III. CÁC GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CÔNG TÁC QUẢN TRỊ KHOẢN PHẢI THU
7. Tài Trợ Vốn Bằng Thế Chấp và uỷ Nhiệm Khoản Phải Thu
Đây là một phương án tối ưu cho những khoản vốn bị khách hàng chiếm dụng quá lâu. Theo phương án này nếu Công ty đang cần vốn cho đầu tư thì việc vay vốn của ngân hàng là điều được tính đến trước tiên, nhưng với khả năng thế chấp của Công ty thì không thể thực hiện được vì tài sản thế chấp quá nhỏ so với vốn cần tài trợ. Vì vậy Công ty sẽ thế chấp khoản phải thu đó cho ngân hàng để vay số vốn cần tài trợ cho đầu tư cần thiết, hoặc Công ty sẽ uỷ nhiệm khoản phải thu đó cho người khác nhằm rút ngắn thời hạn thu nợ. Đây là các hình thức hữu hiệu nhất cho những khoản phải thu khó đòi, mục đích là quay vòng vốn nhanh hơn trong kinh doanh.
Giả sử Công ty đang có nhu cầu tăng vốn luân chuyển thêm 1500 triệu đồng cho tháng đến. Nhà quản trị tài chính của Công ty đưa ra 3 phương án tài trợ như sau:
- Tài trợ bằng tín dụng thương mại: Công ty hiện đang mua nguyên vật liệu sợi nhân tạo T/C của công ty Itochi mỗi tháng 1000 triệu với điền kiện tín dụng 3/10 net 45 và công ty Nomura mỗi tháng 750 triệu với điền kiện tín dụng 2/15 net 90.
- Vay ngân hàng kỳ hạn 3 tháng lãi suất 5% và số dư bù trừ 20%.
- Chuyển nhượng khoản phải thu cho ngân hàng: Công ty có khoản phải thu bình quân tháng là 2000triệu và phần chuyển nhượng không vượt quá 80% khoản phải thu của Công ty. Chi phí hoa hồng 3,5% trên giá trị chuyển nhượng, đồng thời Công ty có thể giảm chi phí kiểm soát và mất mát ước tính 30 triệu mỗi tháng.
Các tính toán cho phương án tài trợ được thực hiện qua bảng tính sau:
Bảng lựa chọn phương án tài trợ.
(ĐVT: triệu đồng)
Phương án tài trợ Tín dụng thương mại Vay ngân hàng Chuyển nhượng KPT
3/10 net 45 2/15 net 90
Lãi suất hàng tháng 2.65% 0.82% 2.08% 3.63%
Lãi suất hàng quý 6.25%
Lãi suất hàng năm 31.8% 9.8%
Chi phí vay nợ 26 triệu 31.2 triệu 24.5 triệu
Diễn giải:
Tài trợ bằng tín dụng thương mại.
Xét 3/10 net 45:
+ Lãi suất hàng năm: C01 =
= = 31.8% + Lãi suất hàng tháng: I1 = Co/12 = 31.8/12 =2.65%
Xét 2/15 net 90 :
+ Lãi suất hàng năm : C02 = = 9.8% + Lãi suất hàng tháng : I2 = = 0,82%
Chi phí tài trợ tín dụng thương mại:
- Tài trợ 750 triệu theo chính sách 2/15 net 90, với I2 = 0,82%/tháng - Tài trợ 750 triệu theo chính sách 3/10 net 45, với I1 = 2,65%/tháng. Vay ngân hàng.
Lãi suất hàng quý: I = = 6,25%
K 100 -K 360 N - d X 3.5 100 - 3.5 360 45 - 10 X K 100 -K 360 N - d X 9,8% 12 C02 12 = 5% 1 - 20% i 1- c% = 6,25% I
Lãi suất hàng tháng: = = 2,08 Chuyển nhượng khoản phải thu.
Ta có: I = = 3,63%
I = 1500 x 3,63% = 54,5 triệu.
Vậy với chi phí vay nợ là 24,5 triệu, chi phí thấp nhất trong 3 phương án nên Công ty sẽ chọn phương án chuyển nhượng khoản phải thu để đưa vốn vào luân chuyển và sẽ được hưởng chiết khấu từ nhà cung cấp nguyên vật liệu.