b. Tiêu chuẩn định tính
1.3.3 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam
Trong bối cảnh hiện nay khi Việt Nam đang từng bước xây dựng và phát triển thị trường chứng khoán, việc nghiên cứu hoạt động ở thị trường của các nước đi trước là hết sức cần thiết để rút ra kinh nghiệm cho mình và đem đến cho chúng ta một số
bài học bổ ích trong hoạt động thẩm định như:
Thứ nhất, Việt Nam cần xây dựng quy định ràng buộc trách nhiệm giữa các bên liên quan trong quá trình lập hồ sơ đăng ký niêm yết. Các tổ chức tư vấn, tổ chức kiểm toán phải có trách nhiệm cao hơn đối với công ty mà họ tư vấn, kiểm toán. Như ở
SGDCK Tokyo, chuyên viên thẩm định có những buổi trao đổi trực tiếp với công ty kiểm toán để khẳng định tính chính xác của thông tin, ý kiến kiểm toán họ đưa ra và nghe ý kiến của họ không chỉ về báo cáo kiểm toán, tình hình tài chính mà còn về hoạt
động kiểm soát nội bộ, tình hình quản trị trong doanh nghiệp. Ở Thái Lan, công ty tư
vấn đóng vai trò rất quan trọng, đó là những công ty chuyên nghiệp, nắm rất rõ các quy định của pháp luật, chịu trách nhiệm cao đối với hồ sơ họ tư vấn, thông thường khi họ nộp hồ sơ đăng ký niêm yết lên SGDCK Thái Lan là họđã đảm bảo hồ sơ đủ điều kiện niêm yết.
Thứ hai, khi thị trường ngày càng phát triển, chúng ta nên tiến tới phân chia thị
trường ví dụ như thị trường cấp 1, cấp 2 và xây dựng các chuẩn niêm yết riêng cho từng thị trường. Điều này tạo thuận lợi cho các đối tượng doanh nghiệp khác nhau
được niêm yết và nhà đầu tư cũng có cơ hội phân loại danh mục đầu tư của mình. Các doanh nghiệp trên thị trường cấp 2 có cơ hội học hỏi, thu thập kinh nghiệm trong quản l l , công bố thông tin trước khi đủđiều kiện sang niêm yết trên thị trường cấp 1.
Thứ ba, phải có chính sách niêm yết riêng cho một số ngành, lĩnh vực đặc thù hoặc địa phương trọng điểm. Về điểm này, Thái Lan có chính sách rất rõ ràng và hợp lý để
khuyến khích hoặc hạn chế các doanh nghiệp trong những lĩnh vực/ vùng mũi nhọn tập trung phát triển theo chiến lược của Chính phủ lên niêm yết. Riêng đối với các ngành nhạy cảm hoặc có những đặc thù riêng như ngân hàng, bảo hiểm, xây dựng, đầu tư cơ
sở hạ tầng, năng lượng, bưu chính viễn thông, dầu khí, khai khoáng,… luật chứng khoán các nước đều qui định rất rõ tiêu chuẩn niêm yết cho từng ngành nhằm hạn chế
tham gia niêm yết. Bên cạnh đó, SGDCK/UBCK cũng đề ra những tiêu chí giám sát về
tình hình hoạt động và tình hình tài chính dành riêng cho những ngành có rủi ro cao nhằm mục đích cảnh báo sớm về các tình huống xấu có thể xảy ra đối với các chứng khoán niêm yết cũng nhưđể đảm bảo tính ổn định cho thị trường.
Những bài học kinh nghiệm rút ra trên đây chỉ là gợi ý bước đầu. Vấn đề là chúng ta phải biết vận dụng các bài học này vào điều kiện thực tiễn của thị trường chứng khoán Việt Nam, từđó xây dựng riêng cho mình một mô hình phù hợp, đáp ứng
được nhu cầu của công cuộc đổi mới và xây dựng đất nước Việt Nam và phù hợp với thông lệ quốc tế, tạo điều kiện tốt nhất cho việc hội nhập của thị trường chứng khoán Việt Nam với khu vực và trên thế giới.
Chương II
THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG THẨM ĐỊNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
2.1. Tổng quan về thị trường chứng khoán Việt Nam và tình hình niêm yết trên SGDCK Tp.HCM