Tớnh đến cuối năm 2004, dư nợ cho vay trung và dài hạn của hệ thống ngõn hàng chiếm gần 40% tổng dư nợ đối với nền kinh tế, cao hơn so với mức của một số năm trước đú. Số vốn này chủ yếu đầu tư cho cỏc cụng trỡnh, dự ỏn quan trọng của Nhà nước. Một số vốn trung dài hạn khỏc được cỏc NHTM cho vay cỏc dự ỏn đầu tư chiều sõu, xõy dựng mới cỏc cơ sở sản xuất kinh doanh, đổi mới dõy chuyền cụng nghệ... của doanh nghiệp.
Bờn cạnh những kết quả đạt được, thỡ cũng đang tiềm ẩn nhiều rủi ro, mà người gỏnh chịu đầu tiờn, chớnh là cỏc ngõn hàng.
- Một là, nhiều khoản cho vay trong bảng cõn đối, trong bỏo cỏo và trong sổ sỏch hạch toỏn của cỏc ngõn hàng, thỡ chưa phải là nợ quỏ hạn, nhưng thực tế là đó quỏ hạn. Đa số cỏc dự ỏn đầu tư hoạt động vẫn khụng cú hiệu quả, kinh doanh thua lỗ, hàng hoỏ chậm tiờu thụ. Do đú, khi hết thời gian gia hạn mới cũng khú cú khả năng trả đủ nợ gốc và lói cho ngõn hàng.
- Hai là, dự ỏn đầu tư xõy dựng nhà mỏy nhưng khụng gắn liền với đầu tư cho vựng nguyờn liệu và khụng đồng bộ về mặt thời gian. Cú vựng nguyờn liệu rồi, nụng dõn đó thu hoạch sản phẩm và cần bỏn sản phẩm, nhưng nhà mỏy chưa hoàn thành, chưa đi vào hoạt động nờn chưa thu mua nguyờn liệu. Trong những trường hợp này vốn cho vay trung và dài hạn bị rủi ro cả phớa nhà mỏy và cả từ hộ nụng dõn trong vựng nguyờn liệu. Lĩnh vực mớa đường cho đến nay vẫn là chứng minh rất rừ cho vấn đề này.
- Ba là, trong khõu sử dụng vốn vay, vốn được bảo lónh nhập mỏy múc, thiết bị, hoặc là cỏc doanh nghiệp nhập khẩu được phớa nhà cung cấp đảm bảo chất lượng và tớnh tõn tiến của thế hệ cụng nghệ, song lại bị kờ giỏ, giỏ quỏ đắt, hoặc là nhập được thiết bị rẻ hơn nhưng là thiết bị lạc hậu được tõn trang lại, và chắp vỏ khụng đồng bộ, đẩy giỏ thành
lờn cao. Vậy là nếu bỏn theo đỳng giỏ thành thỡ khụng tiờu thụ được, cũn bỏn dưới giỏ thành thỡ bị lỗ. Rủi ro lại được đẩy về phớa cỏc ngõn hàng.
- Bốn là, nhiều quy hoạch, dự bỏo, định hướng chiến lược khụng phự hợp, nờn phỏt sinh ra nhiều trường hợp: khú tiờu thụ, giỏ bỏn hạ...Trong chỉ đạo điều hành nhập khẩu cú lỳc thừa, cú lỳc thiếu, hàng cú khi bị tồn đọng, giỏ giảm thấp, doanh nghiệp thua lỗ, vốn đọng... Rủi ro cuối cựng lại dồn lờn vai ngõn hàng.
- Năm là, hầu hết cỏc dự ỏn xõy dựng nhà mỏy mới đều cú nhu cầu vay ngoại tệ, hoặc xin được bảo lónh nhập mỏy múc thiết bị từ nước ngoài. Khi xõy dựng dự ỏn, đều tớnh đến giành một phần sản lượng sản phẩm xuất khẩu để cõn đối ngoại tệ cho trả nợ, nhưng rỳt cục chỉ toàn bỏn ở nội địa, thu lại bằng VND. Trường hợp này rủi ro cho cả nhà mỏy tiếp theo đú là cho ngõn hàng.
Sỏu là, nhiều dự ỏn được cỏc NHTM cho doanh nghiệp vay vốn hoạt động trong cỏc lĩnh vực đầu tư xõy dựng cơ bản, xõy dựng cụng trỡnh giao thụng, thi cụng xõy lắp..., bao gồm cả cỏc DNNN cú quy mụ lớn, nhưng bị chủ đầu tư nợ đọng lờn tới trờn 11.000 tỷ đồng, hầu hết là vốn vay trung dài hạn của cỏc NHTM, đó và đang phỏt sinh nợ quỏ hạn.
- Bảy là, trong thời gian gần đõy, cỏc dự ỏn xõy dựng nhà ở, dự ỏn xõy dựng khu đụ thị mới, dự ỏn xõy dựng khu cụng nghiệp, khu chế xuất, khu du lịch... được triển khai trờn diện rộng ở rất nhiều địa phương, song khụng cú người thuờ, rất ớt người mua. Những diễn biến đú đang đe doạ tiềm ẩn rủi ro cho ngõn hàng.
- Tỏm là, nhiều doanh nghiệp tư nhõn, nhiều hộ gia đỡnh đầu tư vốn vào bất động sản cú tớnh chất đầu cơ, nhưng rơi vào cỏc trường hợp khú bỏn, vốn đọng. Hiện tại họ tranh thủ quan hệ với ngõn hàng tỡm cỏch đảo nợ, xin gia hạn nợ, trong tương lai gần ngõn hàng hứng chịu rủi ro.
- Chớn là, một số NHTM nhất là NHTM cổ phần huy động vốn trung dài hạn VND với lói suất rất cao, lờn tới 9,5% - 9,6%/năm. Do đú phải cho vay với lói suất cao, tới 13% - 15%/năm, quỏ cao so với hiệu quả kinh doanh chung của doanh nghiệp, hiệu quả chung của nền kinh tế.
3.2.3 Tài chớnh và vai trũ của tài chớnh đối với sự phỏt triển của doanh nghiệp
3.2.3.1 DN và mối quan hệ với cỏc chủ thể khỏc trong nền kinh tế
với cỏc chủ thể trong nền kinh tế. Cỏc quan hệ tài chớnh doanh nghiệp chủ yếu bao gồm:
Quan hệ giữa doanh nghiệp với Nhà nước là mối quan hệ phỏt sinh khi doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế đối với Nhà nước, khi Nhà nước gúp vốn vào doanh nghiệp
Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường tài chớnh: Quan hệ này được thể hiện thụng qua việc doanh nghiệp tỡm kiếm cỏc nguồn tài trợ. Trờn thị trường tài chớnh, doanh nghiệp cú thể vay ngắn hạn để đỏp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn, cú thể phỏt hành cổ phiếu và trỏi phiếu để đỏp ứng nhu cầu vốn dài hạn. Ngược lại, doanh nghiệp phải trả lói vay và vốn vay, trả lói cổ phiếu cho cỏc nhà tài trợ. Doanh nghiệp cũng cú thể gửi tiền vào ngõn hàng, đầu tư chứng khoỏn bằng số tiền tạm thời chưa sử dụng.
Quan hệ giữa doanh nghiệp với cỏc thị trường khỏc: Trong nền kinh tế, doanh nghiệp cú quan hệ chặt chẽ với cỏc doanh nghiệp khỏc trờn thị trường hàng húa, dịch vụ, thị trường sức lao động. Đõy là những thị trường mà tại đú doanh nghiệp tiến hành mua sắm mỏy múc thiết bị, nhà xưởng, tỡm kiếm lao động, v.v… Điều quan trọng là thụng qua thị trường, doanh nghiệp cú thể xỏc định được nhu cầu hàng húa và dịch vụ cần thiết cung ứng. Trờn cơ sở đú, doanh nghiệp hoạch định ngõn sỏch đầu tư, kế hoạch sản xuất, tiếp thị nhằm thoả món nhu cầu thị trường.
Quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp: Đõy là quan hệ giữa cỏc bộ phận sản xuất kinh doanh (SXKD), giữa cổ đụng và người quản lý, giữa cổ đụng và chủ nợ, giữa quyền sử dụng vốn và quyền sở hữu vốn. Cỏc mối quan hệ này được thể hiện thụng qua hàng loạt chớnh sỏch của doanh nghiệp như: chớnh sỏch cổ tức (phõn phối thu nhập), chớnh sỏch đầu tư, chớnh sỏch về cơ cấu vốn, chi phớ, v.v…
3.2.3.2 Vai trũ của tài chớnh đối với sự phỏt triển của doanh nghiệp
-Huy động và bảo đảm cung cấp đầy đủ, kịp thời vốn cho hoạt động SXKD của doanh nghiệp.
Trong quỏ trỡnh hoạt động của doanh nghiệp thường nảy sinh cỏc nhu cầu vốn ngắn hạn và dài hạn cho hoạt động SXKD thường xuyờn của doanh nghiệp cũng như cho đầu tư phỏt triển. Vai trũ của tài chớnh doanh nghiệp trước hết thể hiện ở chỗ xỏc định đỳng đắn cỏc nhu cầu vốn cần thiết cho hoạt động của doanh nghiệp trong từng thời kỳ, tiếp đú phải lựa chọn cỏc phương phỏp và hỡnh thức thớch hợp huy động vốn
từ bờn trong và bờn ngoài, đỏp ứng kịp thời cỏc nhu cầu vốn cho hoạt động của doanh nghiệp. Ngày nay, cựng với sự phỏt triển của nền kinh tế đó nảy sinh nhiều hỡnh thức mới cho phộp cỏc doanh nghiệp huy động cỏc nguồn vốn từ bờn ngoài. Do vậy, vai trũ của tài chớnh doanh nghiệp ngày càng trở nờn quan trọng hơn trong việc chủ động lựa chọn cỏc hỡnh thức và phương phỏp huy động vốn bảo đảm cho doanh nghiệp hoạt động liờn tục và cú hiệu quả, tăng cường quy mụ SXKD với chi phớ huy động vốn ở mức thấp nhất.
-Tổ chức sử dụng vốn sản xuất kinh doanh tiết kiệm và hiệu quả.
Hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp phụ thuộc rất lớn vào việc tổ chức sử dụng vốn. Tài chớnh doanh nghiệp đúng vai trũ quan trọng trong việc đỏnh giỏ và lựa chọn dự ỏn đầu tư trờn cơ sở phõn tớch khả năng sinh lời và mức độ rủi ro của cỏc dự ỏn đầu tư, từ đú gúp phần lựa chọn dự ỏn đầu tư tối ưu. Việc huy động kịp thời cỏc nguồn vốn cú ý nghĩa rất quan trọng để doanh nghiệp cú thể nắm bắt được cỏc cơ hội kinh doanh. Mặt khỏc, việc huy động tối đa số vốn hiện cú vào hoạt động kinh doanh cú thể giảm bớt và trỏnh được những thiệt hại do ứ đọng vốn gõy ra, đồng thời giảm bớt được nhu cầu vay vốn, từ đú giảm được cỏc khoản tiền trả lói vay. Việc hỡnh thành và sử dụng tốt cỏc quỹ doanh nghiệp, cựng với việc sử dụng cỏc hỡnh thức thưởng, phạt vật chất một cỏch hợp lý sẽ gúp phần quan trọng thỳc đẩy người lao động gắn bú với doanh nghiệp, từ đú nõng cao năng suất lao động, cải tiến kỹ thuật, nõng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.
-Giỏm sỏt, kiểm tra thường xuyờn, chặt chẽ cỏc mặt hoạt động SXKD của doanh nghiệp.
Thụng qua tỡnh hỡnh thu, chi tiền tệ, tỡnh hỡnh tài chớnh và thực hiện cỏc chỉ tiờu tài chớnh, lónh đạo và cỏc nhà quản lý doanh nghiệp cú thể đỏnh giỏ tổng hợp và kiểm soỏt được cỏc mặt hoạt động của doanh nghiệp; phỏt hiện kịp thời những tồn tại hay khú khăn vướng mắc trong SXKD, từ đú cú thể đưa ra cỏc quyết định để điều chỉnh cỏc hoạt động phự hợp với diễn biến thực tế kinh doanh.
3.2.3.3 Một số căn cứ đỏnh giỏ năng lực tài chớnh của doanh nghiệp
Vốn:
Vốn là điều kiện khụng thể thiếu để một doanh nghiệp được thành lập và tiến hành cỏc hoạt động SXKD.
Nguồn vốn là toàn bộ số vốn của doanh nghiệp được hỡnh thành từ cỏc nguồn khỏc nhau. Trong mọi doanh nghiệp, vốn đều bao gồm hai bộ phận: Vốn chủ sở hữu và nợ. Mỗi bộ phận này được cấu thành bởi nhiều khoản mục khỏc nhau tựy theo tớnh chất của chỳng. Thành phần và tỷ trọng từng nguồn vốn so với tổng nguồn vốn tại một thời điểm gọi là cơ cấu nguồn vốn. Một cơ cấu nguồn vốn hợp lý phản ỏnh sự kết hợp hài hũa giữa nợ phải trả với vốn chủ sở hữu trong điều kiện nhất định.
Một trong những tiờu chớ để đỏnh giỏ năng lực tài chớnh của doanh nghiệp là nguồn vốn. Khi nguồn vốn của doanh nghiệp được huy động, phõn phối và sử dụng một cỏch cú hiệu quả, thỡ tỡnh hỡnh tài chớnh của doanh nghiệp cú căn cứ để được đỏnh giỏ là tốt.
Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn
Tài sản của doanh nghiệp bao gồm: Tài sản lưu động (TSLĐ) và đầu tư ngắn hạn, tài sản cố định (TSCĐ) và đầu tư dài hạn.
Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn: Là những tài sản thuộc quyền sở hữu và sử dụng của doanh nghiệp, cú thời gian sử dụng, luõn chuyển, thu hồi vốn trong một chu kỳ kinh doanh hoặc trong thời gian một năm. Tài sản lưu động tồn tại dưới hỡnh thỏi tiền (tiền mặt, tiền gửi ngõn hàng, cỏc chứng chỉ cú giỏ trị như tiền, vàng bạc đỏ quý), giỏ trị vật tư hàng hoỏ, cỏc khoản phải thu, cỏc khoản đầu tư tài chớnh ngắn hạn và tất cả những tài sản cú thể chuyển đổi thành tiền mặt trong thời gian một năm.
Những tư liệu lao động núi trờn nếu xột về hỡnh thỏi hiện vật được gọi là cỏc tài sản lưu động, cũn về hỡnh thỏi giỏ trị được gọi là vốn lưu động. Trong điều kiện nền kinh tế hàng húa – tiền tệ, để hỡnh thành TSLĐ, cỏc doanh nghiệp phải bỏ ra một số vốn đầu tư ban đầu nhất định. Vỡ vậy, cũng cú thể núi vốn lưu động của doanh nghiệp là số vốn tiền tệ ứng trước để đầu tư, mua sắm cỏc TSLĐ của doanh nghiệp.
Một chức năng trọng yếu của tài sản lưu động là nhằm tạo cho doanh nghiệp khả năng thanh khoản cần thiết để duy trỡ khả năng thanh toỏn trong cả những giai đoạn suy thoỏi kinh tế. Mức độ và thành phần của tài sản lưu động chịu sự chi phối của những tỡnh trạng khú khăn cú thể xảy ra và mức độ khắc nghiệt do mụi trường kinh doanh đem lại. Vỡ thế, tài sản lưu động và vốn lưu động là căn cứ quan trọng để đỏnh giỏ năng lực tài chớnh của doanh nghiệp.
phần trong tổng số vốn lưu động của doanh nghiệp. Ở cỏc doanh nghiệp khỏc nhau thỡ kết cấu vốn lưu động cũng khụng giống nhau. Trong cỏc doanh nghiệp sản xuất, tỷ trọng tài sản lưu động dạng nguyờn vật liệu, nhiờn liệu dự trữ thường cú tỷ trọng lớn. Song trong cỏc doanh nghiệp thương mại, tài sản lưu động tồn kho chủ yếu là sản phẩm hàng húa chờ tiờu thụ. Trong doanh nghiệp, tồn kho dự trữ thường chiếm tỷ lệ đỏng kể trong tổng giỏ trị tài sản của doanh nghiệp. Điều quan trọng hơn là nhờ cú dự trữ tồn kho đỳng mức, hợp lý sẽ giỳp cho doanh nghiệp khụng bị giỏn đoạn sản xuất, khụng bị thiếu sản phẩm hàng húa để bỏn, đồng thời lại sử dụng tiết kiệm và hợp lý vốn lưu động. Việc phõn tớch kết cấu vốn lưu động của doanh nghiệp theo cỏc tiờu thức khỏc nhau sẽ giỳp doanh nghiệp hiểu rừ hơn những đặc điểm riờng về số vốn lưu động mà mỡnh đang quản lý và sử dụng. Từ đú xỏc định đỳng cỏc trọng điểm và biện phỏp quản lý vốn lưu động cú hiệu quả hơn phự hợp với điều kiện cụ thể của doanh nghiệp núi riờng và nõng cao năng lực tài chớnh của doanh nghiệp núi chung.
Tài sản cố định và đầu tư dài hạn
Tài sản cố định và đầu tư dài hạn: Là toàn bộ giỏ trị cũn lại của tài sản cố định, giỏ trị chi phớ xõy dựng cơ bản dở dang, cỏc khoản ký quỹ, ký cược dài hạn và cỏc khoản đầu tư tài chớnh dài hạn của doanh nghiệp.
Kết cấu TSCĐ là tỷ trọng nguyờn giỏ của một loại TSCĐ nào đú so với tổng nguyờn giỏ cỏc loại TSCĐ của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định.
Mỗi loại hỡnh doanh nghiệp khỏc nhau cú một kết cấu TSCĐ khỏc nhau. Kết cấu TSCĐ giữa cỏc doanh nghiệp trong cỏc ngành sản xuất khỏc nhau hoặc thậm chớ trong cựng một ngành sản xuất cũng khụng hoàn toàn giống nhau. Sự khỏc biệt hoặc biến động của kết cấu TSCĐ của doanh nghiệp trong cỏc thời kỳ khỏc nhau chịu ảnh hưởng của nhiều nhõn tố như quy mụ sản xuất, khả năng thu hỳt vốn đầu tư, khả năng tiờu thụ sản phẩm trờn thị trường, trỡnh độ tiến bộ khoa học kỹ thuật trong sản xuất…
Đối với cỏc doanh nghiệp sản xuất, tỷ trọng của TSCĐ thường lớn. Muốn kinh doanh cú hiệu quả, doanh nghiệp núi chung và loại hỡnh doanh nghiệp sản xuất núi riờng cần phải đặc biệt quan tõm đến việc ứng dụng những tiến bộ khoa học kỹ thuật vào trong sản xuất nhằm giảm chi phớ sản xuất, từ đú giảm được giỏ bỏn sản phẩm đồng thời cũng phải nõng cao được chất lượng sản phẩm.
Đối với cỏc doanh nghiệp thương mại, tỷ trọng TSCĐ chiếm ớt hơn so với tỷ trọng TSLĐ. Loại hỡnh doanh nghiệp này thường đũi hỏi phải cú số vốn lưu động lớn, vũng vốn được quay nhanh… mà họ lại khụng tập trung vào vốn cố định, TSCĐ. Như vậy, mỗi loại hỡnh doanh nghiệp khỏc nhau sẽ cú một kết cấu TSCĐ nhất định để phự hợp với từng doanh nghiệp và thụng qua đú phản ỏnh tỡnh hỡnh trang bị cơ sở vật chất kỹ thuật, năng lực sản xuất và xu hướng phỏt triển lõu dài cũng như khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp.
Đầu tư dài hạn của doanh nghiệp là quỏ trỡnh sử dụng vốn tiền tệ mua sắm, xõy dựng, hỡnh thành cỏc tài sản cố định hữu hỡnh và vụ hỡnh, hỡnh thành lượng vốn lưu