Từ sau khi Việt Nam gia nhập WTO, nền kinh tế đã cĩ nhiều bước chuyển biến tích cực hơn, tiềm năng phát triển của nền kinh tế cịn rất lớn. Để khai thác tiềm năng này, các yêu cầu về minh bạch, cơ chế, chính sách thơng thống… ngày càng được chú trọng và thực hiện quyết liệt hơn.
2.5.1. Các yêu cầu ngày càng cao về cơng khai và minh bạch hĩa thơng tin
Ngày nay, khi nền kinh tế ngày càng phát triển, tính cạnh tranh ngày càng cao, vấn đề cơng khai hĩa, minh bạch hĩa thơng tin thị trường, nền kinh tế ngày càng được địi hỏi, yêu cầu cao hơn. Việc thành lập thị trường phái sinh sẽ giúp các hoạt động này diễn ra nhanh và mạnh mẽ hơn. Khi đĩ, các nhà đầu tư sẽ cĩ cơ hội tiếp cận thị trường một cách cơng bằng hơn so với trước đây, chúng ta sẽ giảm được độc quyền, sự phân biệt và các giao dịch bí mật trong thị trường, đồng thời nâng cao hiệu quả trong hoạt động quảng bá sản phẩm của các ngân hàng.
2.5.2. Cơ chế, chính sách thơng thống hơn khi Việt Nam đã tham gia vào WTO
Ở Việt Nam, do chưa từng phải chịu ảnh hưởng lớn từ cuộc khủng hoảng tài chính tiền tệ. Do chính sách quản lý các giao dịch vốn những năm trước đây cịn chủ yếu dựa vào cơ chế hành chính, tự phong toả là chính, mức độ tự do hố rất hạn chế..., nên việc áp dụng các cơng cụ phái sinh về ngoại tệ, lãi suất cịn chưa trở thành nhu cầu cấp thiết. Tuy nhiên, hiện nay nền kinh tế Việt Nam đã và đang thực sự trở thành nền kinh tế thị trường đầy đủ, đang cĩ rất nhiều thay đổi về mặt chính sách.
Mở cửa thị trường vào khơng gian WTO, áp dụng các luật chơi chung với quốc tế, lãi suất đã được tự do hố; lộ trình tự do hố tài chính đã đi qua rất nhiều bước và trên thực tế, các luồng vốn đã tương đối tự do chảy vào và chảy ra khỏi Việt Nam cả trực tiếp và gián tiếp với qui mơ, tần suất ngày càng lớn; chính sách tỷ giá cũng từng bước linh hoạt theo tín hiệu thị trường... Những bối cảnh trên đã, đang là những nhân tố khách quan thúc đẩy các bên tham gia thị trường tài chính Việt Nam phải đổi mới tư duy, nhận thức về vai trị của thị trường phái sinh nĩi trong cơng tác phịng ngừa rủi ro của mình.
2.5.3. Sự gia tăng mạnh mẽ của dịng vốn nước ngồi vào Việt Nam cả trong hiện tại và tương lai
Nhìn một cách tổng thể, những năm gần đây và nhất là trong những năm hậu WTO, chỉ riêng các doanh nghiệp nước ngồi đã, đang và sẽ đưa vào Việt Nam một lượng vốn ngoại tệ khổng lồ để đầu tư, đặc biệt là trong trong giai đoạn 2007-2008. Trong số đĩ cĩ khơng ít doanh nghiệp FDI chỉ bán hàng trong nước, thu tiền đồng. Họ phải bán ngoại tệ (chủ yếu vẫn là USD) thu VNĐ để thanh tốn cho các chi phí, hoặc dùng lượng ngoại tệ này để nhập máy mĩc thiết bị từ nước ngồi. Sau một thời gian, khi cĩ lợi nhuận, họ được chuyển tiền về
nước và cần dùng VNĐ mua ngoại tệ chuyển ra... Trong quá trình đĩ rủi ro tỉ giá là một điều luơn tiềm ẩn đối với các doanh nghiệp này. Khi đĩ, cơng cụ phái sinh về ngoại tệ sẽ giảm thiểu đến mức thấp nhất rủi ro tỷ giá nếu được sử dụng trong những trường hợp này, giúp các doanh nghiệp tránh được khoản thiệt hại do tăng hoặc giảm giá ngoại tệ (nếu cĩ). Thế nhưng chúng vẫn chưa được sử dụng nhiều ở Việt Nam. Vì vậy, việc phát triển thị trường này chắc chắn sẽ tạo nhiều cơ hội cho các dịng vốn đầu tư nước ngồi chảy vào Việt Nam.
Bên cạnh đĩ, thị trường hàng hĩa cũng phát triển rất mạnh, hàng hĩa ngày một đa dạng, phong phú hơn; cán cân xuất nhập khẩu ngày càng tăng theo. Vì thế, các doanh nghiệp xuất nhập khẩu cũng cần cĩ một cơng cụ để phịng ngừa rủi ro trước những biến động giá cả hàng hĩa trên thế giới. Và đĩ chính là cơng cụ tài chính phái sinh. Đây cũng là một cơ hội để cho thị trường phái sinh ngày một phát triển hơn.
Ngay ngân hàng Nhà Nước Việt Nam cũng thường xuyên cĩ một quỹ dự trữ ngoại hối khá lớn chưa được sử dụng hết nhưng chưa cĩ một cơ chế đủ rõ ràng để trao quyền phán quyết cho nhà quản lý sử dụng thích ứng các cơng cụ phái sinh với các đối tác trong nước và nước ngồi trong quá trình quản lý và phát triển quỹ. Do đĩ, thị trường cơng cụï phái sinh sẽ là kênh đầu tư mới, tạo nhiều sự lựa chọn hơn cho các nhà đầu tư, ngay cả các cơ quan quản lý quỹ ngoại hối nhà nước.
Tĩm lại, Việt Nam đã tham gia vào sân chơi tồn cầu, dịng vốn đầu tư nước ngồi chảy vào Việt Nam nĩi chung cũng như một thành phố với nhiều tiềm năng như Tp.HCM ngày càng lớn, các yêu cầu, tiêu chuẩn về phát triển kinh tế ngày càng được địi hỏi cao hơn, tự do hĩa, sự cơng khai, minh bạch hĩa ngày càng trở thành nhu cầu thiết yếu. Khi đĩ, yêu cầu đặt ra là phải cần những cơng cụ thị trường để thực hiện hĩa, đẩy nhanh tiến trình theo yêu cầu từ bên
ngồi và chính nội tại bên trong của nền kinh tế cũng như để ổn định hĩa thị trường, nền kinh tế. Thị trường phái sinh cĩ lẽ là một trong những cơng cụ hiệu quả nhất để thực hiện, đĩn đầu các cơ hội này.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2
…****….
Thành phố Hồ Chí Minh-trung tâm thương mại lớn của cả nước và là trung tâm của kinh tế trọng điểm phía Nam với vị trí thuận lợi và quy mơ dân số lớn nhất so với các tỉnh và thành phố khác, đã đĩng gĩp một phần khơng nhỏ vào sự phát triển chung của đất nước.
Tuy nhiên, chúng ta cũng chưa khai thác hết những tiềm năng vốn cĩ của thị trường. Ngày nay, Việt Nam chúng ta đã gia nhập vào khơng gian WTO, hội nhập với nền kinh tế thế giới. Đứng trước tình hình này, Tp.HCM cùng cả nước phải đổi mới nhiều hơn nữa cho phù hợp với sự phát triển chung của thế giới. Một trong những cơng cuộc đổi mới đĩ, chính là phát triển những sản phẩm dịch vụ hiện đại, và sản phẩm đĩ chính là cơng cụ tài chính phái sinh. Với cơng cụ này sẽ hạn chế rất nhiều tổn thất rủi ro để tối đa hĩa lợi nhuận trên thị trường tài chính. Vì là mới triển khai nên doanh số thấp và tình hình thực hiện cũng gặp nhiều khĩ khăn như đã trình bày. Do vậy, trong chương tiếp theo, chúng ta sẽ tìm ra những giải pháp để giải quyết và những kiến nghị đến Bộ tài chính, ngân hàng Nhà Nước, các Bộ ngành liên quan để cơng cụ tài chính phái sinh này ngày một hồn thiện và phát triển hơn.
CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM PHÁT TRIỂN CƠNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH Ở CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TẠI TP.HCM
3.1. Chiến lược phát triển cơng cụ tài chính phái sinh
3.1.1. Những thảo luận chiến lược phát triển kinh tế của Tp.HCM nĩi riêng và cả nước nĩi chung trong thời kỳ 2011-2020
Một là, thị trường hĩa, hồn thiện thể chế kinh tế thị trường và xây dựng Nhà nước pháp quyền xã hội chủ nghĩa
Để xây dựng thể chế với vai trị tạo lập nền tảng của phát triển bền vững, cần hồn chỉnh đồng bộ hệ thống pháp luật, đảm bảo sự vận hành của nền kinh tế thị trường được dựa trên nền tảng pháp luật vững chắc, phù hợp với thơng lệ quốc tế; thực thi pháp luật nghiêm túc, đảm bảo tinh thần thượng tơn pháp luật; đảm bảo đời sống xã hội dân chủ, các thơng tin quản lý kinh tế - xã hội được cơng khai, minh bạch, dễ tiếp cận. Xây dựng nền hành chính gọn nhẹ, hiệu quả, tạo mơi trường thuận lợi cho đầu tư và kinh doanh của doanh nghiệp thuộc mọi hình thức sở hữu. Kết hợp việc hồn thiện cơ cấu tổ chức quản lý Nhà nước với nâng cao chất lượng cán bộ cơng chức. Thực hiện phân cấp quản lý một cách hiệu quả.
Hai là, đào tạo nguồn nhân lực cĩ phẩm chất tốt, kỹ năng chuyên mơn cao Việc phát triển kinh tế - xã hội trong bối cảnh thế giới đang chuyển sang nền kinh tế tri thức địi hỏi nguồn nhân lực cĩ phẩm cấp tương ứng. Vì vậy, tập trung sức phát triển nguồn nhân lực cĩ phẩm chất tốt và kỹ năng nghề nghiệp đạt trình độ cao phải được xem là mũi đột phá hàng đầu. Thời kỳ chiến lược 2011-2020 cũng là thời kỳ “dân số vàng” ở Việt Nam. Sự xuất hiện của yếu tố “dân số vàng” nếu nâng cao được chất lượng và hiệu quả của đào tạo, thì nguồn
nhân lực sẽ trở thành một yếu tố quan trọng hàng đầu để thu hút đầu tư và là một lợi thế cạnh tranh lớn của nền kinh tế.
Ba là, xây dựng nền tảng kết cấu hạ tầng đồng bộ và hiện đại
Xây dựng hệ thống kết cấu hạ tầng đồng bộ và hiện đại phải đi trước một bước thích hợp để tạo ra tiền đề vật chất cho quá trình phát triển nhanh và cĩ hiệu quả. Đây là yếu tố vật chất mang tính chiến lược dài hạn, nhưng đang là khâu yếu, rất cần sự đột phá với quyết tâm cao. Để đảm bảo nguồn vốn cho việc xây dựng hệ thống kết cấu hạ tầng hiện đại, cần đa dạng hĩa các nguồn vốn, các hình thức đầu tư, trên cơ sở một chiến lược phát triển kết cấu hạ tầng cĩ tầm nhìn xa và nhất quán, với hệ thống các danh mục dự án xây dựng kết cấu hạ tầng được quy hoạch rõ ràng, cơng khai. Giai đoạn đến 2020, tập trung ưu tiên xây dựng một số cơng trình giao thơng lớn, các đầu mối giao lưu quốc tế (sân bay, thương cảng, đường cao tốc, đường sắt), các cơng trình cung cấp điện, nước...
Bốn là, xác định mơ hình cơng nghiệp hĩa và mơ hình phát triển
Việc lựa chọn mơ hình phát triển hành động trong những năm tới cĩ ý nghĩa quan trọng. Mơ hình phát triển chung là mơ hình kết hợp được những tinh hoa của thế giới với yêu cầu đặc thù của người Việt Nam; mơ hình xã hội tiến bộ, kết hợp tăng trưởng kinh tế nhanh và mơi trường sinh thái được giữ vững. Chắc chắn là, về nhiều chỉ tiêu kinh tế chưa đạt trình độ cao như các nước cơng nghiệp phát triển, nhưng đảm bảo cho người dân cĩ chất lượng cuộc sống tốt và an tồn, xã hội cơng bằng, dân chủ và đồng thuận.
Phải đảm bảo sự ổn định chính trị, an ninh và an tồn cho cuộc sống, làm cơ sở cho các hoạt động sản xuất, kinh doanh. Tp.HCM phải hướng đến sản xuất hàng hố đa dạng, chất lượng cao, tăng nhanh năng lực cạnh tranh và tham gia
sâu vào chuỗi giá trị tồn cầu để làm phương tiện cơ bản đảm bảo tăng trưởng kinh tế cao.
Bên cạnh đĩ, chúng ta cần xây dựng xã hội cơng bằng, dân chủ, đồng thuận và gắn kết (phúc lợi, cơng bằng, cơ hội để người dân học tập, tham gia các hoạt động của đời sống kinh tế, xã hội một cách thực sự và cĩ hiệu quả; cĩ sự đồng thuận cao giữa các tầng lớp dân cư, giữa thành thị với nơng thơn...). Đảm bảo duy trì bền vững mơi trường sinh thái phải luơn đồng hành cùng với phát triển kinh tế và xã hội, cả trước mắt cũng như lâu dài.
Năm là, mở cửa và hợp tác quốc tế
Quá trình tái thị trường hĩa tồn cầu đã tạo ra cơ sở mới cho sự hội nhập của các nền kinh tế quốc gia và đặt các nền kinh tế quốc gia vào thế cạnh tranh gay gắt về thể chế để giành giật các nguồn lực và các cơ hội cho phát triển. Mở cửa giờ đây khơng cịn chỉ được hiểu là một lĩnh vực hoạt động kinh tế (đối ngoại), mà quan trọng hơn, là một triết lý phát triển của thời đại tồn cầu hĩa: mở cửa từ bên trong, hợp tác với quốc tế để phát triển ngay từ trong nước. Muốn vậy, phải chủ động, tích cực, phải cĩ lực lượng và cĩ tổ chức; phải tham gia vào chuỗi giá trị tồn cầu (cả ở khâu sản xuất lẫn khâu phân phối). Đồng thời, phải xây dựng được những quan hệ đối tác chiến lược.
3.1.2. Chiến lược phát triển các cơng cụ phái sinh.
Đây là sản phẩm dịch vụ cịn rất mới mẻ ở Việt Nam (mặc dù rất phổ trên thế giới) nên chưa cĩ những đề án phát triển cụ thể. Tuy nhiên, trong khuơn khổ một hội thảo do Vụ Chiến lược phát triển ngân hàng ( ngân hàng Nhà nước) và ngân hàng Ngoại Thương phối hợp tổ chức cùng các chuyên gia ngành ngân hàng tài chính đã chia sẽ thực trạng và tìm ra định hướng phát triển cho loại hình cơng cụ tài chính phái sinh này:
Việt Nam và tỷ giá này cần được điều chỉnh linh hoạt, kịp thời theo diễn biến của thị trường. Tỷ giá phải phản ánh chính xác tình hình cung cầu ngoại tệ và phải được hình thành trên cơ sở cung cầu ngoại tệ. Điều hành tỷ giá phải dựa trên các biện pháp kinh tế, tránh dùng các biện pháp hành chính áp đặt lên tỷ giá.
- Ngân hàng Nhà nước cần cĩ những dự báo về xu hướng biến động của tỷ giá, lãi suất càng chính xác càng tốt giúp cho các doanh nghiệp vận dụng các giao dịch phái sinh một cách hiệu quả.
- Ngân hàng cần tư vấn cho khách hàng về việc sử dụng giao dịch phái sinh nào là cĩ lợi nhất cho khách hàng tại thời điểm khách hàng cĩ nhu cầu bảo hiểm rủi ro tỷ giá, lãi suất. Ngồi ra, ngân hàng cần giúp khách hàng tìm hiểu những ưu nhược điểm của từng loại giao dịch và những yêu cầu khi sử dụng loại giao dịch đĩ để khách hàng cĩ cơ sở lựa chọn.
- Bên cạnh việc tư vấn cho khách hàng, ngân hàng cần thơng qua các phương tiện thơng tin đại chúng, báo và tạp chí để cung cấp cho khách hàng những thơng tin cần thiết về các giao dịch phái sinh này.
- Trình độ chuyên mơn và sự am hiểu các giao dịch phái sinh là yêu cầu hàng đầu đối với đội ngũ nhân viên ngân hàng, họ phải là những người nhạy bén thơng tin và tận dụng tốt các cơ hội kinh doanh, cĩ vậy mới phát triển được thị trường các giao dịch phái sinh. Ngồi ra, họ phải là đội ngũ tư vấn viên và tuyên truyền hiệu quả để sẵn sàng tư vấn cho khách hàng bất cứ lúc nào.
- Yếu tố quan trọng nhất quyết định hiệu quả sử dụng các giao dịch phái sinh là quản trị rủi ro các giao dịch phái sinh, do đĩ cần thiết phải chú trọng cơng tác quản trị rủi ro, phân tích và dự báo rủi ro để phịng chống hoặc hạn chế tổn thất khi gặp phải rủi ro.
thống thơng tin liên lạc hiện đại kết nối với hệ thống ngân hàng trên tồn thế giới để nắm bắt thơng tin một cách kịp thời. Đồng thời phải cĩ máy mĩc tiên tiến để hỗ trợ cho việc thực hiện các nghiệp vụ này.
- Đổi mới quản lý và phát triển nguồn nhân lực nhằm xây dựng một đội ngũ cán bộ cĩ đầy đủ năng lực và phẩm chất nhằm đáp ứng yêu cầu của quá trình phát triển.
- Xây dựng một chương trình triển khai phổ cập đến từng doanh nghiệp nhất là doanh nghiệp trong nước việc ứng dụng cơng cụ phái sinh và những lợi ích của chúng. Phịng tránh rủi ro cho từng doanh nghiệp, chính là hạn chế rủi ro cho nền kinh tế nĩi chung. Mặt khác, sử dụng phổ biến cơng cụ này cũng gĩp phần nâng cao uy của Việt Nam trên trường quốc tế, vì đây là cơng cụ rất phổ biến ở những nước phát triển
- Xây dựng hệ thống giám sát ngân hàng hiện đại và hiệu quả, thực hiện