợ vốn cho các doanh nghiệp không có thế chấp. Khi một doanh nghiệp thuê mua tài sản theo hình thức này, họ sẽ tiến hành thiết lập hợp đồng với chủ tài sản- là nhà chế tạo hay định chế tài chinh. Thỏa thuận này cho phép công ty thanh toán tiền mua thiết bị làm nhiều kì, vào những thời đểm đã được ấn định trước và mỗi lần trả một phần giá trị của tài sản cùng tiền lãi. Nếu công ty tuân thủ hoàn toàn tất cả các điều khoản của hợp đồng thì vào thời điểm kết thúc, chủ tài sản sẽ chuyển giao quyền sở hữu cho người mua.
3.2.2.2.3.2: Ưu nhược điểm của hình thức này:
Người thuê hay người mua có thể có ngay tài sản để sử dụng trong hoạt động sản xuất mà không phải trả ngay những khoản tiền lớn. Mặt khác, những chi phí trả cho nhà tài trợ theo phương thức khấu hao nhanh
làm giảm lợi nhuận hành năm do đó có tác dụng giúp các doanh nghiệp tiết kiệm thuế trong suốt những năm trả góp.
Với việc yêu cầu trả trước một phần vốn tài trợ ngay kì đầu tiên, nhưng chỉ trích một phần tỷ lệ thấp để trả nợ, phần còn lại coi là khoản tiền gửi của khách hành. Tiền lãi từ khoản tiền này sẽ được khấu trừ vào chi phí thuê mỗi kì do đó làm giảm chi phí của người thuê và vẫn đảm bảo an toàn cho giao dịch.
Tuy nhiên, hình thức này có một nhược điểm đó là: đối với doanh nghiệp mua tài sản theo hình thức này thì chi phí để được tài trợ là khá cao do công ty không được hưởng phần chiết khâu như mua tài sản bằng tiền mặt. Hơn thế nữa,tỷ lệ lãi suất thực tế trong các giao dịch thuê mua trả góp thường cao hơn so với mức lãi suất thỏa thuận trong hợp đồng và mức lãi suất này gần như là một tỷ lệ cố định (cao hơn lãi suất ngân hàng). Ngoài ra, nếu công ty không thực hiện đúng tiến độ thanh toán thì sẽ có nguy cơ bị mất quyền sở hữu tài sản vào thời điểm kết thúc hợp đồng, mà đó là món lời đối với công ty bởi số tiền chuyển giao sở hữ chỉ mang tính tượng trưng.
Một số đặc trưng cơ bản của hình thức thuê mua trả góp:
Người bán (người cho thuê) Người mua ( người thuê)
1/ Chuyển giao quyền sử dụng cho người mua
2/ Nhận các khoản tiền trả góp với mức lãi suất tài trợ khá cao.
3/ Bán được tài sản với mức rủi ro thấp.
4/ Chuyển giao sở hữu tài sản sau khi nhận đủ tiền trả góp.
1/Trả khoản tiền ban đầu chiếm khoảng 25%-30% giá trị tài sản. 2/ Khấu hao tài sản phù hợp với lịch trình thanh toán.
3/ Trả tiền mua tài sản với giá tượng trưng ở thời điểm kết thúc hợp đồng. 4/ Nhận quyền sở hữu tài sản khi hợp đồng đáo hạn.