Hiện nay, với Công ty cổ phần Xây lắp điện 1 việc huy động vốn cho sản xuất kinh doanh trong đó có huy động vốn cho đổi mới thiết bị và công nghệ theo phương thức phát hành cổ phiếu và trái phiếu là một hướng đi rất có triển vọng. Theo xu hướng phát triển chung của thế giới thì đây sẽ là kênh huy động vốn chính của Công ty trong thời gian tới.
Những thuận lợi của Công ty khi huy động vốn bằng hình thức này : - Xây lắp điện đang là một lĩnh vực đang rất được sự quan tâm và ưu đãi của Chính phủ. Công ty lại vừa được chuyển đổi từ doanh nghiệp Nhà nước sang Công ty cổ phần.
- Trong những năm qua, Công ty là một trong những doanh nghiệp sản xuất kinh doanh có hiệu quả, tạo được uy tín trên thị trường. Điều này sẽ tạo điều kiện củng cố lòng tin của các nhà đầu tư khi họ mua cổ phiếu, trái phiếu do Công ty phát hành và Công ty cũng có khả năng huy động được số vốn cần thiết đáp ứng nhu cầu của mình.
- Thị trường chứng khoán hiện nay đang thu hút được sự quan tâm rất lớn của các nhà đầu tư. Thực tế đã chứng minh rất nhiều công ty đã thu hút được một nguồn vốn rất lớn trong thời gian qua nhờ phát hành cổ phiếu, trái phiếu. Mặc dầu hiện nay thị trường chứng khoán đang có dấu hiệu chững lại nhưng chắc chắn sẽ hồi phục trong tương lai gần.
- Huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu.
Trái phiếu của doanh nghiệp là chứng chỉ vay nợ của doanh nghiệp thể hiện nghĩa vụ của doanh nghiệp phải trả cho người nắm giữ trái phiếu một số tiền nhất định vào những khoảng thời gian nhất định và phải hoàn trả lại tiền gốc khi khoản vay đến hạn. Phát hành trái phiếu có ưu điểm hơn hẳn so với các phương pháp khác là có thể huy động được lượng vốn lớn, tranh thủ được sự gắn bó giữa công ty và cá nhân, đơn vị khác mà vẫn không mất quyền kiểm soát.
Trước đây, có một số nguyên nhân khiến trái phiếu doanh nghiệp chưa được quan tâm đúng mức và chưa thực sự trở thành một kênh huy động vốn của các doanh nghiệp: Thứ nhất, do hiểu biết về công cụ trái phiếu của giới doanh nghiệp chưa cao, nên các doanh nghiệp chưa nhìn thấy hết được lợi thế của việc huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu. Thứ hai, nội tại thị trường trái phiếu chưa có một "sức bật" ban đầu, do môi trường để giao dịch trái phiếu doanh nghiệp gần như chưa có, tính thanh khoản của trái phiếu kém, khiến doanh nghiệp rất khó phát hành. Cuối cùng, nền tảng cơ bản về lãi
suất chưa có, khiến cho doanh nghiệp không có cơ sở để xác định lãi suất khi phát hành.
Nhưng hiện nay, trị trường trái phiếu doanh nghiệp đã phát triển hơn rất nhiều, đặc biết là sự ra đời của Nghị định 52/2006/NĐ-CP về phát hành trái phiếu doanh nghiệp của Chính phủ đã tạo điều kiện thuận lợi, khuyến khích các doanh nghiệp đầy mạnh huy động vốn thông qua thị trường trái phiếu.
Với khả năng hiện có, nếu thực hiện phương thức huy động này chắc chắn Công ty cổ phần Xây lắp điện 1 sẽ thu hút được sự quan tâm của các nhà đầu tư.
Trong quá trình phát hành trái phiếu Công ty cần phải:
+ Xác định được mức lãi suất trái phiếu hợp lý, sử dụng lãi suất như một đòn bầy để thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư (mức lãi suất này tối thiểu phải bằng mức lãi suất tiền gửi tiết kiệm ngân hàng), vừa có thể đảm bảo được khả năng thanh toán lợi tức trái phiếu vừa phù hợp với tình hình tài chính của Công ty.
+ Đa dạng hóa các trái phiếu phát hành như: trái phiếu ghi danh, trái phiếu vô danh, trái phiếu có lãi suất cố định, trái phiếu có lãi suất biến đổi…
- Huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu.
Hiện nay, Công ty cổ phần Xây lắp điện 1 đang lưu hành 5.000.000 cổ phiếu mệnh giá 10.000 VNĐ. Tuy nhiên trong thời gian tới Công ty nên phát hành thêm cổ phiếu để huy động thêm vốn phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh trong đó có hoạt động đầu tư đổi mới máy móc thiết bị và công nghệ của Công ty. Để nâng cao hiệu quả việc huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu Công ty nên tiến hành việc niêm yết cổ phiếu trên sàn chứng khoán.
Tuy nhiên, hiện nay TTCK đang có dấu hiệu chững lại, ngay cả các cổ phiếu của các doanh nghiệp có kết quả hoạt động kinh doanh tốt cũng chưa chắc đã thu hút được sự quan tâm của các nhà đầu tư. Do đó, Công ty nên lựa chọn thời điểm thích hợp để phát hành thêm cổ phiếu.
Trước mắt để đáp ứng nhu cầu đổi mới máy móc thiết bị hiện có, Công ty có thể phát hành thêm một số lượng nhỏ cổ phiếu dành cho các cổ đông hiện tại của Công ty. Trong Đại hội cổ đông tháng 2 năm 2008, đa số các cổ đông rất lạc quan với tình hình hoạt động sản xuất của Công ty và đều tán thành chiến lược phát triển kinh doanh sắp tới của Công ty.
Như vậy, phát hành thêm cổ phiếu cho các cổ đông hiện hữu của Công ty sẽ là một phương thức huy động vốn Công ty nên tiến hành trong thời gian tới trước sự chững lại của TTCK.
3.2.3.2. Huy động vốn thông qua hợp tác kinh doanh.
Nền kinh tế thị trường tạo ra sự cạnh tranh gay gắt, đồng thời cũng tạo ra những mối quan hệ hợp tác kinh tế giữa các doanh nghiệp. Liên doanh liên kết là một biện pháp hữu hiệu trong việc huy động vốn đổi mới thiết bị công nghệ tại Công ty cổ phần Xây lắp điện 1 trong thời gian tới. Trong khi việc huy động vốn cho đầu tư đổi mới nằm ngoài khả năng hiện có của Công ty thì tranh thủ hợp tác với các tổ chức trong và ngoài nước là giải pháp có hiệu quả. Liên doanh sẽ nâng cao khả năng về trình độ quản lý, ứng dụng máy móc công nghệ hiện đại vào sản xuất. Đồng thời khi tiến hành liên doanh Công ty sẽ tận dụng tối đa những lợi thế hiện có của mình:
Công ty nên thực hiện liên doanh theo 2 hình thức: Công ty góp vốn bằng nhà xưởng, kho bãi… và cung cấp lao động, bên đối tác góp vốn bằng thiết bị, công nghệ, đặc biệt nếu đối tác có thị trường tiêu thụ sản phẩm. Liên
doanh ra đời sẽ tạo điều kiện sử dụng tối đa nhà xưởng, nâng cao hiệu quả hoạt động đầu tư Công ty đã tiến hành.
Tuy nhiên, cũng còn có những khó khăn Công ty phải vượt qua khi tiến hành liên doanh như: Công ty còn thiếu kinh nghiệm trong việc xác định giá vốn góp của bên đối tác liên doanh cũng như trong quản lý liên doanh…
Để khắc phục những hạn chế trên và có thể đạt được hiệu quả cao nhất khi huy động vốn thông qua hợp tác liên doanh, em xin đề xuất các giải pháp như sau:
Thứ nhất: Tiếp tục duy trì và nâng cao uy tín của Công ty trên thị trường, đẩy mạnh hoạt động sản xuất kinh doanh, giữ vững tốc độ tăng trưởng của Công ty trong thời gian tới bằng việc nâng cao chất lượng sản phẩm, áp dụng các biện pháp thúc ký kết các hợp đồng xây lắp.
Thứ hai: Học hỏi kinh nghiệm của các Công ty khác khi liên doanh, tìm ra những yếu điểm trong hợp tác và điều hành liên doanh tại Công ty trong thời gian qua và đưa ra các giải pháp khắc phục.
Trong việc xác định giá vốn góp liên doanh của bên đối tác cần phải thành lập hội đồng đánh giá tài sản với sự có mặt của các chuyên gia nhiều kinh nghiệm, tốt nhất nên yêu cầu sự tham gia của các tổ chức kiểm toán có uy tín trong và ngoài nước để đánh giá chính xác giá trị vốn góp của các bên, mức độ tiên tiến của công nghệ do bên đối tác liên doanh góp vào.
Thứ 3: Việc xây dựng bản điều lệ hoạt động của liên doanh phải được xây dựng chặt chẽ, có khoa học, khắc phục tối đa hiện tượng bên đối tác liên doanh dựa vào những điểm hạn chế của Công ty trong quá trình hoạt động để tạo ra những tác động không tốt đối với việc liên doanh như yêu cầu tăng thêm vốn điều lệ khi liên doanh gặp khó khăn về vốn, thay đổi cơ cấu tổ chức quản lý tại liên doanh…
KẾT LUẬN
Công ty cổ phần Xây lắp điện 1 với bề dày kinh nghiệm 45 năm hoạt động trong lĩnh vực xây lắp điện, là một trong những doanh nghiệp thu được kết quả cao trong hoạt động sản xuất kinh doanh. Công ty đang trên đà phát triển, đạt tốc độ tăng trưởng cao, ngày càng đa dạng hóa lĩnh vực sản xuất của mình, tạo công ăn việc làm và thu nhập ổn định cho người lao động… Thành công của Công ty đã góp phần vào sự tăng trưởng kinh tế của thủ đô nói riêng và cả nước nói chung. Đứng trước những thách thức và cơ hội trong giai đoạn phát triển mới, việc đầu tư chiều sâu nhằm hiện đại hóa công nghệ sản xuất và tăng năng lực cạnh tranh của Công ty là vấn đề hết sức quan trọng bởi các máy móc thiết bị của Công ty đã xuống cấp quá nhiều, lạc hậu so với mặt bằng chung của thế giới. Đối với Công ty cổ phần Xây lắp điện 1, đổi mới thiết bị công nghệ vào lúc này là ưu tiên hàng đầu để thực hiện chiến lược phát triển của Công ty, trở thành một trong những doanh nghiệp xây lắp điện hàng đầu của Việt Nam. Qua nghiên cứu tình hình thực tế tại Công ty, em cho rằng việc huy động vốn cho đổi mới thiết bị công nghệ của Công ty phải kết hợp từ nhiều nguồn khác nhau, trong đó quan trọng nhất vẫn là các nguồn vốn từ bên trong Công ty, các nguồn vốn khác như vay dài hạn CB-CNV trong Công ty, vay ngân hàng. Bên cạnh đó, trong tương lai Công ty có thể sử dụng các phương thức huy động vốn khác như phát hành cổ phiếu, trái phiếu, hợp tác liên doanh.
Trong số các giải pháp huy động vốn được đề cập ở trên, có những giải pháp còn mới mẻ đối với Công ty và phần nào thiếu tính thực tiễn. Do đó, trong chuyên đề này khó tránh khỏi những điểm thiếu sót. Em rất mong được sự đóng góp chân thành của các thầy cô. Đặc biệt em xin cảm ơn sự hướng dẫn của thầy Mai Xuân Được đã tận tình giúp đỡ em hoàn thành chuyên đề này.
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
1. Thuê mua tài chính , PGS.TS Lương Hồng Hải, NXB Thống kê 2. Cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước – Những vấn đề lý luận và
thực tiễn, PGS.TS Lê Hồng Hạnh , NXB Chính trị quốc gia
3. 101 Câu Hỏi Về Quản Lý Tài Chính Và Sử Dụng Vốn Trong Doanh Nghiệp, Luật gia Ngô Quỳnh Hoa , NXB Lao động - Xã hội
4. Quản trị tài chính doanh nghiệp, PGS.TS Lưu Thị Hương
5. Huy động vốn trong thời kỳ hội nhập, TS Nguyễn Hoàng Minh,
NXB Giáo dục
6. Công ty Cổ phần và thị trường tài chính, TS. Ngô Văn Quế, NXB Lao động – Xã hội.
7. Kinh tế và quản lý công nghiệp, GS-TS Nguyễn Đình Phan, MXB
Giáo dục
8. Chính sách và biện pháp huy động vốn , TTLT TT Bộ Kế hoạch đầu tư 2004
9. Báo cáo Tài chính Công ty cổ phần Xây lắp điện 1 (2003-2007). 10. Hồ sơ giới thiệu năng lực Công ty cổ phần Xây lắp điện 1 - 2008 11. Thời báo kinh tế Sài Gòn www.saigontimes.com.vn
MỤC LỤC
LỜI MỞ ĐẦU...1
CHƯƠNG 1...3
TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN...3
XÂY LẮP ĐIỆN 1...3
1.1. QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP ĐIỆN 1...3
1.1.1. Thông tin chung về Công ty cổ phần Xây lắp điện 1...3
1.1.2. Quá trình ra đời và phát triển...4
1.2. ĐẶC ĐIỂM KINH TẾ - KỸ THUẬT CHỦ YẾU CỦA CÔNG TY....5
1.2.1. Sản phẩm...5
1.2.2. Nguyên vật liệu...6
1.2.3. Khách hàng...7
1.2.4. Lao động và điều kiện làm việc...8
1.3.1. Bộ máy quản trị...9
1.3.2. Các đơn vị thành viên...10
1.4. KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY TRONG NHỮNG NĂM GẦN ĐÂY...10
CHƯƠNG 2...12
THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN CHO ĐẦU TƯ ...12
ĐỔI MỚI THIẾT BỊ VÀ CÔNG NGHỆ Ở CÔNG TY...12
CỔ PHẦN XÂY LẮP ĐIỆN 1...12
2.1. TÌNH HÌNH THIẾT BỊ VÀ CÔNG NGHỆ Ở CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP ĐIỆN 1...12
2.2. SỰ CẦN THIẾT PHẢI ĐỔI MỚI THIẾT BỊ VÀ CÔNG NGHỆ Ở CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP ĐIỆN 1...16
2.3.1. Các nhân tố chủ quan...17
2.3.1.1. Lĩnh vực kinh doanh của Công ty...17
2.3.1.2. Hiệu quả kinh doanh...17
2.3.2. Các nhân tố khách quan...18
2.3.2.1. Sự phát triển chậm của thị trường tài chính. ...18
2.3.2.2. Chi phí vay vốn cao...18
2.4. CÁC GIẢI PHÁP HUY ĐỘNG VỐN CHO ĐẦU TƯ ĐỔI MỚI THIẾT BỊ VÀ CÔNG NGHỆ MÀ CÔNG TY ĐÃ THỰC HIỆN...18
2.4.1. Nguồn khấu hao cơ bản...18
2.4.2. Vay ngân hàng...20
2.4.3. Vay cán bộ công nhân viên...23
2.4.4. Nguồn lợi nhuận để lại cho đầu tư phát triển...26
2.4.5. Huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu...28
2.4.6. Huy động vốn thông qua hợp tác kinh doanh...29
2.5. KẾT QUẢ HUY ĐỘNG VỐN CHO ĐẦU TƯ ĐỔI MỚI THIẾT BỊ VÀ CÔNG NGHỆ CỦA CÔNG TY TRONG NHỮNG NĂM GẦN ĐÂY...30
2.6. NHỮNG TỒN TẠI CHỦ YẾU TRONG HOẠT ĐỘNG HUY ĐỘNG VỐN CHO ĐẦU TƯ ĐỔI MỚI THIẾT BỊ VÀ CÔNG NGHỆ CỦA CÔNG TY TRONG THỜI GIAN QUA...32
2.6.2. Quá phụ thuộc vào vốn vay ngân hàng. ...33
2.6.3. Chưa chủ động tìm kiếm các kênh huy động mới. ...33
CHƯƠNG 3...34
MỘT SỐ GIẢI PHÁP ĐẨY MẠNH HUY ĐỘNG VỐN CHO ĐẦU TƯ ĐỔI MỚI THIẾT BỊ VÀ CÔNG NGHỆ Ở CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP ĐIỆN 1...34
3.1. NHU CẦU VỐN CHO ĐỔI MỚI THIẾT BỊ VÀ CÔNG NGHỆ CỦA CÔNG TY TRONG THỜI GIAN TỚI...34
3.2. MỘT SỐ GIẢI PHÁP ĐẨY MẠNH HUY ĐỘNG VỐN CHO ĐẦU TƯ ĐỔI MỚI THIẾT BỊ VÀ CÔNG NGHỆ ...36
3.2.1. Các giải pháp ngắn hạn...36
3.2.1.1. Nguồn khấu hao cơ bản...36
3.2.1.2. Nguồn lợi nhuận để lại cho quỹ đầu tư phát triển...37
3.2.2. Các giải pháp dài hạn...38
3.2.2.1. Vay dài hạn cán bộ công nhân viên...38
3.2.2.2. Vay dài hạn ngân hàng...40
3.2.2.3. Thuê tài chính...40
3.2.3. Các giải pháp mang tính chiến lược...44
3.2.3.1. Huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu và trái phiếu...44