Hệ số thu nhập trên tài sản
ROA = Thu nhập ròng / Trung bình tổng tài sản
= 1 301 460 174 / {(12 196 211 274 + 8 871 560 333) / 2} x 100% = 12.4%
Hệ số thu nhập trên vốn chủ sở hữu
ROE = Thu nhập ròng / Trung bình vốn chủ sở hữu = 1 301 460 174 / 4 229 498 780 x 100% = 30.8%
HAG luôn có doanh thu và lợi nhuận vượt trội so với trung bình ngành ngay cả khi kinh tế tăng trưởng hay suy thoái. Doanh thu và
lợi nhuận sau thuế năm 2009 đạt 4,370 tỷ và 1,188 tỷ, tăng 132.11% và 69.76% so với năm 2008.
Là tập đoàn kinh doanh đa ngành nên rủi ro được đa dạng hóa. Lĩnh vực xây dựng căn hộ cao cấp được hỗ trợ bởi chuỗi sản phẩm gỗ- đá của chính công ty giúp giảm giá thành căn hộ xuống 30% so với đối thủ cạnh tranh.
HAGL sở hữu quỹ đất rất lớn, mua được với giá rẻ và ở vị trí đẹp. 23 dự án với hơn 2,5 triệu m2 sàn dự kiến mỗi năm sẽ đưa ra thị trường 2,000 căn hộ cao cấp, đảm bảo nguồn lợi nhuận khoảng 80% đến từ kinh doanh bất động sản. Các dự án căn hộ thành công như: New Sai Gon, Riverview, Phú Hoàng Anh và An Tiên.
HAGL có hơn 7,000 ha cao su đã được trồng được phép khai thác từ năm 2010 và được cấp quyền sử dụng 30,000 ha đất để trồng cao su tại Lào và Tây Nguyên . Gỗ cao su cũng là nguyên liệu sản xuất đồ gỗ xuất khẩu. HAGL hiện đã có 4 nhà máy thủy điện và 3 nhà máy đang được khởi công. HAGL có 9 khu mỏ và một nhà máy lọc quặng tại tỉnh Gia Lai và đang mở rộng khai thác các mỏ đồng, mỏ sắt trữ lượng lớn tại Lào và Campuchia. Công ty cung cấp dịch vụ quản lý Nhà hàng và khách sạn tại 4 khách sạn và khu nghỉ mát ở Gia Lai, Đà Lạt, Quy Nhơn và Đà Nẵng.
Tập đoàn đảm bảo được nguồn vốn vay trong giai đoạn 2009-2011 nhờ ký hợp đồng với Ngân hàng BIDV với số vốn lên tới 5650 tỷ đồng. 11/2009 phát hành thành công trái phiếu chuyển đổi trị giá 1450 tỷ đồng cho 13 cổ đông.
4.3.2: Điểm yếu:
Cơ cấu công ty phức tạp với tận 32 công ty con. Hệ số nợ cao khiến công ty dễ gặp rủi ro về tài chính.
Khi kinh tế hồi phục thì bất động sản là ngành được hưởng lợi nhiều. Hơn nữa nhu cầu về căn hộ, văn phòng, nhà xưởng ở Việt Nam còn lớn nên các ngành đồ gỗ và đá granite cũng sẽ tăng trưởng theo.
Giá cao su tự nhiên đang có xu hướng tăng và còn tăng trong dài hạn do giá thành các sản phẩm thay thế còn đắt.
4.3.4. Thách thức:
Triển vọng ngành bất động sản trong năm 2010 chưa thực sự sáng sủa do ảnh hưởng của Luật thuế bất động sản mới. Đồng thời dòng tiền chảy vào thị trường BĐS cũng bị hạn chế nếu chính phủ thực thi chính sách tiền tệ thắt chặt.
Chịu nguồn vốn đầu tư và chi phí vốn cao khi triển khai đồng thời nhiều dự án lớn.
4.4. Phân tích một số chỉ tiêu phi tài chính:4.4.1. Phân tích chiến lược: 4.4.1. Phân tích chiến lược:
Chi phí tiên phong
HAGL là công ty có giá trị vốn hóa lớn nên có thể dễ dàng đầu tư mở rộng ngành kinh doanh hiện tại cũng như bước chân vào ngành mới, thị trường mới. Mô hình kinh doanh đa ngành giúp chia nhỏ rủi ro và là tấm đệm chống đỡ khi một trong những lĩnh vực kinh doanh của tập đoàn gặp khó khăn. Hơn thế, các ngành kinh doanh còn hỗ trợ nhau khiến chi phí đầu vào thấp: gỗ - đá và bất động sản, cao su và đồ gỗ … Như vậy tính kinh tế của quy mô đã giúp HAGL có được lợi thế cạnh tranh về chi phí so với các đối thủ.
Phân biệt sản phẩm
HAGL có chiến lược đầu tư xây dựng thương hiệu ở thị trường trong nước thông qua đội bóng Hoàng Anh Gia Lai. Đây là một bước đi khôn ngoan vì bóng đá là môn thể thao rất được yêu thích ở Việt Nam. Đồng thời với sự có mặt của những danh thủ khu
vực, điển hình là Kiatisak đã giúp tên tuổi của HAGL vươn ra nước ngoài. Chủ tịch Đoàn Nguyên Đức thừa nhận nhờ có đội bóng mà doanh số của HAGL tăng hàng năm đến 200%.
HAGL được cấp bằng chứng nhận FSC của Hội đồng quản lý rừng (Forest Stewardship Council) – một tổ chức phi chính phủ hoạt động nhằm khuyến khích người tiêu dùng mua sản phẩm của các công ty đạt tiêu chuẩn quốc tế về bảo tồn rừng.
Sản phẩm đồ gỗ của công ty chủ yếu gồm đồ gỗ ngoài trời để xuất khẩu và đồ nội thất phục vụ thị trường nội địa. Trong đó việc chọn phân khúc thị trường đồ gỗ ngoài trời ở Mỹ và Châu Âu đem lại nhiều lợi nhuận bởi nhu cầu tiêu dùng mặt hàng ở các khu vực này lớn. Sản phẩm nội thất gỗ của công ty có chất lượng tốt và là một trong những thương hiệu dẫn đầu tại thị trường nội địa Việt Nam. Các sản phẩm của HAGL như đồ gỗ nội, ngoại thất cao cấp đá granit ốp lát tự nhiên mủ cao su... đã có mặt hầu khắp các thị trường châu Á, châu Âu, châu Mỹ, Australia và New Zealand.
Chiến lược tăng giá trị cho doanh nghiệp
HAGL đặt mục tiêu chủ yếu là trở thành công ty bất động sản số 1 Việt Nam. Đây là điều có thể thực hiện được với tiềm năng vốn lớn, hỗ trợ đầu vào từ ngành gỗ - đá, quỹ đất lớn, mua được với giá rẻ và ở vị trí đẹp. Trong trung hạn, công ty sẽ tập trung nguồn lực để phát triển ngành bất động sản (gồm căn hộ cao cấp và văn phòng cho thuê) vì mang lại tỷ suất lợi nhuận khá cao trong thị trường mới nổi như Việt Nam.
Trong dài hạn HAGL sẽ tập trung vào hai ngành là cao su và thủy điện với quy mô 31.000 ha cao su và 300 MW thủy điện. Đây là hai lĩnh vực được kỳ vọng tạo ra sự phát triển bền vững và lâu dài. Ngành khai thác khoáng sản sẽ được chú trọng với tốc độ phát triển phù hợp. Như vậy, chiến lược của công ty là lấy những ngành có tăng trưởng và lợi nhuận cao để nuôi các ngành cần thời gian đầu tư dài nhưng vẫn duy trì được nhu cầu lớn trong tương lai.
Để mở rộng diện tích trồng cây cao su, HAGL đã mang vốn và lao động sang Lào và Campuchia để tận dụng quỹ đất ở đây. HAGL đã đầu tư 72 triệu đô la vào Campuchia và viện trợ 19 triệu đô la cho Lào xây dựng Làng vận động viên Sea Games 25 để đổi lấy giấy phép trồng cao su. Trong khi đó công ty đã được cấp phép xây dựng 17 dự án thủy điện tại Tây Nguyên, Thanh Hóa và Lào.
4.4.2. Phân tích hệ số tín nhiệm: (Phụ lục)Các số liệu: Các số liệu:
Vốn lưu động = TS ngắn hạn – Nợ ngắn hạn = 7 403 555 092 - 4 294 842 290 = 3 108 712 802
Tổng tài sản = 12 196 211 274 LN giữ lại = 1 084 004 248
LN trước lãi và thuế = 1,743,504,324
Giá trị thị trường của VCSH = 269,953,168 (source: http://cafef.vn/hose/HAG-cong-ty- co-phan-hoang-anh-gia-lai.chn)
Giá trị sổ sách của tổng nợ = 7 068 556 748
Doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ = 4 365 308 721