4. Những nội dung cần thực hiện trong phân tích tài chính
4.2 Phân tích các hoạt động tài chính
Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng nguồn vốn
Một trong những công cụ hữu hiệu của của các nhà quản lý tài chính là bảng nguồn vốn và sử dụng vốn. Nó giúp các nhà quản lý xác định rõ nguồn cung ứng vốn và mục đích sử dụng vốn.
Sử dụng vốn: Tăng tài sản hoặc giảm nguồn Nguồn vốn: Giảm tài sản hoặc tăng nguồn
Việc thiêt lập bảng kê và sử dụng vốn là cơ sở để tiến hành phân tích tình hình tăng giảm nguồn vốn, sử dụng vốn, chỉ ra những trọng điểm đầu t vốn và nguồn vốn chủ yếu đợc hình thành để tài chợ cho những đầu t đó.
Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh
Vốn lu động thờng xuyên
Thu nhập sau thuế ROE =
Để tiến hành sản xuất kinh doanh các doanh nghiệp cần phải có tài sản bao gồm tài sản lu động và tài sản cố định. Để hình thành hai nguồn tài sản này phải có các nguồn tài trợ tơng ứng bao gồm vốn ngắn hạn và vốn dài hạn.
Nguồn vốn dài hạn là nguồn vốn mà doanh nghiệp dử dụng trong khoảng thời gian dới một năm cho hoạt động sản xuất kinh doanh bao gồm nợ ngắn hạn, nợ quá hạn, nợ nhà cung cấp và nợ ngắn hạn phỉa trả khác.
Nguồn vốn dài hạn là nguồn vốn doanh nghiệp sử dụng lâu dài cho hoạt động kinh doanh, nó có thời hạn trên một năm và nó bao gồm nguồn vốn chủ sở hữu, nguồn vay nợ trung hạn và dài hạn.
Nguồn vốn dài hạn trớc hết đợc đầu t để hình thành tài sản cố định (TSCĐ), phần d của nguồn vốn dài hạn đợc đầu t để hình thành tài sản lu động(TSLĐ). Chênh lệch giữa nguồn vốn dài hạn và tài chính cố định hay giữa tài chính lu động và nợ ngắn hạn đợc gọi là vốn lu động thờng xuyên.
Các nghiệp vụ làm giảm vốn lu động thờng xuyên
-Tăng tài sản cố định
Là tài sản cố định hữu hình, tài sản cố định vô hình và tài sản cố định tài chính.
-Giảm nguồn vốn dài hạn
• Giảm vốn chủ sở hữu: do chia lợi tức cổ phần, lỗ trong kinh doanh . • Hoàn trả tiền vay: bao gồm trả tiền vay trung và dài hạn, hoàn trả
trái phiếu đáo hạn
Các nghiệp vụ tăng vốn lu động thờng xuyên -Tăng nguồn vốn dài hạn
• Tăng vốn chủ sở hữu: phát hành thêm cổ phiếu thờng, giữ lại lợi nhuận không chia.
• Tăng vay nợ trung, dài hạn, phát hành trái phiếu dài hạn.. -Giảm tài sản cố định thông qua nhợng bán
Những thay đổi tài sản lu động hoặc nợ phải trả ngắn hạn không làm thay đổi vốn lu động thờng xuyên, bởi vì việc tăng của một loại tài sản lu động sẽ dẫn đến hoặc giảm một loại tài sản lu động khác, hoặc tăng một dòng nợ ngắn hạn khác.
Vốn lu động thờng xuyên thể hiện mức độ an toàn, đảm bảo cho doanh nghiệp chống lại rủi ro làm mất giá trị tài sản hoặc rủi ro làm giảm tốc độ luân chuyển vốn dự trữ. Vì vậy, mọi biến động của vốn lu động thờng xuyên phải đợc chú ý theo dõi. Tại các thời điểm khac nhau có ba tình huống xẩy ra.
-Tăng vốn lu động thờng xuyên
Trong trờng hợp này, an toàn của doanh nghiệp tăng vì phần lớn tài sản cố định đợc nợ dài hạn tài trợ. Tuy nhiên cần phải thấy rằng để đạt đợc sự an toàn đó, doanh nghiệp phải tăng nợ dài hạn. Nếu khối lợng nợ dài hạn càng lớn sẽ làm tăng chi phí tài chính, từ đó làm giảm kết quả kinh doanh.
-Giảm vốn lu động thờng xuyên
-Giữ ổn định vốn lu động thờng xuyên Nhu cầu vốn lu động thờng xuyên
Nhu cầu vốn lu động thờng xuyên và tính chất của nghành mà doanh nghiệp hoạt động