1. Vay ngắn hạn 2 Phải trả người bán 3 Người mua ứng trước 4 Phải trả khác5 Nguồn vốn CSH
2.3.1.1. Đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh.
Một doanh nghiệp muốn tiến hành các hoạt động sản xuất kinh doanh thì vấn đề đầu tiên cần giải quyết là phải đảm bảo đợc nhu cầu vốn cho hoạt động của mình. Để làm đợc điều đó, trớc hết Công ty cần xác định đợc lợng vốn mình cần là bao nhiêu. Trên cơ sở đó mới tiến hành các biện pháp tìm nguồn tài trợ đủ cho nhu cầu đó.
Một trong những tiêu thức thờng đợc sử dụng để phản ánh nhu cầu vốn của doanh nghiệp là nhu cầu vốn lu động thờng xuyên. Chỉ tiêu này cho biết lợng vốn ngắn hạn mà doanh nghiệp cần để tài trợ cho một phần tài sản lu động. Nếu nhu cầu vốn lu động thờng xuyên của doanh nghiệp dơng, tức là hàng tồn kho và các khoản phải thu nhiều hơn nợ ngắn hạn mà doanh nghiệp huy động đợc từ bên ngoài, doanh nghiệp sẽ phải sử dụng nguồn vốn của bản thân để tài trợ cho phần chênh lệch. Trong trờng hợp ngợc lại, nhu cầu vốn lu động thờng xuyên âm chứng tỏ nguồn vốn ngắn hạn mà doanh nghiệp có đợc từ bên ngoài thừa để tài trợ cho nhu cầu ngắn hạn của doanh nghiệp.
Đối với Công ty xuất nhập khẩu Hai Bà Trng, nhu cầu vốn lu động thờng xuyên đợc xác định nh sau:
Bảng 6. Nhu cầu vốn lu động thờng xuyên
Đơn vị: Triệu đồng.
Chỉ tiêu Năm1998 Năm 1999 Năm 2000 So sánh 99/98 2000/99 (1).K. phải thu 23574.389 7543.97 8954.612 32.00% 118.69% (2).Hàng tồn kho 1803.946 15344.811 18418.32 850.62% 120.03% (3).Nợ ngắn hạn 27086.965 24399.682 28517.13 90.08% 116.87% (4).Nhu cầu VLĐ txuyên=(1)+(2)-(3) -1708.63 -1510.901 -1144.139
Nguồn: Công ty xuất nhập khẩu Hai Bà Trng.
Nhìn vào bảng 6 ta thấy, nhu cầu vốn lu động thờng xuyên của Công ty trong những năm vừa qua đều âm. Điều đó chứng tỏ Công ty huy động vốn từ bên ngoài tốt, đảm bảo tài trợ cho nhu cầu vốn lu động của hoạt động kinh doanh. Tuy nhiên, con số này giảm dần qua các năm. Năm 1998, nhu cầu vốn lu động thờng xuyên của Công ty là -1708.63 triệu đồng nhng đến năm 1999 nhu cầu này chỉ còn -1510.901 triệu và năm 2000 là -1144.193 triệu. Nguyên nhân chủ yếu là do các khoản phải thu của Công ty trong những năm gần đây giảm mạnh, đặc biệt là năm 1999 các khoản phải thu của Công ty giảm 68% so với năm 1998. Trong khi đó, nguồn vốn huy động từ ngân hàng lại tăng lên. Năm 2000, vay nợ ngân hàng của Công ty tăng 16.87% tơng đơng 4117.444 triệu đồng so với năm 1999. Nhu cầu vốn lu động thờng xuyên giảm cho biết khả năng huy động vốn từ bên ngoài của Công ty ngày một giảm dần và công ty cần phải lu tâm xem xét để điều chỉnh trong những năm tới đây.
Trong một doanh nghiệp, nguồn vốn đợc huy động để hình thành nên các tài sản mà doanh nghiệp nắm giữ và sử dụng trong quá trình hoạt động kinh doanh, bao gồm tài sản cố định và tài sản lu động. Trong đó, thông thờng, nguồn ngắn hạn đợc sử dụng để tài trợ cho tài sản lu động còn nguồn dài hạn tài trợ cho tài sản cố định. Do đó, bên cạnh chỉ tiêu nhu cầu vốn lu động thờng xuyên, Công ty còn phải xác định lợng vốn lu động thờng xuyên mà mình có để xem nguồn vốn dài hạn có đủ để đầu t cho tài sản cố định hay không. Nếu không, tức là vốn lu động thờng xuyên âm, thì doanh nghiệp phải sử dụng một phần vốn ngắn hạn để đầu t cho tài sản cố định; ngợc lại, nghĩa là khi vốn lu động thờng xuyên dơng thì nguồn
vốn dài hạn thừa để đầu t vào tài sản cố định và chuyển một phần sang đầu t vào tài sản lu động.
Bảng 7. Vốn lu động ròng thờng xuyên.
Đơn vị: Triệu đồng.
Chỉ tiêu Năm 1998 Năm 1999 Năm 2000 So sánh 99/98 2000/99 (1).Nợ dài hạn 0 0 0 (2).Vốn chủ sở hữu 4415.436 4428.116 4425.398 100.28% 99.94% (3).Tài sản cố định 1512.538 1415.167 1661.153 93.56% 117.38% (4).VLĐ thờng xuyên=(1)+(2)-(3) 2902.898 3012.949 2764.245
Nguồn: Công ty xuất nhập khẩu Hai Bà Trng.
Theo nh bảng 7, ta thấy vốn lu động thờng xuyên của Công ty luôn dơng. Điều này là hoàn toàn hợp lý vì là một doanh nghiệp thơng mại với tỷ trọng tài sản cố định thấp, Công ty có thể sử dụng nguồn dài hạn để tài trợ cho nhu cầu vốn lu động trong quá trình kinh doanh sau khi đã tài trợ đủ cho những tài sản cố định cần thiết. Việc dùng nguồn dài hạn để tài trợ cho tài sản lu động là khá an toàn song đổi lại Công ty lại phải chịu chi phí vốn cao hơn so với việc dùng nguồn ngắn hạn. Tuy nhiên, trong trờng hợp của Công ty, do không phải đi vay vốn dài hạn mà chỉ dùng vốn chủ sở hữu nên điều này không đáng kể so với độ an toàn cao và khả năng độc lập tài chính mà Công ty có đợc. Chính nhờ điều đó mà Công ty tăng đợc uy tín đối với các bạn hàng, đợc các bạn hàng tin cậy và ngân hàng tạo điều kiện để đạt đợc kết quả cao trong kinh doanh.
Bảng 8. Ngân quỹ của Công ty.
Đơn vị: Triệu đồng.
Chỉ tiêu Năm 1998 Năm 1999 Năm 2000
(1). Vốn lu động thờng xuyên 2902.898 3012.949 2764.245 (2). Nhu cầu VLĐ thờng xuyên -1708.63 -1510.901 -1144.193 (3). Vốn bằng tiền = (1)-(2) 4611.528 4523.85 3908.438
Ngân quỹ của Công ty luôn dơng và khá ổn định qua các năm. Năm 1998 là năm có ngân quỹ lớn nhất, bằng 4611.582 triệu đồng; thấp nhất là năm 2000 với 3908.438. Ngân quỹ của Công ty có giảm đi trong những năm gần đây song sự thay đổi này không đáng kể.
Nh vậy, qua phân tích trên ta thấy rằng, kế hoạch tài trợ của Công ty đã đáp ứng đợc một trong những yêu cầu quan trọng của nó là đảm bảo đủ nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh của Công ty trong các điều kiện khác nhau của thị trờng. Đây là một trong những nhân tố góp phần làm tình hình tài chính của Công ty ổn định, tài sản lu động đủ để trả các khoản nợ và tài sản cố định đợc tài trợ chắc chắn.