b/ Ưu, nhược điểm
2.2.1. Công cụ lãi suất.
Lãi suất là một biến số kinh tế nhạy cảm và chịu ảnh hưởng của nhiều nhân tố khác nhau. Lãi suất trong CSTT bao gồm lãi suất tái cấp vốn và lãi suất cho vay.Về lãi suất tái cấp vốn, chủ yếu NHNN chỉ cho vay NHTMNN, không cho vay nhiều đối với các loại NHTMCP, ngân hàng liên doanh...Trên thực tế, lãi suất tái cấp vốn thường thấp hơn lãi suất cho vay, gây khó khăn trong điều hành lãi suất.
Lãi suất VND và USD chênh lệch nhau khá lớn trong nhiều thời kỳ, trung bình là khoảng 6%/năm từ đầu năm 2003 cho đến nay, tạo ra sự luân chuyển vốn nội tệ và ngoại tệ nhiều khi không thuận đối với các tổ chức tín dụng.
Bảng 2: Chênh lệch lãi suất huy động và cho vay VND và USD
Đơn vị tính : %
Năm Lãi suất huy động Lãi suất cho vay
Ngắn hạn Dài hạn Ngắn hạn Dài hạn
VND USD VND USD VND USD VND USD
1999 3,6 3,5 6 4 10,2 7,5 10,2 7,5
2000 6 4,5 7,8 5 7,8 6,8 8,4 7
2001 5,4 1,55 6,6 1,99 7,2 4 7,8 5
2002 6 1,2 7 1,2 7,5 3,5 8,4 4,5
Hiện nay,trong các tổ chức tín dụng đang tồn tại nhiều loại lãi suất ưu đãi khác nhau (lãi suất ưu đãi trong nông thôn, lãi suất cho vay qua Quỹ hỗ trợ phát triển, lãi suất qua các Hội phụ nữ, hội Cựu chiến binh …), gây khó khăn trong quản lý và theo dõi lãi suất, tạo ra phần nào cơ chế " xin - cho" về lãi suất đối với các tổ chức vay vốn. Chênh lệch lãi suất nông thôn và thành thị còn khá lớn. Lãi suất cơ bản được thực hiện từ tháng 5/2003 cho đến nay thực ra không còn ý nghĩa khi mà lãi suất cơ bản thường công bố ở mức 0,6%- 0,625%/ tháng nhưng lãi suất cho vay của các tổ chức tín dụng thường dao động ở mức trên 0,75%/tháng, cao nhất là 1,2%/tháng. Đặc biệt, lãi suất cho vay không tăng lên nhưng lãi suất huy động của các tổ chức tín dụng tăng mạnh, mặt khác, các tổ chức tín dụng huy động vốn với lãi suất huy động vốn cố định nhưng lại cho vay theo lãi suất thoả thuận từ ngày 1/6/2002. Điều này đã tạo ra rủi ro lãi suất rất lớn mà NHNN đã cảnh báo các tổ chức tín dụng từ giữa năm nay. Đây là một hiện tượng không bình thường và cũng không lành mạnh khi mà các NHTMNN huy động vốn chủ yếu rót vào những khách hàng lớn, một số khách hàng này hiện nay đang bị xếp hạng tín dụng thấp. Các loại lãi suất cơ bản, lãi suất liên ngân hàng, lãi suất thị trường mở...của NHNN hầu như không có tác dụng đối với lãi suất thị trường.