Là rủi ro chỉ tác động đến một loại tài sản hoặc một nhĩm các tài sản, nghĩa là rủi ro này chỉ liên quan đến một loại chứng khốn cụ thể nào đĩ. Rủi ro phi hệ thống bao gồm rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính.
Rủi ro kinh doanh được cấu thành bởi các yếu tố bên ngồi và bên trong nội tại của cơng ty. Rủi ro nội tại phát sinh trong quá trình cơng ty hoạt động. Rủi ro bên ngồi bao gồm những tác động nằm ngồi sự kiểm sốt của cơng ty làm ảnh hưởng đến tình hình hình hoạt động của cơng ty như chi phí tiền vay, thuế, chu kỳ kinh doanh …
Rủi ro tài chính liên quan đến địn bẩy tài chính, hay nĩi cách khác nĩ liên quan đến cơ cấu nợ của cơng ty. Sự xuất hiện các khoản nợ trong cấu trúc vốn gắn liền với nghĩa vụ trả lãi của cơng ty và việc thanh tốn các khoản lãi này phải thực hiện trước khi trả cổ tức cho cổ đơng, điều này ảnh hưởng đáng kể đến giá của cổ phiếu của cơng ty.
Hình 2.1: Rủi ro hệ thống và rủi ro phi hệ thống
Trên hình 2.1 ta thấy, rủi ro được chia làm 2 phần là rủi ro hệ thống và rủi ro phi hệ thống. Nếu nhà đầu tư chỉ sở hữu một loại cổ phần thì rủi ro mang lại sẽ rất là cao (bao gồm cả rủi ro hệ thống và rủi ro phi hệ thống). Nhưng nếu số lượng loại cổ phiếu mà nhà đầu tư nắm giữ nhiều hơn thì rủi ro phi hệ thống sẽ được hạn chế và loại bỏ dần (do sự bù đắp và sang sẻ tỷ suất sinh lợi giữa các cổ phiếu), chỉ cịn lại rủi ro hệ thống là đáng kể. Như vậy, về mặt định tính chúng ta cĩ thể nĩi rằng, việc đa dạng hố danh mục đầu tư sẽ làm giảm thiểu rủi ro phi hệ thống nhưng rủi ro hệ thống thì vẫn khơng thay đổi.
R ủi ro Số chứng khốn Rủi ro hệ thống Rủi ro phi hệ thống