• Quyền mua cổ phần là loại chứng khoán do công ty cổ phần phát hành kèm theo đợt phát hành cổ phiếu bổ sung nhằm bảo đảm cho cổ đông hiện hữu quyền mua cổ phiếu mới theo những điều kiện đã được xác định
3/1/2010
Nếu không có quyền ƣu tiên ?
Cổ đông hiện hữu không đƣợc ƣu tiên mua cổ phiếu trƣớc:
→Tỷ lệ sở hữu thay đổi
→Quyền lợi cổ đông thay đổi (Quyền điều hành, biểu quyết, quyết định,…)
A%
=>Mục đích phát hành quyền mua:
Thông báo phát hành quyền mua
Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TiênPhongBank)
• Thời gian chốt danh sách cổ đông: 17h00 ngày 02/12/2010
• Tỷ lệ thực hiện 2:1 (02 cổ phiếu cũ được quyền mua 01 cổ phiếu mới).
• Giá phát hành: 10.000 đồng/cổ phiếu theo
• Thời gian chuyển nhượng quyền mua: 8h00 ngày
03/10/2010 đến hết 17h00 ngày 20/12/2010. Chỉ được phép chuyển nhượng 1 lần
• Thời gian đăng ký mua và nộp tiền từ 08h00 ngày
03/12/2010 đến 17h00 ngày 22/12/2010;
Thông báo phát hành quyền mua
VNG (Công ty cổ phần Du lịch Golf Việt Nam )
• Ngày đăng ký cuối cùng: 10/05/2011
• Tỷ lệ thực hiện: 2:1 ( 01 cổ phiếu được 1 quyền mua, cứ 02 quyền mua được mua 01 cổ phiếu mới)
• Giá phát hành: 11.000 đồng/cổ phiếu
• Thời gian chuyển nhượng quyền mua: từ ngày
01/06/2011 đến 23/06/2011. Được chuyển nhượng 1 lần
• Thời gian đặt mua: từ ngày 01/06/2011 đến
28/06/2011
3/1/2010
•Thời hạn đăng ký mua, thời hạn
chuyển nhƣợng: ngắn, tối đa bằng thời gian đợt phát hành
•Giá cổ phiếu ghi trên quyền mua: thấp hơn giá thị trường hiện hành của cổ phiếu
•Tỷ lệ quyền mua = Số CP đang lưu hành/ Số cổ phiếu mới phát hành
•Giao dịch: được chuyển nhượng, giao dịch như CK thông thường, nhưng chỉ 1 lần
Nhà đầu tƣ quan tâm điều gì ?
Nên thực hiện quyền mua hay bán lại quyền mua ? Cổ đông hiện hữu
Các vấn đề nhà đầu tƣ cần quan tâm phân tích:
• Nhu cầu nắm giữ thêm cổ phần ? • Khả năng tài chính ?
Nhà đầu tƣ quan tâm điều gì ?
Nên thực hiện quyền hay không ? Ngƣời mua lại quyền
Những vấn đề nhà đầu tƣ cần quan tâm phân tích :
• Không thể bán lại quyền
• Nhu cầu đầu tư vào công ty ? • Khả năng tài chính ?
• Xu hướng giá chứng khoán ? • Chi phí mua quyền ?
Giá trị lý thuyết quyền mua = Po - P1
P1: giá lý thuyết của cp sau phát hành bổ sung Po: giá cp trước phát hành bổ sung
P1= (Giá trị cp trước + Giá trị cp bổ sung) / Tổng số cp = (N.Po + n. p) / (N+n)
Tỷ lệ số quyền để mua 1cp mới k = N/n
= > Ý nghĩa giá trị lý thuyết quyền mua là gì ?
Công ty ABC:
Số cổ phiếu hiện có: Không biết
Dự kiến phát hành bổ sung với tỷ lệ quyền mua 5:1 (5 cổ phiếu cũ đc mua 1 cp mới ) với giá phát hành ghi trong quyền mua là 15.000
Giá trước phát hành bổ sung: 21.000
=> Tính giá trị lý thuyết quyền mua và cho biết ý nghĩa của nó ?
• Po = 21.000 • Tính P1
(N x 21.000 + N/5 x 15.000)
P1 = --- = 20.000 N + N/5
• Giá trị lý thuyết quyền mua = P0- P1 = 21.000-20.000 = 1.000
Tại sao gọi là giá trị lý thuyết ? Giá P1 xác định trên cơ sở lí thuyết
P1= (Giá trị cp trước + Giá trị cp bổ sung) / Tổng số cp = (N.Po + n. p) / (N+n)
=> Hiệu số chênh lệch P0-P1 chỉ là giá trị xác định trên cơ sở lý thuyết
3/1/2010