I. Triển vọng đồng EURO
2. Đối với bản thân các nớc thành viên EU
- Tăng tốc những cải cách cơ cấu, chính sách trong toàn EU sẽ không dễ dàng gì để đạt đợc sự hồi phục ổn định của đồng EURO đã đợc hình thành vững chắc trên các thị trờng trong gần hai năm qua. Song mục tiêu này vẫn có thể đạt đợc nếu các thành viên trong khu vực EURO đẩy mạnh các cuộc caỉ cách kinh tế nh kiến tạo ra các thị trờng lao động linh hoạt hơn, cơ cấu lại hệ thống bảo hiểm xã hội và thực hiện cắt giảm thuế hơn nữa. Công cụ này đợc các nớc u tiên nhằm vào dài hạn. Đó là tìm cách để có thể nhất thể hoá cao nhất đồng EURO. Đồng EURO là đồng tiền không điển hình bởi vì nó không phải là nền tảng của một quốc gia duy nhất, sẽ gặp khó khăn do tính đa dạng của luật lệ tài chính và xã hội riêng của mỗi nớc. Để tăng cờng lòng tin vào đồng tiền chung cần phải làm cho luật pháp và các quy tắc của các quốc gia xích lại gần nhau.
Kể từ khi liên minh tiền tệ ra đời, chỉ có chính sách tiền tệ đợc thống nhất trong phạm vi toàn EU, còn chính sách tài chính vẫn do các nớc thành viên độc lập thực hiện. Thực ra chính sách tài chính có ý nghĩa to lớn không kém chính sách tiền tệ, hơn nữa nó còn có tác dụng phối hợp với chính sách tiền tệ trong việc ổn định giá trị đồng tiền. Mâu thuẫn này tất yếu sẽ gây bất lợi cho việc phối hợp nhịp nhàng giữa chính sách tài chính và chính sách tiền tệ, và theo đó
chúng có ảnh hởng nhất định đến hậu quả lạm phát của EU. Chính sách tiền tệ của ECB có nhiệm vụ trớc hết là ổn định giá trị đồng EURO và nó đợc trang bị đầy đủ những công cụ có hiệu lực để làm việc đó nh: Quy định trong toàn liên minh tỷ lệ thâm hụt ngân sách thấp, mức nợ thấp, tỷ giá hối đoái cố định... Nh- ng tất cả những biện pháp đó lại có xu hớng kìm hãm sự tăng trởng kinh tế trong EURO. Vì vậy, sự tăng trởng kinh tế của EU giờ đây phải chuyển sang cho chính sách tài chính. Nếu nh chính sách tài chính vẫn cha đợc phối hợp trong toàn EU thì mục đích tăng trởng kinh tế trong toàn liên minh vẫn còn là vấn đề khó khăn.
Trong liên minh tiền tệ (EMU), cuộc cạnh tranh nhằm giảm chi phí sản phẩm ngày càng trở lên căng thẳng hơn. Thuế là nhân tố chi phí của doanh nghiệp, nên cũng nằm trong tâm điểm của cuộc cạnh tranh này. Nhng thuế cũng là nguồn thu quan trọng của Nhà nớc. Với xu hớng cạnh tranh ngày càng làm giảm mức thuế trong toàn EU, nguy cơ tồn tại một mức thuế thấp không đủ khả năng tài chính cho những nhiệm vụ của nhà nớc đã có thể xuất hiện. Chỉ có sự phối hợp chính sách thuế giữa các nớc thành viên của EMU mới loại trừ đợc khả năng nói trên.
Trong khu vực đồng EURO, sự khác biệt về trình độ phát triển của các nớc còn rất lớn. Một trong những biện pháp để giảm phân cực đó là sự tái phân phối lại thu nhập quốc dân trên toàn liên minh Châu Âu để viện trợ cho những khu vực tài chính yếu kém. Đem thu nhập của một nớc giàu có để chu chuyển không hoàn lại cho một nớc nghèo hơn, sẽ rất khó đợc thực hiện nếu nh trong phạm vi toàn EU không có một chính sách ngân sách thống nhất, một cơ chế tổ chức và một cơ sở luật pháp hài hoà.
Nh vậy, để có đợc một đồng tiền chung ổn định và đợc sử dụng rộng rãi trên thị trờng đòi hỏi các quốc gia thành viên phải điều chỉnh các chính sách của mình cho phù hợp với mục tiêu chung của toàn liên minh. Phối hợp các chính sách kinh tế tài chính sẽ tạo cho đồng EURO một môi trờng thuận lợi trong quá trình phát triển của đồng tiền chung này.
Tóm lại, mỗi biện pháp trên đều có tính hai mặt của nó, việc sử dụng chúng nhằm ổn định giá trị đồng EURO đòi hỏi các nớc thành viên phải kết hợp chặt chẽ với ECB. Trong từng giai đoạn khác nhau, với từng bối cảnh kinh tế thế
giới, ECB có thể lựa chọn phơng sách thích hợp nhất cho việc thực hiện nhiệm vụ của mình - ổn định giá trị đồng EURO.