Trong thời gian đầu tiên của thị trường chứng khoán Việt Nam, cổ phiếu HAP được các nhà đầu tư chú ý nhiều vì có tỷ lệ chi trả cổ tức cao mà giá giao dịch không cao lắm so với các cổ tức khác. Vì thế các nhà đầu tư tập trung vào
mua cổ phiếu HAP và đẩy giá cổ phiếu của công ty cao nhất trong số bốn công ty niêm yết đầu tiên.
Nhà đầu tư Việt Nam phần lớn là nhà đầu tư ngắn hạn, vẫn thích các công ty niêm yết có tỷ lệ chi trả cổ tức cao nên có xu hướng mua nhiều đẩy giá giao dịch lên cao mà không quan tâm đến tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty. Nếu công ty cổ phần niêm yết không thanh toán cổ tức lập tức sẽ có sự phản ứng tức thời trên thị trường, giá cổ phiếu sẽ giảm.
Sau năm năm phát triển thị trường chứng khoán, các nhà đầu tưđã học hỏi và có kinh nghiệm nên đa dạng hóa danh mục đầu tư và chú ý đến những ngành, công ty có tương lai phát triển.
TÓM TẮT PHẦN 2
Các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn đầu chủ yếu trả cổ tức bằng tiền mặt với mức trung bình là 1200 đồng/cổ phần/năm. Từ năm 2003 các công ty đã đa dạng hình thức trả cổ tức hơn, trả bằng tiền mặt và trả bằng cổ phiếu. Điều này là một bước tiến trong chính sách cổ tức của các công ty. Nếu các công ty niêm yết vẫn duy trì mức chi trả cổ tức bằng tiền mặt cao sẽ tạo sức ép về tiền mặt và vốn, không có cơ hội dùng chính lợi nhuận giữ lại của mình để đầu tư phát triển kinh doanh mà phải đi vay vốn ngân hàng, tăng thêm rủi ro tín dụng.
Trong thực tế, mức cổ tức cao không đồng nghĩa với việc doanh nghiệp đạt kết quả tốt trong hoạt động sản xuất kinh doanh.
PHẦN 3: XÂY DỰNG CHÍNH SÁCH CỔ TỨC TỐI ƯU
CHO CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM
Trả cổ tức không phải là một công việc tách rời mà thường gắn liền với chiến lược và kế hoạch kinh doanh cụ thể của công ty. Vì vậy trước khi đi đến quyết định có trả cổ tức hay không và trả cổ tức với tỷ lệ nào ở hình thức nào công ty phải đặt vấn đề trong hoàn cảnh điều kiện cụ thể của công ty.