2006 2007 2008 Số tiền % Số tiền % Số tiền %
4.5.2 Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến ROE
Ta có:
Lợi nhuận ròng Doanh thu thuần Tổng tài sản ROE = x x
Doanh thu thuần Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu
Phương trình kinh tế: Q a x b x c Gọi Q0 = ROE năm 2006
Q1 = ROE năm 2007 Q2 = ROE năm 2008
a1 = Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu năm 2007 a2 = Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu năm 2008 b0 Số vòng quay tổng tài sản năm 2006
b1 Số vòng quay tổng tài sản năm 2007 b2 Số vòng quay tổng tài sản năm 2008
c0 Tỷ số tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu năm 2006 c1 Tỷ số tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu năm 2007 c2 Tỷ số tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu năm 2008
Năm 2007:
Kỳ kế hoạch ký hiệu: 0 Kỳ thực tế ký hiệu: 1
Chỉ tiêu kỳ kế hoạch: Q0 a0 x b0 x c0 Chỉ tiêu kỳ thực tế: Q1 = a1 x b1 x c1
Đối tượng phân tích: Q = Q1 – Q0 = a1 x b1 x c1 – a0 x b0 x c0 = 32,50 – 24,50 = 8,00
Vậy tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu năm 2007 tăng so với năm 2006 là 8,00%. Để biết nguyên nhân sự tăng lên này là do tác động của nhân tố nào ta sẽ phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến tình hình trên như sau:
- Phân tích các nhân tố ảnh hưởng
+ Ảnh hưởng bởi nhân tố a: a a1 x b0 x c0 – a0 x b0 x c0 = 32,91 – 24,50 = 8,41
Như vậy do nhân tố tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu năm 2007 tăng 0,20% so với năm 2006 đã làm tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tăng 8,41%.
+ Ảnh hưởng bởi nhân tố b: b a1 x b1 x c0 – a1 x b0 x c0 =36,11 – 32,91 = 3,20
Như vậy do nhân tố số vòng quay tổng tài sản năm 2007 tăng 0,68 vòng so với năm 2006 đã làm cho tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tăng 3,20%.
+ Ảnh hưởng bởi nhân tố c: c a1 x b1 x c1 – a1 x b1 x c0 = 32,50 – 36,11 = -3,61
Do ảnh hưởng bởi nhân tố tỷ số tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu năm 2007 giảm 0,62 lần so với năm 2006 đã làm cho tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu giảm 3,61%.
Tổng cộng các nhân tố ảnh hưởng 8,41 + 3,20 + (-3,61) = 8,00 = đối tượng phân tích ( Q ).
Vậy các nhân tố làm tăng Q là nhân tố a tức tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu 8,41% và nhân tố b tức số vòng quay tổng tài sản 3,20%, còn nhân tố làm giảm Q là nhân tố c tức tỷ số tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu 3,61%.
Năm 2008:
Kỳ kế hoạch ký hiệu: 1 Kỳ thực tế ký hiệu: 2
Chỉ tiêu kỳ kế hoạch: Q1 a1 x b1 x c1 Chỉ tiêu kỳ thực tế: Q2 = a2 x b2 x c2
Đối tượng phân tích: Q = Q2 – Q1 = a2 x b2 x c2 – a1 x b1x c1 = 42,50 – 32,50 = 10,00
Vậy tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu năm 2008 tăng so với năm 2007 là 10,00%. Để biết sự biến động này do đâu ta sẽ tiến hành phân tích các nhân tố ảnh hưởng như sau:
- Phân tích các nhân tố ảnh hưởng
+ Ảnh hưởng bởi nhân tố a: a a2 x b1 x c1 – a1 x b1 x c1 = 42,62 – 32,50 = 10,12
Như vậy do nhân tố tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu năm 2008 tăng 0,30% so với năm 2007 đã làm cho tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tăng 10,12%.
+ Ảnh hưởng bởi nhân tố b: b a2 x b2 x c1- a2 x b1 x c1 = 41,68 – 42,62 = - 0,94
Như vậy do nhân tố số vòng quay tổng tài sản năm 2008 giảm 0,17 vòng% so với năm 2007 đã làm cho tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu giảm 0,94%.
+ Ảnh hưởng bởi nhân tố c: c a2 x b2 x c2- a2 x b2 x c1 = 42,50 – 41,68 = 0,82
Do ảnh hưởng bởi yếu tố tỷ số tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu năm 2008 tăng 0,46 lần so với năm 2007 đã làm cho tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tăng 0,82%.
Tổng cộng các nhân tố ảnh hưởng: 10,12 + (-0,94) + 0,82 = 10,00 = đối tượng phân tích ( Q ).
Vậy các nhân tố làm tăng Q là nhân tố a tức tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu 10,12% và nhân tố c tức tỷ số tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu 0,82%, còn nhân tố làm giảm Q là nhân tố b tức số vòng quay tổng tài sản 0,94%.
Tóm lại: Qua phân tích trên ta thấy những nhân tố ảnh hưởng đến ROA và ROE biến động theo xu hướng tốt, điều này cho thấy khả năng tài chính của công ty là rất tốt. Tuy nhiên, qua phân tích trên chúng ta chỉ thấy được một khía cạnh liên quan đến cơ chế hoạt động tài chính của công ty, do đó chưa phản ảnh được tổng quát về toàn bộ quá trình hoạt động cũng như thế mạnh tài chính của công ty trên thương trường, để có cái nhìn cụ thể hơn chúng ta đi sâu phân tích tình