I. Quy chế nghiệp vụ thị tròng mở
I.2.3. Phơng thức đấu thầu trên thị trờng mở
Việc mua, bán các lại giấy tờ có giá ngắn hạn gửi NHNN với các tổ chức tín dụng đợc thực hiện tại Sàn giao dịch thông qua đấu thầu giấy tờ có giá ngắn hạn. Có hai phơng thức giao dịch mà NHNN áp dụng để đấu thầu đó là đấu thầu khối lợng và đấu thầu lãi suất.
a) Phơng thức đấu thầu khối lợng
Là việc xác định khối lợng trúng thầu của các tổ chức tín dụng tham gia nghiệp vụ thị trờng mở trên cơ sở khối lợng dự thầu của các tổ chức tín dụng, khối lợng giấy tờ có giá mua hoặc bán và lãi suất do Ngân hàng Nhà n- ớc thông báo. Cụ thể nh sau:
- NHNN thông báo cho các tổ chức tín dụng mức lãi suất và khối lợng các loại giấy tờ cần bán hoặc mua (NHNN có thể không thông báo khối lợng cần mua.
- Các đơn vị thành viên tham gia dự thầu khối lợng các loại giấy tờ cần mua hoặc cần bán theo mức lãi suất ngân hàng công bố.
Sau khi mở thầu, NHNN xác định khối lợng trúng thầu của các đơn vị tham gia dự thầu theo nguyên tắc sau:
* Nếu khối lợng dự thầu của các tổ chức tín dụng bằng hoặc thấp hơn khối lợng NHNN cần mua hoặc cần bán thì khối lợng trúng thầu của đơn vị trúng thầu của đơn vị chính là khối lợng dự thầu.
Thí dụ:
NHNN thông báo bán một khối lợng giấy tờ có giá là 2000 tỷ đồng, lãi suất 0,9%/năm. Tại phiên đấu thầu có 4 đơn vị tham gia đặt thầu:
+ Ngân hàng thơng mại A đăng ký mua 1000 tỷ đồng + Ngân hàng thơng mại B đăng ký mua 500 tỷ đồng + Ngân hàng thơng mại C đăng ký mua 200 tỷ đồng + Ngân hàng thơng mại D đăng ký mua 200 tỷ đồng
Vì tổng khối lợng dự thầu của các ngân hàng thơng mại (1900 tỷ đồng) nhỏ hơn khối lợng mà NHNN chào bán, cho nên khối lợng dự thầu của các NHTM A, B, C, D nêu trên chính là khối lợng trúng thầu.
* Trờng hợp tổng khối lợng dự thầu của các tổ chức tín dụng vợt quá khối lợng Ngân hàng Nhà nớc cần mua hoặc cần bán, khối lợng giấy tờ có giá trúng thầu đợc phân bổ theo tỷ lệ thuận với khối lợng dự thầu của các tổ chức tín dụng và đợc làm tròn đến 10 triệu đồng.
Cụ thể khối lợng trúng thầu của các tổ chức tín dụng đợc xác định theo công thức sau:
Tỷ lệ phân bổ thầu x Khối lợng dự thầu hợp lệ Khối lợng trúng thầu =
100 Trong đó:
Khối lợng GTCG NHNN cần bán (mua)
Tỷ lệ phân bổ thầu = x 100 Khối lợng dự thầu của các TCTD
Thí dụ:
NHNN thông báo cần bán một khối lợng giấy tờ có giá là 1000 tỷ đồng, lãi suất 0,9%/năm. Tại phiên đấu thầu có 4 đơn vị tham gia đấu thầu:
+ Ngân hàng thơng mại A đăng ký mua 500 tỷ + Ngân hàng thơng mại B đăng ký mua 250 tỷ + Ngân hàng thơng mại C đăng ký mua 250 tỷ + Ngân hàng thơng mại D đăng ký mua 250 tỷ
Trờng hợp này, tổng khối lợng dự thầu của các tổ chức tín dụng là 1250 tỷ, lớn hơn khối lợng NHNN muốn bán. Do vậy, chúng ta phải xác định khối lợng trúng thầu của từng ngân hàng thơng mại bằng các áp dụng 2 công thức trên. Ta có:
Khối lợng trúng thầu của:
+ Ngân hàng thơng mại A: 80% x 500 = 400 (tỷ) + Ngân hàng thơng mại B: 80% x 250 = 200 (tỷ) + Ngân hàng thơng mại C: 80% x 250 = 200 (tỷ) + Ngân hàng thơng mại D: 80% x 250 = 200 (tỷ)
b) Phơng thức đấu thầu lãi suất
- NHNN công bố khối lợng các loại giấy tờ có giá cần mua (bán)
- Các Tổ chức tín dụng dự thầu theo các mức lãi suất và khối lợng giấy tờ có giá cần mua, cần bán tơng ứng với các mức lãi suất đó. Lãi suất dự thầu đợc tính theo tỷ lệ %/năm và đợc làm tròn đến 2 con số sau dấu phẩy.
- Các đơn dự thầu của các tổ chức tín dụng đợc xếp theo thứ tự lãi suất dự thầu giảm dần trong trờng hợp NHNN mua giấy tờ có giá, hoặc lãi suất dự thầu tăng dần trong trờng hợp NHNN bán giấy tờ có giá.
- Lãi suất trúng thầu là lãi suất dự thầu thấp nhất (trờng hợp NHNN mua giấy tờ có giá) hoặc lãi suất dự thầu cao nhất (trờng hợp NHNN bán giấy tờ có giá) mà tại mức lãi suất đó đạt đợc khối lợng giấy tờ có giá NHNN cần mua hoặc cần bán.
- Khối lợng trúng thầu của các tổ chức tín dụng là khối lợng của các
mức dự thầu có lãi suất bằng và cao hơn mức lãi suất trúng thầu (trờng hợp NHNN mua giấy tờ có giá) hoặc có lãi suất dự thầu bằng và thấp hơn lãi suất trúng thầu (trờng hợp Ngân hàng Nhà nớc bán giấy tờ có giá).
- Trong từng thời kỳ, Ban Điều hành Nghiệp vụ thị trờng mở sẽ thông báo việc áp dụng phơng thức xét thầu theo mức lãi suất thống nhất hoặc lãi suất riêng lẻ.
+ Lãi suất thống nhất: Toàn bộ khối lợng trúng thầu đợc tính thống nhất theo mức lãi suất trúng thầu.
+ Lãi suất riêng lẻ: Từng mức khối lợng trúng thầu đợc tính tơng ứng với từng mức lãi suất dự thầu.
Việc xác định khối lợng trúng thầu của các tổ chức tín dụng đợc tuân theo các nguyên tắc sau:
* Trờng hợp tại mức lãi suất trúng thầu, tổng khối lợng dự thầu của các tổ chức tín dụng vợt quá khối lợng giấy tờ có giá Ngân hàng Nhà nớc cần mua hoặc cần bán, thì khối lợng giấy tờ có giá trúng thầu của các tổ chức tín dụng tại mức lãi suất trúng thầu đợc tính theo tỷ lệ thuận với khối l- ợng dự thầu của các tổ chức tín dụng tại mức lãi suất trúng thầu và đợc làm tròn đến 10 triệu đồng. Cụ thể: Khối lợng trúng thầu của từng tổ chức tín dụng = Tổng khối lợng trúng thầu của các mức lãi
suất trớc đó
+
Khối lợng trúng thầu tại mức lãi suất trúng
thầu cuối cùng Mà:
Khối lợng trúng Khối lợng dự thầu của các
thầu tại mức LS Tỷ lệ phân bổ thầu x TCTD tại mức lãi suất trúng
thầu cuối trúng thầu cuối cùng
cùng của từng =
thành viên 100 Trong đó:
Tỷ lệ Tổng KL trúng thầu tại mức LS trúng thầu cuối sùng
phân bổ = x 100 thầu KL dự thầu của các TCTD tại mức LS trúng thầu
Tổng khối lợng trúng thầu tại mức lãi suất trúng thầu cuối cùng bằng tổng khối lợng NHNN cần mua (bán) trừ đi tổng khối lợng trúng thầu của các mức lãi suất trúng thâù trớc đó.
Thí dụ:
NHNN thông báo mua hẳn một khối lợng giấy tờ có giá là 1000 tỷ đồng, phơng thức đấu thầu lãi suất, phơng thức xét thầu: Lãi suất thống nhất. Tại phiên đấu thầu có 4 ngân hàng thơng mại tham dự thầu theo các số liệu sau: NH dự thầu NHTM A (K. lợng NHTM B (K. lợng NHTM C (K. lợng NHTM D (K. lợng K. lợng dự thầu Tổng khối LS dự thầu (%năm) dự thầu - tỷ đồng) dự thầu - tỷ đồng) dự thầu - tỷ đồng) dự thầu - tỷ đồng) tại từng mức lãi suấtdự thầu lợng dự thầu luỹ kế 0,91 100 100 50 150 400 400 0,90 200 100 100 100 500 900 0,89 50 100 150 100 400 1300 0,87 50 150 200 150 550 1850 0,85 50 200 200 250 700 2550 Cộng 450 650 700 750 2550 2550
Theo bảng số liệu trên, ta xác định đợc lãi suất trúng thầu cuối cùng là 0,89%. Các mức lãi suất trúng thầu trớc đó là 0,90% và 0,91%. Chúng ta tính khối lợng trúng thầu của cá NHTM tham gia dự thầu (bằng cách áp dụng công thức trên):
Tỷ lệ phân bổ thầu = (10000 - 900)/400 = 25(%)
Khối lợng trúng thầu tại mức lãi suất trúng thầu cuối cùng cuat các ngân hàng thơng mại là:
NHTM A: 50 x 25% = 12., (tỷ) NHTM B: 100 x 25% = 25 (tỷ) NHTM C: 150 x 25% = 37,5 (tỷ) NHTM D: 100 x 25% = 25 (tỷ)
NHTM A: 100 + 200 + 12,5 = 312,5 (tỷ) NHTM B: 100 + 100 + 25 = 225 (tỷ) NHTM C: 50 + 100 + 37,5 = 187,5 (tỷ) NHTM D: 150 + 100 + 25 = 275 (tỷ)
Trờng hợp tại mức lãi suất trúng thầu, có nhièu loại giấy tờ có giá cần bán hoặc mua, NHNN sẽ xét thầu xác định thứ tự u tiên từng loại giấy tờ có giá trị nh sau:
+ Giấy tờ có giá đăng ký có khối lợng lớn
+ Giấy tờ có giá thời hạn bán ngắn hơn (trờng hợp giao dịch có kỳ hạn) + Thời hạn còn lại giấy tờ có giá ngăn hơn (trờng hợp mua bán hẳn)