Sự cạnh tranh giữa các CTCK ngày càng gau gắt, chiến lược khách hàng của công ty có tính quyết định đến số lượng hợp đồng tư vấn ACBS ký kết được với doanh nghiệp,
- ACBS cần chủ động tìm đến khách hàng, đó cũng chính là tìm kiếm những hợp đồng tư vấn cổ phần hóa. ACBS cần thiết lập và giữ được mối quan hệ lâu dài với các doanh nghiệp có nhu cầu sử dụng dịch vụ tư vấn của công ty, cập nhật cho khách hàng những thông tin mới ngay cả sau khi hợp đồng tư vấn kết thúc.
- Tiếp tục kênh phân phối để thu hút khách hàng mới bao gồm cả kênh truyền thống và kênh phân phối điện tử.
- Đẩy mạnh hoạt động chăm sóc khách hàng; khi doanh nghiệp muốn tiến hành cổ phần hóa đã lựa chọn ACBS là công ty tư vấn cổ phần hóa, ACBS nên tổ chức các buổi hội nghị khách hàng nhằm mục đích tạo cơ hội cho doanh nghiệp tiếp xúc với công ty; từ đó, doanh nghiệp có thể hiểu rõ hơn về công ty, mặt khác công ty cũng có thể tăng cường quảng bá thương hiệu và các dịch vụ khác của công ty, hiểu rõ hơn về doanh nghiệp cổ phần hóa, đảm bảo cho chất lượng hiệu quả mà ACBS chuẩn bị tư vấn cho doanh nghiệp.
Bên cạnh đó, ACBS cũng tăng cường hoạt động chăm sóc khách hàng là các tổ chức nước ngoài - đây là bộ phận khách hàng quan trọng, cần phải có chính sách khách hàng riêng. Nếu được những tổ chức nước ngoài lựa chọn bất kể dịch vụ nào của công ty, thì qua đó công ty có thể tăng uy tín trong kinh nghiệm tư vấn của chính công ty mình.
- Phân loại và lựa chọn khách hàng, ưu tiên khách hàng quy mô lớn hơn và sử dụng nhiều loại hình dịch vụ của ACBS.
- ACBS để tăng tính cạnh tranh và thu hút khách hàng, có thể đưa ra mức phí tư vấn cổ phần hóa hấp dẫn hơn so với các CTCK khác. Trong công ty nên sử dụng hệ thống mức phí ưu đãi gắn kết giữa các dịch vụ khác của công ty. Từ đó, thúc đẩy sự phát triển toàn diện các hoạt động của công ty chứng khoán ACB.
Theo Nghị định 187 và thông tư 126 hướng dẫn thực hiện, các doanh nghiệp Nhà nước khi thực hiện cổ phần hóa có thể sử dụng một trong các phương pháp sau để dịnh giá doanh nghiệp: phương pháp giá trị tài sản và phương pháp chiết khấu dòng tiền.
Trên thực tế, phương pháp định giá theo giá trị tài sản mới thể hiện được giá trị tài sản của doanh nghiệp nhưng chưa thể hiện được giá trị thực tế của doanh nghiệp; áp dụng phương pháp này còn tùy thưộc vào mức độ am hiểu kỹ thuật các loại máy móc, do vậy bản thân CTCK không thể định giá; mà cần phải có một cơ quan chuyên môn đánh giá các thông tin thuộc ngành nghề kỹ thuật. Còn phương pháp DCF sẽ xác định được lợi thế thương mại và tiềm năng giá trị trần của doanh nghiệp, khắc phục được tâm lý của lãnh đạo doanh nghiệp muốn có một giá trị tương đối thấp để bán cổ phần. Để áp dụng chính xác hơn giá trị thực tế của doanh nghiệp tại thời điểm cổ phần hóa, cần áp dụng đồng thời cả 2 phương pháp để thể hiện được một khoảng dao động về giá sàn- giá trần của doanh nghiệp, để các nhà đầu tư có một cái nhìn khách quan hơn đối với doanh nghiệp trước khi quyết định đầu tư.
ACBS cần thiết lập hệ thống báo cáo bắt buộc và lưu trữ cơ sở dữ liệu về báo cáo và phương pháp định giá áp dụng cho các công ty đã định giá.
ACBS cung cấp thông tin cho thị trường sẽ giúp cho công ty phổ cập kiến thức và tài liệu chứng khoán đến các nhà đầu tư; khuyến khích các nhà đầu tư tham gia chơi chứng khoán do có nhiều thông tin thực tế, giúp họ làm giảm thiểu rủi ro trong quá trình đầu tư.
ACBS cần nâng cao hiệu quả áp dụng phương pháp dòng tiền, công ty phải có những tính toán, đánh giá giá trị hoạt động của doanh nghiệp trong tương lai một cách chính xác thông qua tiến hành phân tích tình hình hoạt động trong quá khứ của doanh nghiệp.
ACBS phải nâng cao chuyên môn để có những phân tích cơ cấu ngành nghề nhằm mục đích đánh giá tổng thể toàn ngành, để xác định tiềm năng lợi
nhuận của lĩnh vực mà doanh nghiệp cần định giá; từ đó, ACBS có được những lời tư vấn hết sức đúng đắn, đem lại cho doanh nghiệp lơi ích cao nhất, và làm tăng khả năng tư vấn của chính công ty.
3.3 Kiến nghị
3.3.1 Về phía Chính phủ
- Chính Phủ cần có sự quan tâm về thị trường chứng khoán, tạo ra những ưu đãi về thuế cho các nhà đầu tư cũng như các công ty cổ phần một cách lâu dài và chắc chắn để kích thích tham gia thị trường. Song song với công việc này, Chính phủ cũng cần thúc đẩy nhanh tiến trình cổ phần hóa, đồng thời tạo ra những chính sách bình đẳng giữa các công ty cổ phần với các doanh nghiệp Nhà nước. Từ đó, hoạt động tư vấn cổ phần hóa của công ty mới phát triển nhờ tăng cung trên thị trường chứng khoán.
- Chính phủ cần có những biện pháp nâng cao chất lượng hoạt động tư vấn và xác định giá trị doanh nghiệp để đẩy nhanh tiến trình cổ phần hóa
Hoàn thiện khung pháp lý cho hoạt động tư vấn, xác định giá trị doanh nghiệp nhằm tạo ra môi trường cạnh tranh lành mạnh giữa các CTCK, thúc đẩy cổ phần hóa với niêm yết trên thị trường chứng khoán.
Xây dựng hệ thống cơ sở dữ liệu và thông tin thị trường nhằm phục vụ cho công tác quản lý Nhà nước và làm cơ sở cho định giá doanh nghiệp.
Thành lập ban chỉ đạo đấu giá cổ phần ở các bộ, ngành. địa phương làm đầu mối thống nhất cho việc triển khai bán đấu giá cổ phần, niêm yết trên TTCK.
Xử lý dứt điểm các tồn tại về tài chính cho doanh nghiệp trước khi chuyển đổi sở hữu để tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động định giá, tư vấn cổ phần hóa.
Xây dựng lại quy trình thẩm định kết quả xác định giá trị doanh nghiệp của CTCK cho hợp lý để rút ngắn thời gian cổ phần hóa.
- Các bộ ngành có liên quan nên phối hợp với Chính phủ khuyến khích và tạo điều kiện cho các doanh nghiệp Nhà nước đẩy nhanh tiến trình cổ phần hóa, thúc đẩy cho hoạt động tư vấn của CTCK phát triển.
3.3.2 Về phía Ủy ban chứng khoán Nhà nước
- Củng cố hoàn thiện khung pháp lý, hoạt động tư vấn cổ phần hóa của các CTCK (cấm các hành vi lôi kéo và lừa đảo, cấm các hành vi giao dịch thái quá , tung tin không có thực, thổi phồng bản thân…)
- Tăng cường cơ sở vật chất kỹ thuật
Hoàn thiện trụ sở chính và các cơ sở vật chất kèm theo như hệ thống thông tin nội bộ; phát triển phần mềm tin học chuyên dùng, xử lý số liệu thống kê, thông tin lưu trữ, tiến tới thành lập mô hình giao dịch trực tuyến qua mạng sẽ rút ngắn được nhiều thời gian và tiết kiệm được nhiều chi phí cho nhà đầu tư.
- Hoàn thiện hệ thống đào tạo, cấp phép hành nghề tư vấn cổ phần hóa và phổ biến kiến thức, nâng cao nhận thức cho công ty tư vấn, xây dựng chương trình đào tạo theo sát đúng với thực tế Việt Nam có tính chuyên sâu và riêng biệt; xây dựng đội ngũ giảng viên tốt về phẩm chất, sâu về chuyên môn và giỏi về phương pháp sư phạm; xây dựng quy trình đào tạo từ việc quản lý ra đề thi, tổ chức thi, chấm thi và cấp chứng chỉ.
- Quản lý giám sát và thanh tra CTCK
Đối với nhân viên, các CTCK cần thường xuyên kiểm tra, phát hiện những sai sót để chắc chắn các nhân viên của mình thực hiện tư vấn đúng theo pháp luật chứng khoán và đạo đức của nhà tư vấn. Mặt khác, giữa khách hàng và CTCK sẽ xảy ra những mâu thuẫn về quyền lợi, do đó vụ thanh tra cần kiểm tra thường xuyên các CTCK để đảm bảo quyền lợi khách hàng luôn đặt trước quyền lợi của công ty.
Hoạt động của CTCK ACB chịu sự tác động từ phía Ngân hàng ACB về yếu tố vốn điều lệ, sự hỗ trợ về công nghệ, nhân sự
Vốn là yếu tố quan trọng có tính quyết định đến hiệu quả và quy mô hoạt động của công ty, ACBS cấn được sự hỗ trợ về tài chính để không những có thể phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa mà còn có khả năng phát triển đồng bộ tất cả các hoạt động khác của công ty.
Ngân hàng Á Châu nên có chính sách hỗ trợ nguồn nhân lực cho ACBS bằng cách gửi cán bộ lãnh đạo của công ty đào tạo ở nước ngoài, cấp kinh phí cho nhân viên tham gia các khóa học của UBCKNN; hỗ trợ hơn nữa trong việc giới thiệu khách hàng cho công ty.
Ngân hàng ACB không nên can thiệp quá sâu vào các hoạt động của công ty, không nên có sự chi phối quá lớn; từ đó có thể sẽ dẫn đến công ty không thể tự chủ về tài chính, sẽ ỷ lại và làm ảnh hưởng đến chất lượng hoạt động tư vấn cổ phần hóa của công ty.
ACBS cần có sự phối hợp với Ngân hàng ACB để thực hiện các dịch vụ hỗ trợ cho nhà đầu tư như: cho vay mua chứng khoán, cho vay cầm cố, cho vay trước tiền bán chứng khoán. Từ đó, ACBS sẽ thu hút được thêm nhiều khách hàng cho công ty, tăng thêm uy tín về công ty chứng khoán phát triển toàn diện.
Kết luận chương 3
Chương 3 của chuyên đề đã dựa trên thực trạng hoạt động tư vấn cổ phần hóa của công ty chứng khoán ACB, và căn cứ vào diễn biến của thị trường chứng khoán Việt Nam; để đưa ra những giải pháp cho CTCK ACB và kiến nghị đối với các bộ, ngành, cơ quan chức năng nhằm khắc phục những
hạn chế, phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của ACBS. Qua đó, chuyên đề mong dóng góp một phần vào sự phát triển của hoạt động tư vấn cổ phần hóa của ACBS.
KẾT LUẬN
Sự phát triển của thị trường chứng khoán và quá trình cổ phần hóa luôn diễn ra song song và có tác động lẫn nhau. Việt Nam đang thực hiện nhiều chính sách mở cửa, thị trường chứng khoán Việt Nam diễn ra ngày càng sôi động, thu hút nhiều nhà đầu tư nước ngoài; đồng thời xu thế các doanh nghiệp tiến hành cổ phần hóa diễn ra mạnh mẽ hơn, làm giảm sự chi phối vốn của Nhà nước trong doanh nghiệp. Cùng với quá trình cổ phần hóa của các doanh
nghiệp, có sự đóng góp không nhỏ của hoạt động tư vấn cổ phần hóa của các công ty chứng khoán.
Hoạt động tư vấn cổ phần hóa là hoạt động đòi hỏi nhiều chất xám, nó gồm nhiều công đoạn phức tạp. Đây cũng là nghiệp vụ đóng vai trò quan trọng trong việc tạo ra nguồn hàng mới cho thị trường chứng khoán Việt Nam, tạo tiền đề thúc đẩy sự phát triển các hoạt động khác của công ty và đóng góp vào doanh thu của công ty.
Công ty chứng khoán ACB là một trong những công ty được thành lập cùng với TTCK VN, với những kinh nghiệm và lợi thế của công ty, ACBS đã thực hiện nhiều nghiệp vụ như môi giới, bảo lãnh, tự doanh, niêm yết… với chất lượng cao, thu hút nhiều nhà đầu tư và doanh nghiệp. Trong những năm qua, cổ phần hóa doanh nghiệp ngày càng phát triển, với xu thế đó, ACBS cũng không ngừng nâng cao chất lượng về nhân sự, khoa học công nghệ, để phục vụ cho hoạt động tư vấn cổ phần hóa. Tuy nhiên, với tính chất phức tạp của hoạt động nên ACBS vẫn chưa thực sự phát triển hoạt động này tương xứng với tiềm năng của nó.
Trong đề tài, em đã đưa ra những ý kiến chủ quan để phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của ACBS, chắc hẳn còn nhiều thiếu sót, em rất mong nhận được ý kiến đóng góp của các thầy cô để đề tài thực sự phát huy tác dụng.
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
1. Báo cáo kết quả kinh doanh của công ty chứng khoán ACB trong các năm 2006 và 2007
2. Giáo trình thị trường chứng khoán của Ủy ban chứng khoán Nhà nước 3. Giáo trình thị trường chứng khoán của trường Đại học Kinh tế Quốc dân 4. Giáo trình tài chính doanh nghiệp của trường Đại học Kinh tế Quốc dân
5. Tài liệu liên quan đến hoạt động tư vấn cổ phần hóa của công ty chứng khoán ACB
6. Tài liệu của công ty Sông Đà 5 về kết quả hoạt động kinh doanh năm 2004, 2005, 2006
7. Trang web:
www.acbs.com.vn
www.mof.gov.vn
www.vse.org.vn
8. Văn bản pháp luật có liên quan - Nghị định 187/2004/NĐ-CP - Thông tư 126/2004/TT-BTC