HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG M&A NGÂN HÀNG
3.1. Hoàn thiện khung pháp lý cho hoạt động mua bán và sáp nhập
Một là, xây dựng tập trung và có hệ thống đối với quy định của pháp luật về hoạt động mua lại và sáp nhập ngân hàng thương mại với hoạt động mua lại, sáp nhập, hợp nhất và đầu tư mua cổ phần để trở thành cổ đông chiến lược trong Luật Các tổ chức tín dụng với tư cách là đạo luật điều chỉnh chuyên ngành, theo đó cần có các định nghĩa, khái niệm, hình thức, điều kiện, quy trình và hợp đồng mua lại và sáp nhập ngân hàng cụ thể. Đồng thời, với tư cách là một hình thức tập trung kinh tế bị điều chỉnh bởi các quy định của pháp luật cạnh tranh, các quy định về mua lại và sáp nhập ngân hàng cần phải phù hợp, đáp ứng các điều kiện về kiểm sốt cạnh tranh khơng lành mạnh, về thị phần, thị trường liên quan... để tránh việc độc quyền, hạn chế cạnh tranh lành mạnh trên thị trường ngân hàng.
Hai là, hình thành các cơng ty tư vấn mua lại và sáp nhập doanh nghiệp và có các chuyên gia tư vấn mua lại và sáp nhập của Việt Nam một cách chuyên nghiệp, cung cấp các dịch vụ mua lại và sáp nhập doanh nghiệp với các khâu dự báo, tìm kiếm, thăm dị đối tác, thẩm định đầy đủ các nội dung về pháp lý/tài chính; thiết lập hợp đồng mua lại và sáp nhập trong từng trường hợp, từng yêu cầu cụ thể; các thủ tục với cơ quan nhà nước có thẩm quyền sau mua lại và sáp nhập; các vấn đề cần giải quyết sau mua lại và sáp nhập doanh nghiệp. Để cung cấp các dịch vụ mua lại và sáp nhập, nhất là mua lại và sáp nhập ngân hàng địi hỏi các cơng ty tư vấn, chuyên gia tư vấn mua lại và sáp nhập phải là những cơng ty, chun gia hàng đầu về tài chính, ngân hàng và pháp luật, có kinh nghiệm thực tế.
Ba là, lần kết hợp các tiêu chí để xác định thị phần của tổ chức tín dụng, phản ánh đúng bản chất của sự tập trung trong hoạt động ngân hàng.
thương mại Việt Nam và một tổ chức tín dụng phi ngân hàng, đảm bảo khi xảy ra mua lại và sáp nhập giữa hai tổ chức nói trên có thể sẽ khơng vi phạm quy định về tập trung kinh tế theo pháp luật hiện hành.
Năm là, để đảm bảo tính nhất quán trong quy định của pháp luật và tạo điều kiện dễ dàng cho các tổ chức, cá nhân trong và ngoài nước tham gia vào các hoạt động mua lại và sáp nhập doanh nghiệp và tạo điều kiện quản lý thuận tiện đối với các cơ quan nhà nước có thẩm quyền, cần sửa đổi và sử dụng thống nhất quy định về khái niệm mua lại và sáp nhập doanh nghiệp.
Ngoài ra, cần xem xét để bổ sung các quy định pháp luật về mua lại và sáp nhập khi ngân hàng Việt Nam niêm yết ở nước ngồi; tổ chức tín dụng nước ngoài hoặc nhà đầu tư nước ngoài tham gia mua vốn tại hai ngân hàng Việt Nam trở lên.
3.2. Đào tạo các nhà tư vấn về mua bán và sáp nhập
Phát triển nguồn nhân lực thị trường M&A. Nhân lực bao giờ cũng là yếu tố cốt lõi, chìa khóa thành cơng trong mọi hoạt động của doanh nghiệp và của các thị trường tài chính, trong đó thị trường M&A cũng khơng nằm ngồi quy luật trên. Thị trường M&A là một thị trường cần sự tham gia, tư vấn của nhiều chuyên gia có kinh nghiệm chuyên sâu về các lĩnh vực khác nhau như luật pháp, tài chính, thương hiệu... Do đó, nhà nước cần có những chương trình đào tạo để có được đội ngũ chuyên gia tốt, những người môi giới, tư vấn cho các bên, đồng thời là người cung cấp thông tin tốt nhất về thị trường. Những điều kiện trên chính là những điều kiện tiên quyết để thị trường M&A doanh nghiệp nói chung và ngân hàng nói riêng để có thể hoạt động tốt và đi vào hoạt động chuyên nghiệp. Muốn vậy, nền tảng cho một chương trình đào tạo bao giờ cũng gắn liền với việc Nhà nước cần xây dựng quy định rõ ràng cho những bước đi trong quy trình giao dịch M&A. Khi có được một nền tảng như vậy thì việc đào tạo đội ngũ chuyên gia phục vụ cho công tác định giá sẽ dễ dàng hơn khi tác nghiệp.
3.3. Định giá và lựa chọn phương pháp định giá thích hợp
Tại Việt Nam hiện nay, tình trạng thiếu thông tin và các dữ liệu thống kê khơng đầy đủ, thiếu tính chính xác và khơng được cập nhật một cách đầy đủ đã làm
cho vấn đề định giá doanh nghiệp rất khó khăn, nhất là với loại hình doanh nghiệp đặc biệt như ngân hàng. Việc định giá tài sản của ngân hàng là cực kỳ khó khăn vì phần lớn các tài sản của ngân hàng là các khoản cho vay, mỗi khoản cho vay đều có những rủi ro và thu nhập khác nhau. Nếu chỉ định giá dựa trên các khoản mục bảng cân đối kế tốn thì hồn tồn khơng phù hợp vì giá trị trên bảng cân đối kế tốn chỉ là giá trị sổ sách, khơng phản ánh thực chất giá trị thị trường của tài sản. Đồng thời, một số tài sản vơ hình của ngân hàng như giá trị thương hiệu, thị phần của ngân hàng, các mối quan hệ... cũng rất khó để xác định. Thêm nữa, các số liệu thống kê và kế tốn thường khơng thống nhất với nhau và sự không thống nhất với nhau về phương pháp thực hiện lại càng gây khó khăn cho định giá giá trị của một ngân hàng. Chính vì vậy, các ngân hàng nên sử dụng kết hợp các phương pháp khác nhau để có thể định giá tương đối chính xác giá trị của ngân hàng để khơng gây thiệt thịi cho cả người bán lẫn người mua. Các ngân hàng có thể tham khảo một số phương pháp định giá như:
- Phương pháp chiết khấu theo dòng tiền, phương pháp này chỉ chính xác khi áp dụng với các doanh nghiệp và ngân hàng đã có sự tăng trưởng ổn định và dễ dự đoán như ở các nền kinh tế phát triển, tuy nhiên lại khơng phù hợp với tình hình và bối cảnh của nước ta hiện nay. Phương pháp này phụ thuộc rất nhiều vào các yếu tố giả định về thị trường cũng như khả năng tăng trưởng trong tương lai. Mặt khác, các số liệu kế toán trong quá khứ của doanh nghiệp và ngân hàng cũng chưa đủ độ tin cậy và chi tiết để có thể thực hiện việc phân tích một cách chính xác.
- Phương pháp hệ số nhân doanh thu/lợi nhuận, phương pháp này thường được nhà đầu tư lựa chọn thay thế, hoặc sử dụng cùng với phương pháp chiết khấu dòng tiền. Với phương pháp này, nhà đầu tư sử dụng các số liệu về doanh thu hay lợi nhuận, hoặc EPS của ngân hàng nhân với một hệ số nhân mà có thể chấp nhận được trên thị trường. Tuy nhiên, phương pháp này cũng có những hạn chế nhất định khi mà thị trường chứng khốn Việt Nam đang phát triển thì hệ số nhân này thường được nhà đầu tư trên thị trường chấp nhận ở mức cao. Ngoài ra, phương pháp này chỉ sử dụng các số liệu về lợi nhuận hiện tại cho các chỉ số P/E hiện tại, còn với các
chỉ số P/E tương lai thì cũng phải dùng phương pháp dự đốn tài chính như phương pháp chiết khấu dịng tiền.
Các phương pháp định giá trên cịn có nhiều điểm hạn chế, khó áp dụng vào tình hình thực tế của Việt Nam hiện nay, tuy nhiên việc tham khảo và nghiên cứu các phương pháp định giá như trên sẽ tạo tiền đề cho hoạt động sáp nhập và mua lại trong tương lai của các chủ thể ngân hàng.
3.4. Nâng cao nhận thức về hoạt động mua bán và sáp nhập
Hiện nay khi hoạt động mua bán sáp nhập doanh nghiệp nói chung cũng như mua bán sáp nhập ngân hàng nói riêng đang ngày càng trở nên phổ biến thì các bài viết, diễn đàn về vấn đề này cũng khơng cịn q hạn chế. Tuy nhiên, để thực sự nâng cao sự hiểu biết của các đối tượng liên quan về M&A thì việc cung cấp thơng tin cần sâu rộng hơn nữa. Đặc biệt cần thay đổi lối suy nghĩ về mục đích mua bán sáp nhập hiện nay bởi nhiều chủ doanh nghiệp vẫn coi mua bán sáp nhập là giải pháp cuối cùng của doanh nghiệp khi bị thua lỗ nặng, chưa coi đó là một kênh huy động vốn, nâng cao tiềm lực doanh nghiệp, mở rộng thị trường,…Trên thế giới hiện nay, các quốc gia như Mỹ, châu Âu, Nhật Bản,.. việc mua bán sáp nhập đã diến ra một thời kỳ dài. Với sự phát triển của công nghệ thơng tin như hiện nay, đưa các ví dụ đó để các doanh nghiệp Việt Nam học hỏi khơng phải q khó. Ngồi ra, có thể tổ chức các hội nghị, hội thảo có các chuyên gia về lĩnh vực này để giúp các doanh nghiệp nhìn nhận một cách rõ nét về M&A trong và ngồi nước, góp phần đưa hoạt động M&A ngân hàng nói riêng và hoạt động M&A nói chung mang lại hiệu quả cao nhất đối với các doanh nghiệp.
3.5. Minh bạch thông tin thị trường
Minh bạch thơng tin thị trường có thể thực hiện bằng cách xây dựng kênh kiểm sốt thơng tin trong hoạt động M&A, phát triển kênh kiểm sốt thơng tin cũng như tính minh bạch của thơng tin trong hoạt động M&A. Trong hoạt động giao dịch M&A thì giá cả, thị trường, thị phần, quản trị thông tin là rất quan trọng và cần thiết cho cả bên mua, bên bán. Thơng tin khơng được kiểm sốt và minh bạch có thể gây thiệt hại cho các bên và làm giảm năng lực thị trường. Cũng như những thị trường
khác, hoạt động của thị trường M&A cũng mang tính hiệu ứng dây chuyền. Nếu hoạt động M&A lớn diễn ra khơng thành cơng hoặc có yếu tố lừa đảo, khơng trung thực thì hậu quả cho nền kinh tế là rất lớn vì nó có thể ảnh hưởng đến các ngành kinh tế khác.
Để tạo được sự tin cậy cho các đối tác thì thơng tin về ngân hàng cần phải được minh bạch, rõ ràng. Các ngân hàng cần tích cực hơn nữa trong việc minh bạch hóa các thơng tin tài chính. Và cách tốt nhất đó là định kỳ cung cấp các thơng tin tài chính về hoạt động của mình trên các phương tiện thơng tin đại chúng và nhanh chóng niêm yết cổ phiếu trên thị trường chứng khốn tập trung.
Hiện nay mới chỉ có cổ phiếu của 7 ngân hàng được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khốn tập trung, đó là NHTMCP Sài Gịn Thương Tín (Mã chứng khốn STB), NHTMCP Ngoại thương Việt Nam (Mã chứng khốn VCB), NHTMCP Cơng thương Việt Nam (Mã chứng khoán CTG) niêm yết tại Sở Giao dịch chứng khoán TPHCM, NHTMCP Á Châu (Mã chứng khoán ACB) và NHTMCP Sài Gịn - Hà Nội (Mã chứng khốn SHB) niêm yết tại Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội, Ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam (Mã chứng khoán EIB), NHTMCP Nhà Hà Nội (mã chứng khốn HBB). Cịn lại cổ phiếu của hơn 30 ngân hàng khác vẫn chủ yếu được giao dịch trên thị trường tự do (OTC). Do không phải chịu áp lực công bố thông tin như khi niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán tập trung, phần lớn các ngân hàng có cổ phiếu chưa niêm yết đều chưa thực hiện đầy đủ việc công bố thơng tin định kỳ về hoạt động của mình, có chăng mới chỉ dừng lại ở việc cung cấp các số liệu về doanh thu, lợi nhuận, dư nợ, huy động vốn... Cịn phần lớn những thơng tin biến động khác về hoạt động kinh doanh trong kỳ lại ít được cơng bố. Do đó sẽ rất khó cho phía các ngân hàng hay các tổ chức tài chính đối tác đang trong quá trình tìm kiếm đối tác hợp tác trong thương vụ sáp nhập với họ có thể tìm ra được đối tác tốt nhất.
Vì vậy, khi việc minh bạch hóa thơng tin được thực hiện tốt, các nhà đầu tư, các ngân hàng khác sẽ dễ dàng tiếp cận và cùng ngân hàng bàn thảo kế hoạch sáp nhập cho một sự liên kết lớn hơn và có hiệu quả hơn.