I. Diễn biến lãi suất của Việt nam từ 1988 đến nay
4.Chính sách lãi suất giai đoạn từ 1998 đến nay
4.1. Diễn biến và các kết quả đạt đợc
Từ năm 1998 đến nay, chính sách tiền tệ đã có nhiều bớc khởi sắc: ổn định thị trờng tiền tệ, thúc đẩy cạnh tranh, kiềm chế lạm phát... Kỳ họp lần thứ VIII Quốc hội khoá IX tháng 10/1997 đã thông qua Nghị quyết bỏ thuế doanh thu đối với hoạt động của ngành Ngân hàng đó là: "nâng cao hiệu quả quản lý lu thông tiền tệ với yêu cầu ổn định giá trị đồng tiền, mở rộng thanh toán không dùng tiền mặt, đảm bảo tổng lợng phơng tiện thanh toán hợp lý, đáp ứng nhu cầu phát triển và góp phần tích cực kiềm chế lạm phát đẩy mạnh hoạt động tín dụng theo hớng đẩy mạnh huy động và sử dụng tích cực các nguồn vốn, giảm chi phí và lợi tức đối với hoạt động tín dụng Ngân hàng. Khống chế mức chênh lệch lãi suất huy động bình quân và cho vay bình quân tối đa là 0,35%/ tháng, giảm lãi suất cho vay bình quân tối thiểu là 0,35%/tháng so với hiện nay để tạo điều kiện cho các doanh nghiệp vay vốn để mở rộng sản xuất tạo nguồn thu cho ngân sách Nhà nớc”.
Thực hiện chủ trơng này của Quốc hội, theo chỉ đạo của Chính phủ, ngày 28.12.1997 Thống đốc Ngân hàng Nhà nớc đã ký Quyết định số 381/QĐNH1 về việc điều chỉnh lãi suất tín dụng với nội dung bắt đầu đợc thực hiện từ 1.1.1998, theo đó qui định trần lãi suất cho vay ngắn hạn là 1,75%/tháng và trần lãi suất cho vay trung dài hạn là 1,7%/tháng, lãi suất huy động các Ngân hàng Thơng mại qui định trên cơ sở chênh lệch lãi suất huy động bình quân và lãi suất cho vay bình quân không quá 0,35%/.tháng.
Quyết định này đạt đợc một bớc tiến quan trọng về quản lý lãi suất giao quyền chủ động cho các Ngân hàng Thơng mại trong việc điều hành lãi suất theo tín hiệu thị trờng, theo quan hệ cung cầu về vốn trên thị trờng hoàn cảnh riêng của từng Ngân hàng Thơng mại, từng khu vực kinh tế. Qua việc thực hiện Quyết định 381/QĐNH1, hầu hết các Ngân hàng Thơng mại đã thực hiện tốt trần lãi suất cho
vay là 1,75%/tháng, nguồn vốn huy động và d nợ tín dụng tiếp tục tăng lên, đáp ứng nhu cầu về vốn cho nền kinh tế. Tuy nhiên, chúng ta cũng thấy một điều rằng, nguồn vốn của các Ngân hàng Thơng mại tăng mạnh chủ yếu là gia tăng nguồn vốn ngắn hạn và dẫn đến một hiện tợng là một số Ngân hàng Thơng mại quốc doanh thừa vốn ngắn hạn trong khi vốn trung và dài hạn lại thiếu một cách ngiêm trọng.
Năm 1998 Ngân hàng Nhà nớc tiếp tục ba lần điều chỉnh giảm mức lãi suất trần.
Quyết định 191/QĐNH1 ban hành ngày 15.7.1998 theo đó trần lãi suất cho vay ngắn hạn giảm xuống còn 1,6%/tháng, trung dài hạn xuống 1,65%/tháng. Quyết định 225/QĐNH1 ban hành ngày 27.8.1998 hạ trần lãi suất cho vay ngắn hạn xuống 1,5%/tháng; trung dài hạn 1,55%/tháng.
Quyết định 266/QĐNH1 ban hàng ngày 27.9.1998 trần lãi suất cho vay ngắn hạn xuống 1,25%/tháng, trung dài hạn là 1,35%/tháng.
Nh vậy, chúng ta thấy trần lãi suất cho vay ngắn hạn của các tổ chức tín dụng không ngừng điều chỉnh giảm cùng với sự giảm xuống của tỉ lệ lạm phát lãi suất cho vay trung dài hạn giảm nhng tăng trởng đối với lãi suất ngắn hạn. Điều này là hoàn toàn phù hợp với thông lệ quốc tế và nguyên lý chung. Các Quyết định đảm bảo đợc cả 3 lợi ích: lợi ích của nền kinh tế quốc dân nói chung, của ngời gửi tiền và các tổ chức tín dụng. Đặc biệt đáng chú ý là lần đầu tiên việc quy định chênh lệch lãi suất đã thúc đẩy các tổ chức tín dụng đi vào cạnh tranh trong kinh doanh tiền tệ, thay vì qui định từng lãi suất cụ thể đối với từng nguồn cụ thể nh trớc đây. Ngân hàng Nhà nớc chỉ khống chế chênh lệch lãi suất giữa lãi suất cho vay bình quân và lãi suất huy động bình quân, các tổ chức tín dụng đợc tự chủ ấn định các mức lãi suất huy động cụ thể. Chính sách lãi suất này đã khuyến khích hoạt động tín dụng phát triển tăng trởng kinh tế cao, tạo việc làm và kiềm chế lạm phát ở mức thấp.
Cho đến tháng 1 năm 2000 Ngân hàng Nhà nớc có thêm hai lần điều chỉnh lãi suất đó là:
- Quyết định 197/QĐNH ban hành ngày 28 tháng 5 năm 1999 hạ trần lãi suất cho vay ngắn hạn xuống 1,00%/ tháng, trung dài hạn là 1,10%/tháng.
- Quyết định 39/QĐNH1 ban hành ngày 17 tháng 1 năm 2000 tăng trần lãi suất cho vay ngắn hạn lên 1,2%/tháng, trung dài hạn là 1,25%/tháng.
Cùng với các Quyết định trên Ngân hàng Nhà nớc còn qui định các mức lãi suất u đãi cho vay phục vụ ngời nghèo (0,8%/tháng) cho vay với các tổ chức kinh tế và dân c thuộc vùng núi cao 0,5 - 0,6%/tháng, cho vay học sinh sinh viên 0,7%/tháng, lãi suất nợ quá hạn 150% mức trần lãi suất cho vay cùng loại. Qui định lãi suất tiền gửi ngoại tệ tối đa của các tổ chức kinh tế tại các tổ chức tín dụng không kỳ hạn là 1,5%/năm, kỳ hạn 6 tháng 4%/năm, kỳ hạn trên 6 tháng là 4,5%/năm. Ngân hàng Nhà nớc ra Quyết dịnh 309/QĐNH1 điều chỉnh lãi suất tiền gửi và cho vay bằng USD ban hành ngày 10.9.2000 theo đó lãi suất cho vay là 7,5%/năm, lãi suất tiền gửi không kỳ hạn là 0,5%/năm, lãi suất kì hạn 6 tháng là 3%, kỳ hạn trên 6 tháng là 3,5%/năm.
Do tác động của thị trờng thế giới và một số nhân tố khác: tăng trởng kinh tế của Việt Nam năm 2000 đã giảm thấp (5,8%), sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp đang gặp rất nhiều khó khăn. Tình hình trên đạng tạo ra một sức ép rất lớn đòi hỏi phải giảm lãi suất cho vay. Do đó ngày 29/1/2001. Thống đốc Ngân hàng Nhà nớc đã có Chỉ thị số 01/CT - NHNN1 theo đó kể từ ngày 1/2/2001 trần lãi suất cho vay tối đa thông thờng bằng VNĐ của các Ngân hàng Thơng mại quốc doanh đối với khách hàng khu vực thành thị giảm xuống còn 1,1%/tháng của loại cho vay ngắn hạn; 1,15%/tháng với loại cho vay trung và dài hạn. Mức giảm lãi suất của mỗi loại cho vay đều là 0,1%/tháng so với trớc đó. Lãi suất cho vay của các tổ chức tín dụng khác và ở các vùng khác vẫn giữ nguyên theo Quyết định số 39/QĐNHNN ban hành ngày 17.01.2000.
Đối với lãi suất cho vay bằng ngoại tệ, từ tháng 6/2001, NHNN đã bỏ cơ chế khống chế theo biên độ lãi suất (lãi suất SIBOR 3tháng= 1%/năm đối với cho vay ngắn hạn và lãi suất SIBOR 6 tháng = 2,5%/năm đối với vay dài hạn) chuyển sang cơ chế tự do hoá lãi suất cho vay ngoại tệ. Theo đó, các tổ chức tín dụng đợc tự do ấn định lãi suất cho vay ngoại tệ trên cơ sở lãi suất thị trờng quốc tế và cung
cầu vốn tín dụng ngoại tệ trong nớc. Việc NHNN thực hiện tự do hoá ngoại tệ trong nớc với thị trờng tiền tệ thế giới và từng bớc hội nhập quốc tế.
Riêng đối với lãi suất tiền gửi USD của pháp nhân tại các tổ chức tính dụng, NHNN vẫn qui định khống chế ở mức thấp để hạn chế găm giữ USD trên tài khoản, hạn chế đô la hoá trong điều kiện tỷ lệ kết hối giảm xuống mức 40%. Ngoài ra, phù hợp với xu hớng giảm lãi xuất trên thị trờng quốc tế. Tháng 12 năm 2001, NHNN đã điều chỉnh giảm lãi suất tiền gửi ngoại tệ không kỳ hạn của tổ chức tín dụng và kho bạc nhà nớc tại NHNN xuống 1,7%/năm.
Quyết định 546/2002/QD-NHNN ngày 30/5/2002 của Thống đốc NHNN VN viết: "TCTD xỏc định lói suất cho vay bằng VND trờn cơ sở cung cầu vốn thị trường và mức độ tớn nhiệm của khỏch hàng vay là phỏp nhõn và cỏ nhõn VN; phỏp nhõn và cỏ nhõn nước ngoài hoạt động tại VN". Như vậy, từ ngày 1/6/2002, lói suất cho vay bằng VND của cỏc TCTD chỉ dựa vào hai yếu tố: một là cung cầu vốn tớn dụng ngõn hàng và sự tớn nhiệm của bờn vay đối với TCTD.
Từ tháng 6/2002 đến nay, NHNN duy trì chính sách tự do hoá lãi suất tiền gửi nội tệ, tự do hoá lãi suất cho vay bằng đồng USD, duy trì chích sách lãi suất cơ bản và ấn định trần lãi suất tiền gủi ngoại tệ tại các TCTD.
4.2. Những mặt hạn chế và tồn tại
Tuy nhiên cơ chế điều hành lãi suất cho vay bằng ngoại tệ nh trên vẫn còn một số hạn chế nh cha hoàn toàn phù hợp với cơ chế thị trờng và thông lệ quốc tế, biên độ lãi suất cho vay bằng đô la Mỹ, nhất là cho vay ngắn hạn còn tơng đối hẹp, không còn phù hợp với điều kiện thị trờng tiền tệ trong và ngoài nớc. Nên từ tháng 6/2001, NHNN đã bỏ cơ chế khống chế theo biên độ trớc đó (lãi suất SIBOR 3 tháng = 1% đối với cho vay ngắn hạn, lãi suất SIBOR 6 tháng + 2,5%/ năm đối với cho vay trung, dài hạn) chuyển sang cơ chế tự do hoá lãi suất cho vay ngoại tệ. Theo đó, các TCTD đợc tự do ấn định lãi suất cho vay ngoại tệ trên cơ sỏ lãi suất thị trờng quốc tế và cung cầu vốn tín dụng ngoại tệ trong nớc
Năm 2001, Cục dự trữ Liên bang Mỹ (FED) liên tục cắt giảm 11 lần lãi suất chỉ đạo, từ 6,5%/năm xuống còn 1,75%/năm, lãi suất tái chiết khấu giảm từ 6,0%/ năm xuống còn 1,25%/năm, vì vậy, lãi suất tiền gửi và cho vay bằng đồng đô la
Mỹ của các TCTD Việt Nam cũng giảm mức đáng kể trong năm qua. Lãi suất cho vay ngắn hạn bằng đô la Mỹ vào thời điểm cuối năm 2001 của các Ngân hàng trong nớc phổ biến ở mức 3,5%/năm, lãi suất cho vay trung dài hạn là 4,75%/năm.