KRX)
KRX bao gồm 4 thị trường tương đương 4 Sở giao dịch: Sở giao dịch chứng khoân chính
Sở giao dịch chứng khoân điện tử KOSDAQ (Korean Securities Dealers Automated Quotation)
Sở giao dịch trâi phiếu
24
KRX thiết lập Sở giao dịch hợp đồng tương lai song song với câc Sở giao dịch khâc, vă cóù nguồn gốc từ Sở giao dịch hợp đồng tương lai Hăn Quốc (KOFEX) thănh lập năm 1999 trín cơ sở hợp nhất 2 bộ phận lă Sở giao dịch hợp đồng tương lai vă Sở giao dịch quyền chọn.
Hệ thống giao dịch tại KRX
Phương thức giao dịch: KRX tổ chức giao dịch theo phương thức giao dịch khớp lệnh, bao gồm khớp lệnh định kỳ xâc định giâ mở cửa, khớp lệnh liín tục vă khớp lệnh định kỳ xâc định giâ đóng cửa tương tự như phương thức giao dịch hiện đang âp dụng tại TTCK Việt Nam.
Kýù quỹ giao dịch: nhă đầu tư phải thực hiện ký quỹ bằng tiền mặt hoặc ngoại tệ trước khi giao dịch.
Quy mô hợp đồng: KRX quy định quy mô hợp đồng quyền chọn đối với từng loại hăng hóa cơ sở cụ thể.
Kiểu thực hiện quyền: kiểu Chđu Đu.
Ngăy thanh toân: T+2 kể từ ngăy đến hạn của hợp đồng quyền chọn.
Giới hạn vị thế: phụ thuộc văo khối lượng hăng hóa cơ sở đang lưu hănh, KRX đưa ra câc mức giới hạn vị thế đối với quyền chọn. Mỗi loại quyền chọn có mức giới hạn vị thế khâc nhau.
Trung tđm thanh toân bù trừ
KRX thănh lập một công ty con lăm Trung tđm thanh toân bù trừ vă có một hệ thống câc công ty thănh viín thanh toân cung cấp dịch vụ thanh toân bù trừ cho khâch hăng. Muốn trở thănh thănh viín thanh toân phải có sự chấp thuận của KRX vă được cấp giấy phĩp hoạt động thanh toân bù trừ.
Một công ty có thể vừa lă thănh viín giao dịch vừa lă thănh viín thanh toân của KRX. Thănh viín giao dịch nếu không đồng thời lă thănh viín thanh toân thì phải kýù hợp đồng thanh toân với ít nhất một thănh viín thanh toân để sử dụng dịch vụ thanh toân.
Để đảm bảo cho quâ trình giao dịch được an toăn vă thông suốt, bín cạnh hệ thống giao dịch thì KRX đê xđy dựng thím nhiều hệ thống hỗ trợ khâc với chức năng riíng. Cụ thể như:
Hệ thống giâm sât: thực hiện giâm sât tất cả giao dịch vă đảm bảo hoạt động giao dịch được công bằng vă minh bạch.
Hệ thống lưu kýù: đảm bảo quâ trình đăng ký, lưu ký vă thanh toân bù trừ diễn ra an toăn, không giân đoạn; tính toân tỷ lệ ký quỹ vă thông bâo sau mỗi ngăy giao dịch nhằm đảm bảo đủ số dư tăi khoản cho ngăy giao dịch kế tiếp; ký quỹ, phong tỏa vă giải tỏa tăi sản của nhă đầu tư.
Ngđn hăng thanh toân: kýù quỹ, giải tỏa thanh toân vă dự trữ tiền. Hệ thống công bố thông tin ra thị trường.
Hệ thống thông tin chứng khoân.
Hệ thống an toăn: kiểm soât câc vấn đề trong quâ trình giao dịch, đảm bảo câc hoạt động diễn ra an toăn.
Hệ thống sự cóâ: luôn sẵn săng giải quyết bất kỳ sự cóâ phât sinh. Quy trình giao dịch tại KRX
Mở tăi khoản: nhă đầu tư đến câc công ty thănh viín của KRX để mở tăi khoản giao dịch.
Đặt lệnh: khi đặt lệnh mua bân, nhă đầu tư phải ký quỹ theo quy định. Câc công ty thănh viín thực hiện kiểm tra ký quỹ vă thực hiện phong tỏa tăi khoản ký quỹ trước khi thực hiện lệnh cho nhă đầu tư, sau đó chuyển lệnh mua/bân văo hệ thống giao dịch tại Săn giao dịch hợp đồng tương lai.
Thông bâo kết quả giao dịch: theo phương thức vă thời gian giao dịch đê quy định sẵn, KRX sẽ thông bâo kết quả giao dịch về từng thănh viín để thông bâo cho nhă đầu tư.
Thanh toân bù trừ: văo ngăy đến hạn hợp đồng quyền chọn, những hợp đồng không thực hiện sẽ tự động hủy bỏ. Để thực hiện quyền chọn nhă đầu tư cần tiến hănh quy trình sau:
Nhă đầu tư thông bâo cho Công ty lưu ký tăi khoản về việc thực hiện quyền chọn.
Công ty lưu ký tăi khoản thực hiện tổng hợp vă gửi thông bâo cho Trung
tđm thanh toân bù trừ. Trung tđm thanh toân bù trừ sẽ chọn ngẫu nhiín công ty thănh viín có nhă đầu tư phât hănh quyền chọn lưu ký tăi khoản để thực hiện thanh toân bù trừ. Nếu công ty thănh viín cóù nhiều hơn một nhă đầu tư
26
đủ điều kiện thực hiện nghĩa vụ, thì người phât hănh quyền chọn được chỉ định theo nguyín tắc ưu tiín cho người phât hănh quyền chọn đăng ký phât hănh quyền chọn trước để thực hiện thanh toân bù trừ.
Người phât hănh quyền chọn được chỉ định phải thực hiện giao/nhận hăng
hóa cơ sở, hoặc tiền theo quy định trong hợp đồng quyền chọn. Trung tđm thanh toân bù trừ vă ngđn hăng thanh toân sẽ chuyển giao tiền vă hăng hóa cơ sở từ tăi khoản thanh toân giữa câc công ty thănh viín. Sau đó, công ty thănh viín có trâch nhiệm chuyển giao tiền vă hăng hóa cơ sở về tăi khoản của nhă đầu tư.
1.3.2 Kinh nghiệm giao dịch quyền chọn văng tại NH TMCP Â Chđu
Được phĩp của NHNN, NH TMCP Â Chđu - ACB đê bắt đầu cung cấp sản phẩm quyền chọn văng cho khâch hăng giao dịch chính thức kể từ ngăy 15/12/2004. Hợp đồng quyền chọn do ACB phât hănh có thể phât sinh hoặc không phât sinh giao nhận văng thực tế, ACB sẽ thực hiện ghi có văo tăi khoản của khâch hăngï khoản lêi chính lệch giữa giâ văng giao ngay do ACB niím yết vă giâ thực hiện quyền thay cho việc giao nhận văng thực tế. Ngoăi ra, khâch hăng có thể bân lại hợp đồng quyền chọn văng kiểu Chđu Đu hoặc thực hiện đối ứng hợp đồng quyền chọn văng kiểu Mỹ chưa đâo hạn cho ACB để thụ hưởng chính lệch nếu có, thay thế việc nhận văng thực tế.
Quy mô vă thời hạn giao dịch
Quy mô giao dịch của hợp đồng quyền chọn văng giữa ACB với khâch hăng tối thiểu lă 50 lượng, tối đa lă 5.000 lượng đối với câ nhđn, vă 10.000 lượng đối với phâp nhđn. Thời hạn hợp đồng quyền chọn văng của ACB từ 07 ngăy cho đến 180 ngăy.
Điều kiện ký kết
Khâch hăng lă câ nhđn có đủ năng lực hănh vi dđn sự hoặc doanh nghiệp đang hoạt động hợp phâp tại Việt Nam.
Khâch hăng đảm bảo có đủ khả năng thanh toân phí cho ACB ngay từ lúc ký hợp đồng quyền chọn văng. Khoản phí năy được ACB tính toân cho từng hợp đồng cụ thể.
Khâch hăng đồng ý ký hợp đồng quyền chọn văng (phụ lục 1) vă sử dụng lệnh thực hiện hợp đồng quyền chọn văng (phụ lục 2) theo mẫu của ACB.
Phí quyền chọn
ACB thực hiện cùng lúc hai câch thức: đóng vai trò trung gian môi giới cung cấp quyền chọn cho khâch hăng trong nước vă thực hiện hợp đồng đối ứng với đối tâc nước ngoăi để hưởng chính lệch, hoặc duy trì trạng thâi mở cho hợp đồng quyền chọn vă tự tính toân phí quyền chọn cung cấp cho khâch hăng. Tuy nhiín, sau thâng 03/2010 do quy định trong thông tư 01/2010TT-NHNN của NHNN không cho phĩp bất kỳ tổ chức năo kinh doanh văng trín tăi khoản ở nước ngoăi, ACB không còn thực hiện hợp đồng quyền chọn văng có đối ứng mă chỉ thực hiện trạng thâi mở cho hợp đồng quyền chọn vă tự tính phí quyền chọn cung cấp cho khâch hăng.
Phương thức thực hiện hợp đồng quyền chọn Trước ngăy đâo hạn hợp đồng
Trường hợp khâch hăng bân lại quyền chọn văng kiểu Chđu Đu chưa đến
hạn cho ACB trín cơ sở không phât sinh giao nhận văng thực tế.
Căn cứ lệnh thực hiện quyền chọn của khâch hăng, ACB sẽ tính toân mức phí hoăn trả cho khâch hăng dựa văo số ngăy thực tế còn lại của thời hạn hợp đồng quyền chọn văng kiểu Chđu Đu, vă thông bâo mức phí hoăn trả để khâch hăng quyết định.
Trường hợp thực hiện giao dịch bù trừ hợp đồng quyền chọn văng kiểu Mỹ
chưa đến hạn trín cơ sở không giao nhận văng thực tế.
Căn cứ lệnh thực hiện quyền chọn của khâch hăng, ACB sẽ thực hiện đồng thời hợp đồng quyền chọn vă một giao dịch văng bù trừ có cùng số lượng nhưng trâi chiều với hợp đồng quyền chọn theo giâ văng giao ngay do ACB niím yết nếu lă giao dịch văng bù trừ ký kết trong nước, hoặc theo giâ văng giao ngay do mạng Reuters niím yết đối với giao dịch văng bù trừ ký kết với nước ngoăi để bù trừ cho khâch hăng. Khoản chính lệch giâ phât sinh sẽ được ACB thanh toân theo chỉ thị của khâch hăng.
Văo ngăy đâo hạn hợp đồng
28
Căn cứ lệnh thực hiện quyền chọn của khâch hăng trín cơ sở không phât sinh giao nhận văng thực tế vă có giao dịch bù trừ, ACB sẽ thực hiện hợp đồng quyền chọn đê ký vă đồng thời thực hiện một giao dịch văng bù trừ có cùng số lượng nhưng trâi chiều với hợp đồng quyền chọn theo giâ văng giao ngay do ACB niím yết nếu lă giao dịch văng bù trừ ký kết trong nước, hoặc theo giâ văng giao ngay do mạng Reuters niím yết đối với giao dịch văng bù trừ ký kết với nước ngoăi để bù trừ cho khâch hăng. Khoản chính lệch giâ phât sinh sẽ được ACB thanh toân theo chỉ thị của khâch hăng.
Trường hợp không giao dịch bù trừ vă có giao nhận văng thực tế.
Căn cứ lệnh thực hiện quyền chọn của khâch hăng, ACB sẽ thực hiện thanh toân hợp đồng quyền chọn văo ngăy đâo hạn hợp đồng, nhưng không được muộn hơn 11h30 (giờ Hă Nội).
Trường hợp giao dịch bù trừ bắt buộc vă không giao nhận văng thực tế.
Căn cứ lệnh thực hiện quyền chọn của khâch hăng trín cơ sở có giao nhận văng thực tế, nhưng đến 11h30 (giờ Hă Nội) của ngăy đâo hạn hợp đồng quyền chọn, nếu khâch hăng chưa chuẩn bị đầy đủ số văng hoặc tiền để thanh toân cho ACB, thì ACB vẫn thực hiện hợp đồng quyền chọn đê ký vă đồng thời thực hiện một giao dịch văng bù trừ bắt buộc có cùng số lượng vă theo giâ văng giao ngay do ACB niím yết.