Khả năng sinh lời là kết quả tổng hợp chịu tỏc động của nhiều nhõn tố vỡ thế khỏc với cỏc tỷ lệ tài chớnh phõn tớch ở trờn chỉ phỏn ỏnh hiệu quả từng hoạt động riờng biệt của doanh nghiệp, tỷ lệ về khả năng sinh lời phản ỏnh tổng hợp nhất hiệu quả sản xuất kinh doanh và hiệu năng quản lý của doanh nghiệp. Mục đớch chung của cỏc doanh nghiệp là làm sao để một đồng vốn bỏ ra mang lại hiệu quả cao nhất và khả năng sinh lời nhiều nhất. Để đỏnh giỏ khả năng sinh lời người ta dựng cỏc chỉ tiờu sau:
Doanh lợi tiờu thụ sản phẩm
Doanh lợi tiờu thụ sản phẩm = Lợi nhuận sau thuế Doanh thu thuần
Chỉ tiờu trờn phản ỏnh số lợi nhuận sau thuế cú trong một đồng doanh thu. Chỉ tiờu này cú thể tăng giảm giữa cỏc kỳ tuỳ theo sự thay đổi của doanh thu thuần và chi phớ. Nếu doanh thu thuần giảm hoặc tăng khụng đỏng kể trong khi đú chi phớ tăng lờn với tốc độ lớn hơn sẽ dẫn đến lợi nhuận sau thuế giảm và kết quả là doanh lợi tiờu thụ sản phẩm thấp. Khi đú, doanh nghiệp vẫn cần xỏc định rừ nguyờn nhõn của tỡnh hỡnh để cú giải phỏp khắc phục.
Doanh lợi vốn chủ sở hữu
Được xỏc định bằng cỏch chia lợi nhuận sau thuế cho vốn chủ sở hữu. Nú phản ỏnh khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu và được cỏc nhà đầu tư đặc biệt quan tõm khi họ quyết định bỏ vốn đầu tư vào doanh nghiệp. Tăng mức doanh lợi vốn chủ sở hữu cũng là mục tiờu của hoạt động quản lý tài chớnh doanh nghiệp. Ta xột cỏc nhõn tố ảnh hưởng đến doanh lợi vốn chủ sở hữu như sau:
Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu =
Lợi nhuận sau thuế Doanh thu thuần X
Doanh thu thuần Tổng tài sản x
Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu
Như vậy, doanh lợi vốn chủ sở hữu chịu ảnh hưởng của ba nhõn tố : -Doanh lợi tiờu thụ sản phẩm.
-Tỷ trọng vốn chủ sở hữu trờn tổng tài sản.
Vỡ vậy, khi xem xột sự biến động của doanh lợi vốn chủ sở hữu ta cần phõn tớch sự thay đổi của cả ba yếu tố trờn để đưa ra những kết luận đỳng đắn.
Doanh lợi vốn
Đõy là chỉ tiờu tổng hợp nhất được dựng để đỏnh giỏ khả năng sinh lời của một đồng vốn đầu tư (ROA). Tựy thuộc vào tỡnh hỡnh cụ thể của doanh nghiệp được phõn tớch và phạm vi so sỏnh mà người ta lựa chọn lợi nhuận trước thuế và lói hay lợi nhuận sau thuế để so sỏnh với tổng tài sản. Đối với doanh nghiệp cú sử dụng nợ trong kinh doanh, người ta thường sử dụng chỉ tiờu doanh lợi vốn xỏc định bằng cỏch chia lợi nhuận trước thuế và lói cho tổng tài sản.
Doanh lợi
vốn =
Lợi nhuận trước thuế và lói vay Tổng tài sản